一、機會前瞻 券商:最強的beta彈性 ◇驅動:2023年8月27日消息,活躍資本市場組合拳登場,從下調印花稅+兩融擔保比率下降+限制減持+IPO及再融資節奏的重新安排四方面提振投資者信心,活躍市場交易量。在此背景下,券商作為直接受益的板塊具有最強的beta彈性,經紀+兩融占比高的券商業績彈性更足。 ◇券商板塊:業績看預計板塊1H23E歸母凈利潤同比雙位數增長,23E歸母凈利潤同比增長近3成。估值看,截止23/8/25,A/H券商平均交易于1.21/0.51x24年PB,PB估值分位數近10年1