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篝火的夏天
社小韭菜
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篝火的夏(xia)天
2022-05-28 08:27:33
海外光伏產業鏈及美國政策剖析紀要(yao)
海(hai)外光伏
海外光伏產業鏈及美國政策剖析紀要20220526.pdf
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篝火的夏天
2022-05-19 09:40:59
如何(he)看(kan)美(mei)股波動以及A股后(hou)續運(yun)行
ISM公布的(de)數據顯示,美(mei)(mei)國(guo)4月(yue)ISM制造業采購經(jing)理(li)人指數(PMI)意外(wai)刷(shua)新(xin)(xin)2020年9月(yue)以(yi)來(lai)的(de)新(xin)(xin)低(di),新(xin)(xin)訂單指數、生產指數刷(shua)新(xin)(xin)2020年5月(yue)以(yi)來(lai)新(xin)(xin)低(di)。受(shou)此(ci)影響(xiang),美(mei)(mei)股(gu)(gu)調整。 美(mei)(mei)股(gu)(gu)自4月(yue)以(yi)來(lai)波(bo)(bo)(bo)動(dong)(dong)持續加劇: 1)首先,高通(tong)脹是美(mei)(mei)國(guo)貨幣政策的(de)主(zhu)要矛盾。其次,從大滯脹時期(qi)(qi)的(de)歷史經(jing)驗來(lai)看,借(jie)助(zhu)加息、縮(suo)表等緊縮(suo)性(xing)貨幣控制短期(qi)(qi)需求,繼而(er)控制高通(tong)脹是主(zhu)要路徑。需求放(fang)緩背(bei)景下(xia)美(mei)(mei)股(gu)(gu)盈利承壓,基于(yu)企業盈利對美(mei)(mei)股(gu)(gu)波(bo)(bo)(bo)動(dong)(dong)的(de)相關性(xing),美(mei)(mei)股(gu)(gu)潛在的(de)波(bo)(bo)(bo)動(dong)(dong)風險也隨之加大。 2)一份擔憂:隨著美(mei)(mei)國(guo)一季度GDP和4月(yue)PMI等數據陸續披露(lu),美(mei)(mei)國(guo)
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貴州茅臺
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篝火(huo)的夏天
2022-05-16 10:15:09
4月(yue)社(she)融數據點(dian)評:階段性情緒(xu)低點(dian)
1)4月(yue)社(she)融(rong)(rong)反(fan)應了上(shang)海(hai)管控的(de)影響,意(yi)味著4月(yue)經濟數據也會同樣受到很大沖(chong)擊。但(dan)這(zhe)(zhe)些都是(shi)(shi)(shi)過去時,目前需要考慮(lv)的(de)是(shi)(shi)(shi)這(zhe)(zhe)輪經濟的(de)低點在什么時候。這(zhe)(zhe)個(ge)問題(ti)取決于(yu)上(shang)海(hai)疫(yi)情。目前看6月(yue)如果(guo)上(shang)海(hai)逐漸解封,經濟和社(she)融(rong)(rong)數據的(de)低點就(jiu)是(shi)(shi)(shi)4月(yue)。盡管5月(yue)的(de)環比改善不(bu)會很強,但(dan)起(qi)碼會邊際略改善。 2)4月(yue)社(she)融(rong)(rong)的(de)內部結構中,主要增量是(shi)(shi)(shi)由票據貢獻,而居民融(rong)(rong)資負(fu)增長(chang),企業融(rong)(rong)資增加5784億(yi),但(dan)同比去年同期,縮減(jian)了2000多(duo)億(yi)。這(zhe)(zhe)反(fan)應了長(chang)三角供應鏈的(de)影響。人員無法出(chu)行,融(rong)(rong)資自然(ran)無法擴張。 3)盡管4月(yue)單月(yue)社(she)融(rong)(rong)較低,但(dan)M1和信貸(dai)脈沖(chong)都還
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貴州茅臺
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篝火的夏天
2022-05-16 10:14:21
軍工板(ban)塊跟(gen)蹤點評
事件:近期東航定增(zeng)預案(an)披露(lu)采購(gou)38架(jia)飛機,其中75%為(wei)國(guo)產(chan)飛機(4架(jia)C919+24架(jia)ARJ),歷(li)(li)史首(shou)次大(da)批量采購(gou)國(guo)產(chan)大(da)飛機;2)本周六首(shou)架(jia)交付的C919商用試飛完成。上述(shu)信息標志著(zhu)我國(guo)經歷(li)(li)了“幾(ji)十年(nian)磨一劍”、并(bing)且5-8年(nian)前(qian)實驗(yan)(yan)成功(gong)(2015年(nian)總裝下(xia)線/2017年(nian)首(shou)飛試驗(yan)(yan)成功(gong))的大(da)飛機正式(shi)邁入(ru)商業(ye)化。 市(shi)場空間:中國(guo)每(mei)年(nian)商業(ye)飛機市(shi)場規模在(zai)4000-5000億人(ren)民幣,從(cong)今年(nian)開始(shi),我國(guo)商業(ye)飛機的國(guo)產(chan)化率會在(zai)政策鼓(gu)勵高端制造+地緣政治進展影(ying)響下(xia),快(kuai)速(su)提高 產(chan)業(ye)鏈標的:過去5-8年(nian),國(guo)產(chan)大(da)飛機概念股偶見炒
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航發動力
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篝火的夏天
2022-05-16 10:13:40
汽車行業利(li)好(hao)在(zai)路上
汽(qi)車(che)是消費的大(da)(da)件,也是穩經濟(ji)的重(zhong)要方(fang)向之一,今年(nian)以來(lai)(lai)受疫(yi)情及經濟(ji)影響,汽(qi)車(che)行業的消費數據低迷,據悉,近期國內有望出臺一系(xi)列措施(shi)提振汽(qi)車(che)消費; 可(ke)能包括: 1.汽(qi)車(che)下(xia)鄉(xiang) 6月初(chu)汽(qi)車(che)下(xia)鄉(xiang)政(zheng)策可(ke)能出來(lai)(lai),目(mu)標車(che)型是15w以內的燃(ran)油車(che)+電動車(che),發改委(wei)牽(qian)頭,每輛(liang)車(che)補貼3000-5000,工信部(bu)財政(zheng)部(bu)參(can)與,學會/協會提供看法建議,政(zheng)策還是由(you)部(bu)委(wei)來(lai)(lai)定。當前政(zheng)策推進的矛盾點在于誰出錢(qian),部(bu)委(wei)想讓地方(fang)政(zheng)府出錢(qian),但是地方(fang)財政(zheng)非常緊張,最后(hou)大(da)(da)概(gai)率還是中(zhong)央拿(na)錢(qian)。2020年(nian)汽(qi)車(che)下(xia)鄉(xiang)中(zhong)央拿(na)錢(qian)很少(shao),這次中(zhong)央政(zheng)府要拿(na)出一些錢(qian)才行。
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中鼎股份
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拓普集團
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篝火的夏(xia)天
2022-05-16 10:12:31
中環股份(fen)跟蹤點評
1.大(da)股(gu)東(dong)持(chi)(chi)續(xu)增(zeng)持(chi)(chi),堅定看好長期發展(zhan)價(jia)值。2022年以來,公(gong)(gong)司控股(gu)股(gu)東(dong)TCL科技(天津)持(chi)(chi)續(xu)增(zeng)持(chi)(chi)公(gong)(gong)司股(gu)票(piao)合計5925萬股(gu),占比1.83%,對應(ying)市(shi)值約24億元。公(gong)(gong)司市(shi)場(chang)化機制轉(zhuan)型(xing)順利,業務(wu)發展(zhan)全面(mian)提速,伴(ban)隨著本(ben)(ben)輪硅片環節技術(shu)快速迭代,龍(long)頭重視研發投入,優勢有望進(jin)一步增(zeng)強(qiang)。 2.光(guang)伏硅片:G12產能加(jia)速放量,大(da)尺寸+薄(bo)片化+N型(xing)全面(mian)領先(xian)。210大(da)幅提升(sheng)技術(shu)壁(bi)壘,公(gong)(gong)司目前210硅片單臺爐產效率(lv)(lv)、硅片出(chu)片率(lv)(lv)及A品率(lv)(lv)等指標持(chi)(chi)續(xu)優化,成本(ben)(ben)全面(mian)領先(xian)。21年12月底全面(mian)向(xiang)160μm切換,并(bing)且(qie)推出(chu)150μm產品;
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TCL中環
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篝火的夏天
2022-05-13 18:16:44
光(guang)伏(fu)行業基本面(mian)詳細梳理重磅更新
光伏行業(ye)(ye)基(ji)本面詳(xiang)細(xi)梳理重磅(bang)更新(xin): 近期組(zu)件排產有比(bi)(bi)(bi)較積極的(de)信(xin)號,市場此(ci)前對需求(qiu)的(de)擔(dan)憂(you)正在修復,在地面電(dian)(dian)站尚未(wei)大(da)規模啟動的(de)背景下,組(zu)件價格依然沒(mei)有降(jiang),而(er)展望后續季度,隨著美國等地的(de)需求(qiu)接棒(bang),行業(ye)(ye)整體景氣度可能(neng)(neng)會比(bi)(bi)(bi)較超預期。 5月(yue)(yue)產業(ye)(ye)鏈開工率(lv)(lv)環比(bi)(bi)(bi)大(da)幅提升,Q2硅料供應量(liang)增加支撐需求(qiu)爆發。產能(neng)(neng)利(li)用率(lv)(lv)方面,4月(yue)(yue)頭部(bu)硅料企(qi)業(ye)(ye)達到102%,環比(bi)(bi)(bi)提升7pct,硅片、一體化電(dian)(dian)池(chi)(chi)片企(qi)業(ye)(ye)環比(bi)(bi)(bi)基(ji)本穩(wen)定,主流電(dian)(dian)池(chi)(chi)片大(da)廠81%,環比(bi)(bi)(bi)提升12pct,組(zu)件大(da)廠77%,環比(bi)(bi)(bi)提升3pct,主流膠膜及焊帶廠商(shang)5月(yue)(yue)份排產環比(bi)(bi)(bi)提升10
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愛旭股份
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篝(gou)火的夏(xia)天
2022-05-11 16:32:58
中環股份再跟(gen)蹤:稀缺的高業績(ji)確定性低估值光伏龍頭(tou)
硅片(pian)(pian)盈(ying)(ying)利(li)維持高位,龍(long)頭(tou)盈(ying)(ying)利(li)能(neng)力(li)持續超(chao)預(yu)期(qi)(qi)。4月27日,隆(long)基、中環(huan)(huan)雙雙上調硅片(pian)(pian)報價(jia)(jia),不(bu)同規格漲(zhang)幅約為(wei)1%-3%。各家Q1數據出(chu)爐,22Q1,隆(long)基硅片(pian)(pian)實現(xian)(xian)出(chu)貨(huo)量18.36GW,毛利(li)率為(wei)23.24%,中環(huan)(huan)硅片(pian)(pian)實現(xian)(xian)出(chu)貨(huo)量約14.8GW,公司整體毛利(li)率為(wei)19%(預(yu)計硅片(pian)(pian)業務毛利(li)率為(wei)22%-23%)。盈(ying)(ying)利(li)能(neng)力(li)顯著高于(yu)二線企業。 機構認為(wei),對(dui)光伏產業鏈(lian)各環(huan)(huan)節(jie)盈(ying)(ying)利(li)能(neng)力(li)的(de)思考和投資價(jia)(jia)值(zhi)的(de)判斷(duan)需要重視格局(ju)的(de)力(li)量以及龍(long)頭(tou)在技術、成本、戰(zhan)略等(deng)全方位的(de)領先(xian)優勢。22Q1硅片(pian)(pian)環(huan)(huan)節(jie)表現(xian)(xian)出(chu)超(chao)預(yu)期(qi)(qi)的(de)盈(ying)(ying)利(li)能(neng)力(li),并且(qie)硅片(pian)(pian)龍(long)頭(tou)的(de)盈(ying)(ying)利(li)能(neng)
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篝火的夏天
2022-05-11 16:32:22
東(dong)方(fang)日升HJT量產首片(pian)下線(xian),近期電池技(ji)術持續催化
事件:5月(yue)(yue)(yue)10日(ri)(ri),東方日(ri)(ri)升210薄片(pian)(pian)(pian)HJT電(dian)池金壇基地500MW產(chan)線(xian)量產(chan)片(pian)(pian)(pian)成(cheng)功下線(xian)。 日(ri)(ri)升2019年起探(tan)索HJT技術(shu),2020年4月(yue)(yue)(yue)投產(chan)100MW中試線(xian),本次500MW產(chan)線(xian)歷時三個(ge)月(yue)(yue)(yue)完成(cheng)原(yuan)產(chan)線(xian)升級與新設備安裝,將成(cheng)為日(ri)(ri)升HJT“伏曦(xi)”系列電(dian)池片(pian)(pian)(pian)專供產(chan)線(xian)。公(gong)司電(dian)池采取多(duo)項領先技術(shu),包括120μm薄片(pian)(pian)(pian)、四角倒角210半片(pian)(pian)(pian)、微(wei)晶、低銀含漿料,可實(shi)現電(dian)池效率突破25.5%,組(zu)(zu)(zu)件功率達700W,組(zu)(zu)(zu)件效率達22.53%。 高發電(dian)量加持下,該組(zu)(zu)(zu)件LCOE較PERC組(zu)(zu)(zu)件下降10%,給下游(you)帶(dai)來顯著增益。目前“伏曦(xi)
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東方日升
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篝火的夏天
2022-05-11 16:25:00
半導體(ti)硅片行業跟蹤更新
半導體(ti)硅(gui)(gui)片(pian)(pian)(pian)行(xing)業跟(gen)蹤更(geng)新(xin)(xin): 供(gong)(gong)給端:海外大(da)廠擴(kuo)產(chan)(chan)謹慎且短期暫無新(xin)(xin)增產(chan)(chan)能釋放。半導體(ti)硅(gui)(gui)片(pian)(pian)(pian)經歷數輪(lun)周(zhou)期,2006年全球硅(gui)(gui)片(pian)(pian)(pian)大(da)廠激進式軍備競賽擴(kuo)充12寸產(chan)(chan)線(xian),隨后受金(jin)融危機(ji)以及個人(ren)PC景(jing)氣度下行(xing)等因素影響,到2016年十(shi)年間(jian)12寸硅(gui)(gui)片(pian)(pian)(pian)供(gong)(gong)過于求,期間(jian)廠商虧損(sun)破產(chan)(chan)最終形成五(wu)大(da)家格局(ju)。隨后雖受存儲器及4G移動手機(ji)爆發,但(dan)硅(gui)(gui)片(pian)(pian)(pian)廠商擴(kuo)產(chan)(chan)謹慎。目(mu)前SUMCO等海外大(da)廠21H2才宣(xuan)布擴(kuo)產(chan)(chan),環球晶圓收購世創失(shi)敗后宣(xuan)布擴(kuo)產(chan)(chan),從新(xin)(xin)建產(chan)(chan)線(xian)到量產(chan)(chan)出(chu)貨一般需要(yao)2年時(shi)間(jian),因此到2023H2全球硅(gui)(gui)片(pian)(pian)(pian)才會陸續有新(xin)(xin)產(chan)(chan)能開出(chu),緩解供(gong)(gong)給緊(jin)張
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滬硅產業
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立昂微
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篝(gou)火的夏天
2022-05-10 10:36:03
光伏5月(yue)排(pai)產數據調研跟蹤更新
硅(gui)(gui)料(liao) ① 4月(yue)份(fen)(fen)(fen):國(guo)(guo)內(nei)13家多晶硅(gui)(gui)企業在產(chan)(chan)(chan),有效產(chan)(chan)(chan)出5.80萬噸(dun)(dun),環(huan)比增(zeng)加6.0%,增(zeng)量(liang)(liang)(liang)(liang)主(zhu)要集中(zhong)在永祥股份(fen)(fen)(fen)、協鑫科技(ji)、新(xin)疆大全等企業的擴產(chan)(chan)(chan)釋(shi)放量(liang)(liang)(liang)(liang)。4月(yue)份(fen)(fen)(fen)國(guo)(guo)內(nei)多晶硅(gui)(gui)進(jin)(jin)口(kou)量(liang)(liang)(liang)(liang)約為0.7萬噸(dun)(dun),主(zhu)要是由于疫情原因(yin)拉長了物流(liu)交(jiao)貨周期。 ② 5月(yue)份(fen)(fen)(fen):根據國(guo)(guo)內(nei)外(wai)硅(gui)(gui)料(liao)和硅(gui)(gui)片(pian)企業最新(xin)生產(chan)(chan)(chan)運行計(ji)劃,硅(gui)(gui)料(liao)供應和需求均有增(zeng)量(liang)(liang)(liang)(liang)且高于預期,預計(ji)分別將(jiang)達(da)到6.7-6.8萬噸(dun)(dun)(包括產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)(liang)、進(jin)(jin)口(kou))和7-7.2萬噸(dun)(dun)。 硅(gui)(gui)片(pian) ①5月(yue):預計(ji)硅(gui)(gui)片(pian)開工率達(da)到80%,與4月(yue)份(fen)(fen)(fen)基(ji)本持平。(1)需求:根據光伏國(guo)(guo)內(nei)外(wai)裝(zhuang)機需求趨(qu)勢判斷,硅(gui)(gui)片(pian)月(yue)需求量(liang)(liang)(liang)(liang)將(jiang)維(wei)
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篝火(huo)的夏天(tian)
2022-05-09 20:46:32
4月光伏組(zu)件、EPC招標(biao)定(ding)標(biao)要點總結
2022年1-4月(yue)至(zhi)今共有超53.13GW光(guang)伏組(zu)件(jian)招(zhao)標(biao),45.71GW組(zu)件(jian)定(ding)標(biao),28.36GW地面電(dian)站及4.8GW分(fen)布式EPC定(ding)標(biao): 1. 22年開(kai)年至(zhi)今招(zhao)標(biao)規(gui)(gui)模(mo)達53.13GW,已超去年全年招(zhao)標(biao)規(gui)(gui)模(mo)(37GW),同比(bi)增(zeng)長(chang)230%,以五大四小(xiao)為主,約占(zhan)80.3%;4月(yue)組(zu)件(jian)招(zhao)標(biao)規(gui)(gui)模(mo)15.2GW,同比(bi)增(zeng)長(chang)284%,環(huan)比(bi)增(zeng)長(chang)148%。 2. 中(zhong)(zhong)標(biao)企業(ye)頭部集中(zhong)(zhong)度較高,1-4月(yue)一線組(zu)件(jian)廠商(shang)中(zhong)(zhong)標(biao)占(zhan)比(bi)68%,隆(long)基5.8GW領銜,二三線企業(ye)中(zhong)(zhong),中(zhong)(zhong)環(huan)環(huan)晟光(guang)伏表現較為亮眼已中(zhong)(zhong)標(biao)2.5GW(僅統計公開(kai)企業(ye)公開(kai)規(gui)(gui)模(mo)部分(fen)
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篝火的夏天
2022-05-09 20:45:22
中信建投策(ce)略陳(chen)果一周機構交流小結:戰略相持(chi),伺機而動
本周(zhou)在(zai)我們(men)溝通中可(ke)感知市場(chang)情(qing)緒比黃金坑后的反彈(dan)出現降溫。主要因素(su)是上(shang)海疫情(qing)數據雖在(zai)邊際改善,但并不算(suan)超預期,而北京(jing)疫情(qing)數據有一(yi)(yi)定平(ping)臺震蕩態勢,同時(shi)外部(bu)環境惡化,滯脹擔憂加劇(ju),美(mei)債利(li)率上(shang)行(xing)美(mei)股調整(zheng),市場(chang)的結構主線暫時(shi)也還不明晰。 代(dai)表性(xing)觀點如(ru)下: 1. 美(mei)股的調整(zheng)可(ke)能剛開始,而A股還有相當(dang)一(yi)(yi)部(bu)分股票估值并未調整(zheng)到歷史(shi)極值,二季度包括三季度整(zheng)體盈利(li)下滑的壓(ya)力(li)當(dang)前市場(chang)并不能說已經充(chong)分反應。 2. 等上(shang)海和北京(jing)疫情(qing)數據清零,市場(chang)有機會(hui)迎來一(yi)(yi)波大反彈(dan),最終(zhong)彈(dan)性(xing)最大的還是有業(ye)績的成長股。 陳果匯報觀點如(ru)下:
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篝火的(de)夏天
2022-05-09 20:44:23
愛(ai)旭股(gu)份業績(ji)交流會董(dong)事長(chang)陳剛發(fa)言要點
1、22Q1經營(ying)情(qing)況(kuang):2022Q1公司實(shi)現營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)78.27億元,同比增(zeng)長(chang)160%;歸(gui)母凈利潤(run)2.27億元,同比增(zeng)長(chang)126%;銷售(shou)凈利率為2.91%,環比提升4.55pct。22Q1出貨(huo)7.5-8GW,其中大尺寸(cun)占比70%以(yi)上,目(mu)前80%以(yi)上,預(yu)計今年6月底(di)產能95%以(yi)上大尺寸(cun)。 2、Q1利潤(run)修復原因在于: 1)產業(ye)鏈(lian)上下(xia)游供(gong)(gong)需、利潤(run)結構變化; 2)愛(ai)旭(xu)加(jia)強上游硅(gui)(gui)料(liao)硅(gui)(gui)片供(gong)(gong)應保障; 3)技(ji)術窗口(kou)期,大尺寸(cun)PERC產能供(gong)(gong)不應求。 3、22Q2展望:22Q2訂單(dan)飽滿(man),供(gong)(gong)應緊張,訂單(dan)和供(gong)(gong)給(gei)2:1,預(yu)計Q
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篝(gou)火的夏天
2022-05-07 00:45:24
軍工(gong)板塊跟蹤點評
1、2021年報(bao)及(ji)22Q1季報(bao)總體優(you)秀,軍(jun)工(gong)(gong)(gong)行(xing)業(ye)(ye)整體歸母(mu)凈利(li)分(fen)別實現同比(bi)增長(chang)30.7%、10.7%。21年軍(jun)工(gong)(gong)(gong)凈利(li)增速排(pai)名各行(xing)業(ye)(ye)第3,2022Q1在(zai)去年高(gao)基數、疫(yi)情、原(yuan)材料漲(zhang)價多(duo)方面(mian)影響下,仍然(ran)實現較好(hao)增長(chang)。軍(jun)工(gong)(gong)(gong)重點公(gong)司業(ye)(ye)績表(biao)現靚眼,如航發(fa)、沈飛、紫光、振華等Q1實現歸母(mu)凈利(li)+92.5%、57.7%、63.9%、146.2%)。 2、短中期,重視反彈! 1)SH疫(yi)情拐點已(yi)現,逐步(bu)重拾信心(xin)。 2)軍(jun)工(gong)(gong)(gong)整體Q1季報(bao)表(biao)現優(you)異,且2022年是軍(jun)工(gong)(gong)(gong)產能(neng)釋放進而驅動訂單增長(chang)(如軍(jun)工(gong)(gong)(gong)電子元器件訂單)、裝備(bei)交付
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篝火的夏(xia)天(tian)
2022-05-28 08:27:33
海(hai)外光伏產業(ye)鏈(lian)及美國政策剖析紀要(yao)
海外光伏
海外光伏產業鏈及美國政策剖析紀要20220526.pdf
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篝火的夏天
2022-05-19 09:40:59
如何看美股波動(dong)以及A股后續運行
ISM公(gong)布的(de)(de)(de)數(shu)(shu)據顯示,美(mei)國(guo)4月ISM制(zhi)造業采購經(jing)理人指數(shu)(shu)(PMI)意外刷(shua)新2020年9月以(yi)(yi)來(lai)的(de)(de)(de)新低(di),新訂單指數(shu)(shu)、生(sheng)產指數(shu)(shu)刷(shua)新2020年5月以(yi)(yi)來(lai)新低(di)。受此影響(xiang),美(mei)股(gu)調整。 美(mei)股(gu)自4月以(yi)(yi)來(lai)波(bo)動(dong)持續加劇: 1)首先(xian),高通(tong)脹(zhang)是(shi)美(mei)國(guo)貨幣(bi)政策的(de)(de)(de)主要矛(mao)盾。其次(ci),從大滯(zhi)脹(zhang)時期的(de)(de)(de)歷(li)史(shi)經(jing)驗來(lai)看(kan),借(jie)助加息、縮(suo)表等緊縮(suo)性(xing)貨幣(bi)控制(zhi)短期需求,繼而控制(zhi)高通(tong)脹(zhang)是(shi)主要路徑。需求放緩(huan)背景下美(mei)股(gu)盈(ying)利(li)承壓,基(ji)于企業盈(ying)利(li)對美(mei)股(gu)波(bo)動(dong)的(de)(de)(de)相關(guan)性(xing),美(mei)股(gu)潛在的(de)(de)(de)波(bo)動(dong)風險也隨之(zhi)加大。 2)一份擔憂:隨著美(mei)國(guo)一季度(du)GDP和4月PMI等數(shu)(shu)據陸續披露,美(mei)國(guo)
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篝火的夏天(tian)
2022-05-16 10:15:09
4月社融數據點評:階段性情緒低點
1)4月(yue)(yue)社融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)反應了(le)上(shang)海管控的(de)影響,意味著4月(yue)(yue)經濟數據(ju)(ju)也會同樣受到很(hen)大沖擊(ji)。但(dan)這(zhe)些(xie)都(dou)是(shi)過去時,目前(qian)需(xu)要(yao)考慮的(de)是(shi)這(zhe)輪(lun)經濟的(de)低點在(zai)什(shen)么時候(hou)。這(zhe)個問(wen)題取決于上(shang)海疫情。目前(qian)看6月(yue)(yue)如果上(shang)海逐漸(jian)解(jie)封,經濟和社融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)數據(ju)(ju)的(de)低點就是(shi)4月(yue)(yue)。盡(jin)管5月(yue)(yue)的(de)環比改善不(bu)會很(hen)強(qiang),但(dan)起(qi)碼會邊際略改善。 2)4月(yue)(yue)社融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)的(de)內部(bu)結構(gou)中,主(zhu)要(yao)增(zeng)量是(shi)由票據(ju)(ju)貢獻,而居民融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資負增(zeng)長,企業融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資增(zeng)加5784億(yi),但(dan)同比去年同期(qi),縮減了(le)2000多億(yi)。這(zhe)反應了(le)長三角供應鏈(lian)的(de)影響。人員無法(fa)出(chu)行,融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資自然無法(fa)擴張。 3)盡(jin)管4月(yue)(yue)單月(yue)(yue)社融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)較低,但(dan)M1和信貸脈(mo)沖都(dou)還
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篝火的(de)夏天
2022-05-16 10:14:21
軍工板塊跟蹤點評(ping)
事件(jian):近(jin)期東(dong)航(hang)定(ding)增預案披(pi)露(lu)采(cai)購38架(jia)飛(fei)機(ji),其中75%為國產(chan)(chan)飛(fei)機(ji)(4架(jia)C919+24架(jia)ARJ),歷史首次(ci)大(da)批量(liang)采(cai)購國產(chan)(chan)大(da)飛(fei)機(ji);2)本周六首架(jia)交(jiao)付的(de)C919商用(yong)試飛(fei)完(wan)成。上述信息標志(zhi)著(zhu)我國經歷了“幾十(shi)年(nian)(nian)(nian)磨一劍”、并且(qie)5-8年(nian)(nian)(nian)前實驗(yan)成功(gong)(2015年(nian)(nian)(nian)總(zong)裝下(xia)線/2017年(nian)(nian)(nian)首飛(fei)試驗(yan)成功(gong))的(de)大(da)飛(fei)機(ji)正式邁入商業(ye)化。 市(shi)場空間:中國每年(nian)(nian)(nian)商業(ye)飛(fei)機(ji)市(shi)場規模(mo)在(zai)(zai)4000-5000億(yi)人(ren)民幣,從今年(nian)(nian)(nian)開始,我國商業(ye)飛(fei)機(ji)的(de)國產(chan)(chan)化率會在(zai)(zai)政策鼓(gu)勵(li)高(gao)(gao)端制造+地緣政治進(jin)展影響下(xia),快速提(ti)高(gao)(gao) 產(chan)(chan)業(ye)鏈標的(de):過去5-8年(nian)(nian)(nian),國產(chan)(chan)大(da)飛(fei)機(ji)概念股偶(ou)見炒(chao)
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篝(gou)火的夏天
2022-05-16 10:13:40
汽車行(xing)業(ye)利好在路上
汽(qi)車(che)(che)是(shi)消費(fei)的(de)(de)大件,也是(shi)穩經(jing)濟的(de)(de)重要方(fang)向之一,今年以來受疫(yi)情及經(jing)濟影(ying)響,汽(qi)車(che)(che)行(xing)業(ye)的(de)(de)消費(fei)數(shu)據(ju)(ju)低迷,據(ju)(ju)悉(xi),近期國內(nei)有望出(chu)臺一系列措(cuo)施提(ti)振(zhen)汽(qi)車(che)(che)消費(fei); 可(ke)能包括(kuo): 1.汽(qi)車(che)(che)下鄉 6月初汽(qi)車(che)(che)下鄉政(zheng)(zheng)策(ce)可(ke)能出(chu)來,目(mu)標車(che)(che)型(xing)是(shi)15w以內(nei)的(de)(de)燃油車(che)(che)+電動車(che)(che),發改委(wei)牽頭,每輛車(che)(che)補貼(tie)3000-5000,工信部(bu)財政(zheng)(zheng)部(bu)參與,學會(hui)/協會(hui)提(ti)供看法建議,政(zheng)(zheng)策(ce)還(huan)是(shi)由部(bu)委(wei)來定。當(dang)前政(zheng)(zheng)策(ce)推進(jin)的(de)(de)矛盾點在于誰(shui)出(chu)錢(qian),部(bu)委(wei)想讓地(di)方(fang)政(zheng)(zheng)府出(chu)錢(qian),但是(shi)地(di)方(fang)財政(zheng)(zheng)非常(chang)緊張(zhang),最(zui)后大概(gai)率還(huan)是(shi)中(zhong)央(yang)拿錢(qian)。2020年汽(qi)車(che)(che)下鄉中(zhong)央(yang)拿錢(qian)很(hen)少,這次中(zhong)央(yang)政(zheng)(zheng)府要拿出(chu)一些錢(qian)才(cai)行(xing)。
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拓普集團
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篝火(huo)的夏天
2022-05-16 10:12:31
中環(huan)股份跟蹤點評
1.大(da)(da)股(gu)東持(chi)續增持(chi),堅定看好長期(qi)發(fa)展價(jia)值(zhi)。2022年以來,公(gong)司(si)控股(gu)股(gu)東TCL科(ke)技(ji)(ji)(天津(jin))持(chi)續增持(chi)公(gong)司(si)股(gu)票合計5925萬股(gu),占比1.83%,對應市值(zhi)約(yue)24億元。公(gong)司(si)市場化(hua)(hua)機制轉型順利,業務發(fa)展全面提速(su),伴(ban)隨(sui)著本(ben)輪(lun)硅(gui)(gui)片(pian)環節技(ji)(ji)術(shu)快速(su)迭代(dai),龍頭重視研發(fa)投(tou)入,優勢(shi)有望進(jin)一(yi)步增強。 2.光伏硅(gui)(gui)片(pian):G12產能加(jia)速(su)放(fang)量(liang),大(da)(da)尺寸+薄片(pian)化(hua)(hua)+N型全面領(ling)先(xian)。210大(da)(da)幅提升技(ji)(ji)術(shu)壁壘,公(gong)司(si)目前(qian)210硅(gui)(gui)片(pian)單臺(tai)爐產效(xiao)率、硅(gui)(gui)片(pian)出片(pian)率及A品(pin)率等指標(biao)持(chi)續優化(hua)(hua),成本(ben)全面領(ling)先(xian)。21年12月底全面向(xiang)160μm切換,并(bing)且推出150μm產品(pin);
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篝(gou)火的夏天
2022-05-13 18:16:44
光伏行業基本面(mian)詳細(xi)梳理重磅更新(xin)
光伏行業(ye)(ye)基本(ben)面(mian)詳細梳理重磅更新: 近期組(zu)件(jian)排產(chan)有(you)比(bi)較積極的信號,市(shi)場此前(qian)對需求(qiu)(qiu)的擔(dan)憂(you)正在修復,在地面(mian)電(dian)站尚未大(da)(da)(da)規(gui)模(mo)啟動的背(bei)景下,組(zu)件(jian)價(jia)格依(yi)然(ran)沒有(you)降,而展望后續季(ji)度(du),隨著美(mei)國等地的需求(qiu)(qiu)接棒(bang),行業(ye)(ye)整體景氣度(du)可能(neng)會(hui)比(bi)較超預(yu)期。 5月產(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)開(kai)工率(lv)環(huan)(huan)比(bi)大(da)(da)(da)幅提(ti)(ti)升(sheng)(sheng)(sheng),Q2硅料供應量增加支(zhi)撐需求(qiu)(qiu)爆發。產(chan)能(neng)利用率(lv)方面(mian),4月頭部硅料企業(ye)(ye)達到102%,環(huan)(huan)比(bi)提(ti)(ti)升(sheng)(sheng)(sheng)7pct,硅片(pian)(pian)、一體化電(dian)池片(pian)(pian)企業(ye)(ye)環(huan)(huan)比(bi)基本(ben)穩定,主(zhu)流電(dian)池片(pian)(pian)大(da)(da)(da)廠81%,環(huan)(huan)比(bi)提(ti)(ti)升(sheng)(sheng)(sheng)12pct,組(zu)件(jian)大(da)(da)(da)廠77%,環(huan)(huan)比(bi)提(ti)(ti)升(sheng)(sheng)(sheng)3pct,主(zhu)流膠膜及(ji)焊帶廠商(shang)5月份(fen)排產(chan)環(huan)(huan)比(bi)提(ti)(ti)升(sheng)(sheng)(sheng)10
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篝火(huo)的夏天
2022-05-11 16:32:58
中環股份再跟蹤:稀缺的高業績確定(ding)性低估值光伏龍(long)頭
硅(gui)(gui)(gui)片(pian)(pian)(pian)盈(ying)(ying)(ying)利(li)(li)(li)維持(chi)高位,龍(long)頭盈(ying)(ying)(ying)利(li)(li)(li)能力(li)(li)持(chi)續超(chao)預期。4月27日,隆基(ji)、中(zhong)環(huan)(huan)雙雙上調硅(gui)(gui)(gui)片(pian)(pian)(pian)報價,不同規(gui)格漲幅約為(wei)1%-3%。各家Q1數據出爐,22Q1,隆基(ji)硅(gui)(gui)(gui)片(pian)(pian)(pian)實現出貨(huo)量18.36GW,毛利(li)(li)(li)率為(wei)23.24%,中(zhong)環(huan)(huan)硅(gui)(gui)(gui)片(pian)(pian)(pian)實現出貨(huo)量約14.8GW,公司整體毛利(li)(li)(li)率為(wei)19%(預計硅(gui)(gui)(gui)片(pian)(pian)(pian)業(ye)務毛利(li)(li)(li)率為(wei)22%-23%)。盈(ying)(ying)(ying)利(li)(li)(li)能力(li)(li)顯著(zhu)高于二線企業(ye)。 機構(gou)認(ren)為(wei),對光(guang)伏產業(ye)鏈各環(huan)(huan)節盈(ying)(ying)(ying)利(li)(li)(li)能力(li)(li)的思(si)考和投資價值的判(pan)斷需要重(zhong)視格局的力(li)(li)量以及龍(long)頭在技術、成(cheng)本、戰略(lve)等全(quan)方位的領先優(you)勢。22Q1硅(gui)(gui)(gui)片(pian)(pian)(pian)環(huan)(huan)節表(biao)現出超(chao)預期的盈(ying)(ying)(ying)利(li)(li)(li)能力(li)(li),并且(qie)硅(gui)(gui)(gui)片(pian)(pian)(pian)龍(long)頭的盈(ying)(ying)(ying)利(li)(li)(li)能
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篝火的(de)夏天
2022-05-11 16:32:22
東方(fang)日升(sheng)HJT量產首片下線,近期電池技術持續(xu)催化
事件:5月10日(ri),東方日(ri)升210薄(bo)片(pian)(pian)HJT電(dian)(dian)池(chi)金壇基地500MW產線(xian)(xian)量(liang)產片(pian)(pian)成(cheng)功下線(xian)(xian)。 日(ri)升2019年起探索HJT技術,2020年4月投(tou)產100MW中試線(xian)(xian),本(ben)次(ci)500MW產線(xian)(xian)歷時三個月完成(cheng)原產線(xian)(xian)升級與新設備安裝,將(jiang)成(cheng)為日(ri)升HJT“伏曦”系列電(dian)(dian)池(chi)片(pian)(pian)專供(gong)產線(xian)(xian)。公司電(dian)(dian)池(chi)采取多項(xiang)領先技術,包括(kuo)120μm薄(bo)片(pian)(pian)、四(si)角(jiao)倒角(jiao)210半片(pian)(pian)、微晶(jing)、低(di)銀含漿料(liao),可實(shi)現電(dian)(dian)池(chi)效率突破25.5%,組件功率達(da)700W,組件效率達(da)22.53%。 高發(fa)電(dian)(dian)量(liang)加(jia)持下,該組件LCOE較PERC組件下降10%,給(gei)下游帶來顯著增益。目前“伏曦
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篝火的(de)夏天
2022-05-11 16:25:00
半(ban)導體硅片(pian)行(xing)業跟蹤更新
半導體硅(gui)片(pian)行業跟蹤更新(xin): 供(gong)給(gei)端:海外(wai)大廠擴(kuo)產(chan)謹(jin)慎且短期(qi)暫無新(xin)增產(chan)能(neng)釋放。半導體硅(gui)片(pian)經歷數輪周期(qi),2006年全球(qiu)(qiu)硅(gui)片(pian)大廠激進式軍備競賽擴(kuo)充12寸產(chan)線(xian),隨(sui)后(hou)受金融(rong)危機以及個(ge)人PC景(jing)氣度下行等(deng)因(yin)(yin)素(su)影響,到(dao)(dao)2016年十(shi)年間12寸硅(gui)片(pian)供(gong)過于求,期(qi)間廠商虧損破產(chan)最終形成五大家格(ge)局。隨(sui)后(hou)雖受存儲器及4G移(yi)動(dong)手機爆發(fa),但硅(gui)片(pian)廠商擴(kuo)產(chan)謹(jin)慎。目前(qian)SUMCO等(deng)海外(wai)大廠21H2才宣布擴(kuo)產(chan),環球(qiu)(qiu)晶圓收(shou)購世創失敗后(hou)宣布擴(kuo)產(chan),從(cong)新(xin)建產(chan)線(xian)到(dao)(dao)量產(chan)出貨一般需(xu)要(yao)2年時間,因(yin)(yin)此到(dao)(dao)2023H2全球(qiu)(qiu)硅(gui)片(pian)才會陸續有新(xin)產(chan)能(neng)開出,緩(huan)解供(gong)給(gei)緊張
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篝火(huo)的夏天
2022-05-10 10:36:03
光(guang)伏(fu)5月(yue)排產數據調研跟蹤更(geng)新
硅(gui)(gui)料(liao) ① 4月份:國內(nei)13家多晶(jing)硅(gui)(gui)企(qi)業(ye)在產,有效產出5.80萬噸(dun),環比增加6.0%,增量(liang)主要集中在永祥股份、協鑫科技、新疆大全等企(qi)業(ye)的擴產釋放量(liang)。4月份國內(nei)多晶(jing)硅(gui)(gui)進口量(liang)約為0.7萬噸(dun),主要是由于(yu)疫情原因拉長了(le)物流交貨周期。 ② 5月份:根據國內(nei)外(wai)硅(gui)(gui)料(liao)和(he)硅(gui)(gui)片企(qi)業(ye)最(zui)新生(sheng)產運行計(ji)劃,硅(gui)(gui)料(liao)供應和(he)需(xu)(xu)求(qiu)均有增量(liang)且高(gao)于(yu)預(yu)期,預(yu)計(ji)分(fen)別將達到(dao)6.7-6.8萬噸(dun)(包括產量(liang)、進口)和(he)7-7.2萬噸(dun)。 硅(gui)(gui)片 ①5月:預(yu)計(ji)硅(gui)(gui)片開工率達到(dao)80%,與4月份基(ji)本持平。(1)需(xu)(xu)求(qiu):根據光(guang)伏國內(nei)外(wai)裝機(ji)需(xu)(xu)求(qiu)趨(qu)勢判(pan)斷,硅(gui)(gui)片月需(xu)(xu)求(qiu)量(liang)將維(wei)
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篝火的(de)夏天
2022-05-09 20:46:32
4月光伏組件、EPC招標(biao)定標(biao)要點(dian)總結
2022年1-4月(yue)(yue)至(zhi)今共有超(chao)53.13GW光伏(fu)組(zu)件招標(biao)(biao)(biao)(biao),45.71GW組(zu)件定(ding)標(biao)(biao)(biao)(biao),28.36GW地(di)面(mian)電(dian)站及4.8GW分(fen)布式EPC定(ding)標(biao)(biao)(biao)(biao): 1. 22年開(kai)年至(zhi)今招標(biao)(biao)(biao)(biao)規(gui)模達53.13GW,已(yi)超(chao)去年全年招標(biao)(biao)(biao)(biao)規(gui)模(37GW),同比(bi)增(zeng)長230%,以五大四小(xiao)為主,約占80.3%;4月(yue)(yue)組(zu)件招標(biao)(biao)(biao)(biao)規(gui)模15.2GW,同比(bi)增(zeng)長284%,環比(bi)增(zeng)長148%。 2. 中(zhong)標(biao)(biao)(biao)(biao)企(qi)業(ye)頭部集中(zhong)度較高,1-4月(yue)(yue)一線(xian)組(zu)件廠商中(zhong)標(biao)(biao)(biao)(biao)占比(bi)68%,隆基5.8GW領銜,二三線(xian)企(qi)業(ye)中(zhong),中(zhong)環環晟光伏(fu)表現(xian)較為亮眼(yan)已(yi)中(zhong)標(biao)(biao)(biao)(biao)2.5GW(僅統計公開(kai)企(qi)業(ye)公開(kai)規(gui)模部分(fen)
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篝火的夏天
2022-05-09 20:45:22
中信建投(tou)策略陳果(guo)一周機(ji)構交流小結:戰略相(xiang)持,伺機(ji)而動
本(ben)周在(zai)我們溝通(tong)中(zhong)可感知市(shi)場情緒(xu)比黃(huang)金坑后的(de)(de)反彈(dan)出現降溫。主(zhu)要因素是(shi)上海疫(yi)情數據(ju)雖(sui)在(zai)邊際改善,但(dan)并(bing)不(bu)算超預期(qi),而北(bei)京(jing)疫(yi)情數據(ju)有一(yi)定(ding)平臺震(zhen)蕩態勢(shi),同時(shi)(shi)外部(bu)(bu)環境惡化,滯脹(zhang)擔憂加劇,美(mei)債利率上行美(mei)股(gu)(gu)調整(zheng),市(shi)場的(de)(de)結構主(zhu)線暫(zan)時(shi)(shi)也還(huan)不(bu)明晰。 代表性觀點如下(xia)(xia): 1. 美(mei)股(gu)(gu)的(de)(de)調整(zheng)可能剛開始,而A股(gu)(gu)還(huan)有相當(dang)一(yi)部(bu)(bu)分股(gu)(gu)票估(gu)值(zhi)并(bing)未調整(zheng)到歷(li)史(shi)極值(zhi),二(er)季(ji)度包括三季(ji)度整(zheng)體盈利下(xia)(xia)滑(hua)的(de)(de)壓力(li)當(dang)前市(shi)場并(bing)不(bu)能說已(yi)經充分反應(ying)。 2. 等上海和北(bei)京(jing)疫(yi)情數據(ju)清零,市(shi)場有機(ji)會迎來(lai)一(yi)波大反彈(dan),最(zui)終彈(dan)性最(zui)大的(de)(de)還(huan)是(shi)有業績的(de)(de)成長股(gu)(gu)。 陳果匯報觀點如下(xia)(xia):
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寧德時代
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篝火的夏天
2022-05-09 20:44:23
愛(ai)旭股(gu)份(fen)業績交流(liu)會董(dong)事長(chang)陳剛(gang)發言要點
1、22Q1經(jing)營情況:2022Q1公(gong)司(si)實現營業(ye)收入78.27億元(yuan),同比(bi)(bi)增長(chang)160%;歸母凈利潤(run)(run)2.27億元(yuan),同比(bi)(bi)增長(chang)126%;銷售(shou)凈利率為2.91%,環比(bi)(bi)提升4.55pct。22Q1出貨7.5-8GW,其中(zhong)大尺(chi)寸占比(bi)(bi)70%以上,目前80%以上,預計(ji)(ji)今年6月底產能95%以上大尺(chi)寸。 2、Q1利潤(run)(run)修復原因在于: 1)產業(ye)鏈上下游(you)供(gong)(gong)需(xu)、利潤(run)(run)結構變化(hua); 2)愛(ai)旭(xu)加強上游(you)硅料硅片(pian)供(gong)(gong)應(ying)保障; 3)技術窗口期,大尺(chi)寸PERC產能供(gong)(gong)不應(ying)求。 3、22Q2展望:22Q2訂單飽滿(man),供(gong)(gong)應(ying)緊張,訂單和供(gong)(gong)給2:1,預計(ji)(ji)Q
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篝火(huo)的夏天
2022-05-07 00:45:24
軍工板塊跟蹤(zong)點評
1、2021年報(bao)及22Q1季(ji)報(bao)總體(ti)(ti)優秀,軍(jun)(jun)工(gong)(gong)行業整體(ti)(ti)歸(gui)母(mu)凈利分別實(shi)現(xian)(xian)同(tong)比增長30.7%、10.7%。21年軍(jun)(jun)工(gong)(gong)凈利增速排(pai)名(ming)各行業第3,2022Q1在去年高基數、疫情、原材料漲(zhang)價多(duo)方面影響(xiang)下,仍然實(shi)現(xian)(xian)較好(hao)增長。軍(jun)(jun)工(gong)(gong)重點(dian)公司業績表(biao)現(xian)(xian)靚眼,如(ru)航發、沈飛(fei)、紫光(guang)、振(zhen)華等(deng)Q1實(shi)現(xian)(xian)歸(gui)母(mu)凈利+92.5%、57.7%、63.9%、146.2%)。 2、短中期,重視反(fan)彈! 1)SH疫情拐點(dian)已(yi)現(xian)(xian),逐步重拾信心。 2)軍(jun)(jun)工(gong)(gong)整體(ti)(ti)Q1季(ji)報(bao)表(biao)現(xian)(xian)優異,且2022年是軍(jun)(jun)工(gong)(gong)產能(neng)釋放進(jin)而驅動訂單增長(如(ru)軍(jun)(jun)工(gong)(gong)電子元器件訂單)、裝(zhuang)備交付
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篝火的夏天(tian)
2022-05-28 08:27:33
海外光(guang)伏(fu)產業鏈(lian)及美國政策剖析紀(ji)要
海(hai)外(wai)光(guang)伏(fu)
海外光伏產業鏈及美國政策剖析紀要20220526.pdf
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篝火的夏天
2022-05-19 09:40:59
如何看(kan)美股(gu)(gu)波(bo)動以(yi)及(ji)A股(gu)(gu)后續運行
ISM公(gong)布的(de)數據(ju)顯(xian)示,美(mei)(mei)國4月ISM制造業采購經理人指數(PMI)意外刷新(xin)2020年9月以來的(de)新(xin)低,新(xin)訂單指數、生產指數刷新(xin)2020年5月以來新(xin)低。受此影響,美(mei)(mei)股調(diao)整。 美(mei)(mei)股自(zi)4月以來波動持續(xu)加(jia)劇(ju): 1)首(shou)先,高通脹是美(mei)(mei)國貨幣政策的(de)主要(yao)矛盾(dun)。其次,從大(da)滯脹時期(qi)的(de)歷史經驗來看,借助(zhu)加(jia)息、縮表等(deng)緊縮性貨幣控制短期(qi)需(xu)求,繼而控制高通脹是主要(yao)路徑。需(xu)求放緩(huan)背景下美(mei)(mei)股盈利承壓,基于企業盈利對美(mei)(mei)股波動的(de)相關性,美(mei)(mei)股潛在的(de)波動風險也隨之加(jia)大(da)。 2)一份擔憂:隨著美(mei)(mei)國一季度GDP和4月PMI等(deng)數據(ju)陸續(xu)披露,美(mei)(mei)國
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篝火的(de)夏天(tian)
2022-05-16 10:15:09
4月(yue)社融數據點(dian)評:階段性情緒低點(dian)
1)4月(yue)社(she)(she)融(rong)(rong)反應(ying)了上(shang)海(hai)管控的(de)影(ying)(ying)響,意味著4月(yue)經濟數據(ju)也會(hui)同(tong)樣受到(dao)很(hen)大沖擊。但(dan)這(zhe)(zhe)些都是(shi)過去時,目(mu)前(qian)需要考慮的(de)是(shi)這(zhe)(zhe)輪經濟的(de)低點在什么時候(hou)。這(zhe)(zhe)個問題取(qu)決于(yu)上(shang)海(hai)疫情。目(mu)前(qian)看6月(yue)如果上(shang)海(hai)逐漸解封,經濟和社(she)(she)融(rong)(rong)數據(ju)的(de)低點就是(shi)4月(yue)。盡(jin)管5月(yue)的(de)環比(bi)改善(shan)不會(hui)很(hen)強,但(dan)起碼會(hui)邊際略改善(shan)。 2)4月(yue)社(she)(she)融(rong)(rong)的(de)內(nei)部結構中,主要增量是(shi)由(you)票(piao)據(ju)貢(gong)獻,而居民融(rong)(rong)資(zi)負增長,企(qi)業融(rong)(rong)資(zi)增加5784億,但(dan)同(tong)比(bi)去年同(tong)期,縮減了2000多億。這(zhe)(zhe)反應(ying)了長三角供(gong)應(ying)鏈的(de)影(ying)(ying)響。人員無法出行,融(rong)(rong)資(zi)自然(ran)無法擴張(zhang)。 3)盡(jin)管4月(yue)單月(yue)社(she)(she)融(rong)(rong)較低,但(dan)M1和信(xin)貸脈沖都還
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篝火(huo)的夏天
2022-05-16 10:14:21
軍工板塊跟蹤點評
事件:近期東航(hang)定增預案(an)披露采購38架飛(fei)(fei)(fei)機(ji),其中(zhong)75%為國(guo)產(chan)飛(fei)(fei)(fei)機(ji)(4架C919+24架ARJ),歷史(shi)首次(ci)大(da)批量采購國(guo)產(chan)大(da)飛(fei)(fei)(fei)機(ji);2)本(ben)周六(liu)首架交付的(de)C919商(shang)用試(shi)(shi)飛(fei)(fei)(fei)完成(cheng)。上述信息標志著(zhu)我國(guo)經歷了“幾(ji)十年(nian)磨一劍”、并(bing)且5-8年(nian)前實驗(yan)成(cheng)功(gong)(gong)(2015年(nian)總(zong)裝下線/2017年(nian)首飛(fei)(fei)(fei)試(shi)(shi)驗(yan)成(cheng)功(gong)(gong))的(de)大(da)飛(fei)(fei)(fei)機(ji)正(zheng)式邁入商(shang)業(ye)(ye)化(hua)。 市(shi)場空間:中(zhong)國(guo)每年(nian)商(shang)業(ye)(ye)飛(fei)(fei)(fei)機(ji)市(shi)場規模在4000-5000億人民幣,從今年(nian)開始,我國(guo)商(shang)業(ye)(ye)飛(fei)(fei)(fei)機(ji)的(de)國(guo)產(chan)化(hua)率會(hui)在政策(ce)鼓勵(li)高端(duan)制造+地(di)緣(yuan)政治進展影響(xiang)下,快速提高 產(chan)業(ye)(ye)鏈標的(de):過(guo)去(qu)5-8年(nian),國(guo)產(chan)大(da)飛(fei)(fei)(fei)機(ji)概念(nian)股偶見炒
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篝火的夏天
2022-05-16 10:13:40
汽車(che)行業利(li)好(hao)在(zai)路(lu)上
汽車(che)(che)是(shi)消(xiao)費(fei)的(de)大(da)件,也是(shi)穩經濟的(de)重(zhong)要方向(xiang)之一(yi),今年(nian)以(yi)來受疫情及(ji)經濟影響,汽車(che)(che)行業的(de)消(xiao)費(fei)數據低迷(mi),據悉,近(jin)期國內有望(wang)出(chu)臺(tai)一(yi)系列措施提振汽車(che)(che)消(xiao)費(fei); 可(ke)能(neng)包括: 1.汽車(che)(che)下(xia)鄉(xiang)(xiang) 6月初汽車(che)(che)下(xia)鄉(xiang)(xiang)政(zheng)(zheng)策可(ke)能(neng)出(chu)來,目標車(che)(che)型是(shi)15w以(yi)內的(de)燃油車(che)(che)+電動車(che)(che),發改(gai)委牽(qian)頭(tou),每輛車(che)(che)補貼3000-5000,工信(xin)部(bu)財政(zheng)(zheng)部(bu)參與,學會/協會提供看法建(jian)議,政(zheng)(zheng)策還(huan)是(shi)由部(bu)委來定。當(dang)前政(zheng)(zheng)策推(tui)進的(de)矛盾點在于誰(shui)出(chu)錢(qian),部(bu)委想讓地方政(zheng)(zheng)府(fu)出(chu)錢(qian),但是(shi)地方財政(zheng)(zheng)非常緊張,最后大(da)概率還(huan)是(shi)中(zhong)央(yang)拿錢(qian)。2020年(nian)汽車(che)(che)下(xia)鄉(xiang)(xiang)中(zhong)央(yang)拿錢(qian)很少,這次(ci)中(zhong)央(yang)政(zheng)(zheng)府(fu)要拿出(chu)一(yi)些錢(qian)才行。
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篝火的夏天(tian)
2022-05-16 10:12:31
中(zhong)環(huan)股(gu)份跟(gen)蹤點(dian)評(ping)
1.大股(gu)東持(chi)續(xu)(xu)增(zeng)持(chi),堅定看好長期發(fa)(fa)展價值(zhi)。2022年以來,公(gong)(gong)司(si)控股(gu)股(gu)東TCL科技(ji)(天津)持(chi)續(xu)(xu)增(zeng)持(chi)公(gong)(gong)司(si)股(gu)票合計5925萬股(gu),占比1.83%,對應市值(zhi)約24億(yi)元。公(gong)(gong)司(si)市場化機(ji)制轉型(xing)順(shun)利,業務發(fa)(fa)展全面(mian)提速(su),伴隨著本輪(lun)硅(gui)(gui)片(pian)環節技(ji)術快速(su)迭代,龍頭重視(shi)研發(fa)(fa)投入,優(you)勢(shi)有(you)望進(jin)一步增(zeng)強(qiang)。 2.光伏(fu)硅(gui)(gui)片(pian):G12產能加速(su)放量,大尺寸+薄片(pian)化+N型(xing)全面(mian)領先。210大幅提升技(ji)術壁壘,公(gong)(gong)司(si)目前210硅(gui)(gui)片(pian)單臺爐產效率(lv)、硅(gui)(gui)片(pian)出片(pian)率(lv)及A品(pin)率(lv)等指(zhi)標持(chi)續(xu)(xu)優(you)化,成本全面(mian)領先。21年12月(yue)底全面(mian)向(xiang)160μm切換,并且推出150μm產品(pin);
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篝火(huo)的夏天
2022-05-13 18:16:44
光伏行(xing)業基本面詳細梳理重(zhong)磅更新
光伏行業(ye)基(ji)本(ben)面詳細梳理重磅(bang)更(geng)新: 近期(qi)組(zu)件(jian)排產(chan)(chan)有比(bi)(bi)較積極(ji)的信號,市場此(ci)前對(dui)需(xu)(xu)求(qiu)的擔(dan)憂正在修復,在地(di)面電站(zhan)尚未大(da)規模啟(qi)動的背景(jing)(jing)下(xia),組(zu)件(jian)價格依然沒有降,而展望后(hou)續(xu)季度(du),隨著美國等地(di)的需(xu)(xu)求(qiu)接(jie)棒,行業(ye)整體景(jing)(jing)氣(qi)度(du)可能(neng)會比(bi)(bi)較超(chao)預(yu)期(qi)。 5月產(chan)(chan)業(ye)鏈(lian)開(kai)工率環(huan)比(bi)(bi)大(da)幅提(ti)(ti)升,Q2硅(gui)料供應量增加支撐需(xu)(xu)求(qiu)爆發(fa)。產(chan)(chan)能(neng)利用率方面,4月頭部硅(gui)料企(qi)業(ye)達到102%,環(huan)比(bi)(bi)提(ti)(ti)升7pct,硅(gui)片(pian)(pian)、一體化電池片(pian)(pian)企(qi)業(ye)環(huan)比(bi)(bi)基(ji)本(ben)穩(wen)定,主(zhu)流電池片(pian)(pian)大(da)廠(chang)81%,環(huan)比(bi)(bi)提(ti)(ti)升12pct,組(zu)件(jian)大(da)廠(chang)77%,環(huan)比(bi)(bi)提(ti)(ti)升3pct,主(zhu)流膠膜及焊帶廠(chang)商5月份排產(chan)(chan)環(huan)比(bi)(bi)提(ti)(ti)升10
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篝火的夏(xia)天(tian)
2022-05-11 16:32:58
中環股份再跟(gen)蹤(zong):稀(xi)缺的高業績(ji)確定性低估值光伏龍頭
硅(gui)片(pian)(pian)(pian)(pian)盈(ying)(ying)利(li)(li)維持(chi)(chi)高位,龍頭(tou)盈(ying)(ying)利(li)(li)能(neng)力持(chi)(chi)續(xu)超預(yu)期(qi)。4月27日,隆(long)(long)基、中環(huan)雙(shuang)雙(shuang)上調硅(gui)片(pian)(pian)(pian)(pian)報價,不同(tong)規格漲(zhang)幅約(yue)為(wei)(wei)1%-3%。各(ge)家(jia)Q1數據出(chu)爐(lu),22Q1,隆(long)(long)基硅(gui)片(pian)(pian)(pian)(pian)實(shi)現(xian)出(chu)貨量(liang)18.36GW,毛利(li)(li)率為(wei)(wei)23.24%,中環(huan)硅(gui)片(pian)(pian)(pian)(pian)實(shi)現(xian)出(chu)貨量(liang)約(yue)14.8GW,公司整體毛利(li)(li)率為(wei)(wei)19%(預(yu)計硅(gui)片(pian)(pian)(pian)(pian)業(ye)務毛利(li)(li)率為(wei)(wei)22%-23%)。盈(ying)(ying)利(li)(li)能(neng)力顯著高于二線(xian)企業(ye)。 機(ji)構(gou)認(ren)為(wei)(wei),對光伏產業(ye)鏈各(ge)環(huan)節盈(ying)(ying)利(li)(li)能(neng)力的思考和投資價值的判(pan)斷需要重(zhong)視格局的力量(liang)以(yi)及龍頭(tou)在技術、成本、戰略等全方(fang)位的領先優勢。22Q1硅(gui)片(pian)(pian)(pian)(pian)環(huan)節表現(xian)出(chu)超預(yu)期(qi)的盈(ying)(ying)利(li)(li)能(neng)力,并且硅(gui)片(pian)(pian)(pian)(pian)龍頭(tou)的盈(ying)(ying)利(li)(li)能(neng)
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篝火的夏天
2022-05-11 16:32:22
東(dong)方日升(sheng)HJT量產首片下線,近期電池(chi)技術持續催化
事(shi)件(jian):5月(yue)10日(ri),東方日(ri)升(sheng)210薄(bo)片(pian)HJT電(dian)(dian)池(chi)(chi)金壇基地500MW產(chan)(chan)線(xian)(xian)(xian)量(liang)產(chan)(chan)片(pian)成(cheng)功(gong)下線(xian)(xian)(xian)。 日(ri)升(sheng)2019年起探索(suo)HJT技術,2020年4月(yue)投產(chan)(chan)100MW中(zhong)試線(xian)(xian)(xian),本(ben)次(ci)500MW產(chan)(chan)線(xian)(xian)(xian)歷時(shi)三個月(yue)完成(cheng)原產(chan)(chan)線(xian)(xian)(xian)升(sheng)級與新(xin)設備(bei)安裝,將成(cheng)為日(ri)升(sheng)HJT“伏曦(xi)”系列電(dian)(dian)池(chi)(chi)片(pian)專供產(chan)(chan)線(xian)(xian)(xian)。公司電(dian)(dian)池(chi)(chi)采(cai)取多項領先(xian)技術,包括120μm薄(bo)片(pian)、四角倒角210半片(pian)、微晶、低銀含漿料,可(ke)實現(xian)電(dian)(dian)池(chi)(chi)效(xiao)率(lv)(lv)突破25.5%,組件(jian)功(gong)率(lv)(lv)達700W,組件(jian)效(xiao)率(lv)(lv)達22.53%。 高發電(dian)(dian)量(liang)加持下,該組件(jian)LCOE較(jiao)PERC組件(jian)下降10%,給(gei)下游帶來顯(xian)著增益。目前“伏曦(xi)
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篝(gou)火的夏天(tian)
2022-05-11 16:25:00
半導體硅片行(xing)業跟蹤(zong)更(geng)新
半(ban)導體硅片行業跟蹤更新: 供(gong)給端(duan):海(hai)(hai)外大(da)廠(chang)(chang)擴產(chan)(chan)謹(jin)(jin)慎且(qie)短期暫(zan)無新增產(chan)(chan)能釋放。半(ban)導體硅片經歷數輪周期,2006年全球(qiu)(qiu)硅片大(da)廠(chang)(chang)激進(jin)式(shi)軍備競(jing)賽擴充12寸(cun)產(chan)(chan)線(xian),隨后(hou)受金融危機以及個人PC景氣度下行等(deng)因素影響,到(dao)2016年十年間12寸(cun)硅片供(gong)過于求,期間廠(chang)(chang)商(shang)虧損破產(chan)(chan)最(zui)終形成五大(da)家(jia)格局(ju)。隨后(hou)雖受存儲器及4G移(yi)動手(shou)機爆(bao)發,但硅片廠(chang)(chang)商(shang)擴產(chan)(chan)謹(jin)(jin)慎。目前SUMCO等(deng)海(hai)(hai)外大(da)廠(chang)(chang)21H2才宣(xuan)(xuan)布(bu)擴產(chan)(chan),環球(qiu)(qiu)晶圓收購世創(chuang)失敗后(hou)宣(xuan)(xuan)布(bu)擴產(chan)(chan),從新建產(chan)(chan)線(xian)到(dao)量產(chan)(chan)出貨(huo)一般(ban)需要2年時間,因此(ci)到(dao)2023H2全球(qiu)(qiu)硅片才會陸續有新產(chan)(chan)能開出,緩解供(gong)給緊(jin)張
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滬硅產業
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篝火的夏天
2022-05-10 10:36:03
光伏5月排產數據調(diao)研跟(gen)蹤(zong)更新(xin)
硅(gui)(gui)料(liao) ① 4月(yue)(yue)份(fen):國內13家多(duo)晶(jing)硅(gui)(gui)企業(ye)在產,有效產出5.80萬噸,環比(bi)增加6.0%,增量主要(yao)集(ji)中在永祥股份(fen)、協(xie)鑫科技、新疆大全等企業(ye)的擴產釋放量。4月(yue)(yue)份(fen)國內多(duo)晶(jing)硅(gui)(gui)進口(kou)量約(yue)為0.7萬噸,主要(yao)是由于疫情(qing)原因(yin)拉長了物流交貨周期。 ② 5月(yue)(yue)份(fen):根據國內外硅(gui)(gui)料(liao)和硅(gui)(gui)片(pian)企業(ye)最新生產運行計(ji)劃,硅(gui)(gui)料(liao)供應和需(xu)求(qiu)(qiu)均有增量且高于預期,預計(ji)分別將達(da)到6.7-6.8萬噸(包(bao)括產量、進口(kou))和7-7.2萬噸。 硅(gui)(gui)片(pian) ①5月(yue)(yue):預計(ji)硅(gui)(gui)片(pian)開(kai)工(gong)率達(da)到80%,與4月(yue)(yue)份(fen)基本持(chi)平(ping)。(1)需(xu)求(qiu)(qiu):根據光伏國內外裝機需(xu)求(qiu)(qiu)趨勢(shi)判斷,硅(gui)(gui)片(pian)月(yue)(yue)需(xu)求(qiu)(qiu)量將維
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篝火的(de)夏天
2022-05-09 20:46:32
4月光伏(fu)組件、EPC招標定標要(yao)點總結(jie)
2022年(nian)1-4月(yue)至今(jin)共有超53.13GW光伏組(zu)件(jian)招(zhao)標(biao),45.71GW組(zu)件(jian)定(ding)標(biao),28.36GW地(di)面電(dian)站及(ji)4.8GW分(fen)布式EPC定(ding)標(biao): 1. 22年(nian)開年(nian)至今(jin)招(zhao)標(biao)規模(mo)達53.13GW,已超去年(nian)全年(nian)招(zhao)標(biao)規模(mo)(37GW),同(tong)比(bi)增長230%,以五大四小為(wei)主(zhu),約(yue)占80.3%;4月(yue)組(zu)件(jian)招(zhao)標(biao)規模(mo)15.2GW,同(tong)比(bi)增長284%,環比(bi)增長148%。 2. 中(zhong)標(biao)企業頭部集(ji)中(zhong)度較高,1-4月(yue)一線組(zu)件(jian)廠(chang)商中(zhong)標(biao)占比(bi)68%,隆基5.8GW領銜,二三線企業中(zhong),中(zhong)環環晟光伏表現較為(wei)亮眼已中(zhong)標(biao)2.5GW(僅(jin)統計公(gong)開企業公(gong)開規模(mo)部分(fen)
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篝火的夏天(tian)
2022-05-09 20:45:22
中信建投策略陳果(guo)一周機(ji)(ji)構交流小(xiao)結(jie):戰略相持,伺機(ji)(ji)而動
本周在(zai)我們(men)溝通中可感知市(shi)場情(qing)緒比黃金坑后的反(fan)彈(dan)出現降溫(wen)。主要(yao)因(yin)素是(shi)上(shang)海(hai)疫(yi)(yi)情(qing)數(shu)據(ju)雖(sui)在(zai)邊(bian)際改(gai)善,但并不算超預(yu)期(qi),而北京疫(yi)(yi)情(qing)數(shu)據(ju)有一(yi)(yi)定平臺震蕩態勢(shi),同時外部(bu)環境惡化,滯脹擔憂加劇(ju),美債利(li)(li)率上(shang)行美股(gu)調(diao)整,市(shi)場的結構(gou)主線暫時也還不明(ming)晰。 代表(biao)性觀點如下: 1. 美股(gu)的調(diao)整可能剛開始,而A股(gu)還有相(xiang)當一(yi)(yi)部(bu)分股(gu)票估值并未調(diao)整到歷史極值,二(er)季(ji)度包括(kuo)三季(ji)度整體盈利(li)(li)下滑的壓力當前市(shi)場并不能說(shuo)已經充(chong)分反(fan)應。 2. 等上(shang)海(hai)和北京疫(yi)(yi)情(qing)數(shu)據(ju)清零,市(shi)場有機會迎來(lai)一(yi)(yi)波(bo)大反(fan)彈(dan),最終彈(dan)性最大的還是(shi)有業績的成(cheng)長股(gu)。 陳果匯報觀點如下:
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篝火的(de)夏天
2022-05-09 20:44:23
愛旭股份(fen)業績交流會(hui)董事(shi)長(chang)陳剛(gang)發言要點
1、22Q1經營(ying)情況:2022Q1公司實(shi)現(xian)營(ying)業收入(ru)78.27億(yi)元,同比增(zeng)長160%;歸母凈(jing)利(li)潤(run)(run)2.27億(yi)元,同比增(zeng)長126%;銷售(shou)凈(jing)利(li)率為2.91%,環比提升4.55pct。22Q1出貨7.5-8GW,其中(zhong)大(da)尺(chi)寸占比70%以(yi)上(shang)(shang),目(mu)前(qian)80%以(yi)上(shang)(shang),預計(ji)今(jin)年6月底產能95%以(yi)上(shang)(shang)大(da)尺(chi)寸。 2、Q1利(li)潤(run)(run)修復原因在于: 1)產業鏈(lian)上(shang)(shang)下游供(gong)需(xu)、利(li)潤(run)(run)結構變(bian)化; 2)愛旭加(jia)強上(shang)(shang)游硅(gui)料硅(gui)片供(gong)應保障; 3)技(ji)術(shu)窗口期(qi),大(da)尺(chi)寸PERC產能供(gong)不應求(qiu)。 3、22Q2展望:22Q2訂單(dan)飽(bao)滿,供(gong)應緊(jin)張,訂單(dan)和(he)供(gong)給2:1,預計(ji)Q
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篝火的夏天
2022-05-07 00:45:24
軍工板(ban)塊跟蹤點評
1、2021年(nian)報(bao)及(ji)22Q1季報(bao)總體優秀,軍工(gong)(gong)(gong)行業(ye)整體歸(gui)母凈利(li)分別(bie)實(shi)現同(tong)比增(zeng)長30.7%、10.7%。21年(nian)軍工(gong)(gong)(gong)凈利(li)增(zeng)速排名各行業(ye)第3,2022Q1在(zai)去年(nian)高基數、疫情、原材料漲價多方面影響下,仍然實(shi)現較(jiao)好增(zeng)長。軍工(gong)(gong)(gong)重點(dian)公(gong)司業(ye)績表現靚眼,如(ru)航發、沈飛、紫光、振華(hua)等Q1實(shi)現歸(gui)母凈利(li)+92.5%、57.7%、63.9%、146.2%)。 2、短中期(qi),重視反彈! 1)SH疫情拐點(dian)已現,逐(zhu)步重拾信心。 2)軍工(gong)(gong)(gong)整體Q1季報(bao)表現優異(yi),且2022年(nian)是軍工(gong)(gong)(gong)產能釋放進(jin)而驅動(dong)訂單(dan)增(zeng)長(如(ru)軍工(gong)(gong)(gong)電(dian)子元(yuan)器(qi)件(jian)訂單(dan))、裝備交(jiao)付(fu)
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篝火的夏天
2022-05-28 08:27:33
海外光(guang)伏產業(ye)鏈及(ji)美國政策(ce)剖析紀要
海外(wai)光伏
海外光伏產業鏈及美國政策剖析紀要20220526.pdf
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篝火的夏天
2022-05-19 09:40:59
如何看美股(gu)波動以及A股(gu)后續運行
ISM公布的(de)數(shu)據(ju)顯(xian)示,美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)4月ISM制(zhi)造業(ye)采購經(jing)理(li)人(ren)指數(shu)(PMI)意外刷新(xin)(xin)2020年(nian)9月以(yi)來(lai)的(de)新(xin)(xin)低,新(xin)(xin)訂單指數(shu)、生產指數(shu)刷新(xin)(xin)2020年(nian)5月以(yi)來(lai)新(xin)(xin)低。受此(ci)影響,美(mei)(mei)(mei)(mei)股調整。 美(mei)(mei)(mei)(mei)股自(zi)4月以(yi)來(lai)波動持續加劇: 1)首先,高通(tong)脹(zhang)是美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)貨幣政策(ce)的(de)主(zhu)要矛盾。其次,從大(da)滯脹(zhang)時期的(de)歷史(shi)經(jing)驗來(lai)看,借助加息(xi)、縮(suo)表(biao)等緊縮(suo)性貨幣控(kong)制(zhi)短期需(xu)求,繼而控(kong)制(zhi)高通(tong)脹(zhang)是主(zhu)要路徑(jing)。需(xu)求放緩背景下美(mei)(mei)(mei)(mei)股盈利承壓(ya),基于企業(ye)盈利對美(mei)(mei)(mei)(mei)股波動的(de)相關性,美(mei)(mei)(mei)(mei)股潛在的(de)波動風險也隨(sui)之加大(da)。 2)一(yi)份(fen)擔憂:隨(sui)著美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)一(yi)季度GDP和(he)4月PMI等數(shu)據(ju)陸續披露,美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)
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貴州茅臺
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篝(gou)火的夏天
2022-05-16 10:15:09
4月(yue)社融數據點(dian)評:階段性情緒低點(dian)
1)4月(yue)(yue)社(she)融反應了(le)上海(hai)管(guan)控的(de)影響,意味著(zhu)4月(yue)(yue)經(jing)濟數(shu)據也會(hui)同(tong)樣受(shou)到很(hen)大沖(chong)擊(ji)。但這些都是過去時,目前需要(yao)考慮的(de)是這輪經(jing)濟的(de)低點(dian)在什么時候。這個問題取決于上海(hai)疫(yi)情。目前看6月(yue)(yue)如(ru)果(guo)上海(hai)逐漸解封(feng),經(jing)濟和(he)社(she)融數(shu)據的(de)低點(dian)就是4月(yue)(yue)。盡管(guan)5月(yue)(yue)的(de)環比改(gai)善(shan)不會(hui)很(hen)強(qiang),但起(qi)碼會(hui)邊際略改(gai)善(shan)。 2)4月(yue)(yue)社(she)融的(de)內部結構中,主要(yao)增(zeng)量(liang)是由(you)票據貢(gong)獻,而居民融資負增(zeng)長(chang),企業融資增(zeng)加5784億,但同(tong)比去年(nian)同(tong)期,縮減了(le)2000多億。這反應了(le)長(chang)三(san)角供(gong)應鏈的(de)影響。人員無法出行,融資自然無法擴張。 3)盡管(guan)4月(yue)(yue)單月(yue)(yue)社(she)融較低,但M1和(he)信(xin)貸脈沖(chong)都還
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貴州茅臺
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篝(gou)火的(de)夏(xia)天
2022-05-16 10:14:21
軍工板(ban)塊跟蹤(zong)點評
事件:近期(qi)東航定(ding)增預案披露采(cai)購(gou)38架(jia)飛(fei)(fei)機(ji),其中75%為國(guo)產(chan)(chan)飛(fei)(fei)機(ji)(4架(jia)C919+24架(jia)ARJ),歷史首次大批量采(cai)購(gou)國(guo)產(chan)(chan)大飛(fei)(fei)機(ji);2)本周六首架(jia)交付的(de)C919商用試(shi)飛(fei)(fei)完成(cheng)。上(shang)述信息(xi)標志著(zhu)我國(guo)經歷了“幾(ji)十年(nian)磨一(yi)劍(jian)”、并且5-8年(nian)前(qian)實驗成(cheng)功(2015年(nian)總裝下線(xian)/2017年(nian)首飛(fei)(fei)試(shi)驗成(cheng)功)的(de)大飛(fei)(fei)機(ji)正式邁入商業(ye)化。 市場空間:中國(guo)每(mei)年(nian)商業(ye)飛(fei)(fei)機(ji)市場規(gui)模在4000-5000億人民幣,從今年(nian)開始(shi),我國(guo)商業(ye)飛(fei)(fei)機(ji)的(de)國(guo)產(chan)(chan)化率會在政(zheng)策鼓勵高端制(zhi)造+地(di)緣政(zheng)治進展影響下,快速提(ti)高 產(chan)(chan)業(ye)鏈(lian)標的(de):過去(qu)5-8年(nian),國(guo)產(chan)(chan)大飛(fei)(fei)機(ji)概念股偶見炒
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航發動力
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篝(gou)火的夏天
2022-05-16 10:13:40
汽(qi)車行業(ye)利好在路上
汽(qi)(qi)(qi)(qi)車(che)(che)(che)是(shi)(shi)消(xiao)費的(de)(de)大件(jian),也是(shi)(shi)穩(wen)經濟的(de)(de)重(zhong)要方向之一,今年以(yi)來受疫情(qing)及經濟影響,汽(qi)(qi)(qi)(qi)車(che)(che)(che)行業的(de)(de)消(xiao)費數(shu)據(ju)低迷,據(ju)悉,近期(qi)國內有(you)望出(chu)臺一系列措施提(ti)振汽(qi)(qi)(qi)(qi)車(che)(che)(che)消(xiao)費; 可能(neng)包括: 1.汽(qi)(qi)(qi)(qi)車(che)(che)(che)下鄉(xiang) 6月(yue)初汽(qi)(qi)(qi)(qi)車(che)(che)(che)下鄉(xiang)政策可能(neng)出(chu)來,目(mu)標車(che)(che)(che)型是(shi)(shi)15w以(yi)內的(de)(de)燃油(you)車(che)(che)(che)+電動車(che)(che)(che),發改委牽頭,每輛車(che)(che)(che)補貼(tie)3000-5000,工信部(bu)財(cai)政部(bu)參與,學會/協會提(ti)供看法建議,政策還是(shi)(shi)由部(bu)委來定。當前政策推進的(de)(de)矛盾點在(zai)于誰出(chu)錢(qian)(qian),部(bu)委想讓地(di)(di)方政府出(chu)錢(qian)(qian),但(dan)是(shi)(shi)地(di)(di)方財(cai)政非常緊(jin)張,最后大概率還是(shi)(shi)中(zhong)央(yang)拿錢(qian)(qian)。2020年汽(qi)(qi)(qi)(qi)車(che)(che)(che)下鄉(xiang)中(zhong)央(yang)拿錢(qian)(qian)很少,這次中(zhong)央(yang)政府要拿出(chu)一些錢(qian)(qian)才(cai)行。
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中鼎股份
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拓普集團
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篝火(huo)的夏天
2022-05-16 10:12:31
中(zhong)環股份跟蹤點(dian)評(ping)
1.大(da)股東(dong)持(chi)續(xu)增持(chi),堅定看(kan)好長(chang)期發展價值。2022年以來(lai),公司控股股東(dong)TCL科技(天津)持(chi)續(xu)增持(chi)公司股票合計5925萬(wan)股,占(zhan)比1.83%,對應(ying)市(shi)值約24億元。公司市(shi)場化(hua)機制轉型順(shun)利(li),業務發展全(quan)(quan)面提速,伴隨著本輪硅片(pian)(pian)環節(jie)技術快速迭代,龍頭(tou)重視(shi)研發投入,優(you)勢有望進(jin)一(yi)步增強。 2.光伏硅片(pian)(pian):G12產能加速放量(liang),大(da)尺寸+薄片(pian)(pian)化(hua)+N型全(quan)(quan)面領先。210大(da)幅提升技術壁壘(lei),公司目(mu)前210硅片(pian)(pian)單臺爐產效(xiao)率、硅片(pian)(pian)出片(pian)(pian)率及A品率等指標(biao)持(chi)續(xu)優(you)化(hua),成本全(quan)(quan)面領先。21年12月底全(quan)(quan)面向160μm切換,并且推(tui)出150μm產品;
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TCL中環
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篝火的(de)夏(xia)天
2022-05-13 18:16:44
光(guang)伏行業(ye)基本面詳細梳理重磅更新
光伏行業(ye)基(ji)本面(mian)詳細梳理重(zhong)磅更新: 近期組(zu)件排(pai)(pai)產(chan)(chan)有比(bi)較積極的(de)信(xin)號,市場此(ci)前(qian)對需(xu)求的(de)擔憂正在(zai)修復,在(zai)地面(mian)電(dian)站尚未大(da)規模(mo)啟(qi)動(dong)的(de)背景(jing)下(xia),組(zu)件價格依然沒有降,而展望(wang)后續季度(du),隨著美國等地的(de)需(xu)求接棒,行業(ye)整體景(jing)氣度(du)可能(neng)會比(bi)較超預期。 5月產(chan)(chan)業(ye)鏈開工率環(huan)(huan)比(bi)大(da)幅提(ti)(ti)升(sheng),Q2硅(gui)(gui)料(liao)供應量增加支撐需(xu)求爆發。產(chan)(chan)能(neng)利用率方面(mian),4月頭(tou)部硅(gui)(gui)料(liao)企(qi)(qi)業(ye)達到102%,環(huan)(huan)比(bi)提(ti)(ti)升(sheng)7pct,硅(gui)(gui)片、一體化電(dian)池片企(qi)(qi)業(ye)環(huan)(huan)比(bi)基(ji)本穩定,主(zhu)流(liu)電(dian)池片大(da)廠(chang)81%,環(huan)(huan)比(bi)提(ti)(ti)升(sheng)12pct,組(zu)件大(da)廠(chang)77%,環(huan)(huan)比(bi)提(ti)(ti)升(sheng)3pct,主(zhu)流(liu)膠膜及焊帶廠(chang)商(shang)5月份排(pai)(pai)產(chan)(chan)環(huan)(huan)比(bi)提(ti)(ti)升(sheng)10
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愛旭股份
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東方日升
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篝火的夏天(tian)
2022-05-11 16:32:58
中環股份再跟蹤(zong):稀缺的高業績確(que)定性低估值光伏龍頭
硅(gui)(gui)片(pian)(pian)(pian)(pian)盈(ying)(ying)利(li)維持高位,龍(long)頭盈(ying)(ying)利(li)能(neng)力(li)(li)持續超預(yu)(yu)期。4月(yue)27日,隆(long)基(ji)、中(zhong)環(huan)雙(shuang)雙(shuang)上調硅(gui)(gui)片(pian)(pian)(pian)(pian)報價(jia)(jia),不同規格(ge)漲幅(fu)約(yue)為1%-3%。各家(jia)Q1數據出爐,22Q1,隆(long)基(ji)硅(gui)(gui)片(pian)(pian)(pian)(pian)實(shi)現(xian)出貨量(liang)18.36GW,毛(mao)利(li)率(lv)為23.24%,中(zhong)環(huan)硅(gui)(gui)片(pian)(pian)(pian)(pian)實(shi)現(xian)出貨量(liang)約(yue)14.8GW,公司整(zheng)體毛(mao)利(li)率(lv)為19%(預(yu)(yu)計(ji)硅(gui)(gui)片(pian)(pian)(pian)(pian)業(ye)務毛(mao)利(li)率(lv)為22%-23%)。盈(ying)(ying)利(li)能(neng)力(li)(li)顯著高于二(er)線企(qi)業(ye)。 機構認為,對光伏產業(ye)鏈各環(huan)節盈(ying)(ying)利(li)能(neng)力(li)(li)的思考和投(tou)資價(jia)(jia)值的判斷需(xu)要重視格(ge)局(ju)的力(li)(li)量(liang)以(yi)及龍(long)頭在技術(shu)、成本、戰略等(deng)全(quan)方位的領先優(you)勢。22Q1硅(gui)(gui)片(pian)(pian)(pian)(pian)環(huan)節表(biao)現(xian)出超預(yu)(yu)期的盈(ying)(ying)利(li)能(neng)力(li)(li),并且硅(gui)(gui)片(pian)(pian)(pian)(pian)龍(long)頭的盈(ying)(ying)利(li)能(neng)
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篝火的夏天
2022-05-11 16:32:22
東方日(ri)升HJT量產首片(pian)下線,近期電池技術持續催化
事件(jian)(jian):5月10日,東方日升(sheng)(sheng)210薄(bo)片HJT電池金壇基地500MW產線(xian)量(liang)產片成功下(xia)線(xian)。 日升(sheng)(sheng)2019年(nian)起探索HJT技術(shu),2020年(nian)4月投(tou)產100MW中(zhong)試線(xian),本次500MW產線(xian)歷時(shi)三個月完成原產線(xian)升(sheng)(sheng)級(ji)與(yu)新設備安裝(zhuang),將(jiang)成為日升(sheng)(sheng)HJT“伏曦(xi)”系列電池片專供產線(xian)。公司電池采取多(duo)項(xiang)領(ling)先技術(shu),包(bao)括(kuo)120μm薄(bo)片、四角倒角210半(ban)片、微(wei)晶、低銀含漿(jiang)料(liao),可實現電池效率(lv)突破25.5%,組件(jian)(jian)功率(lv)達700W,組件(jian)(jian)效率(lv)達22.53%。 高發電量(liang)加持下(xia),該組件(jian)(jian)LCOE較PERC組件(jian)(jian)下(xia)降10%,給(gei)下(xia)游帶來顯著增(zeng)益。目前“伏曦(xi)
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篝火的夏(xia)天(tian)
2022-05-11 16:25:00
半導體硅片行(xing)業跟蹤更(geng)新
半導體硅(gui)(gui)片(pian)(pian)行(xing)業(ye)跟蹤更新(xin)(xin): 供(gong)給(gei)端(duan):海(hai)外(wai)大(da)(da)廠(chang)擴(kuo)(kuo)產(chan)(chan)(chan)謹慎(shen)且(qie)短期暫無(wu)新(xin)(xin)增(zeng)產(chan)(chan)(chan)能釋(shi)放。半導體硅(gui)(gui)片(pian)(pian)經歷數輪周(zhou)期,2006年(nian)全球硅(gui)(gui)片(pian)(pian)大(da)(da)廠(chang)激進式軍備競賽擴(kuo)(kuo)充12寸(cun)產(chan)(chan)(chan)線(xian)(xian),隨后受(shou)金融危機以及個(ge)人PC景氣度(du)下行(xing)等因素影響(xiang),到(dao)2016年(nian)十年(nian)間(jian)12寸(cun)硅(gui)(gui)片(pian)(pian)供(gong)過于求,期間(jian)廠(chang)商虧損破(po)產(chan)(chan)(chan)最終形成五大(da)(da)家格(ge)局。隨后雖受(shou)存儲(chu)器及4G移動手機爆發,但(dan)硅(gui)(gui)片(pian)(pian)廠(chang)商擴(kuo)(kuo)產(chan)(chan)(chan)謹慎(shen)。目前(qian)SUMCO等海(hai)外(wai)大(da)(da)廠(chang)21H2才宣布擴(kuo)(kuo)產(chan)(chan)(chan),環球晶圓收購世創失(shi)敗后宣布擴(kuo)(kuo)產(chan)(chan)(chan),從(cong)新(xin)(xin)建產(chan)(chan)(chan)線(xian)(xian)到(dao)量產(chan)(chan)(chan)出(chu)貨一般需要2年(nian)時間(jian),因此(ci)到(dao)2023H2全球硅(gui)(gui)片(pian)(pian)才會陸續有新(xin)(xin)產(chan)(chan)(chan)能開出(chu),緩解供(gong)給(gei)緊張
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滬硅產業
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篝(gou)火(huo)的(de)夏天
2022-05-10 10:36:03
光伏5月排產數據調研跟蹤(zong)更新(xin)
硅(gui)(gui)(gui)料 ① 4月(yue)份(fen)(fen):國(guo)內13家多晶(jing)硅(gui)(gui)(gui)企業(ye)在產(chan)(chan),有(you)效(xiao)產(chan)(chan)出5.80萬噸,環(huan)比增(zeng)(zeng)加6.0%,增(zeng)(zeng)量主要集中在永祥股份(fen)(fen)、協鑫科(ke)技、新(xin)疆大全等企業(ye)的(de)擴產(chan)(chan)釋放量。4月(yue)份(fen)(fen)國(guo)內多晶(jing)硅(gui)(gui)(gui)進(jin)口量約為0.7萬噸,主要是由于疫情原因(yin)拉長了物流交貨周期。 ② 5月(yue)份(fen)(fen):根據國(guo)內外硅(gui)(gui)(gui)料和硅(gui)(gui)(gui)片企業(ye)最新(xin)生產(chan)(chan)運行計(ji)劃,硅(gui)(gui)(gui)料供應和需(xu)(xu)求均有(you)增(zeng)(zeng)量且高于預期,預計(ji)分別(bie)將達到6.7-6.8萬噸(包括產(chan)(chan)量、進(jin)口)和7-7.2萬噸。 硅(gui)(gui)(gui)片 ①5月(yue):預計(ji)硅(gui)(gui)(gui)片開工(gong)率達到80%,與(yu)4月(yue)份(fen)(fen)基本持平(ping)。(1)需(xu)(xu)求:根據光伏國(guo)內外裝機需(xu)(xu)求趨勢(shi)判(pan)斷(duan),硅(gui)(gui)(gui)片月(yue)需(xu)(xu)求量將維
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愛旭股份
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篝火的(de)夏(xia)天
2022-05-09 20:46:32
4月光伏組(zu)件、EPC招標定(ding)標要(yao)點總結
2022年1-4月至(zhi)今(jin)共有超(chao)53.13GW光(guang)伏組(zu)(zu)(zu)件(jian)(jian)招(zhao)標(biao),45.71GW組(zu)(zu)(zu)件(jian)(jian)定(ding)標(biao),28.36GW地面電(dian)站及4.8GW分布式EPC定(ding)標(biao): 1. 22年開(kai)年至(zhi)今(jin)招(zhao)標(biao)規(gui)模(mo)(mo)達(da)53.13GW,已超(chao)去年全年招(zhao)標(biao)規(gui)模(mo)(mo)(37GW),同比(bi)(bi)增長(chang)230%,以五大四小為主,約占(zhan)80.3%;4月組(zu)(zu)(zu)件(jian)(jian)招(zhao)標(biao)規(gui)模(mo)(mo)15.2GW,同比(bi)(bi)增長(chang)284%,環比(bi)(bi)增長(chang)148%。 2. 中標(biao)企業(ye)頭部(bu)集(ji)中度較(jiao)高,1-4月一線組(zu)(zu)(zu)件(jian)(jian)廠商中標(biao)占(zhan)比(bi)(bi)68%,隆基5.8GW領銜,二三線企業(ye)中,中環環晟光(guang)伏表現較(jiao)為亮眼已中標(biao)2.5GW(僅(jin)統計(ji)公開(kai)企業(ye)公開(kai)規(gui)模(mo)(mo)部(bu)分
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篝(gou)火的夏天
2022-05-09 20:45:22
中信建投策略陳果一周機(ji)構(gou)交流(liu)小結:戰略相持,伺機(ji)而動
本周在我們(men)溝通中可(ke)感知市(shi)(shi)場(chang)情(qing)緒比(bi)黃金坑后的(de)反(fan)彈出現(xian)降溫。主要(yao)因素是上(shang)海疫(yi)(yi)情(qing)數(shu)據雖在邊際改(gai)善,但(dan)并(bing)(bing)不算(suan)超預期,而(er)北京疫(yi)(yi)情(qing)數(shu)據有(you)一定平(ping)臺(tai)震(zhen)蕩態勢,同時外部(bu)環(huan)境惡化,滯脹(zhang)擔憂加劇,美債利率上(shang)行美股(gu)(gu)調(diao)整,市(shi)(shi)場(chang)的(de)結構主線(xian)暫時也還不明(ming)晰。 代表性觀(guan)點如下: 1. 美股(gu)(gu)的(de)調(diao)整可(ke)能(neng)剛開始,而(er)A股(gu)(gu)還有(you)相當一部(bu)分股(gu)(gu)票估值并(bing)(bing)未調(diao)整到歷史(shi)極值,二季度包括三季度整體盈利下滑(hua)的(de)壓(ya)力當前市(shi)(shi)場(chang)并(bing)(bing)不能(neng)說(shuo)已(yi)經(jing)充分反(fan)應。 2. 等(deng)上(shang)海和(he)北京疫(yi)(yi)情(qing)數(shu)據清零,市(shi)(shi)場(chang)有(you)機會迎來一波大反(fan)彈,最終彈性最大的(de)還是有(you)業績的(de)成長(chang)股(gu)(gu)。 陳果匯報(bao)觀(guan)點如下:
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寧德時代
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篝火的夏天
2022-05-09 20:44:23
愛旭(xu)股份業績交流會(hui)董事長陳(chen)剛發(fa)言(yan)要(yao)點
1、22Q1經營情況:2022Q1公司實現營業收入78.27億元,同比(bi)增(zeng)長(chang)160%;歸母凈(jing)利(li)潤(run)2.27億元,同比(bi)增(zeng)長(chang)126%;銷售凈(jing)利(li)率為2.91%,環比(bi)提升4.55pct。22Q1出貨7.5-8GW,其中(zhong)大(da)尺寸(cun)占比(bi)70%以(yi)上(shang),目前(qian)80%以(yi)上(shang),預(yu)計今年6月底(di)產(chan)能95%以(yi)上(shang)大(da)尺寸(cun)。 2、Q1利(li)潤(run)修復(fu)原因在于(yu): 1)產(chan)業鏈上(shang)下游(you)供(gong)需、利(li)潤(run)結構變化(hua); 2)愛旭加(jia)強上(shang)游(you)硅(gui)料硅(gui)片供(gong)應保障; 3)技術(shu)窗口(kou)期,大(da)尺寸(cun)PERC產(chan)能供(gong)不應求。 3、22Q2展望:22Q2訂單飽滿,供(gong)應緊張(zhang),訂單和供(gong)給2:1,預(yu)計Q
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愛旭股份
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篝火的(de)夏天
2022-05-07 00:45:24
軍工板塊(kuai)跟蹤(zong)點評
1、2021年(nian)(nian)報及22Q1季(ji)報總體優(you)秀(xiu),軍(jun)工(gong)行業整(zheng)體歸母凈利(li)分別(bie)實現(xian)同比增(zeng)長30.7%、10.7%。21年(nian)(nian)軍(jun)工(gong)凈利(li)增(zeng)速排名各(ge)行業第3,2022Q1在去年(nian)(nian)高基數、疫情(qing)、原材料漲價多方面影響下,仍然實現(xian)較好(hao)增(zeng)長。軍(jun)工(gong)重(zhong)點公(gong)司業績表現(xian)靚(jing)眼(yan),如(ru)航發(fa)、沈飛、紫光、振(zhen)華等Q1實現(xian)歸母凈利(li)+92.5%、57.7%、63.9%、146.2%)。 2、短中期,重(zhong)視(shi)反彈! 1)SH疫情(qing)拐(guai)點已現(xian),逐(zhu)步重(zhong)拾信心。 2)軍(jun)工(gong)整(zheng)體Q1季(ji)報表現(xian)優(you)異,且2022年(nian)(nian)是軍(jun)工(gong)產(chan)能釋放進而驅動訂(ding)單增(zeng)長(如(ru)軍(jun)工(gong)電子元(yuan)器件訂(ding)單)、裝備交付(fu)
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篝火的夏天
2022-05-28 08:27:33
海外光(guang)伏產(chan)業鏈及美國政策剖(pou)析紀要(yao)
海外光伏
海外光伏產業鏈及美國政策剖析紀要20220526.pdf
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篝火的(de)夏天
2022-05-19 09:40:59
如何(he)看美股(gu)(gu)波動以及A股(gu)(gu)后續運行
ISM公布的(de)(de)數(shu)(shu)據(ju)顯示(shi),美(mei)(mei)國(guo)4月(yue)(yue)ISM制造業采購經理人指(zhi)數(shu)(shu)(PMI)意外刷(shua)新(xin)2020年(nian)9月(yue)(yue)以來的(de)(de)新(xin)低,新(xin)訂單指(zhi)數(shu)(shu)、生產指(zhi)數(shu)(shu)刷(shua)新(xin)2020年(nian)5月(yue)(yue)以來新(xin)低。受(shou)此影響(xiang),美(mei)(mei)股調整。 美(mei)(mei)股自(zi)4月(yue)(yue)以來波動(dong)持續加劇: 1)首先,高通(tong)脹(zhang)(zhang)是美(mei)(mei)國(guo)貨(huo)幣(bi)政策的(de)(de)主要矛盾。其次,從大(da)滯脹(zhang)(zhang)時期(qi)的(de)(de)歷(li)史經驗來看,借助加息、縮表等緊縮性(xing)貨(huo)幣(bi)控制短期(qi)需求,繼(ji)而控制高通(tong)脹(zhang)(zhang)是主要路徑(jing)。需求放緩背景下美(mei)(mei)股盈利(li)承(cheng)壓(ya),基(ji)于企業盈利(li)對美(mei)(mei)股波動(dong)的(de)(de)相關性(xing),美(mei)(mei)股潛在的(de)(de)波動(dong)風(feng)險也隨之加大(da)。 2)一(yi)(yi)份(fen)擔(dan)憂:隨著美(mei)(mei)國(guo)一(yi)(yi)季度GDP和4月(yue)(yue)PMI等數(shu)(shu)據(ju)陸續披露,美(mei)(mei)國(guo)
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篝火的夏天
2022-05-16 10:15:09
4月社融數據點評(ping):階段性(xing)情緒低點
1)4月(yue)(yue)(yue)社融(rong)(rong)反(fan)應了(le)上海(hai)管控的影響,意味著(zhu)4月(yue)(yue)(yue)經濟(ji)數(shu)據(ju)也會同(tong)樣受(shou)到很(hen)大沖擊。但(dan)這些(xie)都是過去(qu)(qu)時,目前(qian)需要考慮的是這輪經濟(ji)的低點(dian)在什么時候。這個問題取決于上海(hai)疫情。目前(qian)看6月(yue)(yue)(yue)如果上海(hai)逐漸(jian)解封,經濟(ji)和(he)社融(rong)(rong)數(shu)據(ju)的低點(dian)就是4月(yue)(yue)(yue)。盡管5月(yue)(yue)(yue)的環(huan)比(bi)(bi)改(gai)善不會很(hen)強(qiang),但(dan)起碼會邊際(ji)略改(gai)善。 2)4月(yue)(yue)(yue)社融(rong)(rong)的內部結(jie)構中(zhong),主要增量(liang)是由票據(ju)貢(gong)獻(xian),而居民融(rong)(rong)資(zi)負增長(chang),企業融(rong)(rong)資(zi)增加5784億(yi),但(dan)同(tong)比(bi)(bi)去(qu)(qu)年同(tong)期,縮減了(le)2000多(duo)億(yi)。這反(fan)應了(le)長(chang)三角供應鏈(lian)的影響。人員無法出行,融(rong)(rong)資(zi)自然無法擴張。 3)盡管4月(yue)(yue)(yue)單月(yue)(yue)(yue)社融(rong)(rong)較低,但(dan)M1和(he)信貸脈(mo)沖都還
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篝火(huo)的夏(xia)天
2022-05-16 10:14:21
軍工板(ban)塊跟蹤(zong)點(dian)評
事(shi)件:近期東(dong)航定增預案披露采購38架(jia)(jia)飛(fei)(fei)機(ji),其(qi)中75%為國(guo)(guo)產(chan)飛(fei)(fei)機(ji)(4架(jia)(jia)C919+24架(jia)(jia)ARJ),歷史(shi)首(shou)次大(da)批量采購國(guo)(guo)產(chan)大(da)飛(fei)(fei)機(ji);2)本周六首(shou)架(jia)(jia)交付的C919商用試飛(fei)(fei)完成(cheng)。上述信息標志著我(wo)國(guo)(guo)經(jing)歷了“幾(ji)十(shi)年(nian)(nian)(nian)磨一劍”、并且5-8年(nian)(nian)(nian)前實(shi)驗成(cheng)功(2015年(nian)(nian)(nian)總裝下(xia)線/2017年(nian)(nian)(nian)首(shou)飛(fei)(fei)試驗成(cheng)功)的大(da)飛(fei)(fei)機(ji)正式邁入商業(ye)化。 市場空間:中國(guo)(guo)每年(nian)(nian)(nian)商業(ye)飛(fei)(fei)機(ji)市場規模在(zai)4000-5000億人民幣,從(cong)今年(nian)(nian)(nian)開(kai)始(shi),我(wo)國(guo)(guo)商業(ye)飛(fei)(fei)機(ji)的國(guo)(guo)產(chan)化率會在(zai)政策鼓勵高端制造+地緣政治進展影響下(xia),快速提高 產(chan)業(ye)鏈標的:過去5-8年(nian)(nian)(nian),國(guo)(guo)產(chan)大(da)飛(fei)(fei)機(ji)概念(nian)股偶(ou)見炒
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篝火(huo)的(de)夏天
2022-05-16 10:13:40
汽(qi)車(che)行業利好在路上
汽(qi)(qi)車(che)是(shi)(shi)消(xiao)費的(de)大件,也(ye)是(shi)(shi)穩經濟(ji)的(de)重要(yao)方(fang)向(xiang)之一(yi),今(jin)年以(yi)來(lai)受(shou)疫情及經濟(ji)影響(xiang),汽(qi)(qi)車(che)行業的(de)消(xiao)費數據低迷,據悉,近期國內有望出臺(tai)一(yi)系列(lie)措施提(ti)振汽(qi)(qi)車(che)消(xiao)費; 可能包括: 1.汽(qi)(qi)車(che)下(xia)鄉 6月初汽(qi)(qi)車(che)下(xia)鄉政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)可能出來(lai),目標車(che)型是(shi)(shi)15w以(yi)內的(de)燃油(you)車(che)+電(dian)動車(che),發(fa)改委(wei)(wei)牽頭,每輛車(che)補貼3000-5000,工(gong)信部(bu)財(cai)政(zheng)(zheng)部(bu)參與,學會/協會提(ti)供看法(fa)建議,政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)還是(shi)(shi)由部(bu)委(wei)(wei)來(lai)定(ding)。當前政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)推進的(de)矛(mao)盾點(dian)在于(yu)誰(shui)出錢,部(bu)委(wei)(wei)想讓地方(fang)政(zheng)(zheng)府(fu)出錢,但(dan)是(shi)(shi)地方(fang)財(cai)政(zheng)(zheng)非(fei)常緊(jin)張,最后大概率還是(shi)(shi)中央(yang)(yang)拿(na)(na)錢。2020年汽(qi)(qi)車(che)下(xia)鄉中央(yang)(yang)拿(na)(na)錢很少(shao),這次(ci)中央(yang)(yang)政(zheng)(zheng)府(fu)要(yao)拿(na)(na)出一(yi)些錢才行。
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拓普集團
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篝火的夏天
2022-05-16 10:12:31
中環股(gu)份跟(gen)蹤點(dian)評
1.大股(gu)東(dong)持(chi)續(xu)增持(chi),堅定看好長期發展價值。2022年以(yi)來,公司(si)控股(gu)股(gu)東(dong)TCL科技(ji)(天津)持(chi)續(xu)增持(chi)公司(si)股(gu)票合(he)計5925萬股(gu),占(zhan)比1.83%,對應市值約24億元。公司(si)市場化機制(zhi)轉型順利,業務(wu)發展全(quan)(quan)面(mian)(mian)提速(su),伴隨著本輪硅(gui)片(pian)(pian)環節(jie)技(ji)術快速(su)迭(die)代,龍頭重視研發投入,優勢有望進一(yi)步增強。 2.光伏硅(gui)片(pian)(pian):G12產(chan)能加(jia)速(su)放量,大尺寸+薄片(pian)(pian)化+N型全(quan)(quan)面(mian)(mian)領(ling)(ling)先(xian)。210大幅提升技(ji)術壁壘(lei),公司(si)目前210硅(gui)片(pian)(pian)單臺爐(lu)產(chan)效率、硅(gui)片(pian)(pian)出(chu)片(pian)(pian)率及A品率等指標持(chi)續(xu)優化,成本全(quan)(quan)面(mian)(mian)領(ling)(ling)先(xian)。21年12月底(di)全(quan)(quan)面(mian)(mian)向(xiang)160μm切換,并且推(tui)出(chu)150μm產(chan)品;
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篝火的夏天(tian)
2022-05-13 18:16:44
光(guang)伏行業基本面詳細梳理重磅(bang)更新
光(guang)伏(fu)行業(ye)基本面詳(xiang)細梳理(li)重磅更新: 近期組件排產(chan)(chan)有比(bi)較積極的信(xin)號(hao),市(shi)場此前對需(xu)求(qiu)(qiu)的擔憂正在修復,在地面電站尚未(wei)大(da)規(gui)模啟(qi)動(dong)的背景下,組件價格依然沒有降,而展(zhan)望后續(xu)季度,隨著美(mei)國等地的需(xu)求(qiu)(qiu)接棒,行業(ye)整體(ti)景氣度可能(neng)(neng)會比(bi)較超預期。 5月產(chan)(chan)業(ye)鏈開(kai)工率環(huan)比(bi)大(da)幅提升(sheng),Q2硅(gui)料供應(ying)量增加支撐(cheng)需(xu)求(qiu)(qiu)爆發。產(chan)(chan)能(neng)(neng)利用率方面,4月頭(tou)部(bu)硅(gui)料企業(ye)達到102%,環(huan)比(bi)提升(sheng)7pct,硅(gui)片(pian)、一體(ti)化電池(chi)片(pian)企業(ye)環(huan)比(bi)基本穩定,主流電池(chi)片(pian)大(da)廠81%,環(huan)比(bi)提升(sheng)12pct,組件大(da)廠77%,環(huan)比(bi)提升(sheng)3pct,主流膠(jiao)膜及焊帶廠商5月份排產(chan)(chan)環(huan)比(bi)提升(sheng)10
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篝火的夏(xia)天
2022-05-11 16:32:58
中環股(gu)份再跟蹤:稀缺的高業績確定性低估值(zhi)光伏龍頭(tou)
硅(gui)(gui)片(pian)盈利(li)(li)(li)(li)維持高位,龍頭盈利(li)(li)(li)(li)能(neng)力(li)(li)持續超預(yu)(yu)(yu)期(qi)。4月27日,隆基(ji)、中環(huan)(huan)雙雙上調(diao)硅(gui)(gui)片(pian)報價(jia),不同規格漲幅約(yue)為1%-3%。各家Q1數據出爐(lu),22Q1,隆基(ji)硅(gui)(gui)片(pian)實現出貨量(liang)18.36GW,毛利(li)(li)(li)(li)率(lv)為23.24%,中環(huan)(huan)硅(gui)(gui)片(pian)實現出貨量(liang)約(yue)14.8GW,公司整體毛利(li)(li)(li)(li)率(lv)為19%(預(yu)(yu)(yu)計硅(gui)(gui)片(pian)業務毛利(li)(li)(li)(li)率(lv)為22%-23%)。盈利(li)(li)(li)(li)能(neng)力(li)(li)顯著(zhu)高于二線企業。 機構認為,對(dui)光伏(fu)產業鏈(lian)各環(huan)(huan)節盈利(li)(li)(li)(li)能(neng)力(li)(li)的思考和(he)投資價(jia)值的判斷需要重視格局的力(li)(li)量(liang)以及(ji)龍頭在技術(shu)、成本、戰(zhan)略等全(quan)方位的領先優勢。22Q1硅(gui)(gui)片(pian)環(huan)(huan)節表現出超預(yu)(yu)(yu)期(qi)的盈利(li)(li)(li)(li)能(neng)力(li)(li),并(bing)且硅(gui)(gui)片(pian)龍頭的盈利(li)(li)(li)(li)能(neng)
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篝火的夏天(tian)
2022-05-11 16:32:22
東方日升HJT量產首(shou)片下線(xian),近期電池技術(shu)持續催化
事件(jian):5月(yue)10日,東方日升(sheng)(sheng)210薄片(pian)(pian)HJT電池(chi)金壇基地500MW產(chan)(chan)線(xian)量產(chan)(chan)片(pian)(pian)成(cheng)功(gong)(gong)下(xia)(xia)線(xian)。 日升(sheng)(sheng)2019年起探索HJT技術,2020年4月(yue)投產(chan)(chan)100MW中(zhong)試線(xian),本次500MW產(chan)(chan)線(xian)歷時三個月(yue)完成(cheng)原產(chan)(chan)線(xian)升(sheng)(sheng)級與新設(she)備安裝,將成(cheng)為(wei)日升(sheng)(sheng)HJT“伏(fu)曦”系列電池(chi)片(pian)(pian)專供產(chan)(chan)線(xian)。公司(si)電池(chi)采取(qu)多(duo)項領先技術,包(bao)括120μm薄片(pian)(pian)、四角(jiao)倒角(jiao)210半片(pian)(pian)、微晶、低(di)銀含漿料,可實現電池(chi)效率突破25.5%,組(zu)(zu)件(jian)功(gong)(gong)率達700W,組(zu)(zu)件(jian)效率達22.53%。 高發電量加(jia)持下(xia)(xia),該組(zu)(zu)件(jian)LCOE較PERC組(zu)(zu)件(jian)下(xia)(xia)降(jiang)10%,給下(xia)(xia)游帶來(lai)顯著增益。目前“伏(fu)曦
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篝火的夏天
2022-05-11 16:25:00
半導體(ti)硅片(pian)行業跟(gen)蹤更(geng)新
半導(dao)體硅(gui)(gui)(gui)片(pian)行(xing)業(ye)跟蹤更新: 供(gong)給(gei)端(duan):海(hai)外大(da)廠擴(kuo)(kuo)產(chan)(chan)(chan)謹慎(shen)且短期暫無新增產(chan)(chan)(chan)能釋放。半導(dao)體硅(gui)(gui)(gui)片(pian)經歷數(shu)輪周期,2006年(nian)全(quan)球(qiu)硅(gui)(gui)(gui)片(pian)大(da)廠激(ji)進式軍備(bei)競(jing)賽擴(kuo)(kuo)充(chong)12寸產(chan)(chan)(chan)線(xian),隨后受金融危機以及(ji)個人(ren)PC景氣(qi)度下(xia)行(xing)等(deng)(deng)因素影響,到(dao)2016年(nian)十年(nian)間12寸硅(gui)(gui)(gui)片(pian)供(gong)過于求,期間廠商虧損破產(chan)(chan)(chan)最終(zhong)形成五大(da)家格(ge)局。隨后雖受存儲器及(ji)4G移動手機爆發(fa),但(dan)硅(gui)(gui)(gui)片(pian)廠商擴(kuo)(kuo)產(chan)(chan)(chan)謹慎(shen)。目前SUMCO等(deng)(deng)海(hai)外大(da)廠21H2才宣布擴(kuo)(kuo)產(chan)(chan)(chan),環球(qiu)晶圓(yuan)收購世創(chuang)失敗后宣布擴(kuo)(kuo)產(chan)(chan)(chan),從新建產(chan)(chan)(chan)線(xian)到(dao)量產(chan)(chan)(chan)出貨一般(ban)需(xu)要2年(nian)時間,因此到(dao)2023H2全(quan)球(qiu)硅(gui)(gui)(gui)片(pian)才會陸續有新產(chan)(chan)(chan)能開出,緩解供(gong)給(gei)緊張
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篝火的夏天
2022-05-10 10:36:03
光伏(fu)5月排產數據(ju)調(diao)研跟蹤更新
硅(gui)料(liao) ① 4月(yue)份:國內13家多晶硅(gui)企業(ye)在(zai)產,有效產出5.80萬噸(dun),環比增加6.0%,增量(liang)(liang)主(zhu)要集中在(zai)永祥股份、協鑫(xin)科技、新(xin)疆大(da)全等(deng)企業(ye)的擴產釋放量(liang)(liang)。4月(yue)份國內多晶硅(gui)進口量(liang)(liang)約為0.7萬噸(dun),主(zhu)要是(shi)由于疫情原因拉長(chang)了物(wu)流交貨周期。 ② 5月(yue)份:根(gen)據(ju)國內外硅(gui)料(liao)和硅(gui)片(pian)(pian)企業(ye)最(zui)新(xin)生產運行計劃,硅(gui)料(liao)供應和需求均有增量(liang)(liang)且高于預(yu)期,預(yu)計分(fen)別(bie)將(jiang)達(da)(da)到(dao)(dao)6.7-6.8萬噸(dun)(包括產量(liang)(liang)、進口)和7-7.2萬噸(dun)。 硅(gui)片(pian)(pian) ①5月(yue):預(yu)計硅(gui)片(pian)(pian)開工率達(da)(da)到(dao)(dao)80%,與4月(yue)份基本持平。(1)需求:根(gen)據(ju)光伏國內外裝機需求趨勢判(pan)斷,硅(gui)片(pian)(pian)月(yue)需求量(liang)(liang)將(jiang)維
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篝(gou)火(huo)的夏天
2022-05-09 20:46:32
4月光伏組件(jian)、EPC招標(biao)定標(biao)要點總結
2022年1-4月至(zhi)今共有超53.13GW光伏(fu)組件(jian)招(zhao)標(biao)(biao)(biao),45.71GW組件(jian)定標(biao)(biao)(biao),28.36GW地(di)面電站及(ji)4.8GW分布式EPC定標(biao)(biao)(biao): 1. 22年開(kai)年至(zhi)今招(zhao)標(biao)(biao)(biao)規模達53.13GW,已超去年全年招(zhao)標(biao)(biao)(biao)規模(37GW),同比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)(chang)230%,以五大四(si)小(xiao)為主(zhu),約占80.3%;4月組件(jian)招(zhao)標(biao)(biao)(biao)規模15.2GW,同比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)(chang)284%,環(huan)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)(chang)148%。 2. 中(zhong)(zhong)標(biao)(biao)(biao)企業頭部(bu)集中(zhong)(zhong)度較(jiao)高,1-4月一線組件(jian)廠商中(zhong)(zhong)標(biao)(biao)(biao)占比(bi)(bi)68%,隆基5.8GW領銜,二三線企業中(zhong)(zhong),中(zhong)(zhong)環(huan)環(huan)晟(sheng)光伏(fu)表現(xian)較(jiao)為亮眼已中(zhong)(zhong)標(biao)(biao)(biao)2.5GW(僅統計公(gong)(gong)開(kai)企業公(gong)(gong)開(kai)規模部(bu)分
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篝(gou)火的夏天
2022-05-09 20:45:22
中(zhong)信建投策略陳果一周機(ji)(ji)構交(jiao)流小結(jie):戰略相持(chi),伺機(ji)(ji)而(er)動
本周(zhou)在我們(men)溝(gou)通中(zhong)可感知市場情(qing)緒比黃金坑后的(de)(de)反彈出(chu)現(xian)降溫。主要因素是(shi)上海疫(yi)情(qing)數據雖在邊(bian)際(ji)改善,但并不(bu)算超預期,而北(bei)京疫(yi)情(qing)數據有(you)一(yi)(yi)定平臺震蕩態勢(shi),同時(shi)外部環境惡化,滯脹擔憂加(jia)劇,美(mei)(mei)(mei)債利率上行美(mei)(mei)(mei)股(gu)調整,市場的(de)(de)結構(gou)主線暫時(shi)也還(huan)不(bu)明晰。 代表性觀(guan)點如下(xia): 1. 美(mei)(mei)(mei)股(gu)的(de)(de)調整可能(neng)剛開始,而A股(gu)還(huan)有(you)相當一(yi)(yi)部分股(gu)票(piao)估值并未調整到歷(li)史極值,二(er)季度包括三(san)季度整體盈利下(xia)滑(hua)的(de)(de)壓力當前市場并不(bu)能(neng)說已(yi)經充分反應。 2. 等上海和北(bei)京疫(yi)情(qing)數據清零,市場有(you)機(ji)會迎來一(yi)(yi)波大反彈,最終彈性最大的(de)(de)還(huan)是(shi)有(you)業(ye)績的(de)(de)成長股(gu)。 陳果匯報觀(guan)點如下(xia):
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篝火的夏天
2022-05-09 20:44:23
愛旭股份業績交流會董事長陳剛(gang)發(fa)言要點
1、22Q1經營情況:2022Q1公(gong)司實現營業(ye)收(shou)入78.27億(yi)元(yuan),同比(bi)增長160%;歸母凈(jing)利潤2.27億(yi)元(yuan),同比(bi)增長126%;銷售凈(jing)利率(lv)為(wei)2.91%,環比(bi)提升(sheng)4.55pct。22Q1出貨7.5-8GW,其中大(da)尺寸占比(bi)70%以(yi)上(shang)(shang),目前80%以(yi)上(shang)(shang),預(yu)計(ji)今年6月底(di)產(chan)能95%以(yi)上(shang)(shang)大(da)尺寸。 2、Q1利潤修復原因在于: 1)產(chan)業(ye)鏈上(shang)(shang)下游供(gong)(gong)需(xu)、利潤結構變化; 2)愛旭(xu)加(jia)強上(shang)(shang)游硅(gui)料硅(gui)片供(gong)(gong)應保障; 3)技術窗口期,大(da)尺寸PERC產(chan)能供(gong)(gong)不應求。 3、22Q2展望(wang):22Q2訂(ding)單(dan)飽滿,供(gong)(gong)應緊張(zhang),訂(ding)單(dan)和(he)供(gong)(gong)給2:1,預(yu)計(ji)Q
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篝火的(de)夏天
2022-05-07 00:45:24
軍工板塊跟蹤點(dian)評
1、2021年報及22Q1季(ji)(ji)報總體(ti)優秀(xiu),軍(jun)(jun)工(gong)(gong)行業整體(ti)歸母凈利(li)分別實(shi)現同(tong)比增長(chang)30.7%、10.7%。21年軍(jun)(jun)工(gong)(gong)凈利(li)增速排(pai)名各(ge)行業第(di)3,2022Q1在去年高(gao)基數、疫情(qing)、原(yuan)材料漲價(jia)多方面影響下,仍然(ran)實(shi)現較好增長(chang)。軍(jun)(jun)工(gong)(gong)重(zhong)點(dian)公司業績表現靚眼,如航發、沈飛、紫光、振華等Q1實(shi)現歸母凈利(li)+92.5%、57.7%、63.9%、146.2%)。 2、短中期,重(zhong)視反彈! 1)SH疫情(qing)拐點(dian)已現,逐步重(zhong)拾信(xin)心。 2)軍(jun)(jun)工(gong)(gong)整體(ti)Q1季(ji)(ji)報表現優異,且2022年是軍(jun)(jun)工(gong)(gong)產(chan)能釋放進而(er)驅(qu)動訂(ding)單(dan)增長(chang)(如軍(jun)(jun)工(gong)(gong)電子元器件訂(ding)單(dan))、裝備(bei)交(jiao)付
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