金固股份25年中報解讀-國聯民生電話會議
無名小韭05651124
2025-08-24 12:46:57 上海
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- 其實從電話會議紀要看，有些細節值得關注和推敲。
1，核心產品阿凡達輪轂毛利率在穩步提升。隨著二代阿凡達產品，鋒行產品適配新定點，三季度投產，還有年底賽博坦輪轂投產，毛利率三季度、四季度繼續提高。
2，產品出貨邏輯，已拿到美國龍頭車企定點，前五年銷售收入1.58億美元。這塊屬于確定性的新增，從披露的公告得知。
3、泰國阿凡達工廠年底前投入生產，給歐美車企供應，現代，通用，福特，特斯拉等。
4、業績超預期，需要分解出經營利潤，凸顯了金固股份的經營快速發展。利潤的來源主要來自子公司阿凡達輪轂，24年做了股權融資，上市公司有業績對賭的要求，每年需要計提接近1億的費用，不需要實際支付的費用。
另外，計算上市公司利潤，需要扣除少數股東權益32%的比例，一來二去，上市公司按會計準則的歸母利潤就變少了。
按公眾號對半年報的解讀，實際經營利潤7000多萬。
5、第二業務增長曲線已經有趨勢了。報告說年底前給智元機器人批量供應結構件等零部件了，機器人零部件的屬性就很確定了，很明確了。
報告提交的九號公司、鹿明機器人等關鍵零部件的合作開發，也在下半年落地。
金固就不僅僅是輪轂供應商公司，是新材料的運用平臺，掌握核心材料的運用，材料在輪轂，機器人，低開，兩輪車，都適配起來的話，才是金固股份的亮點。
第二增長曲線拔估值，給了估值的想象力。00打賞回復投訴
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