目标价300元。看半年报表，非吸收性卫生用品及其他产品（包含口罩）这个科目，2020年上半年营收2.51亿元，毛利率68%；2019年全年营收3400万，毛利率22%。假设今年上半年这2.5亿营收全部来自于口罩，净利率为40%，那么今年上半年来自于口罩的营收和净利润分别为2.5亿元和1亿元。再来看，公司上半年总营收13.86亿元，扣除口罩的2.5亿元后还有11.36亿元，而去年上半年营收8.41亿元，营收同比增长35%。今年上半年扣非净利润3.66亿元，扣除口罩的净利润1亿元还有2.66亿元，而去年上半年扣非净利润1.26亿元，因此主营业务净利润同比增长111%。估值方面，上半年扣除口罩净利润扣非后的EPS为2.49元，预计全年扣除口罩扣非后的EPS可能接近6元。如果保守给予PEG 0.5，则合理的PE倍数应该为50~60倍。-韭研公社

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寧靜致遠

2020-09-23 07:38:19

目標價300元。

看半年報表，非吸收性衛生用品及其他產品（包含口罩）這個科目，2020年上半年營收2.51億元，毛利率68%；2019年全年營收3400萬，毛利率22%。假設今年上半年這2.5億營收全部來自于口罩，凈利率為40%，那么今年上半年來自于口罩的營收和凈利潤分別為2.5億元和1億元。

再來看，公司上半年總營收13.86億元，扣除口罩的2.5億元后還有11.36億元，而去年上半年營收8.41億元，營收同比增長35%。今年上半年扣非凈利潤3.66億元，扣除口罩的凈利潤1億元還有2.66億元，而去年上半年扣非凈利潤1.26億元，因此主營業務凈利潤同比增長111%。

估值方面，上半年扣除口罩凈利潤扣非后的EPS為2.49元，預計全年扣除口罩扣非后的EPS可能接近6元。如果保守給予PEG 0.5，則合理的PE倍數應該為50~60倍。

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