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無名小韭35351009
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無名(ming)小韭(jiu)35351009
2022-01-07 21:33:23
/光(guang)伏回調不(bu)改預期
機(ji)構(gou)的看法是否(fou)有借鑒價值
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隆基綠能
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陽光電源
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無名小韭35351009
2021-11-27 12:26:20
萊克電氣(qi)會(hui)議交流紀要
總結 一、汽車零(ling)部件 上(shang)(shang)海帕(pa)捷(剛(gang)并購(gou)的(de)鋁(lv)壓鑄件供應商):今(jin)年(nian)(nian)收(shou)(shou)(shou)(shou)入(ru)12.7億(yi)(yi)(yi)(yi)-13億(yi)(yi)(yi)(yi),海運影響不然(ran) 可(ke)達(da)到(dao)14億(yi)(yi)(yi)(yi)。凈利(li)率正常情況下15%,今(jin)年(nian)(nian)12%。明年(nian)(nian)上(shang)(shang)海帕(pa)捷收(shou)(shou)(shou)(shou)入(ru)預(yu)計16- 17億(yi)(yi)(yi)(yi),凈利(li)率恢復至(zhi)15%; 自身(shen)零(ling)部件:今(jin)年(nian)(nian)收(shou)(shou)(shou)(shou)入(ru)能達(da)到(dao)2.2-2.3億(yi)(yi)(yi)(yi)元,明年(nian)(nian)預(yu)計達(da)到(dao)4億(yi)(yi)(yi)(yi),后(hou)(hou)年(nian)(nian)5億(yi)(yi)(yi)(yi)。 收(shou)(shou)(shou)(shou)入(ru):加總后(hou)(hou)明年(nian)(nian)預(yu)計零(ling)部件20億(yi)(yi)(yi)(yi)收(shou)(shou)(shou)(shou)入(ru)。五年(nian)(nian)之后(hou)(hou)預(yu)計上(shang)(shang)海帕(pa)捷新建產能落(luo)地 能達(da)到(dao)15億(yi)(yi)(yi)(yi)元規模,加總上(shang)(shang)海帕(pa)捷目前產能15億(yi)(yi)(yi)(yi)元和萊(lai)克電氣(qi)自身(shen)2億(yi)(yi)(yi)(yi)規模,則 五年(nian)(nian)后(hou)(hou)共計35億(yi)(yi)(yi)(yi)元收(shou)(shou)(shou)(shou)入(ru)規模。 凈利(li)潤:今(jin)年(nian)(nian)預(yu)計15.2*12%=1.
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萊克電氣
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無名小韭35351009
2021-11-09 19:00:05
【賣方研報】電動車(che)國內銷(xiao)量超預期(qi),景氣度(du)持續向上,關(guan)注22年
10月(yue)(yue)(yue)批(pi)發環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長超預(yu)期(qi),自主車(che)企表現亮眼。市場原預(yu)期(qi)10月(yue)(yue)(yue)銷(xiao)(xiao)量環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)下滑,而乘聯(lian)會數據10月(yue)(yue)(yue)批(pi)發36.8萬輛(liang)(liang)(liang)(liang),同環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)+148%/6%,電動(dong)化(hua)率18.3%,超市場預(yu)期(qi),零售32.1萬輛(liang)(liang)(liang)(liang),環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)微降,主要受特斯拉(la)出口提升(sheng)影(ying)響。10月(yue)(yue)(yue)中(zhong)(zhong)低端車(che)型走(zou)勢較強,其中(zhong)(zhong)A00批(pi)發銷(xiao)(xiao)9.4萬,份額(e)31%;A級(ji)(ji)份額(e)25%,從谷底回(hui)升(sheng);B級(ji)(ji)7.9萬輛(liang)(liang)(liang)(liang),環(huan)(huan)降8%。自主車(che)企表現亮眼,其中(zhong)(zhong)比(bi)(bi)(bi)亞迪銷(xiao)(xiao)8萬輛(liang)(liang)(liang)(liang),環(huan)(huan)增(zeng)14%,上通五(wu)菱銷(xiao)(xiao)5.1萬輛(liang)(liang)(liang)(liang),環(huan)(huan)+39%;受季度影(ying)響,特斯拉(la)產量繼續提升(sheng),10月(yue)(yue)(yue)批(pi)發5.4萬輛(liang)(liang)(liang)(liang),環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)微降,其中(zhong)(zhong)出口4萬輛(liang)(liang)(liang)(liang)
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贛鋒鋰業
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無名小韭35351009
2021-11-08 19:13:49
三(san)元電池(chi)的收益(yi)股
4680大(da)圓柱(zhu)兼備安全(quan)性高(gao)+成本低的(de)雙重優勢,從車企和電(dian)(dian)(dian)池(chi)廠規劃看,放量預計在23-24年,受益產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈有大(da)圓柱(zhu)電(dian)(dian)(dian)池(chi)+高(gao)鎳(nie)三元+硅基負極+單壁(bi)碳管+LiFSi+結(jie)構件。 1、4680國內的(de)電(dian)(dian)(dian)池(chi)廠走在前面的(de)是【寧(ning)德(de)】、【億緯】,其(qi)中(zhong)(zhong)寧(ning)德(de)根據產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈調研目前8條產(chan)(chan)(chan)線-12GWh、億緯公告20GWh,下游推(tui)動者主(zhu)要是特(te)(te)斯拉、寶馬。特(te)(te)別是特(te)(te)斯拉最新(xin)口徑2022年在Model Y實現量產(chan)(chan)(chan)。 2、表面看,4680對三元正極的(de)投資情緒(xu)有所修復;重要的(de)是,高(gao)鎳(nie)趨勢明(ming)確(que)+高(gao)鎳(nie)一(yi)體化(hua)構建中(zhong)(zhong)期壁(bi)壘(lei),看好【中(zhong)(zhong)偉】、【華友】
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億緯鋰能
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華友鈷業
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無名小韭35351009
2021-11-06 09:39:39
正極(ji)材料明年(nian)估值最低
【賣方觀點(dian)】關注預(yu)期觸底的三元(yuan)(yuan)正(zheng)極(ji)(ji)板塊(kuai) 1、乘用車鐵鋰(li)(li)回潮以及儲(chu)能增量需(xu)求帶動下,磷(lin)酸鐵鋰(li)(li)裝機、出貨占比今年(nian)以來(lai)持續提(ti)升(sheng),且海外(wai)以特斯拉(la)為代表車企也開始積極(ji)(ji)導入鐵鋰(li)(li),進而對三元(yuan)(yuan)產業(ye)鏈的增長預(yu)期構成(cheng)明顯的壓制,目前(qian)三元(yuan)(yuan)環節(jie)的估值(zhi)整體回落至明年(nian)30倍左(zuo)右,是板塊(kuai)中估值(zhi)最(zui)低的環節(jie)。 2、誠然(ran),磷(lin)酸鐵鋰(li)(li)的滲(shen)透率在中期來(lai)看(kan)仍(reng)將(jiang)保(bao)持抬(tai)升(sheng)趨(qu)勢,享受(shou)了估值(zhi)溢價,不過對于三元(yuan)(yuan)正(zheng)極(ji)(ji)環節(jie),考慮海外(wai)動力電池(chi)方案延續性、長效性較強,且國(guo)內(nei)長續航(hang)車型仍(reng)將(jiang)基(ji)于性能需(xu)要配(pei)置三元(yuan)(yuan),我們測(ce)算未來(lai)五(wu)年(nian)三元(yuan)(yuan)正(zheng)極(ji)(ji)需(xu)求仍(reng)將(jiang)保(bao)持30%左(zuo)右。
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華友鈷業
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容百科技
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無(wu)名(ming)小韭35351009
2021-10-25 17:30:23
長(chang)信科技的大拐點
【賣(mai)方研報】長信(xin)科技:2022年戰略標的(de),汽(qi)車(che)(che)業(ye)務(wu)起(qi)(qi)量(liang)迅(xun)速(su)(su)+消費電子(zi)加速(su)(su)恢復,大拐點確(que)(que)立! 【Q3業(ye)績超預期(qi)】:3Q21公司實現單(dan)季度利(li)(li)潤(run)3.32億(yi),同(tong)比增(zeng)長9%,環比大增(zeng)41%;在(zai)華為(wei)手機清零后,盈利(li)(li)水平更(geng)高(gao)的(de)車(che)(che)載顯示以及VR、手表業(ye)務(wu)迅(xun)速(su)(su)起(qi)(qi)量(liang),成為(wei)業(ye)績增(zeng)長的(de)更(geng)強動(dong)力。 【汽(qi)車(che)(che)屏(ping)大尺(chi)寸訂單(dan)占比提升趨勢顯著,定(ding)點項目+產(chan)能(neng)擴張(zhang)支撐飽滿訂單(dan)】:受益于汽(qi)車(che)(che)智能(neng)化程度的(de)持續提升和(he)缺芯逐漸(jian)緩解(jie),汽(qi)車(che)(che)電子(zi)是景氣(qi)度向(xiang)上(shang)最為(wei)確(que)(que)定(ding)的(de)行業(ye);而車(che)(che)載顯示更(geng)是汽(qi)車(che)(che)電子(zi)未來(lai)十年十倍的(de)黃金(jin)賽道:隨著單(dan)車(che)(che)屏(ping)幕總面積增(zeng)大、形狀
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長信科技
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無名小韭35351009
2021-10-14 20:05:19
【賣方研(yan)報】光伏:加(jia)倉(cang)關注空間(jian)+中(zhong)期(qi)壁(bi)壘
——————————— ??基(ji)本面更新(xin) 1、近(jin)(jin)期政(zheng)(zheng)策(ce):提(ti)漲電價(jia)、新(xin)能(neng)源不納入能(neng)耗(hao)指標范圍(wei)、沙漠戈壁等地風光大(da)基(ji)地項目建(jian)設等多個議題,之(zhi)后浙江率先上(shang)調電價(jia)(利好(hao)工商(shang)業裝(zhuang)機&儲能(neng)),限電限產的糾偏政(zheng)(zheng)策(ce)逐(zhu)步(bu)推進(利好(hao)原料(liao)(liao)供(gong)給(gei)),12號(hao)明確已(yi)有(you)100GW大(da)基(ji)地項目開始建(jian)設(利好(hao)地面電站裝(zhuang)機)。 2、硅(gui)料(liao)(liao)供(gong)給(gei)-市場(chang)關注點:工業硅(gui)價(jia)格近(jin)(jin)兩日已(yi)經下(xia)跌4%;而10月(yue)起硅(gui)料(liao)(liao)新(xin)產能(neng)即將釋放,其中【通威樂(le)山二期5萬噸】有(you)望于月(yue)底投產、【協鑫江蘇顆(ke)粒硅(gui)2萬噸】即將于近(jin)(jin)期點火,大(da)全(quan)3.5萬噸新(xin)產能(neng)目預期仍是12月(yue)底投產、
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海優新材
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無名小(xiao)韭35351009
2021-10-10 22:34:24
【國海策略】維持(chi)謹慎,繼續防御
1、我們對10月的(de)市場仍維(wei)持(chi)謹慎(shen),核(he)心在(zai)于(yu)類滯(zhi)(zhi)脹的(de)環境下經濟(ji)有進一步(bu)的(de)下行壓(ya)力(li),流動性(xing)(xing)對市場支持(chi)有限,成(cheng)長(chang)和價值風格(ge)均存在(zai)掣肘(zhou),持(chi)續性(xing)(xing)不(bu)強,輪動加快,賺錢效(xiao)應減(jian)弱。 2、疫情以(yi)(yi)來的(de)宏(hong)觀經濟(ji)運行符合經典(dian)美林時(shi)鐘(zhong)的(de)輪動規律,當前處(chu)于(yu)類滯(zhi)(zhi)脹的(de)狀態(tai)。“滯(zhi)(zhi)”在(zai)于(yu)后(hou)疫情時(shi)代經濟(ji)增(zeng)長(chang)動力(li)不(bu)足以(yi)(yi)及前期政策寬松效(xiao)果邊(bian)際下降,其中經濟(ji)下行壓(ya)力(li)主要(yao)(yao)來自于(yu)工業部門以(yi)(yi)及地產產業鏈。結構性(xing)(xing)通(tong)脹主要(yao)(yao)集(ji)中在(zai)上游,尚未傳導至全面通(tong)脹,后(hou)續需要(yao)(yao)關注(zhu)傳導,一旦(dan)終端價格(ge)開始(shi)上漲,就(jiu)要(yao)(yao)非常小心。 3、流動性(xing)(xing)短期偏(pian)中性(xing)(xing),對市場支持(chi)一般(ban),在(zai)
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中國平安
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無(wu)名(ming)小(xiao)韭35351009
2021-09-26 15:33:48
???確(que)定性的光伏(fu)
【賣方(fang)研(yan)報】光(guang)伏:數據(ju)強化(hua)高景氣預期(qi)(qi)(qi),中長期(qi)(qi)(qi)迎政(zheng)(zheng)策重大變(bian)化(hua) 1、近(jin)期(qi)(qi)(qi)市場(chang)對于(yu)光(guang)伏板(ban)塊的(de)(de)(de)(de)(de)(de)擔憂主要(yao)有兩點(dian)(dian)一(yi)是漲價(jia)對需(xu)求的(de)(de)(de)(de)(de)(de)影響,二是限產對供給(gei)端的(de)(de)(de)(de)(de)(de)限制。對于(yu)第(di)一(yi)點(dian)(dian)我(wo)們(men)(men)認為(wei)(wei)近(jin)期(qi)(qi)(qi)密集(ji)發布的(de)(de)(de)(de)(de)(de)數據(ju)勝于(yu)雄辯,對于(yu)第(di)二點(dian)(dian)供給(gei)端因能源雙控問題導致(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)短期(qi)(qi)(qi)極端限產行為(wei)(wei)必然(ran)緩解。當前(qian)(qian)時點(dian)(dian)我(wo)們(men)(men)建議淡(dan)化(hua)短期(qi)(qi)(qi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)漲價(jia)及(ji)開(kai)工(gong)率對裝(zhuang)機(ji)預期(qi)(qi)(qi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)擾動,重視(shi)平價(jia)對行業的(de)(de)(de)(de)(de)(de)深(shen)遠影響及(ji)儲能綠電等(deng)政(zheng)(zheng)策對中長期(qi)(qi)(qi)裝(zhuang)機(ji)帶來的(de)(de)(de)(de)(de)(de)增量刺激,繼續重點(dian)(dian)推薦(jian)光(guang)伏板(ban)塊。 2、對于(yu)海外需(xu)求,我(wo)們(men)(men)持續強調其不可忽視(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)高景氣,當前(qian)(qian)隨(sui)著(zhu)月(yue)度出口及(ji)各國裝(zhuang)機(ji)數據(ju)陸續發布,上述預期(qi)(qi)(qi)
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陽光電源
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正泰電器
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隆基綠能
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無名小韭(jiu)35351009
2022-01-07 21:33:23
/光伏回(hui)調不(bu)改預期
機構的看法是否有借鑒價值
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隆基綠能
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無名小(xiao)韭35351009
2021-11-27 12:26:20
萊克電氣(qi)會議交流紀(ji)要(yao)
總結 一(yi)、汽車(che)零(ling)部(bu)件 上(shang)(shang)(shang)海帕(pa)捷(剛(gang)并購(gou)的鋁壓(ya)鑄件供應(ying)商):今年(nian)(nian)(nian)收(shou)(shou)(shou)入(ru)12.7億(yi)(yi)-13億(yi)(yi),海運影響不然 可達到(dao)14億(yi)(yi)。凈利率(lv)(lv)正常情況下15%,今年(nian)(nian)(nian)12%。明(ming)年(nian)(nian)(nian)上(shang)(shang)(shang)海帕(pa)捷收(shou)(shou)(shou)入(ru)預(yu)計(ji)16- 17億(yi)(yi),凈利率(lv)(lv)恢復(fu)至(zhi)15%; 自身零(ling)部(bu)件:今年(nian)(nian)(nian)收(shou)(shou)(shou)入(ru)能(neng)達到(dao)2.2-2.3億(yi)(yi)元(yuan),明(ming)年(nian)(nian)(nian)預(yu)計(ji)達到(dao)4億(yi)(yi),后年(nian)(nian)(nian)5億(yi)(yi)。 收(shou)(shou)(shou)入(ru):加總后明(ming)年(nian)(nian)(nian)預(yu)計(ji)零(ling)部(bu)件20億(yi)(yi)收(shou)(shou)(shou)入(ru)。五年(nian)(nian)(nian)之(zhi)后預(yu)計(ji)上(shang)(shang)(shang)海帕(pa)捷新建產能(neng)落(luo)地 能(neng)達到(dao)15億(yi)(yi)元(yuan)規(gui)模(mo),加總上(shang)(shang)(shang)海帕(pa)捷目前(qian)產能(neng)15億(yi)(yi)元(yuan)和萊克電氣自身2億(yi)(yi)規(gui)模(mo),則 五年(nian)(nian)(nian)后共計(ji)35億(yi)(yi)元(yuan)收(shou)(shou)(shou)入(ru)規(gui)模(mo)。 凈利潤:今年(nian)(nian)(nian)預(yu)計(ji)15.2*12%=1.
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萊克電氣
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無(wu)名小(xiao)韭35351009
2021-11-09 19:00:05
【賣方研報】電(dian)動車國內銷量超預期,景氣度持續向上,關注22年
10月(yue)(yue)批發環(huan)比(bi)增長(chang)超預(yu)期,自主(zhu)車企(qi)表(biao)(biao)現(xian)亮眼(yan)。市場原預(yu)期10月(yue)(yue)銷量環(huan)比(bi)下(xia)滑,而乘聯會數據10月(yue)(yue)批發36.8萬(wan)(wan)輛(liang)(liang)(liang),同環(huan)比(bi)+148%/6%,電動化率(lv)18.3%,超市場預(yu)期,零售32.1萬(wan)(wan)輛(liang)(liang)(liang),環(huan)比(bi)微(wei)降,主(zhu)要受(shou)特(te)斯(si)拉(la)出口(kou)提升(sheng)影響。10月(yue)(yue)中(zhong)低端車型走勢(shi)較(jiao)強,其中(zhong)A00批發銷9.4萬(wan)(wan),份額31%;A級(ji)份額25%,從(cong)谷底(di)回升(sheng);B級(ji)7.9萬(wan)(wan)輛(liang)(liang)(liang),環(huan)降8%。自主(zhu)車企(qi)表(biao)(biao)現(xian)亮眼(yan),其中(zhong)比(bi)亞迪銷8萬(wan)(wan)輛(liang)(liang)(liang),環(huan)增14%,上通五菱銷5.1萬(wan)(wan)輛(liang)(liang)(liang),環(huan)+39%;受(shou)季度影響,特(te)斯(si)拉(la)產(chan)量繼續提升(sheng),10月(yue)(yue)批發5.4萬(wan)(wan)輛(liang)(liang)(liang),環(huan)比(bi)微(wei)降,其中(zhong)出口(kou)4萬(wan)(wan)輛(liang)(liang)(liang)
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贛鋒鋰業
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無名小(xiao)韭35351009
2021-11-08 19:13:49
三元電池(chi)的收益股(gu)
4680大圓柱兼備安全性高+成本(ben)低的雙重優(you)勢,從車(che)企和電(dian)池(chi)廠規(gui)劃(hua)看,放量(liang)預計在23-24年,受益產(chan)業鏈(lian)有(you)大圓柱電(dian)池(chi)+高鎳三(san)元(yuan)+硅基負極+單壁(bi)(bi)碳管+LiFSi+結構件。 1、4680國內的電(dian)池(chi)廠走在前面的是(shi)【寧德(de)】、【億緯】,其(qi)中寧德(de)根(gen)據產(chan)業鏈(lian)調研目前8條產(chan)線-12GWh、億緯公告20GWh,下游(you)推動者主(zhu)要是(shi)特斯(si)拉、寶馬(ma)。特別是(shi)特斯(si)拉最(zui)新口(kou)徑2022年在Model Y實現量(liang)產(chan)。 2、表面看,4680對(dui)三(san)元(yuan)正極的投(tou)資情緒有(you)所修復;重要的是(shi),高鎳趨勢明確+高鎳一體(ti)化構建中期壁(bi)(bi)壘,看好【中偉】、【華友】
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億緯鋰能
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華友鈷業
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無(wu)名(ming)小(xiao)韭35351009
2021-11-06 09:39:39
正極材料(liao)明(ming)年估(gu)值最低
【賣方觀點(dian)】關注預(yu)期觸底的(de)(de)三(san)(san)元(yuan)正極板塊(kuai) 1、乘(cheng)用(yong)車(che)鐵鋰(li)回潮(chao)以及(ji)儲能(neng)增量需(xu)求帶動下,磷(lin)酸(suan)鐵鋰(li)裝(zhuang)機(ji)、出貨占比今年以來持(chi)(chi)續提(ti)升,且海外以特斯(si)拉(la)為代表車(che)企也開始積極導入鐵鋰(li),進而(er)對三(san)(san)元(yuan)產業(ye)鏈的(de)(de)增長預(yu)期構(gou)成明顯(xian)的(de)(de)壓制,目前三(san)(san)元(yuan)環節(jie)的(de)(de)估(gu)值整體回落(luo)至(zhi)明年30倍左(zuo)右,是板塊(kuai)中估(gu)值最(zui)低的(de)(de)環節(jie)。 2、誠然(ran),磷(lin)酸(suan)鐵鋰(li)的(de)(de)滲透率在中期來看仍將保持(chi)(chi)抬升趨勢(shi),享受了估(gu)值溢價,不過對于(yu)三(san)(san)元(yuan)正極環節(jie),考(kao)慮海外動力電池(chi)方案延續性、長效性較強,且國內(nei)長續航車(che)型(xing)仍將基于(yu)性能(neng)需(xu)要配置(zhi)三(san)(san)元(yuan),我們測(ce)算未來五年三(san)(san)元(yuan)正極需(xu)求仍將保持(chi)(chi)30%左(zuo)右。
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華友鈷業
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容百科技
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無(wu)名小韭35351009
2021-10-25 17:30:23
長(chang)信科技的大拐(guai)點
【賣方研報】長(chang)信科技:2022年戰(zhan)略標的(de),汽(qi)車(che)(che)業(ye)務(wu)起量(liang)迅速(su)(su)(su)+消費電(dian)子加速(su)(su)(su)恢復,大拐點確(que)立! 【Q3業(ye)績(ji)(ji)超預期】:3Q21公司(si)實現單(dan)季度利潤3.32億,同比(bi)增(zeng)長(chang)9%,環比(bi)大增(zeng)41%;在華為手機(ji)清(qing)零后(hou),盈利水平更(geng)高的(de)車(che)(che)載(zai)顯(xian)示(shi)以及VR、手表業(ye)務(wu)迅速(su)(su)(su)起量(liang),成為業(ye)績(ji)(ji)增(zeng)長(chang)的(de)更(geng)強動(dong)力。 【汽(qi)車(che)(che)屏(ping)大尺(chi)寸訂單(dan)占比(bi)提升(sheng)趨勢顯(xian)著,定點項目(mu)+產能擴張支撐飽滿(man)訂單(dan)】:受益于汽(qi)車(che)(che)智能化程度的(de)持續提升(sheng)和缺芯逐漸緩解,汽(qi)車(che)(che)電(dian)子是景(jing)氣度向(xiang)上(shang)最(zui)為確(que)定的(de)行業(ye);而車(che)(che)載(zai)顯(xian)示(shi)更(geng)是汽(qi)車(che)(che)電(dian)子未(wei)來(lai)十年十倍(bei)的(de)黃金賽(sai)道:隨著單(dan)車(che)(che)屏(ping)幕總面(mian)積增(zeng)大、形狀
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長信科技
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無名小韭35351009
2021-10-14 20:05:19
【賣方研報】光伏:加倉關注空間+中(zhong)期壁(bi)壘
——————————— ??基本面更新(xin)(xin) 1、近(jin)(jin)期(qi)(qi)政(zheng)策:提(ti)漲(zhang)電價、新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)不納(na)入(ru)能(neng)耗指標范圍、沙漠戈壁等(deng)地(di)風(feng)光大基地(di)項(xiang)目(mu)建設等(deng)多個議題,之后浙(zhe)江率先上調電價(利(li)好工商業(ye)裝(zhuang)機(ji)(ji)&儲能(neng)),限電限產的糾偏政(zheng)策逐步推進(利(li)好原料供給(gei)(gei)),12號明確已(yi)有100GW大基地(di)項(xiang)目(mu)開(kai)始建設(利(li)好地(di)面電站裝(zhuang)機(ji)(ji))。 2、硅(gui)料供給(gei)(gei)-市場關注點(dian):工業(ye)硅(gui)價格近(jin)(jin)兩日(ri)已(yi)經下跌4%;而10月(yue)(yue)起(qi)硅(gui)料新(xin)(xin)產能(neng)即將(jiang)(jiang)釋放(fang),其中【通威樂山二期(qi)(qi)5萬噸】有望(wang)于月(yue)(yue)底(di)投產、【協鑫江蘇顆粒硅(gui)2萬噸】即將(jiang)(jiang)于近(jin)(jin)期(qi)(qi)點(dian)火,大全3.5萬噸新(xin)(xin)產能(neng)目(mu)預(yu)期(qi)(qi)仍(reng)是12月(yue)(yue)底(di)投產、
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海優新材
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無名小韭35351009
2021-10-10 22:34:24
【國海策略(lve)】維(wei)持謹慎,繼續防御
1、我們(men)對10月的(de)(de)(de)(de)市場仍維持(chi)謹(jin)慎,核心在(zai)于(yu)類滯(zhi)脹(zhang)的(de)(de)(de)(de)環境下經濟有(you)進一步(bu)的(de)(de)(de)(de)下行壓(ya)力,流動(dong)(dong)性(xing)(xing)對市場支(zhi)持(chi)有(you)限,成長和價值風格(ge)均存在(zai)掣肘(zhou),持(chi)續(xu)性(xing)(xing)不(bu)強,輪動(dong)(dong)加快,賺錢效應減弱。 2、疫(yi)情(qing)以來的(de)(de)(de)(de)宏觀經濟運行符合經典美林(lin)時鐘的(de)(de)(de)(de)輪動(dong)(dong)規律(lv),當前處于(yu)類滯(zhi)脹(zhang)的(de)(de)(de)(de)狀態。“滯(zhi)”在(zai)于(yu)后疫(yi)情(qing)時代經濟增長動(dong)(dong)力不(bu)足(zu)以及前期(qi)政策寬松效果邊際下降,其中經濟下行壓(ya)力主(zhu)要來自于(yu)工業部門以及地產產業鏈。結(jie)構(gou)性(xing)(xing)通脹(zhang)主(zhu)要集中在(zai)上游,尚(shang)未(wei)傳(chuan)導至全面(mian)通脹(zhang),后續(xu)需要關注(zhu)傳(chuan)導,一旦終端(duan)價格(ge)開(kai)始上漲,就要非常(chang)小心。 3、流動(dong)(dong)性(xing)(xing)短期(qi)偏中性(xing)(xing),對市場支(zhi)持(chi)一般,在(zai)
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中國平安
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無名(ming)小韭35351009
2021-09-26 15:33:48
???確定(ding)性的光(guang)伏
【賣方(fang)研(yan)報】光(guang)伏:數(shu)據(ju)強化高景(jing)氣預(yu)期(qi)(qi)(qi),中長(chang)期(qi)(qi)(qi)迎政策(ce)(ce)重大變化 1、近(jin)期(qi)(qi)(qi)市(shi)場(chang)對(dui)于(yu)光(guang)伏板塊的擔(dan)憂主要(yao)有兩點(dian)一是漲價對(dui)需求的影(ying)響(xiang),二是限(xian)(xian)產(chan)(chan)對(dui)供給端(duan)的限(xian)(xian)制。對(dui)于(yu)第一點(dian)我(wo)們(men)認為近(jin)期(qi)(qi)(qi)密集發(fa)(fa)布(bu)的數(shu)據(ju)勝于(yu)雄辯(bian),對(dui)于(yu)第二點(dian)供給端(duan)因能(neng)源(yuan)雙控問題導致(zhi)的短(duan)期(qi)(qi)(qi)極端(duan)限(xian)(xian)產(chan)(chan)行為必然緩解(jie)。當前(qian)時(shi)點(dian)我(wo)們(men)建議淡化短(duan)期(qi)(qi)(qi)的漲價及開工率對(dui)裝(zhuang)機(ji)預(yu)期(qi)(qi)(qi)的擾動,重視平(ping)價對(dui)行業的深(shen)遠(yuan)影(ying)響(xiang)及儲能(neng)綠電等政策(ce)(ce)對(dui)中長(chang)期(qi)(qi)(qi)裝(zhuang)機(ji)帶來的增量刺激,繼(ji)續重點(dian)推薦光(guang)伏板塊。 2、對(dui)于(yu)海外需求,我(wo)們(men)持續強調(diao)其不可忽視的高景(jing)氣,當前(qian)隨(sui)著月度出口及各(ge)國(guo)裝(zhuang)機(ji)數(shu)據(ju)陸續發(fa)(fa)布(bu),上述(shu)預(yu)期(qi)(qi)(qi)
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陽光電源
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正泰電器
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隆基綠能
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無名小韭(jiu)35351009
2022-01-07 21:33:23
/光伏(fu)回調不改預期
機構的看法(fa)是否(fou)有借鑒價值
296A7698-A8EF-47CF-BB96-868A6F2067CA.jpeg
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隆基綠能
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陽光電源
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無名小韭(jiu)35351009
2021-11-27 12:26:20
萊(lai)克電氣(qi)會(hui)議交流紀要
總結 一、汽車零(ling)(ling)部(bu)件(jian)(jian) 上海(hai)帕(pa)捷(jie)(剛并購的鋁壓鑄件(jian)(jian)供應商):今(jin)(jin)(jin)年收(shou)(shou)入12.7億(yi)(yi)(yi)-13億(yi)(yi)(yi),海(hai)運影響不然(ran) 可達到14億(yi)(yi)(yi)。凈(jing)利(li)(li)率正(zheng)常(chang)情況下15%,今(jin)(jin)(jin)年12%。明年上海(hai)帕(pa)捷(jie)收(shou)(shou)入預(yu)計16- 17億(yi)(yi)(yi),凈(jing)利(li)(li)率恢復至15%; 自(zi)身(shen)零(ling)(ling)部(bu)件(jian)(jian):今(jin)(jin)(jin)年收(shou)(shou)入能達到2.2-2.3億(yi)(yi)(yi)元(yuan),明年預(yu)計達到4億(yi)(yi)(yi),后(hou)年5億(yi)(yi)(yi)。 收(shou)(shou)入:加總后(hou)明年預(yu)計零(ling)(ling)部(bu)件(jian)(jian)20億(yi)(yi)(yi)收(shou)(shou)入。五年之后(hou)預(yu)計上海(hai)帕(pa)捷(jie)新建產能落地 能達到15億(yi)(yi)(yi)元(yuan)規模(mo),加總上海(hai)帕(pa)捷(jie)目前產能15億(yi)(yi)(yi)元(yuan)和萊克電氣自(zi)身(shen)2億(yi)(yi)(yi)規模(mo),則 五年后(hou)共計35億(yi)(yi)(yi)元(yuan)收(shou)(shou)入規模(mo)。 凈(jing)利(li)(li)潤:今(jin)(jin)(jin)年預(yu)計15.2*12%=1.
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萊克電氣
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無名小韭35351009
2021-11-09 19:00:05
【賣(mai)方研報】電動車國內銷量超預期(qi),景氣度持續(xu)向上(shang),關注22年
10月(yue)(yue)批(pi)發(fa)(fa)環(huan)(huan)比(bi)增(zeng)長(chang)超預(yu)期(qi),自主車(che)企(qi)表現亮眼(yan)。市場(chang)原預(yu)期(qi)10月(yue)(yue)銷量(liang)環(huan)(huan)比(bi)下滑,而乘(cheng)聯會數據10月(yue)(yue)批(pi)發(fa)(fa)36.8萬輛(liang)(liang),同環(huan)(huan)比(bi)+148%/6%,電動化(hua)率18.3%,超市場(chang)預(yu)期(qi),零售32.1萬輛(liang)(liang),環(huan)(huan)比(bi)微降,主要(yao)受(shou)特(te)斯拉(la)出口提(ti)升影(ying)響(xiang)。10月(yue)(yue)中低(di)端(duan)車(che)型(xing)走(zou)勢較強,其(qi)(qi)中A00批(pi)發(fa)(fa)銷9.4萬,份額31%;A級(ji)份額25%,從(cong)谷底回升;B級(ji)7.9萬輛(liang)(liang),環(huan)(huan)降8%。自主車(che)企(qi)表現亮眼(yan),其(qi)(qi)中比(bi)亞迪銷8萬輛(liang)(liang),環(huan)(huan)增(zeng)14%,上通五菱(ling)銷5.1萬輛(liang)(liang),環(huan)(huan)+39%;受(shou)季度(du)影(ying)響(xiang),特(te)斯拉(la)產量(liang)繼續提(ti)升,10月(yue)(yue)批(pi)發(fa)(fa)5.4萬輛(liang)(liang),環(huan)(huan)比(bi)微降,其(qi)(qi)中出口4萬輛(liang)(liang)
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贛鋒鋰業
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無名小(xiao)韭35351009
2021-11-08 19:13:49
三元電(dian)池的收益股
4680大(da)(da)圓柱兼備安全性高(gao)(gao)+成本低(di)的(de)(de)雙(shuang)重優(you)勢,從車企和(he)電(dian)池(chi)廠規劃看(kan),放量預計(ji)在23-24年,受益(yi)產(chan)(chan)業鏈有(you)大(da)(da)圓柱電(dian)池(chi)+高(gao)(gao)鎳(nie)三元(yuan)+硅基(ji)負極+單壁碳管(guan)+LiFSi+結構件。 1、4680國內的(de)(de)電(dian)池(chi)廠走在前面的(de)(de)是(shi)【寧(ning)德(de)】、【億緯】,其中(zhong)寧(ning)德(de)根據產(chan)(chan)業鏈調研目(mu)前8條產(chan)(chan)線-12GWh、億緯公告20GWh,下游推動者主要是(shi)特(te)斯(si)拉、寶(bao)馬。特(te)別是(shi)特(te)斯(si)拉最新口徑(jing)2022年在Model Y實(shi)現量產(chan)(chan)。 2、表面看(kan),4680對三元(yuan)正極的(de)(de)投(tou)資情緒有(you)所修復;重要的(de)(de)是(shi),高(gao)(gao)鎳(nie)趨勢明確+高(gao)(gao)鎳(nie)一體化構建中(zhong)期壁壘(lei),看(kan)好(hao)【中(zhong)偉】、【華友(you)】
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億緯鋰能
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華友鈷業
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無名小韭35351009
2021-11-06 09:39:39
正極材(cai)料明(ming)年估值最低
【賣(mai)方(fang)觀點】關注(zhu)預期觸底的(de)三(san)(san)(san)元(yuan)正極板塊(kuai) 1、乘用車鐵鋰回(hui)潮以(yi)及(ji)儲能增(zeng)(zeng)量(liang)需(xu)求帶(dai)動下,磷酸鐵鋰裝機、出(chu)貨占比今年以(yi)來持續提升(sheng),且(qie)海(hai)外以(yi)特(te)斯拉為代表車企也開始(shi)積(ji)極導入鐵鋰,進而(er)對三(san)(san)(san)元(yuan)產業鏈(lian)的(de)增(zeng)(zeng)長(chang)預期構成明顯的(de)壓制,目前三(san)(san)(san)元(yuan)環(huan)(huan)節的(de)估值(zhi)整體回(hui)落至明年30倍(bei)左右(you),是板塊(kuai)中估值(zhi)最低的(de)環(huan)(huan)節。 2、誠然,磷酸鐵鋰的(de)滲透率在(zai)中期來看仍(reng)將(jiang)保持抬升(sheng)趨(qu)勢,享受了估值(zhi)溢價,不過對于(yu)三(san)(san)(san)元(yuan)正極環(huan)(huan)節,考慮海(hai)外動力(li)電池方(fang)案(an)延(yan)續性(xing)、長(chang)效(xiao)性(xing)較(jiao)強,且(qie)國內長(chang)續航(hang)車型(xing)仍(reng)將(jiang)基于(yu)性(xing)能需(xu)要配置(zhi)三(san)(san)(san)元(yuan),我們測算未來五年三(san)(san)(san)元(yuan)正極需(xu)求仍(reng)將(jiang)保持30%左右(you)。
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華友鈷業
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容百科技
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無(wu)名小韭35351009
2021-10-25 17:30:23
長信科技的大拐點
【賣(mai)方研報】長(chang)(chang)信科技(ji):2022年戰略標的(de),汽車(che)業(ye)務(wu)起量迅速+消費電(dian)子加速恢復,大(da)拐點確立! 【Q3業(ye)績超(chao)預期】:3Q21公(gong)司實現單(dan)(dan)季度利潤3.32億,同比增(zeng)長(chang)(chang)9%,環比大(da)增(zeng)41%;在(zai)華(hua)為手(shou)機清零后,盈利水平更(geng)高的(de)車(che)載顯示以及VR、手(shou)表業(ye)務(wu)迅速起量,成為業(ye)績增(zeng)長(chang)(chang)的(de)更(geng)強動力。 【汽車(che)屏(ping)大(da)尺寸訂(ding)單(dan)(dan)占比提升趨勢顯著,定點項(xiang)目+產(chan)能擴張支撐飽滿(man)訂(ding)單(dan)(dan)】:受益于汽車(che)智能化(hua)程度的(de)持(chi)續提升和缺芯逐漸(jian)緩解,汽車(che)電(dian)子是景氣(qi)度向上最為確定的(de)行業(ye);而(er)車(che)載顯示更(geng)是汽車(che)電(dian)子未來十年十倍的(de)黃(huang)金賽道:隨著單(dan)(dan)車(che)屏(ping)幕總面積增(zeng)大(da)、形(xing)狀
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長信科技
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無名小(xiao)韭(jiu)35351009
2021-10-14 20:05:19
【賣方研報(bao)】光伏:加倉關注空(kong)間+中期壁壘
——————————— ??基本(ben)面(mian)更(geng)新(xin)(xin)(xin) 1、近(jin)(jin)期(qi)(qi)政(zheng)(zheng)策(ce):提(ti)漲電價(jia)、新(xin)(xin)(xin)能(neng)源不納入能(neng)耗(hao)指標(biao)范圍、沙漠戈(ge)壁等地風光大(da)基地項目建設等多個議題,之后浙江率(lv)先(xian)上(shang)調電價(jia)(利(li)好工商業裝(zhuang)機&儲能(neng)),限(xian)電限(xian)產(chan)的糾偏(pian)政(zheng)(zheng)策(ce)逐步推(tui)進(jin)(利(li)好原料(liao)供(gong)給),12號(hao)明確已有(you)100GW大(da)基地項目開(kai)始建設(利(li)好地面(mian)電站裝(zhuang)機)。 2、硅(gui)(gui)(gui)料(liao)供(gong)給-市場關注點:工業硅(gui)(gui)(gui)價(jia)格(ge)近(jin)(jin)兩(liang)日已經(jing)下跌4%;而10月起硅(gui)(gui)(gui)料(liao)新(xin)(xin)(xin)產(chan)能(neng)即將(jiang)釋放,其中【通威樂山(shan)二期(qi)(qi)5萬(wan)噸(dun)】有(you)望于月底投產(chan)、【協鑫江蘇顆(ke)粒(li)硅(gui)(gui)(gui)2萬(wan)噸(dun)】即將(jiang)于近(jin)(jin)期(qi)(qi)點火,大(da)全3.5萬(wan)噸(dun)新(xin)(xin)(xin)產(chan)能(neng)目預期(qi)(qi)仍是12月底投產(chan)、
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海優新材
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無名小韭35351009
2021-10-10 22:34:24
【國海策略】維持謹慎,繼續防御
1、我們對10月(yue)的(de)(de)市(shi)(shi)場仍維持(chi)謹慎,核心在于(yu)(yu)類滯脹(zhang)(zhang)(zhang)的(de)(de)環(huan)境下經(jing)濟(ji)有進一(yi)(yi)步(bu)的(de)(de)下行(xing)壓(ya)(ya)力(li),流動(dong)性(xing)(xing)對市(shi)(shi)場支(zhi)持(chi)有限,成長和價值風格(ge)均存在掣肘,持(chi)續性(xing)(xing)不(bu)強(qiang),輪(lun)動(dong)加快,賺錢效應(ying)減弱。 2、疫情以(yi)來的(de)(de)宏觀經(jing)濟(ji)運(yun)行(xing)符合經(jing)典美林(lin)時鐘的(de)(de)輪(lun)動(dong)規律,當前(qian)處于(yu)(yu)類滯脹(zhang)(zhang)(zhang)的(de)(de)狀態。“滯”在于(yu)(yu)后疫情時代經(jing)濟(ji)增長動(dong)力(li)不(bu)足(zu)以(yi)及前(qian)期政策寬松效果(guo)邊際下降,其中經(jing)濟(ji)下行(xing)壓(ya)(ya)力(li)主要來自于(yu)(yu)工業部門以(yi)及地產產業鏈。結構(gou)性(xing)(xing)通脹(zhang)(zhang)(zhang)主要集中在上游,尚未傳導至全面通脹(zhang)(zhang)(zhang),后續需要關注傳導,一(yi)(yi)旦終端價格(ge)開始(shi)上漲,就要非常小心。 3、流動(dong)性(xing)(xing)短期偏中性(xing)(xing),對市(shi)(shi)場支(zhi)持(chi)一(yi)(yi)般,在
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無名小韭35351009
2021-09-26 15:33:48
???確定性的光(guang)伏
【賣方研報(bao)】光(guang)伏(fu):數據(ju)強(qiang)(qiang)化高景氣預(yu)期(qi)(qi)(qi),中長(chang)期(qi)(qi)(qi)迎政(zheng)策重(zhong)大變化 1、近期(qi)(qi)(qi)市(shi)場(chang)對(dui)(dui)(dui)于(yu)光(guang)伏(fu)板(ban)塊的(de)(de)(de)擔憂主要有兩點(dian)(dian)一(yi)是漲(zhang)價對(dui)(dui)(dui)需求的(de)(de)(de)影(ying)響,二是限產(chan)對(dui)(dui)(dui)供給端(duan)的(de)(de)(de)限制(zhi)。對(dui)(dui)(dui)于(yu)第(di)一(yi)點(dian)(dian)我(wo)們認為近期(qi)(qi)(qi)密集(ji)發布的(de)(de)(de)數據(ju)勝于(yu)雄辯,對(dui)(dui)(dui)于(yu)第(di)二點(dian)(dian)供給端(duan)因能源(yuan)雙控問題導致的(de)(de)(de)短期(qi)(qi)(qi)極端(duan)限產(chan)行為必然(ran)緩解。當(dang)前(qian)時點(dian)(dian)我(wo)們建議淡化短期(qi)(qi)(qi)的(de)(de)(de)漲(zhang)價及開工率對(dui)(dui)(dui)裝(zhuang)機預(yu)期(qi)(qi)(qi)的(de)(de)(de)擾動,重(zhong)視(shi)平價對(dui)(dui)(dui)行業的(de)(de)(de)深(shen)遠影(ying)響及儲能綠電等政(zheng)策對(dui)(dui)(dui)中長(chang)期(qi)(qi)(qi)裝(zhuang)機帶(dai)來的(de)(de)(de)增量刺激,繼續(xu)重(zhong)點(dian)(dian)推(tui)薦光(guang)伏(fu)板(ban)塊。 2、對(dui)(dui)(dui)于(yu)海外需求,我(wo)們持(chi)續(xu)強(qiang)(qiang)調其不可忽視(shi)的(de)(de)(de)高景氣,當(dang)前(qian)隨著月度出口(kou)及各國(guo)裝(zhuang)機數據(ju)陸續(xu)發布,上述預(yu)期(qi)(qi)(qi)
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無名小韭35351009
2022-01-07 21:33:23
/光(guang)伏回(hui)調不改預期
機構的看法是否有借鑒價值
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無(wu)名小韭35351009
2021-11-27 12:26:20
萊克電氣會議交流紀要(yao)
總結 一、汽車零(ling)部件 上海(hai)(hai)帕捷(jie)(剛(gang)并購(gou)的鋁壓鑄件供應商(shang)):今(jin)(jin)年(nian)收入(ru)12.7億(yi)(yi)-13億(yi)(yi),海(hai)(hai)運影(ying)響不然(ran) 可達到14億(yi)(yi)。凈利(li)率正常情況下15%,今(jin)(jin)年(nian)12%。明年(nian)上海(hai)(hai)帕捷(jie)收入(ru)預計(ji)16- 17億(yi)(yi),凈利(li)率恢復(fu)至(zhi)15%; 自身零(ling)部件:今(jin)(jin)年(nian)收入(ru)能(neng)達到2.2-2.3億(yi)(yi)元(yuan),明年(nian)預計(ji)達到4億(yi)(yi),后年(nian)5億(yi)(yi)。 收入(ru):加(jia)總后明年(nian)預計(ji)零(ling)部件20億(yi)(yi)收入(ru)。五年(nian)之后預計(ji)上海(hai)(hai)帕捷(jie)新建產(chan)能(neng)落地(di) 能(neng)達到15億(yi)(yi)元(yuan)規(gui)模,加(jia)總上海(hai)(hai)帕捷(jie)目前(qian)產(chan)能(neng)15億(yi)(yi)元(yuan)和萊克電(dian)氣自身2億(yi)(yi)規(gui)模,則 五年(nian)后共計(ji)35億(yi)(yi)元(yuan)收入(ru)規(gui)模。 凈利(li)潤:今(jin)(jin)年(nian)預計(ji)15.2*12%=1.
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萊克電氣
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無(wu)名小韭35351009
2021-11-09 19:00:05
【賣(mai)方研報】電(dian)動車(che)國(guo)內銷量超預期,景氣(qi)度持續(xu)向上,關注22年
10月(yue)批發環(huan)(huan)比(bi)增長(chang)超預(yu)(yu)期,自主車企表現亮眼。市場原預(yu)(yu)期10月(yue)銷(xiao)(xiao)量(liang)環(huan)(huan)比(bi)下(xia)滑,而乘聯會數據10月(yue)批發36.8萬(wan)輛(liang),同環(huan)(huan)比(bi)+148%/6%,電(dian)動化率18.3%,超市場預(yu)(yu)期,零售32.1萬(wan)輛(liang),環(huan)(huan)比(bi)微(wei)降(jiang),主要受(shou)特斯拉出口提升影響。10月(yue)中低端車型走勢較(jiao)強,其(qi)中A00批發銷(xiao)(xiao)9.4萬(wan),份(fen)額31%;A級份(fen)額25%,從(cong)谷底(di)回(hui)升;B級7.9萬(wan)輛(liang),環(huan)(huan)降(jiang)8%。自主車企表現亮眼,其(qi)中比(bi)亞(ya)迪(di)銷(xiao)(xiao)8萬(wan)輛(liang),環(huan)(huan)增14%,上(shang)通五菱銷(xiao)(xiao)5.1萬(wan)輛(liang),環(huan)(huan)+39%;受(shou)季度影響,特斯拉產量(liang)繼(ji)續提升,10月(yue)批發5.4萬(wan)輛(liang),環(huan)(huan)比(bi)微(wei)降(jiang),其(qi)中出口4萬(wan)輛(liang)
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贛鋒鋰業
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無名(ming)小韭35351009
2021-11-08 19:13:49
三元電池的收益股(gu)
4680大(da)圓柱兼備安全性高+成本低的(de)(de)(de)雙重(zhong)優勢(shi),從車企和電(dian)池(chi)廠(chang)規劃(hua)看,放量預計在23-24年,受益(yi)產(chan)業鏈有大(da)圓柱電(dian)池(chi)+高鎳(nie)三元+硅基負極+單壁(bi)碳管+LiFSi+結構(gou)件。 1、4680國內的(de)(de)(de)電(dian)池(chi)廠(chang)走在前面的(de)(de)(de)是(shi)(shi)【寧德】、【億(yi)緯】,其中寧德根據產(chan)業鏈調研目前8條產(chan)線-12GWh、億(yi)緯公告20GWh,下(xia)游推動者主要是(shi)(shi)特(te)斯(si)拉(la)、寶馬(ma)。特(te)別是(shi)(shi)特(te)斯(si)拉(la)最(zui)新(xin)口徑2022年在Model Y實現(xian)量產(chan)。 2、表面看,4680對(dui)三元正極的(de)(de)(de)投資(zi)情緒有所修復(fu);重(zhong)要的(de)(de)(de)是(shi)(shi),高鎳(nie)趨勢(shi)明確+高鎳(nie)一(yi)體化構(gou)建中期(qi)壁(bi)壘,看好(hao)【中偉】、【華友】
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億緯鋰能
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華友鈷業
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無名小韭35351009
2021-11-06 09:39:39
正極材料(liao)明年估值最低
【賣方觀點】關(guan)注預期觸底的(de)(de)三(san)元正極(ji)(ji)板塊 1、乘(cheng)用車鐵鋰(li)(li)(li)回潮以(yi)及儲能增量需求(qiu)帶動下(xia),磷(lin)酸(suan)(suan)鐵鋰(li)(li)(li)裝機、出貨占比(bi)今年以(yi)來(lai)持(chi)續(xu)提(ti)升(sheng),且海外以(yi)特斯(si)拉為代表車企也開始積(ji)極(ji)(ji)導入(ru)鐵鋰(li)(li)(li),進(jin)而對(dui)三(san)元產業鏈的(de)(de)增長預期構(gou)成明顯(xian)的(de)(de)壓制,目前三(san)元環(huan)節(jie)(jie)的(de)(de)估值(zhi)整(zheng)體回落至明年30倍左(zuo)右,是板塊中估值(zhi)最(zui)低的(de)(de)環(huan)節(jie)(jie)。 2、誠然,磷(lin)酸(suan)(suan)鐵鋰(li)(li)(li)的(de)(de)滲透率在中期來(lai)看仍將(jiang)(jiang)保持(chi)抬升(sheng)趨勢,享受(shou)了(le)估值(zhi)溢(yi)價(jia),不(bu)過對(dui)于(yu)三(san)元正極(ji)(ji)環(huan)節(jie)(jie),考慮海外動力電(dian)池(chi)方案延(yan)續(xu)性(xing)(xing)、長效性(xing)(xing)較(jiao)強,且國內長續(xu)航車型仍將(jiang)(jiang)基于(yu)性(xing)(xing)能需要配置三(san)元,我們測算未來(lai)五年三(san)元正極(ji)(ji)需求(qiu)仍將(jiang)(jiang)保持(chi)30%左(zuo)右。
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華友鈷業
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容百科技
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無名小(xiao)韭(jiu)35351009
2021-10-25 17:30:23
長信科技(ji)的大拐(guai)點
【賣方研報】長(chang)信科技:2022年(nian)戰略標的(de)(de),汽車(che)(che)業務起量(liang)迅(xun)速+消(xiao)費電(dian)子(zi)(zi)(zi)加速恢復,大(da)拐點(dian)確立! 【Q3業績超預期】:3Q21公司實現單(dan)(dan)(dan)季度利(li)潤3.32億,同比增長(chang)9%,環比大(da)增41%;在華(hua)為(wei)手機清零(ling)后,盈利(li)水平更高(gao)的(de)(de)車(che)(che)載(zai)顯(xian)示以及(ji)VR、手表業務迅(xun)速起量(liang),成(cheng)為(wei)業績增長(chang)的(de)(de)更強動力。 【汽車(che)(che)屏(ping)(ping)大(da)尺寸訂(ding)單(dan)(dan)(dan)占比提升趨勢顯(xian)著,定點(dian)項目+產能擴張支撐飽滿訂(ding)單(dan)(dan)(dan)】:受益于汽車(che)(che)智能化(hua)程度的(de)(de)持續(xu)提升和缺芯逐漸(jian)緩解(jie),汽車(che)(che)電(dian)子(zi)(zi)(zi)是景氣度向上最為(wei)確定的(de)(de)行業;而車(che)(che)載(zai)顯(xian)示更是汽車(che)(che)電(dian)子(zi)(zi)(zi)未來十年(nian)十倍的(de)(de)黃金賽道:隨著單(dan)(dan)(dan)車(che)(che)屏(ping)(ping)幕總(zong)面積增大(da)、形狀(zhuang)
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長信科技
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無名(ming)小韭35351009
2021-10-14 20:05:19
【賣方研(yan)報】光伏:加倉(cang)關注空間(jian)+中期壁壘
——————————— ??基本面更新 1、近(jin)(jin)期(qi)政策:提漲電(dian)價(jia)、新能(neng)源不納入能(neng)耗指標范圍、沙漠(mo)戈(ge)壁等(deng)地風光(guang)大基地項目(mu)建設等(deng)多(duo)個議題,之后浙(zhe)江率先(xian)上調電(dian)價(jia)(利好(hao)工商業裝機&儲(chu)能(neng)),限電(dian)限產(chan)的糾偏政策逐(zhu)步推進(利好(hao)原(yuan)料(liao)供(gong)給(gei)),12號(hao)明確已有(you)100GW大基地項目(mu)開始建設(利好(hao)地面電(dian)站裝機)。 2、硅料(liao)供(gong)給(gei)-市(shi)場關注點:工業硅價(jia)格近(jin)(jin)兩日(ri)已經下跌(die)4%;而(er)10月起硅料(liao)新產(chan)能(neng)即(ji)將(jiang)釋放,其中【通威(wei)樂山(shan)二期(qi)5萬噸(dun)】有(you)望于月底(di)(di)投產(chan)、【協鑫江蘇顆(ke)粒硅2萬噸(dun)】即(ji)將(jiang)于近(jin)(jin)期(qi)點火,大全(quan)3.5萬噸(dun)新產(chan)能(neng)目(mu)預(yu)期(qi)仍是(shi)12月底(di)(di)投產(chan)、
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海優新材
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無名小韭35351009
2021-10-10 22:34:24
【國海策(ce)略(lve)】維持謹慎,繼續防御
1、我(wo)們對10月的(de)市場仍維持(chi)謹慎,核(he)心在(zai)于類滯脹(zhang)的(de)環(huan)境下(xia)經(jing)濟有進一(yi)(yi)步的(de)下(xia)行(xing)壓力(li),流(liu)動(dong)(dong)性(xing)對市場支持(chi)有限(xian),成長和價值(zhi)風(feng)格(ge)均存在(zai)掣肘,持(chi)續性(xing)不(bu)強,輪動(dong)(dong)加(jia)快,賺錢效應減(jian)弱。 2、疫情以(yi)來的(de)宏觀經(jing)濟運行(xing)符合(he)經(jing)典美林時鐘(zhong)的(de)輪動(dong)(dong)規(gui)律(lv),當前(qian)處于類滯脹(zhang)的(de)狀態。“滯”在(zai)于后疫情時代經(jing)濟增長動(dong)(dong)力(li)不(bu)足以(yi)及(ji)前(qian)期政(zheng)策寬松效果邊際下(xia)降(jiang),其中(zhong)經(jing)濟下(xia)行(xing)壓力(li)主要來自于工(gong)業部門以(yi)及(ji)地產產業鏈。結構性(xing)通脹(zhang)主要集中(zhong)在(zai)上(shang)游,尚(shang)未傳導至全面通脹(zhang),后續需要關注傳導,一(yi)(yi)旦(dan)終端價格(ge)開始(shi)上(shang)漲(zhang),就要非常小(xiao)心。 3、流(liu)動(dong)(dong)性(xing)短期偏中(zhong)性(xing),對市場支持(chi)一(yi)(yi)般,在(zai)
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中國平安
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無名小韭35351009
2021-09-26 15:33:48
???確定性(xing)的(de)光伏
【賣方研報】光(guang)(guang)伏(fu)(fu):數據(ju)(ju)強(qiang)(qiang)化高景氣(qi)(qi)預(yu)期(qi),中長期(qi)迎政策重大變化 1、近期(qi)市(shi)場對(dui)(dui)(dui)于光(guang)(guang)伏(fu)(fu)板塊(kuai)的擔(dan)憂(you)主要有兩點(dian)一(yi)是漲(zhang)價對(dui)(dui)(dui)需(xu)求的影響,二(er)是限(xian)產對(dui)(dui)(dui)供(gong)給端的限(xian)制。對(dui)(dui)(dui)于第(di)一(yi)點(dian)我(wo)(wo)們(men)認為近期(qi)密集發布的數據(ju)(ju)勝于雄辯,對(dui)(dui)(dui)于第(di)二(er)點(dian)供(gong)給端因能(neng)源雙控問題導(dao)致的短期(qi)極端限(xian)產行為必然緩解。當前時(shi)點(dian)我(wo)(wo)們(men)建議(yi)淡化短期(qi)的漲(zhang)價及開工(gong)率對(dui)(dui)(dui)裝機(ji)預(yu)期(qi)的擾動,重視平價對(dui)(dui)(dui)行業的深遠影響及儲能(neng)綠電等政策對(dui)(dui)(dui)中長期(qi)裝機(ji)帶來的增量刺激,繼續(xu)(xu)重點(dian)推薦光(guang)(guang)伏(fu)(fu)板塊(kuai)。 2、對(dui)(dui)(dui)于海外(wai)需(xu)求,我(wo)(wo)們(men)持續(xu)(xu)強(qiang)(qiang)調其不可忽(hu)視的高景氣(qi)(qi),當前隨著月(yue)度出口及各國裝機(ji)數據(ju)(ju)陸續(xu)(xu)發布,上述預(yu)期(qi)
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陽光電源
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正泰電器
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隆基綠能
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無名小韭35351009
2022-01-07 21:33:23
/光伏回調(diao)不(bu)改預期
機構的看法是否有借鑒(jian)價(jia)值
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隆基綠能
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陽光電源
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無(wu)名小韭35351009
2021-11-27 12:26:20
萊克(ke)電氣會議交流紀(ji)要
總結 一、汽車零部(bu)(bu)件(jian) 上(shang)海(hai)帕捷(jie)(jie)(jie)(剛并(bing)購(gou)的鋁(lv)壓(ya)鑄件(jian)供應商):今(jin)年(nian)(nian)收入(ru)12.7億(yi)(yi)-13億(yi)(yi),海(hai)運(yun)影響(xiang)不然 可達(da)到(dao)(dao)14億(yi)(yi)。凈利率正(zheng)常情況(kuang)下15%,今(jin)年(nian)(nian)12%。明年(nian)(nian)上(shang)海(hai)帕捷(jie)(jie)(jie)收入(ru)預(yu)計16- 17億(yi)(yi),凈利率恢復至(zhi)15%; 自身(shen)(shen)零部(bu)(bu)件(jian):今(jin)年(nian)(nian)收入(ru)能達(da)到(dao)(dao)2.2-2.3億(yi)(yi)元(yuan),明年(nian)(nian)預(yu)計達(da)到(dao)(dao)4億(yi)(yi),后(hou)年(nian)(nian)5億(yi)(yi)。 收入(ru):加總后(hou)明年(nian)(nian)預(yu)計零部(bu)(bu)件(jian)20億(yi)(yi)收入(ru)。五年(nian)(nian)之后(hou)預(yu)計上(shang)海(hai)帕捷(jie)(jie)(jie)新建產(chan)能落地 能達(da)到(dao)(dao)15億(yi)(yi)元(yuan)規模(mo),加總上(shang)海(hai)帕捷(jie)(jie)(jie)目前產(chan)能15億(yi)(yi)元(yuan)和萊克(ke)電(dian)氣自身(shen)(shen)2億(yi)(yi)規模(mo),則(ze) 五年(nian)(nian)后(hou)共(gong)計35億(yi)(yi)元(yuan)收入(ru)規模(mo)。 凈利潤:今(jin)年(nian)(nian)預(yu)計15.2*12%=1.
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萊克電氣
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無(wu)名(ming)小韭35351009
2021-11-09 19:00:05
【賣方研報】電動(dong)車國內銷(xiao)量超預期,景氣(qi)度持(chi)續向(xiang)上(shang),關(guan)注22年
10月(yue)批發(fa)(fa)環(huan)(huan)(huan)比(bi)(bi)增長超預期(qi),自(zi)(zi)主(zhu)車(che)(che)企(qi)表現(xian)亮眼(yan)(yan)。市場原預期(qi)10月(yue)銷(xiao)量(liang)環(huan)(huan)(huan)比(bi)(bi)下滑,而乘聯會(hui)數(shu)據10月(yue)批發(fa)(fa)36.8萬(wan)輛(liang),同環(huan)(huan)(huan)比(bi)(bi)+148%/6%,電動(dong)化率18.3%,超市場預期(qi),零售32.1萬(wan)輛(liang),環(huan)(huan)(huan)比(bi)(bi)微(wei)降(jiang),主(zhu)要受特斯(si)拉出口提升(sheng)影響。10月(yue)中(zhong)低(di)端車(che)(che)型走(zou)勢較(jiao)強,其(qi)(qi)中(zhong)A00批發(fa)(fa)銷(xiao)9.4萬(wan),份(fen)額(e)31%;A級份(fen)額(e)25%,從谷底回升(sheng);B級7.9萬(wan)輛(liang),環(huan)(huan)(huan)降(jiang)8%。自(zi)(zi)主(zhu)車(che)(che)企(qi)表現(xian)亮眼(yan)(yan),其(qi)(qi)中(zhong)比(bi)(bi)亞迪銷(xiao)8萬(wan)輛(liang),環(huan)(huan)(huan)增14%,上通五菱銷(xiao)5.1萬(wan)輛(liang),環(huan)(huan)(huan)+39%;受季(ji)度影響,特斯(si)拉產量(liang)繼續提升(sheng),10月(yue)批發(fa)(fa)5.4萬(wan)輛(liang),環(huan)(huan)(huan)比(bi)(bi)微(wei)降(jiang),其(qi)(qi)中(zhong)出口4萬(wan)輛(liang)
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贛鋒鋰業
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無名(ming)小韭(jiu)35351009
2021-11-08 19:13:49
三元電(dian)池的(de)收益股
4680大圓(yuan)柱兼備安全性高(gao)+成本低(di)的(de)(de)雙重優勢,從(cong)車企和電池廠規劃(hua)看,放量預計在23-24年,受(shou)益產(chan)業鏈(lian)有(you)大圓(yuan)柱電池+高(gao)鎳(nie)(nie)三元+硅基(ji)負極(ji)+單壁(bi)(bi)碳管+LiFSi+結構(gou)件(jian)。 1、4680國內的(de)(de)電池廠走在前面(mian)的(de)(de)是(shi)(shi)【寧德(de)(de)】、【億緯(wei)】,其中寧德(de)(de)根據產(chan)業鏈(lian)調(diao)研目前8條(tiao)產(chan)線-12GWh、億緯(wei)公告20GWh,下游推動(dong)者主要(yao)是(shi)(shi)特(te)斯(si)拉、寶馬。特(te)別是(shi)(shi)特(te)斯(si)拉最新口徑2022年在Model Y實(shi)現量產(chan)。 2、表面(mian)看,4680對三元正極(ji)的(de)(de)投資(zi)情緒有(you)所(suo)修復;重要(yao)的(de)(de)是(shi)(shi),高(gao)鎳(nie)(nie)趨勢明(ming)確(que)+高(gao)鎳(nie)(nie)一(yi)體化(hua)構(gou)建(jian)中期壁(bi)(bi)壘,看好(hao)【中偉(wei)】、【華友】
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億緯鋰能
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華友鈷業
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無名小韭35351009
2021-11-06 09:39:39
正極材料明年估值最低(di)
【賣(mai)方(fang)觀點】關注(zhu)預期觸底的(de)三(san)元正極(ji)板塊 1、乘用車(che)鐵鋰(li)回潮以及(ji)儲能(neng)增量需求帶動下,磷(lin)酸(suan)鐵鋰(li)裝(zhuang)機、出貨占(zhan)比今(jin)年以來(lai)(lai)持(chi)(chi)續(xu)(xu)提升,且海外以特斯拉為代表車(che)企也開(kai)始積極(ji)導入鐵鋰(li),進而對三(san)元產業(ye)鏈(lian)的(de)增長預期構成明顯的(de)壓(ya)制(zhi),目前(qian)三(san)元環節(jie)(jie)的(de)估(gu)值整體回落至明年30倍(bei)左(zuo)右,是板塊中估(gu)值最低的(de)環節(jie)(jie)。 2、誠(cheng)然,磷(lin)酸(suan)鐵鋰(li)的(de)滲透率在中期來(lai)(lai)看仍(reng)將(jiang)保持(chi)(chi)抬(tai)升趨勢,享受了(le)估(gu)值溢(yi)價,不過對于三(san)元正極(ji)環節(jie)(jie),考慮海外動力(li)電池方(fang)案延續(xu)(xu)性、長效性較強,且國內長續(xu)(xu)航(hang)車(che)型仍(reng)將(jiang)基(ji)于性能(neng)需要配置(zhi)三(san)元,我們測算未(wei)來(lai)(lai)五年三(san)元正極(ji)需求仍(reng)將(jiang)保持(chi)(chi)30%左(zuo)右。
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華友鈷業
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無名小(xiao)韭35351009
2021-10-25 17:30:23
長信科(ke)技(ji)的(de)大拐點(dian)
【賣(mai)方(fang)研報(bao)】長(chang)信科(ke)技:2022年(nian)(nian)戰略標的(de),汽(qi)車(che)(che)(che)業務(wu)起量(liang)迅(xun)速+消費電(dian)(dian)子(zi)加速恢(hui)復,大(da)(da)拐點(dian)確立! 【Q3業績(ji)超(chao)預期】:3Q21公司實現單(dan)季度(du)利潤(run)3.32億,同比增(zeng)長(chang)9%,環比大(da)(da)增(zeng)41%;在(zai)華(hua)為(wei)手(shou)(shou)機清零后,盈利水(shui)平更高的(de)車(che)(che)(che)載顯(xian)(xian)示(shi)以及VR、手(shou)(shou)表(biao)業務(wu)迅(xun)速起量(liang),成為(wei)業績(ji)增(zeng)長(chang)的(de)更強動力。 【汽(qi)車(che)(che)(che)屏(ping)大(da)(da)尺寸訂(ding)單(dan)占比提(ti)升趨勢顯(xian)(xian)著(zhu),定(ding)點(dian)項目+產能擴(kuo)張支(zhi)撐(cheng)飽滿(man)訂(ding)單(dan)】:受益于汽(qi)車(che)(che)(che)智能化程度(du)的(de)持續提(ti)升和缺芯逐(zhu)漸緩解,汽(qi)車(che)(che)(che)電(dian)(dian)子(zi)是景氣度(du)向(xiang)上最(zui)為(wei)確定(ding)的(de)行業;而車(che)(che)(che)載顯(xian)(xian)示(shi)更是汽(qi)車(che)(che)(che)電(dian)(dian)子(zi)未來(lai)十(shi)年(nian)(nian)十(shi)倍(bei)的(de)黃金賽道:隨著(zhu)單(dan)車(che)(che)(che)屏(ping)幕(mu)總面積增(zeng)大(da)(da)、形狀
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長信科技
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無名小韭(jiu)35351009
2021-10-14 20:05:19
【賣(mai)方(fang)研報】光伏:加倉關注(zhu)空間+中期壁壘
——————————— ??基本面更(geng)新 1、近期政策:提漲(zhang)電(dian)價、新能(neng)(neng)源不納入能(neng)(neng)耗指(zhi)標范圍、沙(sha)漠戈壁等地風光大基地項目(mu)建(jian)設(she)等多個議題,之后浙江率先上調電(dian)價(利(li)好工商業(ye)裝機&儲能(neng)(neng)),限電(dian)限產(chan)的糾偏(pian)政策逐(zhu)步推進(利(li)好原料供給),12號明確已(yi)有(you)100GW大基地項目(mu)開始(shi)建(jian)設(she)(利(li)好地面電(dian)站裝機)。 2、硅料供給-市(shi)場(chang)關注點:工業(ye)硅價格(ge)近兩日(ri)已(yi)經(jing)下跌4%;而10月(yue)起硅料新產(chan)能(neng)(neng)即(ji)(ji)將(jiang)釋放,其中【通威(wei)樂山二期5萬(wan)噸】有(you)望(wang)于月(yue)底投產(chan)、【協鑫(xin)江蘇顆粒硅2萬(wan)噸】即(ji)(ji)將(jiang)于近期點火,大全3.5萬(wan)噸新產(chan)能(neng)(neng)目(mu)預期仍是12月(yue)底投產(chan)、
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無名(ming)小韭(jiu)35351009
2021-10-10 22:34:24
【國海策略】維持謹慎,繼續防(fang)御
1、我們對(dui)10月的(de)市(shi)場仍維持(chi)謹慎,核心(xin)在(zai)于(yu)(yu)(yu)類(lei)滯(zhi)脹的(de)環境(jing)下經(jing)濟有進一步(bu)的(de)下行(xing)壓力(li),流(liu)動性(xing)對(dui)市(shi)場支持(chi)有限,成長和價值風(feng)格(ge)均存在(zai)掣肘(zhou),持(chi)續性(xing)不強,輪動加(jia)快,賺(zhuan)錢效應減弱。 2、疫情以來的(de)宏觀(guan)經(jing)濟運行(xing)符(fu)合經(jing)典美林時(shi)鐘的(de)輪動規律,當(dang)前(qian)(qian)處于(yu)(yu)(yu)類(lei)滯(zhi)脹的(de)狀態。“滯(zhi)”在(zai)于(yu)(yu)(yu)后疫情時(shi)代經(jing)濟增長動力(li)不足以及前(qian)(qian)期(qi)政策寬松效果(guo)邊際下降,其中(zhong)經(jing)濟下行(xing)壓力(li)主(zhu)(zhu)要來自于(yu)(yu)(yu)工(gong)業(ye)部門以及地產產業(ye)鏈。結(jie)構性(xing)通脹主(zhu)(zhu)要集(ji)中(zhong)在(zai)上游,尚(shang)未傳導至(zhi)全面(mian)通脹,后續需(xu)要關注傳導,一旦終端(duan)價格(ge)開始上漲,就要非常小心(xin)。 3、流(liu)動性(xing)短期(qi)偏中(zhong)性(xing),對(dui)市(shi)場支持(chi)一般,在(zai)
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無名小(xiao)韭35351009
2021-09-26 15:33:48
???確定性的光伏
【賣方研報(bao)】光(guang)(guang)伏(fu):數據(ju)(ju)強化(hua)高景(jing)氣預期,中(zhong)長(chang)(chang)期迎政策(ce)(ce)重(zhong)大變化(hua) 1、近期市場(chang)對于光(guang)(guang)伏(fu)板塊的(de)(de)(de)擔(dan)憂主(zhu)要有兩點(dian)一是(shi)漲(zhang)價對需求(qiu)的(de)(de)(de)影響(xiang),二是(shi)限產(chan)(chan)對供給端的(de)(de)(de)限制。對于第一點(dian)我(wo)們認(ren)為近期密(mi)集(ji)發布(bu)的(de)(de)(de)數據(ju)(ju)勝于雄(xiong)辯,對于第二點(dian)供給端因能源雙(shuang)控問題導(dao)致的(de)(de)(de)短期極端限產(chan)(chan)行為必然(ran)緩(huan)解。當前(qian)時點(dian)我(wo)們建議(yi)淡化(hua)短期的(de)(de)(de)漲(zhang)價及開工(gong)率對裝(zhuang)(zhuang)機(ji)預期的(de)(de)(de)擾動,重(zhong)視平價對行業的(de)(de)(de)深遠(yuan)影響(xiang)及儲(chu)能綠電等政策(ce)(ce)對中(zhong)長(chang)(chang)期裝(zhuang)(zhuang)機(ji)帶來的(de)(de)(de)增量刺激(ji),繼續(xu)(xu)重(zhong)點(dian)推(tui)薦光(guang)(guang)伏(fu)板塊。 2、對于海外需求(qiu),我(wo)們持(chi)續(xu)(xu)強調其不可忽(hu)視的(de)(de)(de)高景(jing)氣,當前(qian)隨(sui)著(zhu)月度(du)出口及各國裝(zhuang)(zhuang)機(ji)數據(ju)(ju)陸續(xu)(xu)發布(bu),上述預期
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陽光電源
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正泰電器
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隆基綠能
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