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專注于熱點挖掘低吸、不追高
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下海干活的韭菜種子
2024-11-01 07:04:13
主(zhu)力何在?增量(liang)資金屬性與市場主(zhu)線風格
(招商證券) (一)增(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)屬性與風(feng)格(ge)(ge)定(ding)(ding)價權(quan)(quan) 1.增(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)屬性和(he)(he)定(ding)(ding)價權(quan)(quan) 增(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)掌握“風(feng)格(ge)(ge)定(ding)(ding)價權(quan)(quan)”。 增(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)供給減去需求(qiu)得到的凈增(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)是決定(ding)(ding)市(shi)場(chang)整(zheng)體方向的重要因素。 2.主(zhu)力(li)增(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)與風(feng)格(ge)(ge) A股(gu)近(jin)10年間出現(xian)了多(duo)次主(zhu)力(li)增(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)的變換,也對應著(zhu)市(shi)場(chang)風(feng)格(ge)(ge)的多(duo)次切換。 “獲(huo)得超額收益——獲(huo)得增(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)——買(mai)入特定(ding)(ding)風(feng)格(ge)(ge)股(gu)票——進一步獲(huo)得超額收益——進一步獲(huo)得增(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)”。 識別增(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)屬性成為投資(zi)(zi)(zi)中(zhong)另(ling)外(wai)一項關鍵任(ren)務。和(he)(he)誰站在一起,這件事情很重要。 3.投資(zi)(zi)(zi)者結構(gou)與風(feng)格(ge)(ge) 長期來看,A股(gu)市(shi)場(chang)投資(zi)(zi)(zi)者結構(gou)中(zhong)機構(gou)化比
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下海干活的韭菜種子
2024-10-31 07:07:18
GPU將走向Chiplet
來源:內(nei)容編譯(yi)自wccftech, 轉自《半導體行業(ye)觀察》 據報道,英特(te)(te)爾正著眼于利(li)(li)用(yong)(yong)(yong)分(fen)解(jie)式 GPU 架(jia)構,因為藍隊提交了一項專(zhuan)(zhuan)利(li)(li),允(yun)許他們(men)利(li)(li)用(yong)(yong)(yong)專(zhuan)(zhuan)用(yong)(yong)(yong)邏(luo)輯(ji)(ji)“小芯(xin)片”。 對于發燒友(you)來說,從(cong)單片設(she)計轉向采(cai)用(yong)(yong)(yong)更(geng)(geng)小、更(geng)(geng)專(zhuan)(zhuan)業(ye)的(de)小芯(xin)片是一個雄心勃勃的(de)目(mu)(mu)標,他們(men)肯定看到了市場的(de)未(wei)來,而(er)隨著英特(te)(te)爾提交與此(ci)相關的(de)新專(zhuan)(zhuan)利(li)(li),確實令(ling)人興(xing)奮的(de)是,該公司將在未(wei)來采(cai)用(yong)(yong)(yong)分(fen)解(jie)式 GPU 設(she)計,盡(jin)管我們(men)不(bu)知(zhi)道距離(li)實際實施還有多(duo)遠。 根(gen)據一份(fen)專(zhuan)(zhuan)利(li)(li)申請,英特(te)(te)爾目(mu)(mu)前正在探索(suo)使(shi)用(yong)(yong)(yong)邏(luo)輯(ji)(ji)芯(xin)片來處理 GPU 工作負載的(de)途徑,我們(men)希望(wang)看到市場目(mu)(mu)前采(cai)
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2024-10-30 07:15:31
牛市中怎么(me)看科(ke)技企業空間?
作(zuo)者:劉高暢(chang) 中(zhong)(zhong)外對(dui)(dui)標:對(dui)(dui)標中(zhong)(zhong)國(guo)占全(quan)球(qiu)(qiu)(qiu)經濟(ji)體量的(de)(de)比(bi)(bi)(bi)例,中(zhong)(zhong)國(guo)計算(suan)機市(shi)場(chang)(chang)規模仍有較大(da)向上(shang)空(kong)間。根據wind數據,2023年,中(zhong)(zhong)國(guo)GDP占全(quan)球(qiu)(qiu)(qiu)GDP的(de)(de)比(bi)(bi)(bi)重達到(dao)17%,還在(zai)持續(xu)提升(sheng);然而(er),根據IDC數據折算(suan),2023年中(zhong)(zhong)國(guo)ICT市(shi)場(chang)(chang)占全(quan)球(qiu)(qiu)(qiu)的(de)(de)比(bi)(bi)(bi)重僅(jin)11%,剛剛超過10%而(er)已,遠不及中(zhong)(zhong)國(guo)GDP對(dui)(dui)全(quan)球(qiu)(qiu)(qiu)GDP的(de)(de)貢(gong)獻比(bi)(bi)(bi)例。無獨有偶,工(gong)業軟件(jian)領域也呈(cheng)現出類(lei)似的(de)(de)特征,中(zhong)(zhong)國(guo)工(gong)業軟件(jian)市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)全(quan)球(qiu)(qiu)(qiu)占比(bi)(bi)(bi)遠低于中(zhong)(zhong)國(guo)工(gong)業增加值的(de)(de)全(quan)球(qiu)(qiu)(qiu)占比(bi)(bi)(bi)本身(shen)。截止2024/10/9,中(zhong)(zhong)芯國(guo)際與臺積電的(de)(de)市(shi)值比(bi)(bi)(bi)約(yue)為1/10,與中(zhong)(zhong)國(guo)ICT產(chan)業的(de)(de)全(quan)球(qiu)(qiu)(qiu)占比(bi)(bi)(bi)大(da)
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2024-10-29 07:16:54
A股策(ce)略展望(wang):保持多頭思維,關注三大主線
(興業(ye)證券) (一(yi)(yi))保(bao)持多頭(tou)思(si)維 市場邏輯(ji)已(yi)經反轉。以“提振(zhen)股市”為重(zhong)要(yao)的(de)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)抓(zhua)手,將充分發揮政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)組(zu)合(he)拳的(de)合(he)力(li),實現高(gao)質量(liang)化債及高(gao)質量(liang)發展。 資本市場行情(qing)的(de)啟動對于(yu)實體經濟有(you)三(san)個(ge)方面的(de)作用(yong):1)提振(zhen)信心。2)通(tong)過財富效應,提振(zhen)消費(fei)者信心。3)通(tong)過擴表而(er)不是(shi)(shi)縮表的(de)方式,改(gai)善企業(ye)的(de)資產負(fu)債表。 并且近(jin)期(qi)我們看到,持續(xu)(xu)的(de)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)組(zu)合(he)拳已(yi)在逐步(bu)帶來股市環境和中(zhong)國(guo)經濟的(de)良性(xing)循環:1)9月24日以來,不到一(yi)(yi)個(ge)月的(de)時間,多場重(zhong)磅新聞(wen)發布(bu)會密集召開,各項政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)寬(kuan)松措施密集加碼,持續(xu)(xu)驗(yan)證這一(yi)(yi)次(ci)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)的(de)變化,將是(shi)(shi)一(yi)(yi)場持續(xu)(xu)的(de)
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2024-10-28 07:17:41
困(kun)住英偉達的封裝技(ji)術?臺積電詳解CoWoS-L
轉自公眾號(半導體行(xing)業觀(guan)察) 片上基板(CoWoS:Chip-on-wafer-on-substrate)是一種先進的(de)(de)(de)(de)(de)封(feng)裝技術,用(yong)于制造高(gao)(gao)性(xing)能計(ji)算(HPC)和人工(gong)智(zhi)能(AI)組件。作為一種高(gao)(gao)端系(xi)統級封(feng)裝(SiP)解決方案,與傳統的(de)(de)(de)(de)(de)多芯片模塊(kuai)(MCM)相比,它能在緊湊的(de)(de)(de)(de)(de)平面(mian)圖內(nei)以并排方式實現多芯片集成。要在封(feng)裝中容(rong)納(na)更多的(de)(de)(de)(de)(de)有源電路和晶體管,以提高(gao)(gao) SIP系(xi)統的(de)(de)(de)(de)(de)性(xing)能,擴(kuo)大interposer 面(mian)積是關(guan)鍵因素(su)之一。通過四掩模拼(pin)接技術,基于 Si interposer 的(de)(de)(de)(de)(de) CoWoS-S 已開發出 25
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2024-10-27 09:02:33
投(tou)資晨報(bao) 2024.10.27 星期日
北京市(shi)(shi):發布關于(yu)加快建設(she)(she)國際綠色經濟(ji)標(biao)桿(gan)城市(shi)(shi)的實施意見,力(li)爭到2035年,全面(mian)建成(cheng)國際綠色經濟(ji)標(biao)桿(gan)城市(shi)(shi)。引(yin)領化(hua)石(shi)能源轉向(xiang)深度耦合(he)。推動(dong)建設(she)(she)一批生物質(zhi)制(zhi)氫中心(xin)。有序發展全固態鋰電池、鈉離子電池。大力(li)發展虛擬電廠(chang)等智慧能源產業。 中證(zheng)報:本周20余家A股上(shang)市(shi)(shi)公司更新披露并購(gou)重組公告。“并購(gou)六條”出臺后市(shi)(shi)場更活(huo)躍,“硬科技”、央國企、跨界(jie)并購(gou)重組案(an)例“好戲連臺”。隨著(zhu)政策紅利釋放, 未來有望涌(yong)現(xian)更多具創(chuang)新性、示范性、導向(xiang)性的并購(gou)重組案(an)例。 宏觀經濟(ji) 1、外(wai)(wai)管局:外(wai)(wai)資增持人民(min)幣債券顯信心(xin)。截至目前,外(wai)(wai)資
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2024-10-26 08:52:25
投資晨(chen)報 2024.10.26 星期六
國務院常務會議(yi):要緊緊圍繞努力實現(xian)全年經(jing)濟社會發(fa)(fa)展目標,持續抓好(hao)(hao)一(yi)攬(lan)子(zi)增量政(zheng)策(ce)的(de)落地落實,及時(shi)評估(gu)和優化政(zheng)策(ce),加(jia)大逆周期調節力度(du),進一(yi)步提(ti)升宏觀(guan)調控成效。同(tong)時(shi)更加(jia)注重政(zheng)策(ce)和市場的(de)互(hu)動,充分(fen)調動各方(fang)面積極性,更好(hao)(hao)激發(fa)(fa)增長(chang)動能。 每經(jing)網(wang):10月25日,20只中(zhong)證(zheng)A500指數(shu)場外基金(jin)首日銷售火爆(bao)。截至當天(tian)17:54,首批產(chan)品(pin)的(de)認購(gou)資金(jin)總額已經(jing)超過200億(yi)元(yuan)。其(qi)中(zhong),發(fa)(fa)行(xing)規模最大的(de)已經(jing)超過50億(yi)元(yuan),還有(you)多家發(fa)(fa)行(xing)規模都超過10億(yi)元(yuan),顯示了投資者高(gao)漲(zhang)的(de)認購(gou)熱情(qing)。 宏觀(guan)經(jing)濟 1、財政(zheng)部:1-9月,全國一(yi)般(ban)公共預(yu)
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2024-10-25 07:09:23
策略——本輪行情邏輯(ji)線索(suo)探(tan)析
(華(hua)福證券(quan)) (一(yi))線索一(yi):當下(xia)處于本輪(lun)盈利(li)(li)下(xia)行(xing)(xing)(xing)周期(qi)(qi)(qi)尾(wei)聲 從(cong)盈利(li)(li)視角(jiao)看(kan),現(xian)(xian)階(jie)段A股(gu)處于本輪(lun)盈利(li)(li)下(xia)行(xing)(xing)(xing)周期(qi)(qi)(qi)尾(wei)聲。 從(cong)歷史經驗看(kan),盈利(li)(li)下(xia)行(xing)(xing)(xing)周期(qi)(qi)(qi)尾(wei)聲,市(shi)場上漲行(xing)(xing)(xing)情出現(xian)(xian)概率較大(da)。究其原因,一(yi)方面股(gu)票資(zi)產久(jiu)期(qi)(qi)(qi)相對(dui)較長,當股(gu)市(shi)盈利(li)(li)下(xia)行(xing)(xing)(xing)周期(qi)(qi)(qi)接(jie)近尾(wei)聲時(shi),市(shi)場對(dui)盈利(li)(li)的“弱現(xian)(xian)實”相對(dui)鈍化,已經開始期(qi)(qi)(qi)待后續(xu)的盈利(li)(li)增速(su)回升。另一(yi)方面,當盈利(li)(li)增速(su)接(jie)近探底時(shi),利(li)(li)率下(xia)行(xing)(xing)(xing)引發的分母行(xing)(xing)(xing)情更(geng)易出現(xian)(xian)。 (二)線索二:海(hai)內(nei)(nei)外流動性(xing)寬(kuan)松(song)共振 從(cong)流動性(xing)視角(jiao)看(kan),9月以來(lai)海(hai)內(nei)(nei)外迎來(lai)流動性(xing)寬(kuan)松(song)共振,進(jin)一(yi)步強化權益市(shi)場的分母邏輯。 年(nian)初(chu)以來(lai)國內(nei)(nei)流動
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2024-10-23 07:06:57
牛市調整(zheng)期,市場關心(xin)的三個問題
作者(zhe)(zhe):包承超,鄧宇林,周長(chang)民 問題1:成(cheng)(cheng)交額或者(zhe)(zhe)換(huan)手率(lv)見頂(ding),是否意(yi)味(wei)著行情的(de)結束? 成(cheng)(cheng)交額或換(huan)手率(lv)見頂(ding)或許是階段(duan)行情的(de)頂(ding)點,但并不意(yi)味(wei)整段(duan)行情的(de)結束。復盤2000年(nian)(nian)(nian)以(yi)來的(de)6輪牛市周期(qi)(2005年(nian)(nian)(nian)-2007年(nian)(nian)(nian)、2008年(nian)(nian)(nian)-2009年(nian)(nian)(nian)、2014年(nian)(nian)(nian)-2015年(nian)(nian)(nian)、2019年(nian)(nian)(nian)、2020年(nian)(nian)(nian)),其中2005年(nian)(nian)(nian)-2007年(nian)(nian)(nian)、2019年(nian)(nian)(nian)在(zai)成(cheng)(cheng)交額見頂(ding)后,仍(reng)有最后一波上漲,前提是成(cheng)(cheng)交額和換(huan)手率(lv)依然維持(chi)在(zai)一個較高的(de)中樞水平(ping)。 縮量調整期(qi)間,行業輪動加(jia)速,風格發生切(qie)換(huan)。以(yi)2005年(nian)(nian)(nian)-2007年(nian)(nian)(nian)和2014年(nian)(nian)(nian)-2
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2024-10-22 07:29:21
Robotaxi與(yu)車路云共振,智駕關鍵(jian)節點已至
作者(zhe): 龐倩倩,傅曉(xiao)烺 報告內容摘要: L3關鍵節點已至,自(zi)動駕(jia)駛(shi)(shi)或迎來(lai)商(shang)(shang)業化突破(po)期。此前,由于(yu)車載算法(fa)架(jia)構、數據體(ti)量(liang)(liang)的(de)掣肘,從(cong)“自(zi)動駕(jia)駛(shi)(shi)輔助功(gong)能(neng)”到“自(zi)動駕(jia)駛(shi)(shi)功(gong)能(neng)”的(de)跨越(yue)顯得困難(nan)重重,但(dan)隨著BEV+Transformer算法(fa)的(de)普及和端到端技(ji)(ji)術的(de)出現,智(zhi)駕(jia)的(de)商(shang)(shang)業落(luo)地逐漸開始加速。截(jie)止(zhi)目前,百度Apollo、MOMENTA、小(xiao)馬(ma)智(zhi)行(xing)(xing)等(deng)越(yue)來(lai)越(yue)多智(zhi)駕(jia)方案提供(gong)商(shang)(shang)宣布(bu)有能(neng)力提供(gong)L4高階智(zhi)駕(jia)技(ji)(ji)術,并(bing)下(xia)放(fang)技(ji)(ji)術給各(ge)大(da)主(zhu)機廠進行(xing)(xing)量(liang)(liang)產。政策方面,6月4日(ri),工(gong)信部(bu)等(deng)四部(bu)門(men)確定(ding)首批(pi)9個進入(ru)智(zhi)能(neng)網(wang)聯汽車準入(ru)和上路通行(xing)(xing)(L
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2024-10-20 09:07:21
投資晨報 2024.10.20 星(xing)期日
券(quan)商中國(guo):大型(xing)國(guo)企、央(yang)企似乎(hu)正(zheng)在發起(qi)(qi)(qi)增(zeng)持和回購(gou)的(de)浪潮。此前(qian)招商系上市(shi)公司已集體出手發起(qi)(qi)(qi)回購(gou),中國(guo)建筑等上市(shi)央(yang)國(guo)企也已發起(qi)(qi)(qi)增(zeng)持或回購(gou)計(ji)劃。據悉,首單增(zeng)持回購(gou)再貸款正(zheng)在深圳落(luo)地,用(yong)于某大型(xing)央(yang)企的(de)相關計(ji)劃。 經(jing)濟觀(guan)察網:10月19日(ri)(ri),多(duo)家品(pin)牌金(jin)飾價格突破(po)800元。其中周(zhou)大福(fu)、周(zhou)六(liu)福(fu)、六(liu)福(fu)珠寶達到806元每克。 第(di)一(yi)財經(jing):深圳年(nian)內(nei)第(di)三個日(ri)(ri)光盤誕生。10月19日(ri)(ri),光明區的(de)中建觀(guan)玥名(ming)邸項目(mu)開盤,在近2小時里(li)全部(bu)售罄(qing)。該樓(lou)盤推出的(de)商品(pin)住宅共(gong)192套(tao),成功認(ren)籌并且參與選房的(de)人有2047人,入圍比高達1:10.6
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2024-10-19 09:51:00
投資(zi)晨報 2024.10.19 星期六(liu)
國(guo)家主席習(xi)近平:推進中國(guo)式(shi)現(xian)(xian)代(dai)化,科(ke)技要打頭陣。黨中央(yang)非常重視和(he)愛惜科(ke)技人才。“人生能有幾回搏”,大家要放開手(shou)腳,繼續努力,為實現(xian)(xian)科(ke)技自立(li)自強(qiang)貢獻聰明(ming)才智。 統計(ji)局:9月(yue),社會消費(fei)品零售總額41112億元(yuan)(yuan),同(tong)(tong)比增(zeng)長(chang)(chang)3.2%;規模以上工(gong)業(ye)增(zeng)加(jia)值(zhi)同(tong)(tong)比增(zeng)長(chang)(chang)5.4%;1-9月(yue),全(quan)國(guo)固定資(zi)產(chan)投資(zi)(不含(han)農戶)378978億元(yuan)(yuan),同(tong)(tong)比增(zeng)長(chang)(chang)3.4%;全(quan)國(guo)居民人均可支配(pei)收(shou)入30941元(yuan)(yuan),同(tong)(tong)比名義增(zeng)長(chang)(chang)5.2%;全(quan)國(guo)城鎮調查(cha)失業(ye)率平均值(zhi)為5.1%,同(tong)(tong)比下降0.2個百(bai)分點。 宏觀經濟(ji) 1、統計(ji)局:前(qian)三季度,國(guo)內(nei)生產(chan)總值(zhi)9
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2024-10-18 07:19:21
反轉還是(shi)反彈?(天風宏觀)
作(zuo)者:宋雪濤 反(fan)(fan)彈和反(fan)(fan)轉并(bing)不(bu)矛盾,實際上(shang),兩者在(zai)不(bu)同(tong)時(shi)(shi)間(jian)維度上(shang)可以同(tong)時(shi)(shi)發生(sheng)。 站在(zai)從三年以上(shang)的(de)長期(qi)時(shi)(shi)間(jian)維度來看(kan),市(shi)場可能已經底(di)部(bu)反(fan)(fan)轉,大概(gai)率不(bu)會再回到比(bi)之前底(di)部(bu)更悲觀的(de)狀態,所以在(zai)長期(qi)戰略(lve)層(ceng)面(mian),我們(men)(men)認(ren)為需要重視(shi)配(pei)置權(quan)益資產。 而從一年以內的(de)短期(qi)時(shi)(shi)間(jian)維度來看(kan),市(shi)場或許還(huan)只是(shi)反(fan)(fan)彈,這意味著未來波動或將(jiang)反(fan)(fan)復出現,在(zai)短期(qi)戰術(shu)層(ceng)面(mian)上(shang),我們(men)(men)認(ren)為應(ying)該(gai)保(bao)持策略(lve)的(de)靈活性(xing)。 我們(men)(men)判斷短期(qi)的(de)反(fan)(fan)彈可能并(bing)未結(jie)束(shu),市(shi)場本(ben)身往往是(shi)非理性(xing)的(de),從政策的(de)發酵想(xiang)象(xiang)到政策的(de)落地和效果驗(yan)證,也是(shi)未來市(shi)場從快速反(fan)(fan)彈逼空行情(qing),進入震蕩整固和
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2024-10-17 07:26:33
大(da)(da)漲大(da)(da)波動(dong)大(da)(da)分化(hua)的中國式“慢牛”
作(zuo)(zuo)者(zhe):張憶(yi)東,李彥霖,遲(chi)玉怡 (興業(ye)策(ce)略) 一、股市(shi)(shi)反(fan)轉(zhuan)邏輯的(de)核心(xin)在(zai)于政(zheng)策(ce)導(dao)向(xiang)(xiang)轉(zhuan)變為(wei)“抓(zhua)住(zhu)重點(dian),主動作(zuo)(zuo)為(wei)”,而提振股市(shi)(shi)成為(wei)主動作(zuo)(zuo)為(wei)的(de)核心(xin)抓(zhua)手 10月1日報告《繼續(xu)(xu)做多中國(guo)股市(shi)(shi):反(fan)轉(zhuan)邏輯、三大主線》,鮮(xian)明地指出從(cong)反(fan)彈的(de)邏輯轉(zhuan)向(xiang)(xiang)反(fan)轉(zhuan)的(de)邏輯,原因在(zai)于政(zheng)策(ce)新導(dao)向(xiang)(xiang)。“抓(zhua)住(zhu)重點(dian)、主動作(zuo)(zuo)為(wei)”,短期快速(su)修(xiu)復風險(xian)偏好(hao),逆轉(zhuan)市(shi)(shi)場擔憂政(zheng)策(ce)“不作(zuo)(zuo)為(wei)”的(de)悲觀預期;中期,“政(zheng)策(ce)組合(he)拳”將持續(xu)(xu)帶來股市(shi)(shi)環(huan)境(jing)和經濟環(huan)境(jing)的(de)改善,港股和A股有望從(cong)逼空式反(fan)彈到震蕩持續(xu)(xu)反(fan)轉(zhuan),中期的(de)行情空間和時間暫(zan)不設限(xian)。 9月24日金融支持經濟高質(zhi)量發
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加(jia)油(you)奧利給
下海干活的韭菜種子
2024-10-15 07:29:22
A股(gu)+港股(gu):中(zhong)國資產重估第(di)二階段投(tou)資主線
作者(zhe):王以,王偉光(guang) 核心觀點(dian):行(xing)情收斂,板(ban)塊(kuai)發散 我們(men)認(ren)為(wei),924政策組合拳驅動的(de)中國資(zi)產重估行(xing)情,已邁(mai)入(ru)第二階段政策驗(yan)證(zheng)期(qi),一是驗(yan)證(zheng)增量財政政策的(de)部署(shu),二是驗(yan)證(zheng)存量政策對地產銷售止跌回穩的(de)效力如(ru)何,最終(zhong)落腳(jiao)點(dian)為(wei)信貸企穩。盡管指數高(gao)斜率階段結(jie)(jie)束,但(dan)高(gao)交(jiao)投(tou)情緒(xu)之下板(ban)塊(kuai)性機會可(ke)能會發散,行(xing)業分化(hua)(hua)或加大(da)。結(jie)(jie)合中美宏觀周期(qi)和(he)核心資(zi)產國際比(bi)較,我們(men)建議投(tou)資(zi)者(zhe)關注(zhu)四條投(tou)資(zi)主線:1)降息交(jiao)易(yi),對應醫藥和(he)港股互聯網,2)景(jing)氣(qi)交(jiao)易(yi),對應三季(ji)報基本面上行(xing)趨(qu)勢明確的(de)中游(you)資(zi)本品(pin)(工程機械/工控自動化(hua)(hua)/電網設備/光(guang)通信)
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加(jia)油奧利給
下海干活的韭菜種子
2024-11-01 07:04:13
主力何在?增量資(zi)金屬性與市場(chang)主線風格
(招商(shang)證券(quan)) (一(yi)(yi))增(zeng)量(liang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)屬(shu)(shu)性(xing)與(yu)風格(ge)(ge)(ge)定(ding)價權 1.增(zeng)量(liang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)屬(shu)(shu)性(xing)和定(ding)價權 增(zeng)量(liang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)掌(zhang)握“風格(ge)(ge)(ge)定(ding)價權”。 增(zeng)量(liang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)供給減(jian)去需求得到的凈增(zeng)量(liang)是決(jue)定(ding)市(shi)場整體(ti)方(fang)向的重要(yao)因(yin)素。 2.主力增(zeng)量(liang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)與(yu)風格(ge)(ge)(ge) A股近10年(nian)間出現了多(duo)次(ci)主力增(zeng)量(liang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)的變(bian)換,也對應著市(shi)場風格(ge)(ge)(ge)的多(duo)次(ci)切換。 “獲得超(chao)(chao)額收(shou)益——獲得增(zeng)量(liang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)——買入(ru)特定(ding)風格(ge)(ge)(ge)股票——進一(yi)(yi)步(bu)獲得超(chao)(chao)額收(shou)益——進一(yi)(yi)步(bu)獲得增(zeng)量(liang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)”。 識別增(zeng)量(liang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)屬(shu)(shu)性(xing)成(cheng)為投(tou)資(zi)(zi)(zi)中另外一(yi)(yi)項關鍵任務。和誰站在一(yi)(yi)起(qi),這件事(shi)情很重要(yao)。 3.投(tou)資(zi)(zi)(zi)者結構與(yu)風格(ge)(ge)(ge) 長(chang)期(qi)來看(kan),A股市(shi)場投(tou)資(zi)(zi)(zi)者結構中機(ji)構化比(bi)
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加油奧利給
下海干活的韭菜種子
2024-10-31 07:07:18
GPU將(jiang)走向Chiplet
來源:內容編譯自wccftech, 轉(zhuan)自《半(ban)導體行業觀察(cha)》 據報道(dao),英(ying)特(te)爾正著(zhu)眼于利(li)用(yong)分(fen)解式 GPU 架構,因為藍隊提交(jiao)了(le)一項專(zhuan)利(li),允許(xu)他們(men)利(li)用(yong)專(zhuan)用(yong)邏(luo)輯(ji)“小芯片(pian)(pian)”。 對于發燒友來說,從(cong)單片(pian)(pian)設(she)計轉(zhuan)向采用(yong)更小、更專(zhuan)業的小芯片(pian)(pian)是(shi)一個雄心勃(bo)勃(bo)的目(mu)標,他們(men)肯定(ding)看到了(le)市場的未來,而隨著(zhu)英(ying)特(te)爾提交(jiao)與此相關(guan)的新(xin)專(zhuan)利(li),確實(shi)令人興奮的是(shi),該公(gong)司將在(zai)未來采用(yong)分(fen)解式 GPU 設(she)計,盡(jin)管我們(men)不知道(dao)距離實(shi)際實(shi)施(shi)還有多遠(yuan)。 根據一份專(zhuan)利(li)申(shen)請,英(ying)特(te)爾目(mu)前正在(zai)探索使用(yong)邏(luo)輯(ji)芯片(pian)(pian)來處理 GPU 工(gong)作負載的途徑,我們(men)希望看到市場目(mu)前采
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加(jia)油奧利給(gei)
下海干活的韭菜種子
2024-10-30 07:15:31
牛市中怎么看科技企業空(kong)間?
作者:劉高暢 中(zhong)外對標(biao):對標(biao)中(zhong)國(guo)占全球(qiu)(qiu)(qiu)經濟體量的(de)(de)比(bi)例(li)(li),中(zhong)國(guo)計算機市(shi)場(chang)規模仍有較大(da)向(xiang)上空間(jian)。根據wind數(shu)據,2023年(nian),中(zhong)國(guo)GDP占全球(qiu)(qiu)(qiu)GDP的(de)(de)比(bi)重(zhong)達到17%,還在持續(xu)提升;然而(er),根據IDC數(shu)據折(zhe)算,2023年(nian)中(zhong)國(guo)ICT市(shi)場(chang)占全球(qiu)(qiu)(qiu)的(de)(de)比(bi)重(zhong)僅11%,剛剛超過(guo)10%而(er)已,遠不及中(zhong)國(guo)GDP對全球(qiu)(qiu)(qiu)GDP的(de)(de)貢獻比(bi)例(li)(li)。無獨有偶,工業軟件領域(yu)也呈(cheng)現出類似的(de)(de)特(te)征,中(zhong)國(guo)工業軟件市(shi)場(chang)的(de)(de)全球(qiu)(qiu)(qiu)占比(bi)遠低于中(zhong)國(guo)工業增加值(zhi)的(de)(de)全球(qiu)(qiu)(qiu)占比(bi)本身。截止2024/10/9,中(zhong)芯國(guo)際與臺積電的(de)(de)市(shi)值(zhi)比(bi)約為(wei)1/10,與中(zhong)國(guo)ICT產業的(de)(de)全球(qiu)(qiu)(qiu)占比(bi)大(da)
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加油(you)奧利給
下海干活的韭菜種子
2024-10-29 07:16:54
A股策(ce)略展望(wang):保(bao)持(chi)多頭思維(wei),關(guan)注三大主(zhu)線
(興業證(zheng)券) (一(yi))保持(chi)(chi)多頭思維(wei) 市(shi)(shi)場(chang)邏輯已(yi)(yi)經反轉(zhuan)。以“提振(zhen)股市(shi)(shi)”為重(zhong)要的(de)政(zheng)(zheng)策(ce)抓手,將充分(fen)發揮政(zheng)(zheng)策(ce)組合拳的(de)合力,實現(xian)高質(zhi)(zhi)量化債(zhai)及高質(zhi)(zhi)量發展。 資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)行情的(de)啟(qi)動對于實體經濟有三個方面的(de)作用(yong):1)提振(zhen)信(xin)心(xin)。2)通過財富效應,提振(zhen)消費者信(xin)心(xin)。3)通過擴表而不(bu)是縮表的(de)方式,改善企業的(de)資(zi)產負債(zhai)表。 并且近期(qi)我們(men)看到(dao),持(chi)(chi)續(xu)的(de)政(zheng)(zheng)策(ce)組合拳已(yi)(yi)在逐(zhu)步帶來股市(shi)(shi)環境和中國經濟的(de)良(liang)性循環:1)9月24日以來,不(bu)到(dao)一(yi)個月的(de)時(shi)間,多場(chang)重(zhong)磅(bang)新聞發布會密集召開,各項政(zheng)(zheng)策(ce)寬松措施密集加碼,持(chi)(chi)續(xu)驗證(zheng)這一(yi)次政(zheng)(zheng)策(ce)的(de)變化,將是一(yi)場(chang)持(chi)(chi)續(xu)的(de)
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2024-10-28 07:17:41
困住英偉達的封(feng)裝(zhuang)技術?臺積電(dian)詳解(jie)CoWoS-L
轉自(zi)公眾(zhong)號(半導體(ti)行業觀(guan)察) 片(pian)上(shang)基(ji)板(ban)(CoWoS:Chip-on-wafer-on-substrate)是一(yi)種(zhong)先(xian)進的封裝(zhuang)(zhuang)技術(shu),用于(yu)制造(zao)高(gao)性能(neng)計(ji)算(HPC)和(he)人工(gong)智能(neng)(AI)組(zu)件。作為(wei)一(yi)種(zhong)高(gao)端系(xi)統級封裝(zhuang)(zhuang)(SiP)解決方案(an),與傳(chuan)統的多芯(xin)(xin)片(pian)模塊(MCM)相比,它(ta)能(neng)在(zai)緊(jin)湊的平面圖內以(yi)并排方式(shi)實(shi)現多芯(xin)(xin)片(pian)集成。要在(zai)封裝(zhuang)(zhuang)中容納更多的有源電路和(he)晶體(ti)管,以(yi)提高(gao) SIP系(xi)統的性能(neng),擴大interposer 面積是關(guan)鍵因(yin)素(su)之一(yi)。通過四掩模拼接技術(shu),基(ji)于(yu) Si interposer 的 CoWoS-S 已開發出 25
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下海干活的韭菜種子
2024-10-27 09:02:33
投資晨報 2024.10.27 星期日(ri)
北京市(shi):發布關于加快建(jian)設國際綠色經(jing)(jing)濟(ji)標桿城(cheng)市(shi)的實(shi)施意見,力爭到2035年(nian),全面建(jian)成國際綠色經(jing)(jing)濟(ji)標桿城(cheng)市(shi)。引領(ling)化石(shi)能(neng)源轉(zhuan)向深度耦合。推(tui)動(dong)建(jian)設一(yi)批生(sheng)物(wu)質(zhi)制氫中(zhong)心。有序(xu)發展全固態(tai)鋰電池(chi)、鈉離子電池(chi)。大力發展虛(xu)擬電廠(chang)等智慧(hui)能(neng)源產業。 中(zhong)證報:本(ben)周20余家A股上市(shi)公司更新披(pi)露并(bing)購(gou)重(zhong)(zhong)組(zu)公告。“并(bing)購(gou)六條”出臺(tai)后市(shi)場更活(huo)躍,“硬科技”、央國企、跨界并(bing)購(gou)重(zhong)(zhong)組(zu)案(an)例(li)“好戲連臺(tai)”。隨著政策紅利釋放, 未來有望涌(yong)現更多具創新性、示范性、導向性的并(bing)購(gou)重(zhong)(zhong)組(zu)案(an)例(li)。 宏觀經(jing)(jing)濟(ji) 1、外(wai)管局:外(wai)資(zi)增持(chi)人民幣(bi)債券顯(xian)信心。截至目前,外(wai)資(zi)
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2024-10-26 08:52:25
投資晨(chen)報(bao) 2024.10.26 星期六
國(guo)務院常務會(hui)議(yi):要緊緊圍繞努力實(shi)現全(quan)年經(jing)濟(ji)社會(hui)發展目標(biao),持續抓好(hao)一攬子增量政(zheng)(zheng)策的(de)落(luo)地落(luo)實(shi),及時評估(gu)和優化政(zheng)(zheng)策,加大逆周期調(diao)(diao)節力度,進一步提(ti)升(sheng)宏(hong)觀(guan)調(diao)(diao)控成效。同時更加注重政(zheng)(zheng)策和市(shi)場(chang)的(de)互動,充分調(diao)(diao)動各方面積極性,更好(hao)激發增長(chang)動能(neng)。 每經(jing)網:10月(yue)25日,20只中證(zheng)A500指(zhi)數場(chang)外(wai)基金(jin)(jin)首(shou)日銷(xiao)售火爆。截至當天17:54,首(shou)批(pi)產品(pin)的(de)認購資金(jin)(jin)總(zong)額已經(jing)超(chao)過200億(yi)元。其中,發行規模最大的(de)已經(jing)超(chao)過50億(yi)元,還(huan)有多(duo)家發行規模都(dou)超(chao)過10億(yi)元,顯示了投資者高(gao)漲的(de)認購熱情(qing)。 宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji) 1、財政(zheng)(zheng)部(bu):1-9月(yue),全(quan)國(guo)一般公共預
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下海干活的韭菜種子
2024-10-25 07:09:23
策略——本輪行情邏輯(ji)線索探析
(華(hua)福證券) (一)線索一:當下處于(yu)本(ben)輪盈(ying)利(li)下行(xing)周(zhou)期(qi)(qi)尾聲(sheng) 從(cong)盈(ying)利(li)視角看(kan),現(xian)階段(duan)A股處于(yu)本(ben)輪盈(ying)利(li)下行(xing)周(zhou)期(qi)(qi)尾聲(sheng)。 從(cong)歷(li)史經驗看(kan),盈(ying)利(li)下行(xing)周(zhou)期(qi)(qi)尾聲(sheng),市場(chang)(chang)上漲行(xing)情(qing)出現(xian)概率較(jiao)大。究其原因,一方面股票資產(chan)久期(qi)(qi)相(xiang)對較(jiao)長,當股市盈(ying)利(li)下行(xing)周(zhou)期(qi)(qi)接近(jin)尾聲(sheng)時(shi),市場(chang)(chang)對盈(ying)利(li)的(de)“弱(ruo)現(xian)實”相(xiang)對鈍化,已經開始期(qi)(qi)待后續的(de)盈(ying)利(li)增速(su)回升。另一方面,當盈(ying)利(li)增速(su)接近(jin)探底時(shi),利(li)率下行(xing)引發的(de)分(fen)母行(xing)情(qing)更易(yi)出現(xian)。 (二)線索二:海(hai)內(nei)外(wai)流(liu)動(dong)性寬松(song)共(gong)振(zhen) 從(cong)流(liu)動(dong)性視角看(kan),9月(yue)以(yi)來(lai)海(hai)內(nei)外(wai)迎來(lai)流(liu)動(dong)性寬松(song)共(gong)振(zhen),進一步強化權益(yi)市場(chang)(chang)的(de)分(fen)母邏輯(ji)。 年初以(yi)來(lai)國(guo)內(nei)流(liu)動(dong)
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加油奧利(li)給(gei)
下海干活的韭菜種子
2024-10-23 07:06:57
牛市調整期,市場(chang)關心的三(san)個(ge)問(wen)題(ti)
作者:包承(cheng)超,鄧宇林(lin),周長(chang)民(min) 問題1:成交額或者換(huan)(huan)(huan)手(shou)率見頂,是(shi)(shi)(shi)否意味(wei)著行情(qing)的(de)(de)結束(shu)? 成交額或換(huan)(huan)(huan)手(shou)率見頂或許是(shi)(shi)(shi)階段行情(qing)的(de)(de)頂點,但并(bing)不意味(wei)整段行情(qing)的(de)(de)結束(shu)。復盤2000年(nian)以來(lai)的(de)(de)6輪(lun)牛市周期(qi)(2005年(nian)-2007年(nian)、2008年(nian)-2009年(nian)、2014年(nian)-2015年(nian)、2019年(nian)、2020年(nian)),其中(zhong)2005年(nian)-2007年(nian)、2019年(nian)在(zai)(zai)成交額見頂后(hou),仍(reng)有(you)最后(hou)一波上漲,前提(ti)是(shi)(shi)(shi)成交額和(he)換(huan)(huan)(huan)手(shou)率依然維持在(zai)(zai)一個較高的(de)(de)中(zhong)樞水平。 縮(suo)量調整期(qi)間,行業輪(lun)動加(jia)速,風(feng)格發生切(qie)換(huan)(huan)(huan)。以2005年(nian)-2007年(nian)和(he)2014年(nian)-2
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2024-10-22 07:29:21
Robotaxi與車路(lu)云共振,智(zhi)駕(jia)關鍵節點已至
作者: 龐倩倩,傅曉烺 報告內容摘(zhai)要: L3關(guan)鍵(jian)節點已(yi)至,自動駕(jia)(jia)駛(shi)或迎來商(shang)(shang)業(ye)化突破期。此前,由(you)于車載算法(fa)架構(gou)、數據體(ti)量的(de)掣肘,從(cong)“自動駕(jia)(jia)駛(shi)輔助(zhu)功(gong)能(neng)(neng)”到(dao)“自動駕(jia)(jia)駛(shi)功(gong)能(neng)(neng)”的(de)跨越顯得困難重(zhong)重(zhong),但隨(sui)著BEV+Transformer算法(fa)的(de)普(pu)及和端到(dao)端技(ji)術(shu)的(de)出現,智(zhi)(zhi)駕(jia)(jia)的(de)商(shang)(shang)業(ye)落地逐漸(jian)開始加速。截止目前,百度Apollo、MOMENTA、小馬智(zhi)(zhi)行(xing)等(deng)越來越多智(zhi)(zhi)駕(jia)(jia)方案提供商(shang)(shang)宣布有能(neng)(neng)力提供L4高階智(zhi)(zhi)駕(jia)(jia)技(ji)術(shu),并下放技(ji)術(shu)給(gei)各大(da)主(zhu)機廠進行(xing)量產(chan)。政策方面,6月(yue)4日,工信部等(deng)四部門確定首(shou)批9個進入(ru)(ru)智(zhi)(zhi)能(neng)(neng)網(wang)聯汽車準入(ru)(ru)和上路通行(xing)(L
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2024-10-20 09:07:21
投資晨報 2024.10.20 星期日
券商中(zhong)(zhong)(zhong)國:大型(xing)國企(qi)(qi)、央企(qi)(qi)似乎正在發(fa)起增持和(he)回購的(de)浪潮。此前招商系上市公司已集體出(chu)手(shou)發(fa)起回購,中(zhong)(zhong)(zhong)國建筑等上市央國企(qi)(qi)也已發(fa)起增持或(huo)回購計劃(hua)。據悉,首單增持回購再貸款正在深(shen)圳落地,用于(yu)某大型(xing)央企(qi)(qi)的(de)相關計劃(hua)。 經濟觀察網:10月19日(ri),多(duo)家品牌金飾價格突(tu)破800元。其中(zhong)(zhong)(zhong)周大福(fu)(fu)、周六福(fu)(fu)、六福(fu)(fu)珠寶達到(dao)806元每克。 第(di)一財經:深(shen)圳年(nian)內第(di)三個日(ri)光盤誕(dan)生。10月19日(ri),光明區的(de)中(zhong)(zhong)(zhong)建觀玥名(ming)邸項目(mu)開盤,在近2小時里全(quan)部(bu)售罄。該(gai)樓(lou)盤推出(chu)的(de)商品住(zhu)宅(zhai)共192套,成功認籌并且參與(yu)選(xuan)房的(de)人(ren)有2047人(ren),入圍比高達1:10.6
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2024-10-19 09:51:00
投資晨報 2024.10.19 星期六
國家(jia)主席習近平:推進中國式現(xian)代化(hua),科技要打頭陣。黨中央非常(chang)重視(shi)和愛惜科技人才。“人生(sheng)能有(you)幾回搏”,大家(jia)要放(fang)開手腳,繼續努(nu)力,為(wei)實現(xian)科技自立自強貢獻(xian)聰明才智。 統(tong)計(ji)局(ju):9月,社會消費品零售總額41112億元(yuan)(yuan),同(tong)比(bi)(bi)(bi)增長(chang)3.2%;規模(mo)以上(shang)工業增加(jia)值同(tong)比(bi)(bi)(bi)增長(chang)5.4%;1-9月,全(quan)國固定資(zi)產投資(zi)(不含(han)農戶)378978億元(yuan)(yuan),同(tong)比(bi)(bi)(bi)增長(chang)3.4%;全(quan)國居民人均可支(zhi)配收入30941元(yuan)(yuan),同(tong)比(bi)(bi)(bi)名義增長(chang)5.2%;全(quan)國城鎮調查失業率(lv)平均值為(wei)5.1%,同(tong)比(bi)(bi)(bi)下降0.2個百分(fen)點。 宏觀經濟(ji) 1、統(tong)計(ji)局(ju):前三季度,國內生(sheng)產總值9
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2024-10-18 07:19:21
反(fan)轉還是反(fan)彈(dan)?(天風宏觀)
作者:宋雪濤 反(fan)彈(dan)和(he)反(fan)轉并不矛盾(dun),實際上(shang),兩者在不同(tong)時間維(wei)度上(shang)可以同(tong)時發生。 站在從(cong)(cong)三(san)年以上(shang)的(de)長期(qi)時間維(wei)度來(lai)(lai)(lai)看,市場可能(neng)已經底部反(fan)轉,大概率(lv)不會再(zai)回到比(bi)之(zhi)前底部更悲觀的(de)狀(zhuang)態,所以在長期(qi)戰略層面,我(wo)們認為需要重(zhong)視配置權益資(zi)產。 而從(cong)(cong)一年以內的(de)短(duan)期(qi)時間維(wei)度來(lai)(lai)(lai)看,市場或許還只是(shi)反(fan)彈(dan),這意(yi)味著未(wei)來(lai)(lai)(lai)波動或將反(fan)復出現,在短(duan)期(qi)戰術層面上(shang),我(wo)們認為應該保持策(ce)(ce)略的(de)靈(ling)活性。 我(wo)們判斷短(duan)期(qi)的(de)反(fan)彈(dan)可能(neng)并未(wei)結束,市場本身往往是(shi)非(fei)理性的(de),從(cong)(cong)政策(ce)(ce)的(de)發酵想象到政策(ce)(ce)的(de)落地和(he)效果(guo)驗證,也(ye)是(shi)未(wei)來(lai)(lai)(lai)市場從(cong)(cong)快速反(fan)彈(dan)逼空(kong)行情,進(jin)入震(zhen)蕩整(zheng)固(gu)和(he)
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2024-10-17 07:26:33
大(da)漲大(da)波動大(da)分化的中國式“慢牛”
作(zuo)者:張憶(yi)東,李彥霖,遲玉怡 (興(xing)業策(ce)(ce)(ce)略) 一、股市(shi)反(fan)轉邏輯的核心(xin)在(zai)(zai)于政策(ce)(ce)(ce)導(dao)向轉變為(wei)(wei)(wei)“抓(zhua)住重點,主(zhu)動作(zuo)為(wei)(wei)(wei)”,而提振股市(shi)成為(wei)(wei)(wei)主(zhu)動作(zuo)為(wei)(wei)(wei)的核心(xin)抓(zhua)手 10月1日(ri)(ri)報(bao)告(gao)《繼續做(zuo)多(duo)中(zhong)(zhong)國(guo)股市(shi):反(fan)轉邏輯、三大主(zhu)線》,鮮明(ming)地指出從(cong)反(fan)彈的邏輯轉向反(fan)轉的邏輯,原因在(zai)(zai)于政策(ce)(ce)(ce)新導(dao)向。“抓(zhua)住重點、主(zhu)動作(zuo)為(wei)(wei)(wei)”,短期(qi)(qi)(qi)快速修復風險偏(pian)好,逆轉市(shi)場擔憂政策(ce)(ce)(ce)“不作(zuo)為(wei)(wei)(wei)”的悲(bei)觀預期(qi)(qi)(qi);中(zhong)(zhong)期(qi)(qi)(qi),“政策(ce)(ce)(ce)組(zu)合拳”將持續帶來(lai)股市(shi)環境和經(jing)(jing)濟環境的改善,港股和A股有望從(cong)逼空(kong)式反(fan)彈到(dao)震蕩持續反(fan)轉,中(zhong)(zhong)期(qi)(qi)(qi)的行情空(kong)間(jian)和時間(jian)暫不設限。 9月24日(ri)(ri)金融支持經(jing)(jing)濟高(gao)質(zhi)量發
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2024-10-15 07:29:22
A股+港股:中國(guo)資(zi)產(chan)重估第(di)二(er)階段投資(zi)主線
作(zuo)者(zhe):王以,王偉光(guang) 核心觀(guan)點(dian):行情(qing)收斂,板(ban)塊發散(san) 我(wo)們(men)認為,924政(zheng)策(ce)(ce)(ce)組合(he)拳驅(qu)動(dong)的(de)中(zhong)國(guo)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)重估行情(qing),已邁入第二階段(duan)政(zheng)策(ce)(ce)(ce)驗(yan)證(zheng)期,一是驗(yan)證(zheng)增量財政(zheng)政(zheng)策(ce)(ce)(ce)的(de)部署,二是驗(yan)證(zheng)存量政(zheng)策(ce)(ce)(ce)對(dui)地產(chan)銷(xiao)售止跌回(hui)穩的(de)效力如何,最(zui)終落腳(jiao)點(dian)為信貸企(qi)穩。盡管指數(shu)高斜率階段(duan)結束,但高交投情(qing)緒之下板(ban)塊性機會(hui)可能會(hui)發散(san),行業分(fen)化(hua)或加大。結合(he)中(zhong)美(mei)宏觀(guan)周(zhou)期和(he)核心資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)國(guo)際(ji)比較,我(wo)們(men)建議投資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)關注四條投資(zi)(zi)(zi)(zi)主線:1)降息交易,對(dui)應醫藥和(he)港股(gu)互(hu)聯網,2)景氣(qi)交易,對(dui)應三季報基本面上行趨勢(shi)明確的(de)中(zhong)游(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)本品(pin)(工程(cheng)機械(xie)/工控自動(dong)化(hua)/電(dian)網設備/光(guang)通信)
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2024-11-01 07:04:13
主力(li)何在(zai)?增量(liang)資金屬性與市場主線風(feng)格
(招商證券) (一(yi)(yi))增(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)資(zi)(zi)金(jin)屬(shu)性與(yu)風格(ge)定(ding)(ding)價權(quan) 1.增(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)資(zi)(zi)金(jin)屬(shu)性和定(ding)(ding)價權(quan) 增(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)資(zi)(zi)金(jin)掌握“風格(ge)定(ding)(ding)價權(quan)”。 增(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)資(zi)(zi)金(jin)供給減去需求得到的凈(jing)增(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)是決定(ding)(ding)市場(chang)整(zheng)體方向的重(zhong)要(yao)因素。 2.主力增(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)資(zi)(zi)金(jin)與(yu)風格(ge) A股(gu)近10年間(jian)出現了多(duo)(duo)次(ci)主力增(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)資(zi)(zi)金(jin)的變換,也對應著市場(chang)風格(ge)的多(duo)(duo)次(ci)切換。 “獲(huo)(huo)得超額收益(yi)——獲(huo)(huo)得增(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)資(zi)(zi)金(jin)——買入特定(ding)(ding)風格(ge)股(gu)票——進一(yi)(yi)步(bu)獲(huo)(huo)得超額收益(yi)——進一(yi)(yi)步(bu)獲(huo)(huo)得增(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)資(zi)(zi)金(jin)”。 識別增(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)資(zi)(zi)金(jin)屬(shu)性成為(wei)投(tou)資(zi)(zi)中另(ling)外一(yi)(yi)項關鍵任務。和誰站在一(yi)(yi)起(qi),這件事情很重(zhong)要(yao)。 3.投(tou)資(zi)(zi)者結構與(yu)風格(ge) 長期來看,A股(gu)市場(chang)投(tou)資(zi)(zi)者結構中機構化比
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2024-10-31 07:07:18
GPU將(jiang)走向Chiplet
來(lai)(lai)源:內容編(bian)譯自wccftech, 轉自《半導體行(xing)業觀(guan)察(cha)》 據報道(dao),英(ying)特(te)爾(er)正(zheng)著(zhu)眼于利(li)用(yong)分解式(shi) GPU 架構,因為藍隊(dui)提交了一(yi)項專(zhuan)利(li),允許(xu)他們(men)利(li)用(yong)專(zhuan)用(yong)邏(luo)輯“小芯(xin)片(pian)”。 對于發燒友來(lai)(lai)說,從單片(pian)設(she)計轉向采(cai)(cai)用(yong)更小、更專(zhuan)業的(de)小芯(xin)片(pian)是(shi)一(yi)個雄(xiong)心勃勃的(de)目標,他們(men)肯定看到(dao)了市(shi)場的(de)未(wei)來(lai)(lai),而隨著(zhu)英(ying)特(te)爾(er)提交與(yu)此相(xiang)關的(de)新專(zhuan)利(li),確(que)實令人興奮的(de)是(shi),該公司將在(zai)未(wei)來(lai)(lai)采(cai)(cai)用(yong)分解式(shi) GPU 設(she)計,盡(jin)管(guan)我們(men)不知道(dao)距離實際(ji)實施(shi)還有多(duo)遠。 根據一(yi)份(fen)專(zhuan)利(li)申(shen)請,英(ying)特(te)爾(er)目前(qian)正(zheng)在(zai)探索使用(yong)邏(luo)輯芯(xin)片(pian)來(lai)(lai)處理 GPU 工作負載(zai)的(de)途徑(jing),我們(men)希望看到(dao)市(shi)場目前(qian)采(cai)(cai)
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2024-10-30 07:15:31
牛市中(zhong)怎么(me)看(kan)科技企業空間(jian)?
作者:劉高暢 中外對標(biao):對標(biao)中國(guo)(guo)占全(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)經濟體量的(de)(de)(de)(de)比(bi)(bi)(bi)例,中國(guo)(guo)計算(suan)機市(shi)(shi)場規模仍有(you)較大向上空間。根(gen)據wind數據,2023年,中國(guo)(guo)GDP占全(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)GDP的(de)(de)(de)(de)比(bi)(bi)(bi)重達到17%,還(huan)在持續提升(sheng);然而,根(gen)據IDC數據折算(suan),2023年中國(guo)(guo)ICT市(shi)(shi)場占全(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)的(de)(de)(de)(de)比(bi)(bi)(bi)重僅11%,剛剛超過10%而已,遠不及中國(guo)(guo)GDP對全(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)GDP的(de)(de)(de)(de)貢獻比(bi)(bi)(bi)例。無獨(du)有(you)偶,工業(ye)軟件領域(yu)也呈現出類似的(de)(de)(de)(de)特征,中國(guo)(guo)工業(ye)軟件市(shi)(shi)場的(de)(de)(de)(de)全(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)占比(bi)(bi)(bi)遠低(di)于中國(guo)(guo)工業(ye)增加值的(de)(de)(de)(de)全(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)占比(bi)(bi)(bi)本身(shen)。截(jie)止2024/10/9,中芯(xin)國(guo)(guo)際(ji)與臺積(ji)電的(de)(de)(de)(de)市(shi)(shi)值比(bi)(bi)(bi)約為(wei)1/10,與中國(guo)(guo)ICT產業(ye)的(de)(de)(de)(de)全(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)占比(bi)(bi)(bi)大
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2024-10-29 07:16:54
A股(gu)策略展望:保持多頭思維,關注(zhu)三大主線
(興業證券) (一(yi)(yi)(yi))保持多(duo)頭思維 市(shi)場(chang)(chang)邏輯(ji)已經反轉(zhuan)。以“提振(zhen)股市(shi)”為重要的(de)(de)政(zheng)策(ce)抓手,將(jiang)充(chong)分(fen)發(fa)揮政(zheng)策(ce)組(zu)合(he)拳的(de)(de)合(he)力,實(shi)現高質量化(hua)債(zhai)及高質量發(fa)展。 資本(ben)市(shi)場(chang)(chang)行(xing)情的(de)(de)啟動對于(yu)實(shi)體經濟(ji)有(you)三個方面的(de)(de)作用(yong):1)提振(zhen)信心(xin)。2)通(tong)過財富效應,提振(zhen)消費(fei)者信心(xin)。3)通(tong)過擴(kuo)表(biao)(biao)而不(bu)是(shi)縮表(biao)(biao)的(de)(de)方式,改(gai)善(shan)企(qi)業的(de)(de)資產負(fu)債(zhai)表(biao)(biao)。 并且近期我們看到,持續(xu)(xu)的(de)(de)政(zheng)策(ce)組(zu)合(he)拳已在逐步帶來股市(shi)環境和中國經濟(ji)的(de)(de)良性循環:1)9月(yue)24日以來,不(bu)到一(yi)(yi)(yi)個月(yue)的(de)(de)時間(jian),多(duo)場(chang)(chang)重磅新聞(wen)發(fa)布會(hui)密(mi)集(ji)召開,各項政(zheng)策(ce)寬(kuan)松措施密(mi)集(ji)加碼(ma),持續(xu)(xu)驗證這一(yi)(yi)(yi)次政(zheng)策(ce)的(de)(de)變化(hua),將(jiang)是(shi)一(yi)(yi)(yi)場(chang)(chang)持續(xu)(xu)的(de)(de)
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2024-10-28 07:17:41
困住(zhu)英偉(wei)達的封裝(zhuang)技術?臺積電詳解CoWoS-L
轉自公(gong)眾(zhong)號(半導(dao)體(ti)行業(ye)觀察) 片上基板(CoWoS:Chip-on-wafer-on-substrate)是一(yi)種(zhong)先進的(de)(de)封裝(zhuang)技術(shu),用于制造高(gao)性能(neng)計算(suan)(HPC)和(he)人工智能(neng)(AI)組件。作為一(yi)種(zhong)高(gao)端(duan)系統(tong)(tong)級封裝(zhuang)(SiP)解決方案,與(yu)傳統(tong)(tong)的(de)(de)多芯片模(mo)塊(MCM)相比,它能(neng)在緊(jin)湊的(de)(de)平面圖內以(yi)并排方式實現多芯片集成。要在封裝(zhuang)中(zhong)容(rong)納更多的(de)(de)有(you)源電路和(he)晶(jing)體(ti)管,以(yi)提高(gao) SIP系統(tong)(tong)的(de)(de)性能(neng),擴大interposer 面積是關鍵因素之一(yi)。通(tong)過四掩(yan)模(mo)拼(pin)接(jie)技術(shu),基于 Si interposer 的(de)(de) CoWoS-S 已開發出(chu) 25
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2024-10-27 09:02:33
投資(zi)晨報 2024.10.27 星期日
北京市(shi)(shi):發布關于加快(kuai)建(jian)(jian)設(she)國際(ji)綠色經濟(ji)標桿城市(shi)(shi)的(de)實施意(yi)見,力爭到2035年,全面建(jian)(jian)成國際(ji)綠色經濟(ji)標桿城市(shi)(shi)。引領化石能(neng)源轉向(xiang)(xiang)深度耦合。推(tui)動建(jian)(jian)設(she)一批生物質制氫中心。有序(xu)發展(zhan)(zhan)全固(gu)態鋰(li)電(dian)池(chi)、鈉離子電(dian)池(chi)。大力發展(zhan)(zhan)虛擬電(dian)廠(chang)等智慧(hui)能(neng)源產業。 中證報(bao):本周20余(yu)家(jia)A股(gu)上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)更新披(pi)露并購重(zhong)組(zu)公(gong)告。“并購六條”出(chu)臺后市(shi)(shi)場更活躍,“硬科技”、央國企、跨(kua)界(jie)并購重(zhong)組(zu)案例“好戲連臺”。隨(sui)著(zhu)政(zheng)策紅利釋放(fang), 未(wei)來有望(wang)涌(yong)現(xian)更多具(ju)創新性(xing)、示范性(xing)、導向(xiang)(xiang)性(xing)的(de)并購重(zhong)組(zu)案例。 宏(hong)觀經濟(ji) 1、外(wai)管局(ju):外(wai)資增持(chi)人民幣債券顯信心。截至目前(qian),外(wai)資
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2024-10-26 08:52:25
投(tou)資晨報 2024.10.26 星期六
國務院(yuan)常(chang)務會議:要緊緊圍(wei)繞努(nu)力實(shi)現全年(nian)經濟社會發(fa)展目標,持續抓好(hao)一攬子(zi)增(zeng)量政(zheng)(zheng)策(ce)的(de)落(luo)地落(luo)實(shi),及(ji)時評估和(he)優化政(zheng)(zheng)策(ce),加(jia)大逆周期調節(jie)力度(du),進(jin)一步提升(sheng)宏(hong)觀(guan)調控成效。同時更(geng)加(jia)注(zhu)重政(zheng)(zheng)策(ce)和(he)市場的(de)互(hu)動(dong),充分(fen)調動(dong)各方面積極性,更(geng)好(hao)激發(fa)增(zeng)長動(dong)能。 每(mei)經網:10月25日(ri)(ri),20只中(zhong)(zhong)證A500指數(shu)場外基(ji)金(jin)首日(ri)(ri)銷售(shou)火爆。截至當天17:54,首批產品的(de)認購(gou)資金(jin)總額已經超過(guo)200億元。其中(zhong)(zhong),發(fa)行(xing)規模(mo)最大的(de)已經超過(guo)50億元,還(huan)有(you)多家(jia)發(fa)行(xing)規模(mo)都超過(guo)10億元,顯示了投(tou)資者高漲的(de)認購(gou)熱情。 宏(hong)觀(guan)經濟 1、財政(zheng)(zheng)部:1-9月,全國一般(ban)公共預
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2024-10-25 07:09:23
策略——本輪行情(qing)邏輯線索(suo)探析
(華福證券) (一(yi))線索(suo)一(yi):當(dang)下處于本(ben)輪盈利(li)下行周(zhou)期(qi)尾(wei)(wei)聲 從盈利(li)視(shi)角看(kan)(kan),現(xian)(xian)階(jie)段(duan)A股(gu)處于本(ben)輪盈利(li)下行周(zhou)期(qi)尾(wei)(wei)聲。 從歷史經驗(yan)看(kan)(kan),盈利(li)下行周(zhou)期(qi)尾(wei)(wei)聲,市(shi)(shi)場上漲(zhang)行情出現(xian)(xian)概率較大。究(jiu)其原因,一(yi)方面(mian)股(gu)票資產(chan)久期(qi)相對(dui)較長,當(dang)股(gu)市(shi)(shi)盈利(li)下行周(zhou)期(qi)接近尾(wei)(wei)聲時,市(shi)(shi)場對(dui)盈利(li)的(de)“弱現(xian)(xian)實”相對(dui)鈍化(hua),已經開始期(qi)待后續的(de)盈利(li)增速(su)回升(sheng)。另一(yi)方面(mian),當(dang)盈利(li)增速(su)接近探底時,利(li)率下行引發的(de)分(fen)母行情更易出現(xian)(xian)。 (二)線索(suo)二:海內(nei)外流(liu)動(dong)(dong)性(xing)(xing)寬(kuan)松(song)共振 從流(liu)動(dong)(dong)性(xing)(xing)視(shi)角看(kan)(kan),9月以來海內(nei)外迎來流(liu)動(dong)(dong)性(xing)(xing)寬(kuan)松(song)共振,進一(yi)步強化(hua)權益市(shi)(shi)場的(de)分(fen)母邏輯。 年初以來國(guo)內(nei)流(liu)動(dong)(dong)
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2024-10-23 07:06:57
牛市調整(zheng)期,市場關心的(de)三個問題
作(zuo)者:包承(cheng)超,鄧(deng)宇(yu)林(lin),周(zhou)長(chang)民(min) 問題(ti)1:成(cheng)(cheng)交(jiao)額(e)(e)(e)或者換(huan)手(shou)(shou)率見頂,是(shi)否(fou)意味著行情的(de)結束? 成(cheng)(cheng)交(jiao)額(e)(e)(e)或換(huan)手(shou)(shou)率見頂或許是(shi)階(jie)段行情的(de)頂點,但并不意味整(zheng)段行情的(de)結束。復盤2000年(nian)以來的(de)6輪牛(niu)市周(zhou)期(2005年(nian)-2007年(nian)、2008年(nian)-2009年(nian)、2014年(nian)-2015年(nian)、2019年(nian)、2020年(nian)),其中2005年(nian)-2007年(nian)、2019年(nian)在(zai)成(cheng)(cheng)交(jiao)額(e)(e)(e)見頂后,仍有最后一波上漲,前提是(shi)成(cheng)(cheng)交(jiao)額(e)(e)(e)和換(huan)手(shou)(shou)率依然維持(chi)在(zai)一個(ge)較高的(de)中樞水(shui)平。 縮量調整(zheng)期間(jian),行業(ye)輪動加速,風格發(fa)生切換(huan)。以2005年(nian)-2007年(nian)和2014年(nian)-2
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2024-10-22 07:29:21
Robotaxi與車路云共振(zhen),智駕關鍵(jian)節點已至
作者: 龐倩倩,傅曉(xiao)烺 報告(gao)內容摘要: L3關鍵節點已至,自動駕(jia)駛或迎來商業化(hua)突(tu)破(po)期。此前,由于車載算法(fa)(fa)架(jia)構、數據體量的掣肘,從“自動駕(jia)駛輔助(zhu)功(gong)能(neng)”到“自動駕(jia)駛功(gong)能(neng)”的跨越顯得困(kun)難重重,但隨(sui)著BEV+Transformer算法(fa)(fa)的普(pu)及和(he)端(duan)到端(duan)技術(shu)的出現,智駕(jia)的商業落地逐漸開(kai)始加速(su)。截止目前,百度Apollo、MOMENTA、小馬智行(xing)等(deng)越來越多智駕(jia)方(fang)案(an)提供(gong)商宣布有能(neng)力提供(gong)L4高(gao)階智駕(jia)技術(shu),并(bing)下放技術(shu)給各大主機(ji)廠(chang)進行(xing)量產。政策(ce)方(fang)面,6月(yue)4日,工信部(bu)(bu)等(deng)四(si)部(bu)(bu)門確定首批9個(ge)進入智能(neng)網聯(lian)汽(qi)車準(zhun)入和(he)上路通行(xing)(L
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2024-10-20 09:07:21
投(tou)資晨報 2024.10.20 星期(qi)日
券商(shang)中(zhong)(zhong)國:大(da)型國企(qi)、央企(qi)似乎(hu)正在(zai)發起增持和回(hui)購(gou)的(de)浪潮。此前招商(shang)系上市(shi)公(gong)司(si)已集體(ti)出(chu)手(shou)發起回(hui)購(gou),中(zhong)(zhong)國建(jian)筑等(deng)上市(shi)央國企(qi)也已發起增持或(huo)回(hui)購(gou)計劃(hua)。據悉(xi),首單增持回(hui)購(gou)再貸款(kuan)正在(zai)深圳落地,用于(yu)某(mou)大(da)型央企(qi)的(de)相關計劃(hua)。 經濟(ji)觀察網:10月(yue)(yue)19日,多(duo)家品牌金飾(shi)價格突破800元。其中(zhong)(zhong)周大(da)福(fu)(fu)、周六福(fu)(fu)、六福(fu)(fu)珠寶達到806元每克。 第(di)一財(cai)經:深圳年內第(di)三個日光盤(pan)誕生。10月(yue)(yue)19日,光明區(qu)的(de)中(zhong)(zhong)建(jian)觀玥名邸(di)項目開盤(pan),在(zai)近2小時里全部售罄。該樓盤(pan)推出(chu)的(de)商(shang)品住宅共192套,成功(gong)認籌并(bing)且參與選(xuan)房(fang)的(de)人有2047人,入圍比高達1:10.6
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2024-10-19 09:51:00
投資晨報 2024.10.19 星期六
國(guo)家(jia)主席習(xi)近平(ping):推進中(zhong)國(guo)式現(xian)代化,科技要打頭陣(zhen)。黨中(zhong)央非常重視和愛惜科技人(ren)才(cai)。“人(ren)生能(neng)有幾回搏(bo)”,大家(jia)要放(fang)開手腳(jiao),繼續努(nu)力,為實現(xian)科技自立自強(qiang)貢獻聰明才(cai)智。 統計局:9月,社(she)會消(xiao)費品零售總額41112億元,同比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)3.2%;規(gui)模以上工業增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)加值(zhi)同比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)5.4%;1-9月,全國(guo)固(gu)定資產(chan)投(tou)資(不(bu)含農戶)378978億元,同比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)3.4%;全國(guo)居民人(ren)均可支配收入30941元,同比(bi)名義增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)5.2%;全國(guo)城(cheng)鎮調查失業率(lv)平(ping)均值(zhi)為5.1%,同比(bi)下降0.2個(ge)百分點。 宏(hong)觀經濟(ji) 1、統計局:前三季度,國(guo)內生產(chan)總值(zhi)9
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2024-10-18 07:19:21
反轉(zhuan)還是反彈?(天風(feng)宏觀)
作者(zhe):宋雪濤 反(fan)彈和反(fan)轉并(bing)不矛盾(dun),實際上(shang),兩者(zhe)在不同時(shi)間(jian)維(wei)度上(shang)可以同時(shi)發生。 站在從(cong)三(san)年(nian)以上(shang)的(de)(de)長(chang)期(qi)(qi)時(shi)間(jian)維(wei)度來(lai)看(kan)(kan),市(shi)場(chang)(chang)可能已經底(di)部反(fan)轉,大概率不會再回(hui)到比之前底(di)部更悲觀(guan)的(de)(de)狀態(tai),所(suo)以在長(chang)期(qi)(qi)戰略層面,我們(men)認為需要(yao)重視配置權益資產。 而從(cong)一年(nian)以內(nei)的(de)(de)短期(qi)(qi)時(shi)間(jian)維(wei)度來(lai)看(kan)(kan),市(shi)場(chang)(chang)或(huo)(huo)許還只是反(fan)彈,這(zhe)意味著未來(lai)波動(dong)或(huo)(huo)將反(fan)復(fu)出現,在短期(qi)(qi)戰術層面上(shang),我們(men)認為應該保(bao)持策略的(de)(de)靈活性(xing)。 我們(men)判(pan)斷短期(qi)(qi)的(de)(de)反(fan)彈可能并(bing)未結束(shu),市(shi)場(chang)(chang)本身(shen)往(wang)往(wang)是非理性(xing)的(de)(de),從(cong)政(zheng)策的(de)(de)發酵想象到政(zheng)策的(de)(de)落地(di)和效果驗證(zheng),也(ye)是未來(lai)市(shi)場(chang)(chang)從(cong)快速反(fan)彈逼空行情,進(jin)入震(zhen)蕩整固(gu)和
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2024-10-17 07:26:33
大(da)漲大(da)波動大(da)分化(hua)的中(zhong)國式“慢牛”
作者:張憶東,李彥霖(lin),遲玉怡 (興業策(ce)略) 一、股市(shi)(shi)反轉(zhuan)邏(luo)輯(ji)的核心在(zai)于政(zheng)策(ce)導(dao)向(xiang)(xiang)轉(zhuan)變為“抓(zhua)住重點,主(zhu)動作為”,而提(ti)振股市(shi)(shi)成為主(zhu)動作為的核心抓(zhua)手 10月(yue)1日報告《繼(ji)續做多中國股市(shi)(shi):反轉(zhuan)邏(luo)輯(ji)、三大主(zhu)線》,鮮明(ming)地指出從反彈的邏(luo)輯(ji)轉(zhuan)向(xiang)(xiang)反轉(zhuan)的邏(luo)輯(ji),原因在(zai)于政(zheng)策(ce)新導(dao)向(xiang)(xiang)。“抓(zhua)住重點、主(zhu)動作為”,短期(qi)(qi)(qi)快(kuai)速修復風險偏(pian)好,逆(ni)轉(zhuan)市(shi)(shi)場擔憂政(zheng)策(ce)“不作為”的悲觀預期(qi)(qi)(qi);中期(qi)(qi)(qi),“政(zheng)策(ce)組(zu)合拳(quan)”將持(chi)(chi)續帶來股市(shi)(shi)環(huan)境和經濟環(huan)境的改善,港股和A股有(you)望從逼空(kong)式反彈到(dao)震蕩持(chi)(chi)續反轉(zhuan),中期(qi)(qi)(qi)的行情(qing)空(kong)間(jian)和時間(jian)暫不設限。 9月(yue)24日金融支持(chi)(chi)經濟高質量(liang)發
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2024-10-15 07:29:22
A股+港(gang)股:中國(guo)資產重(zhong)估第二階段投資主線
作者(zhe):王以(yi),王偉光 核(he)(he)心觀點:行情(qing)收(shou)斂,板塊發散 我(wo)們認為,924政(zheng)策(ce)組合(he)(he)拳驅動的中(zhong)國資(zi)(zi)(zi)產(chan)重估行情(qing),已邁(mai)入第二階段政(zheng)策(ce)驗(yan)證期,一是驗(yan)證增(zeng)量財政(zheng)政(zheng)策(ce)的部署(shu),二是驗(yan)證存量政(zheng)策(ce)對(dui)地產(chan)銷售止跌回穩(wen)的效力如何,最(zui)終落腳點為信貸(dai)企穩(wen)。盡管指數高斜率階段結(jie)束,但高交(jiao)投(tou)情(qing)緒之下板塊性機會(hui)可能(neng)會(hui)發散,行業分化或加大。結(jie)合(he)(he)中(zhong)美宏觀周期和(he)核(he)(he)心資(zi)(zi)(zi)產(chan)國際比較,我(wo)們建議投(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)關注四條投(tou)資(zi)(zi)(zi)主線(xian):1)降息交(jiao)易(yi),對(dui)應醫(yi)藥和(he)港股互(hu)聯網,2)景氣交(jiao)易(yi),對(dui)應三季報基本(ben)面(mian)上行趨勢明(ming)確(que)的中(zhong)游資(zi)(zi)(zi)本(ben)品(工程機械/工控自動化/電網設(she)備/光通(tong)信)
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2024-11-01 07:04:13
主(zhu)力何在?增量資金屬性與市場主(zhu)線風格
(招商證券) (一)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)(liang)資(zi)(zi)(zi)金屬性(xing)與風(feng)(feng)格(ge)定(ding)價權(quan) 1.增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)(liang)資(zi)(zi)(zi)金屬性(xing)和定(ding)價權(quan) 增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)(liang)資(zi)(zi)(zi)金掌握(wo)“風(feng)(feng)格(ge)定(ding)價權(quan)”。 增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)(liang)資(zi)(zi)(zi)金供(gong)給減去需(xu)求得到的(de)(de)凈增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)(liang)是決定(ding)市(shi)場(chang)(chang)(chang)整體方(fang)向的(de)(de)重要(yao)因素。 2.主(zhu)力增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)(liang)資(zi)(zi)(zi)金與風(feng)(feng)格(ge) A股近10年間出現了多(duo)次(ci)主(zhu)力增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)(liang)資(zi)(zi)(zi)金的(de)(de)變(bian)換(huan),也對(dui)應著市(shi)場(chang)(chang)(chang)風(feng)(feng)格(ge)的(de)(de)多(duo)次(ci)切換(huan)。 “獲(huo)得超額收益(yi)——獲(huo)得增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)(liang)資(zi)(zi)(zi)金——買(mai)入(ru)特定(ding)風(feng)(feng)格(ge)股票——進(jin)一步(bu)獲(huo)得超額收益(yi)——進(jin)一步(bu)獲(huo)得增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)(liang)資(zi)(zi)(zi)金”。 識別增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)量(liang)(liang)資(zi)(zi)(zi)金屬性(xing)成為投(tou)資(zi)(zi)(zi)中(zhong)另外一項關鍵(jian)任務。和誰站在(zai)一起(qi),這件事情很重要(yao)。 3.投(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)結構(gou)與風(feng)(feng)格(ge) 長期來(lai)看,A股市(shi)場(chang)(chang)(chang)投(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)結構(gou)中(zhong)機構(gou)化比
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2024-10-31 07:07:18
GPU將走向Chiplet
來(lai)源:內容編譯自(zi)wccftech, 轉自(zi)《半導體(ti)行業觀(guan)察》 據報道,英特(te)爾正著眼于利(li)用(yong)(yong)分解(jie)(jie)式 GPU 架構,因為藍隊提交了一(yi)項專(zhuan)(zhuan)利(li),允許他們(men)利(li)用(yong)(yong)專(zhuan)(zhuan)用(yong)(yong)邏(luo)輯“小(xiao)芯片”。 對于發燒友來(lai)說(shuo),從單片設計(ji)轉向采(cai)用(yong)(yong)更(geng)小(xiao)、更(geng)專(zhuan)(zhuan)業的(de)小(xiao)芯片是(shi)一(yi)個雄心勃勃的(de)目標(biao),他們(men)肯(ken)定(ding)看到了市(shi)場的(de)未來(lai),而隨著英特(te)爾提交與(yu)此(ci)相(xiang)關的(de)新專(zhuan)(zhuan)利(li),確實(shi)(shi)令人(ren)興奮的(de)是(shi),該(gai)公司將在未來(lai)采(cai)用(yong)(yong)分解(jie)(jie)式 GPU 設計(ji),盡管(guan)我們(men)不(bu)知(zhi)道距離實(shi)(shi)際實(shi)(shi)施還有(you)多遠。 根據一(yi)份專(zhuan)(zhuan)利(li)申請,英特(te)爾目前正在探索使用(yong)(yong)邏(luo)輯芯片來(lai)處理(li) GPU 工作負載的(de)途徑,我們(men)希望(wang)看到市(shi)場目前采(cai)
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2024-10-30 07:15:31
牛市(shi)中(zhong)怎么看(kan)科技(ji)企業空間?
作者:劉高暢(chang) 中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)外對(dui)(dui)標:對(dui)(dui)標中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)占(zhan)全(quan)(quan)(quan)球(qiu)經(jing)濟體量的(de)(de)比(bi)(bi)例,中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)計(ji)算機(ji)市(shi)(shi)(shi)場(chang)規模仍(reng)有(you)較大(da)向(xiang)上空(kong)間(jian)。根(gen)據wind數(shu)據,2023年,中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)GDP占(zhan)全(quan)(quan)(quan)球(qiu)GDP的(de)(de)比(bi)(bi)重達到17%,還在持續提(ti)升;然而,根(gen)據IDC數(shu)據折算,2023年中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)ICT市(shi)(shi)(shi)場(chang)占(zhan)全(quan)(quan)(quan)球(qiu)的(de)(de)比(bi)(bi)重僅11%,剛剛超過10%而已(yi),遠不及中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)GDP對(dui)(dui)全(quan)(quan)(quan)球(qiu)GDP的(de)(de)貢獻比(bi)(bi)例。無獨有(you)偶(ou),工(gong)業(ye)軟(ruan)件(jian)領域也呈現出類似的(de)(de)特(te)征,中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)工(gong)業(ye)軟(ruan)件(jian)市(shi)(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)全(quan)(quan)(quan)球(qiu)占(zhan)比(bi)(bi)遠低于(yu)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)工(gong)業(ye)增加值(zhi)(zhi)的(de)(de)全(quan)(quan)(quan)球(qiu)占(zhan)比(bi)(bi)本身。截止(zhi)2024/10/9,中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)芯國(guo)際與(yu)臺積電(dian)的(de)(de)市(shi)(shi)(shi)值(zhi)(zhi)比(bi)(bi)約為(wei)1/10,與(yu)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)ICT產(chan)業(ye)的(de)(de)全(quan)(quan)(quan)球(qiu)占(zhan)比(bi)(bi)大(da)
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2024-10-29 07:16:54
A股策(ce)略展望:保持多頭思(si)維,關(guan)注三大主線
(興業證券) (一)保持多(duo)(duo)頭思維 市場邏輯已經(jing)反轉。以(yi)(yi)“提振股市”為重(zhong)(zhong)要(yao)的(de)(de)政策抓手(shou),將(jiang)充(chong)分發揮政策組合拳的(de)(de)合力,實現高質量化債(zhai)及高質量發展。 資本市場行情的(de)(de)啟動對于實體經(jing)濟(ji)有(you)三個方面的(de)(de)作用:1)提振信心。2)通過財(cai)富(fu)效應,提振消費(fei)者信心。3)通過擴表(biao)而不是(shi)縮表(biao)的(de)(de)方式(shi),改(gai)善企業的(de)(de)資產負債(zhai)表(biao)。 并且近期我們看到(dao),持續的(de)(de)政策組合拳已在逐步帶(dai)來(lai)股市環境(jing)和中國經(jing)濟(ji)的(de)(de)良性循環:1)9月(yue)24日以(yi)(yi)來(lai),不到(dao)一個月(yue)的(de)(de)時間,多(duo)(duo)場重(zhong)(zhong)磅新聞發布會密集(ji)召開,各項(xiang)政策寬松(song)措施密集(ji)加碼,持續驗證這一次政策的(de)(de)變化,將(jiang)是(shi)一場持續的(de)(de)
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2024-10-28 07:17:41
困住英偉達的封裝技(ji)術(shu)?臺積電詳(xiang)解CoWoS-L
轉自(zi)公眾(zhong)號(半導體(ti)行(xing)業觀察) 片上基板(CoWoS:Chip-on-wafer-on-substrate)是(shi)一(yi)種(zhong)(zhong)先進的封(feng)裝技術,用(yong)于制(zhi)造高性能(neng)(neng)計算(HPC)和人工智能(neng)(neng)(AI)組件。作為一(yi)種(zhong)(zhong)高端系統(tong)級封(feng)裝(SiP)解決方案,與傳統(tong)的多芯片模塊(kuai)(MCM)相(xiang)比,它(ta)能(neng)(neng)在(zai)緊湊的平面(mian)圖內以并(bing)排方式實現多芯片集成。要在(zai)封(feng)裝中(zhong)容納更多的有源(yuan)電(dian)路和晶體(ti)管,以提(ti)高 SIP系統(tong)的性能(neng)(neng),擴大(da)interposer 面(mian)積(ji)是(shi)關鍵因素之一(yi)。通過四掩模拼接技術,基于 Si interposer 的 CoWoS-S 已開發出 25
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2024-10-27 09:02:33
投資晨(chen)報 2024.10.27 星期(qi)日
北(bei)京市:發布關于加快建設國(guo)際綠色經濟標桿城市的(de)實施意見,力爭到(dao)2035年,全面建成國(guo)際綠色經濟標桿城市。引領(ling)化石能(neng)(neng)源(yuan)轉向深度耦(ou)合。推動建設一批生物質制(zhi)氫中心。有(you)序發展全固態鋰電池、鈉離(li)子電池。大力發展虛擬電廠(chang)等智慧(hui)能(neng)(neng)源(yuan)產業。 中證報:本周20余家A股上市公(gong)(gong)司更(geng)新披露并(bing)購(gou)重(zhong)(zhong)組公(gong)(gong)告。“并(bing)購(gou)六條”出臺后市場更(geng)活(huo)躍,“硬科技”、央(yang)國(guo)企、跨界并(bing)購(gou)重(zhong)(zhong)組案例“好戲連臺”。隨著政策紅利釋放, 未來有(you)望涌現更(geng)多具創新性(xing)(xing)、示范性(xing)(xing)、導向性(xing)(xing)的(de)并(bing)購(gou)重(zhong)(zhong)組案例。 宏(hong)觀經濟 1、外管(guan)局:外資增持人民(min)幣債券顯(xian)信心。截至目前,外資
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2024-10-26 08:52:25
投資晨報 2024.10.26 星(xing)期六(liu)
國務院常(chang)務會(hui)議:要(yao)緊緊圍(wei)繞努力實現(xian)全年經(jing)濟社會(hui)發(fa)展目標,持續(xu)抓好一攬子增量政(zheng)策的(de)落地落實,及時評估和優化政(zheng)策,加(jia)大(da)逆周期(qi)調節力度(du),進一步提升宏觀調控成效(xiao)。同時更加(jia)注重政(zheng)策和市場(chang)的(de)互動,充分調動各方面積極性(xing),更好激發(fa)增長(chang)動能(neng)。 每(mei)經(jing)網:10月25日(ri),20只中證A500指數場(chang)外基金首日(ri)銷售火爆。截至(zhi)當天17:54,首批產品的(de)認購資金總額(e)已(yi)經(jing)超(chao)過(guo)200億元。其中,發(fa)行(xing)規模(mo)最大(da)的(de)已(yi)經(jing)超(chao)過(guo)50億元,還(huan)有多家發(fa)行(xing)規模(mo)都超(chao)過(guo)10億元,顯示了投資者高漲的(de)認購熱情。 宏觀經(jing)濟 1、財(cai)政(zheng)部:1-9月,全國一般公(gong)共預(yu)
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2024-10-25 07:09:23
策略——本輪行情邏輯線索探(tan)析
(華福證券) (一(yi)(yi))線索一(yi)(yi):當下(xia)(xia)處(chu)于本輪盈(ying)(ying)(ying)利(li)下(xia)(xia)行(xing)(xing)周(zhou)期尾(wei)聲(sheng)(sheng)(sheng) 從盈(ying)(ying)(ying)利(li)視(shi)角看(kan),現(xian)階段A股(gu)(gu)處(chu)于本輪盈(ying)(ying)(ying)利(li)下(xia)(xia)行(xing)(xing)周(zhou)期尾(wei)聲(sheng)(sheng)(sheng)。 從歷史經驗看(kan),盈(ying)(ying)(ying)利(li)下(xia)(xia)行(xing)(xing)周(zhou)期尾(wei)聲(sheng)(sheng)(sheng),市(shi)場上漲行(xing)(xing)情出現(xian)概率較(jiao)大(da)。究其原(yuan)因,一(yi)(yi)方面股(gu)(gu)票資產久期相對較(jiao)長,當股(gu)(gu)市(shi)盈(ying)(ying)(ying)利(li)下(xia)(xia)行(xing)(xing)周(zhou)期接近尾(wei)聲(sheng)(sheng)(sheng)時,市(shi)場對盈(ying)(ying)(ying)利(li)的“弱現(xian)實”相對鈍化(hua),已(yi)經開始期待(dai)后續的盈(ying)(ying)(ying)利(li)增速回(hui)升。另一(yi)(yi)方面,當盈(ying)(ying)(ying)利(li)增速接近探(tan)底時,利(li)率下(xia)(xia)行(xing)(xing)引發的分母(mu)行(xing)(xing)情更易出現(xian)。 (二(er))線索二(er):海內(nei)外(wai)流(liu)動性寬松共振(zhen) 從流(liu)動性視(shi)角看(kan),9月以來(lai)海內(nei)外(wai)迎(ying)來(lai)流(liu)動性寬松共振(zhen),進一(yi)(yi)步強化(hua)權益市(shi)場的分母(mu)邏(luo)輯。 年初以來(lai)國內(nei)流(liu)動
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2024-10-23 07:06:57
牛市(shi)調整期,市(shi)場關(guan)心的三個問(wen)題
作者:包承超,鄧(deng)宇(yu)林,周長(chang)民(min) 問題1:成交(jiao)額或(huo)者換(huan)手率(lv)見頂(ding),是(shi)否意(yi)味著(zhu)行情的(de)結束? 成交(jiao)額或(huo)換(huan)手率(lv)見頂(ding)或(huo)許(xu)是(shi)階(jie)段(duan)行情的(de)頂(ding)點,但并不意(yi)味整段(duan)行情的(de)結束。復盤(pan)2000年(nian)(nian)(nian)(nian)以來的(de)6輪牛(niu)市周期(qi)(2005年(nian)(nian)(nian)(nian)-2007年(nian)(nian)(nian)(nian)、2008年(nian)(nian)(nian)(nian)-2009年(nian)(nian)(nian)(nian)、2014年(nian)(nian)(nian)(nian)-2015年(nian)(nian)(nian)(nian)、2019年(nian)(nian)(nian)(nian)、2020年(nian)(nian)(nian)(nian)),其中2005年(nian)(nian)(nian)(nian)-2007年(nian)(nian)(nian)(nian)、2019年(nian)(nian)(nian)(nian)在成交(jiao)額見頂(ding)后(hou)(hou),仍有最后(hou)(hou)一波上漲,前提(ti)是(shi)成交(jiao)額和換(huan)手率(lv)依(yi)然維持(chi)在一個(ge)較高(gao)的(de)中樞水平。 縮量調整期(qi)間,行業輪動(dong)加(jia)速,風(feng)格(ge)發生切換(huan)。以2005年(nian)(nian)(nian)(nian)-2007年(nian)(nian)(nian)(nian)和2014年(nian)(nian)(nian)(nian)-2
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2024-10-22 07:29:21
Robotaxi與車路(lu)云共(gong)振,智駕關鍵節點已至
作者: 龐倩(qian)倩(qian),傅曉烺(lang) 報告內容摘要: L3關鍵節點已至,自動(dong)駕(jia)(jia)駛或(huo)迎來(lai)商業化突破(po)期。此前,由于車(che)載算(suan)法架構、數據(ju)體(ti)量的(de)掣肘,從“自動(dong)駕(jia)(jia)駛輔助功能”到(dao)“自動(dong)駕(jia)(jia)駛功能”的(de)跨越(yue)顯得(de)困難重(zhong)重(zhong),但隨著BEV+Transformer算(suan)法的(de)普及和端(duan)到(dao)端(duan)技(ji)術的(de)出(chu)現(xian),智(zhi)(zhi)駕(jia)(jia)的(de)商業落(luo)地逐漸(jian)開始加速(su)。截止目前,百度Apollo、MOMENTA、小(xiao)馬(ma)智(zhi)(zhi)行(xing)(xing)等越(yue)來(lai)越(yue)多智(zhi)(zhi)駕(jia)(jia)方案(an)提供商宣布(bu)有(you)能力提供L4高階智(zhi)(zhi)駕(jia)(jia)技(ji)術,并下放技(ji)術給(gei)各大主機廠進行(xing)(xing)量產。政策方面,6月4日,工信部(bu)等四(si)部(bu)門確定首批9個進入智(zhi)(zhi)能網聯汽車(che)準(zhun)入和上路通行(xing)(xing)(L
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2024-10-20 09:07:21
投(tou)資晨報 2024.10.20 星期日
券商(shang)(shang)中國(guo):大(da)型國(guo)企(qi)、央(yang)企(qi)似乎正(zheng)在發(fa)起(qi)(qi)增(zeng)持和回(hui)購(gou)(gou)的(de)浪(lang)潮。此(ci)前招(zhao)商(shang)(shang)系上市(shi)公司已集體出手發(fa)起(qi)(qi)回(hui)購(gou)(gou),中國(guo)建(jian)筑等上市(shi)央(yang)國(guo)企(qi)也已發(fa)起(qi)(qi)增(zeng)持或回(hui)購(gou)(gou)計(ji)劃。據悉,首單增(zeng)持回(hui)購(gou)(gou)再貸款(kuan)正(zheng)在深(shen)圳落(luo)地,用于某大(da)型央(yang)企(qi)的(de)相關計(ji)劃。 經(jing)濟(ji)觀察(cha)網:10月19日,多家品牌金(jin)飾價格(ge)突(tu)破800元。其中周大(da)福、周六福、六福珠寶達到806元每克。 第(di)一財經(jing):深(shen)圳年內第(di)三個日光盤誕(dan)生。10月19日,光明區的(de)中建(jian)觀玥名邸項(xiang)目(mu)開盤,在近2小時里全部售(shou)罄。該樓盤推出的(de)商(shang)(shang)品住宅(zhai)共192套,成(cheng)功認籌并且參與選房的(de)人(ren)有2047人(ren),入圍比高達1:10.6
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2024-10-19 09:51:00
投資晨報 2024.10.19 星(xing)期(qi)六
國家主席習近平:推進中國式(shi)現代化(hua),科技要(yao)打頭陣。黨中央非常重視和愛惜科技人(ren)才。“人(ren)生能有幾回(hui)搏”,大家要(yao)放開手(shou)腳,繼(ji)續努(nu)力,為實現科技自(zi)(zi)立自(zi)(zi)強(qiang)貢獻聰明才智。 統計(ji)局(ju):9月,社會消費(fei)品(pin)零售總(zong)額41112億元(yuan),同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)增長3.2%;規模以上工業(ye)增加值(zhi)(zhi)同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)增長5.4%;1-9月,全(quan)國固(gu)定資產投(tou)資(不含農戶)378978億元(yuan),同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)增長3.4%;全(quan)國居民人(ren)均可支(zhi)配收(shou)入30941元(yuan),同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)名義增長5.2%;全(quan)國城鎮(zhen)調(diao)查(cha)失業(ye)率平均值(zhi)(zhi)為5.1%,同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)下降0.2個百(bai)分點。 宏觀經濟 1、統計(ji)局(ju):前三(san)季(ji)度,國內生產總(zong)值(zhi)(zhi)9
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2024-10-18 07:19:21
反轉還是反彈?(天風宏觀)
作者:宋(song)雪濤(tao) 反(fan)彈(dan)和(he)(he)反(fan)轉并不矛盾(dun),實際上(shang)(shang),兩(liang)者在不同時(shi)間維(wei)度上(shang)(shang)可(ke)以(yi)同時(shi)發(fa)生(sheng)。 站在從(cong)(cong)三(san)年以(yi)上(shang)(shang)的(de)長(chang)期(qi)(qi)時(shi)間維(wei)度來(lai)看,市(shi)場(chang)可(ke)能(neng)已經底部反(fan)轉,大概率不會再回到比(bi)之前底部更悲(bei)觀(guan)的(de)狀態,所(suo)以(yi)在長(chang)期(qi)(qi)戰(zhan)(zhan)略(lve)層面(mian),我們認為(wei)需要(yao)重(zhong)視(shi)配(pei)置權益資產(chan)。 而從(cong)(cong)一(yi)年以(yi)內的(de)短(duan)期(qi)(qi)時(shi)間維(wei)度來(lai)看,市(shi)場(chang)或(huo)許還(huan)只(zhi)是(shi)反(fan)彈(dan),這意味著未來(lai)波(bo)動或(huo)將反(fan)復出現,在短(duan)期(qi)(qi)戰(zhan)(zhan)術層面(mian)上(shang)(shang),我們認為(wei)應該保持策(ce)略(lve)的(de)靈活性(xing)。 我們判斷短(duan)期(qi)(qi)的(de)反(fan)彈(dan)可(ke)能(neng)并未結束,市(shi)場(chang)本(ben)身往往是(shi)非理性(xing)的(de),從(cong)(cong)政(zheng)策(ce)的(de)發(fa)酵想象到政(zheng)策(ce)的(de)落地和(he)(he)效果驗證,也是(shi)未來(lai)市(shi)場(chang)從(cong)(cong)快速反(fan)彈(dan)逼(bi)空行情(qing),進入震蕩整固和(he)(he)
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2024-10-17 07:26:33
大漲大波動(dong)大分化的中(zhong)國式“慢牛”
作者:張(zhang)憶東,李彥霖(lin),遲(chi)玉怡 (興(xing)業策略) 一、股市(shi)(shi)反轉(zhuan)(zhuan)邏輯的(de)核心(xin)在于政(zheng)策導(dao)向(xiang)轉(zhuan)(zhuan)變為(wei)(wei)“抓住重(zhong)點,主(zhu)(zhu)(zhu)動作為(wei)(wei)”,而(er)提振股市(shi)(shi)成為(wei)(wei)主(zhu)(zhu)(zhu)動作為(wei)(wei)的(de)核心(xin)抓手 10月1日報告《繼續(xu)(xu)做多中國股市(shi)(shi):反轉(zhuan)(zhuan)邏輯、三大主(zhu)(zhu)(zhu)線》,鮮明地(di)指出從(cong)反彈的(de)邏輯轉(zhuan)(zhuan)向(xiang)反轉(zhuan)(zhuan)的(de)邏輯,原因(yin)在于政(zheng)策新導(dao)向(xiang)。“抓住重(zhong)點、主(zhu)(zhu)(zhu)動作為(wei)(wei)”,短期(qi)快速修(xiu)復風險偏好(hao),逆轉(zhuan)(zhuan)市(shi)(shi)場擔(dan)憂政(zheng)策“不作為(wei)(wei)”的(de)悲觀預(yu)期(qi);中期(qi),“政(zheng)策組合拳”將持(chi)續(xu)(xu)帶來股市(shi)(shi)環境(jing)和(he)經濟環境(jing)的(de)改善,港股和(he)A股有望從(cong)逼空式反彈到震(zhen)蕩持(chi)續(xu)(xu)反轉(zhuan)(zhuan),中期(qi)的(de)行(xing)情(qing)空間和(he)時間暫不設限。 9月24日金融(rong)支持(chi)經濟高質量發(fa)
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2024-10-15 07:29:22
A股(gu)(gu)+港股(gu)(gu):中國資(zi)產重(zhong)估(gu)第(di)二階段投(tou)資(zi)主線
作(zuo)者:王以,王偉光 核心觀(guan)點:行(xing)情(qing)收斂,板(ban)塊發散 我們(men)認為,924政策組合(he)拳驅動的(de)中國資(zi)產(chan)重估行(xing)情(qing),已邁入第二階段政策驗(yan)證(zheng)期,一是(shi)驗(yan)證(zheng)增量財政政策的(de)部署,二是(shi)驗(yan)證(zheng)存(cun)量政策對地產(chan)銷售止跌回穩(wen)的(de)效力如何,最終落(luo)腳點為信貸(dai)企(qi)穩(wen)。盡管指數高(gao)斜率階段結束,但高(gao)交投情(qing)緒之下板(ban)塊性機(ji)會(hui)可能(neng)會(hui)發散,行(xing)業分化或加大。結合(he)中美(mei)宏觀(guan)周(zhou)期和核心資(zi)產(chan)國際比較,我們(men)建(jian)議投資(zi)者關注四條投資(zi)主(zhu)線:1)降息交易(yi),對應(ying)醫藥和港股互聯網,2)景氣交易(yi),對應(ying)三(san)季(ji)報基本(ben)面(mian)上行(xing)趨勢明確的(de)中游資(zi)本(ben)品(工程(cheng)機(ji)械/工控自動化/電網設備/光通信)
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2024-11-01 07:04:13
主力何在(zai)?增量資金屬(shu)性與市場主線風格
(招(zhao)商證(zheng)券(quan)) (一(yi))增(zeng)(zeng)量(liang)(liang)(liang)資(zi)(zi)金(jin)屬性與(yu)風格(ge)定價權 1.增(zeng)(zeng)量(liang)(liang)(liang)資(zi)(zi)金(jin)屬性和定價權 增(zeng)(zeng)量(liang)(liang)(liang)資(zi)(zi)金(jin)掌握“風格(ge)定價權”。 增(zeng)(zeng)量(liang)(liang)(liang)資(zi)(zi)金(jin)供(gong)給減去需求得(de)(de)到的(de)凈增(zeng)(zeng)量(liang)(liang)(liang)是決定市(shi)場整體方向的(de)重要因素。 2.主力(li)增(zeng)(zeng)量(liang)(liang)(liang)資(zi)(zi)金(jin)與(yu)風格(ge) A股近(jin)10年間出(chu)現了多(duo)次主力(li)增(zeng)(zeng)量(liang)(liang)(liang)資(zi)(zi)金(jin)的(de)變換,也對應著市(shi)場風格(ge)的(de)多(duo)次切換。 “獲得(de)(de)超額(e)收(shou)益——獲得(de)(de)增(zeng)(zeng)量(liang)(liang)(liang)資(zi)(zi)金(jin)——買入特(te)定風格(ge)股票(piao)——進一(yi)步(bu)獲得(de)(de)超額(e)收(shou)益——進一(yi)步(bu)獲得(de)(de)增(zeng)(zeng)量(liang)(liang)(liang)資(zi)(zi)金(jin)”。 識別增(zeng)(zeng)量(liang)(liang)(liang)資(zi)(zi)金(jin)屬性成(cheng)為投(tou)資(zi)(zi)中(zhong)另外一(yi)項關鍵任務。和誰站(zhan)在一(yi)起,這件事情很重要。 3.投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)結構(gou)與(yu)風格(ge) 長期(qi)來看,A股市(shi)場投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)結構(gou)中(zhong)機構(gou)化比
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2024-10-31 07:07:18
GPU將走(zou)向Chiplet
來源:內容(rong)編譯(yi)自(zi)wccftech, 轉自(zi)《半(ban)導體行業觀察》 據報道,英(ying)(ying)特(te)爾正(zheng)(zheng)著眼(yan)于利用(yong)分解式(shi)(shi) GPU 架構,因為(wei)藍(lan)隊(dui)提(ti)交了一項專(zhuan)(zhuan)(zhuan)利,允許他們(men)(men)利用(yong)專(zhuan)(zhuan)(zhuan)用(yong)邏輯“小芯片(pian)”。 對于發燒友來說,從單(dan)片(pian)設(she)計轉向采用(yong)更(geng)小、更(geng)專(zhuan)(zhuan)(zhuan)業的小芯片(pian)是一個雄心勃(bo)勃(bo)的目標,他們(men)(men)肯定看到(dao)了市(shi)場(chang)的未來,而(er)隨著英(ying)(ying)特(te)爾提(ti)交與(yu)此(ci)相關的新專(zhuan)(zhuan)(zhuan)利,確實令人興(xing)奮的是,該公司將在未來采用(yong)分解式(shi)(shi) GPU 設(she)計,盡(jin)管我(wo)們(men)(men)不知道距(ju)離實際實施還有多遠。 根據一份專(zhuan)(zhuan)(zhuan)利申請,英(ying)(ying)特(te)爾目前正(zheng)(zheng)在探索使用(yong)邏輯芯片(pian)來處理 GPU 工(gong)作負載的途(tu)徑,我(wo)們(men)(men)希(xi)望(wang)看到(dao)市(shi)場(chang)目前采
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2024-10-30 07:15:31
牛市中怎么看科技企(qi)業空間?
作者:劉高暢 中(zhong)(zhong)外(wai)對標:對標中(zhong)(zhong)國(guo)占全(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)經濟體量(liang)的(de)(de)(de)(de)(de)比例,中(zhong)(zhong)國(guo)計(ji)算機市(shi)場規模仍有較大向(xiang)上空(kong)間。根據(ju)wind數(shu)(shu)據(ju),2023年,中(zhong)(zhong)國(guo)GDP占全(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)GDP的(de)(de)(de)(de)(de)比重達(da)到17%,還在持續提升;然而,根據(ju)IDC數(shu)(shu)據(ju)折算,2023年中(zhong)(zhong)國(guo)ICT市(shi)場占全(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)的(de)(de)(de)(de)(de)比重僅(jin)11%,剛(gang)剛(gang)超(chao)過10%而已,遠不(bu)及中(zhong)(zhong)國(guo)GDP對全(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)GDP的(de)(de)(de)(de)(de)貢(gong)獻比例。無(wu)獨有偶,工(gong)業軟(ruan)(ruan)件(jian)領域也呈現(xian)出類似的(de)(de)(de)(de)(de)特征(zheng),中(zhong)(zhong)國(guo)工(gong)業軟(ruan)(ruan)件(jian)市(shi)場的(de)(de)(de)(de)(de)全(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)占比遠低于中(zhong)(zhong)國(guo)工(gong)業增加值的(de)(de)(de)(de)(de)全(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)占比本(ben)身(shen)。截(jie)止2024/10/9,中(zhong)(zhong)芯國(guo)際(ji)與(yu)臺積電(dian)的(de)(de)(de)(de)(de)市(shi)值比約為1/10,與(yu)中(zhong)(zhong)國(guo)ICT產業的(de)(de)(de)(de)(de)全(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)占比大
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2024-10-29 07:16:54
A股策略展望(wang):保持(chi)多頭思維,關(guan)注三大主線
(興業證券) (一)保持(chi)(chi)(chi)多頭思維(wei) 市(shi)場邏(luo)輯已(yi)經反轉。以(yi)“提振股(gu)市(shi)”為重要的(de)(de)(de)政策抓手,將充分發揮政策組合(he)拳的(de)(de)(de)合(he)力,實現高質(zhi)量化(hua)(hua)債(zhai)及(ji)高質(zhi)量發展。 資本(ben)市(shi)場行情的(de)(de)(de)啟動(dong)對于實體經濟有三(san)個方面的(de)(de)(de)作用(yong):1)提振信心。2)通過財(cai)富(fu)效應,提振消費者信心。3)通過擴(kuo)表而不是縮表的(de)(de)(de)方式,改善企業的(de)(de)(de)資產負債(zhai)表。 并且近期(qi)我們看到,持(chi)(chi)(chi)續的(de)(de)(de)政策組合(he)拳已(yi)在逐步(bu)帶(dai)來(lai)股(gu)市(shi)環境和中國經濟的(de)(de)(de)良性循(xun)環:1)9月(yue)24日以(yi)來(lai),不到一個月(yue)的(de)(de)(de)時間,多場重磅新聞(wen)發布會密集(ji)召開,各項(xiang)政策寬松(song)措施密集(ji)加(jia)碼,持(chi)(chi)(chi)續驗證這一次政策的(de)(de)(de)變(bian)化(hua)(hua),將是一場持(chi)(chi)(chi)續的(de)(de)(de)
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困住英偉達的封裝技(ji)術?臺積(ji)電(dian)詳(xiang)解(jie)CoWoS-L
轉自公眾號(半導體(ti)行業觀(guan)察) 片上基板(CoWoS:Chip-on-wafer-on-substrate)是一種(zhong)先進的封裝(zhuang)(zhuang)技(ji)術,用于制造高性(xing)能計算(HPC)和(he)人工(gong)智(zhi)能(AI)組件。作為一種(zhong)高端系統(tong)(tong)級(ji)封裝(zhuang)(zhuang)(SiP)解決(jue)方(fang)案,與傳(chuan)統(tong)(tong)的多(duo)芯(xin)片模塊(MCM)相比,它能在(zai)緊湊的平面(mian)圖(tu)內以并排方(fang)式實現多(duo)芯(xin)片集成(cheng)。要在(zai)封裝(zhuang)(zhuang)中(zhong)容納更多(duo)的有源電路(lu)和(he)晶體(ti)管,以提高 SIP系統(tong)(tong)的性(xing)能,擴(kuo)大(da)interposer 面(mian)積(ji)是關鍵因素(su)之(zhi)一。通過(guo)四掩模拼接技(ji)術,基于 Si interposer 的 CoWoS-S 已開發(fa)出 25
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2024-10-27 09:02:33
投資晨報 2024.10.27 星(xing)期日
北(bei)京(jing)市(shi)(shi):發布關于加快建設國(guo)(guo)際綠色經濟(ji)標桿城(cheng)市(shi)(shi)的實施意見,力(li)爭(zheng)到2035年,全面建成國(guo)(guo)際綠色經濟(ji)標桿城(cheng)市(shi)(shi)。引領化(hua)石能源(yuan)轉向深(shen)度(du)耦(ou)合。推動建設一批生物質(zhi)制氫中心(xin)。有(you)(you)序發展全固態鋰(li)電(dian)池(chi)、鈉離子電(dian)池(chi)。大力(li)發展虛擬電(dian)廠等智慧能源(yuan)產業(ye)。 中證報:本周20余家A股上市(shi)(shi)公司更新披露并(bing)購重(zhong)組公告。“并(bing)購六條”出臺后市(shi)(shi)場更活躍(yue),“硬科技(ji)”、央國(guo)(guo)企、跨界并(bing)購重(zhong)組案例“好戲連臺”。隨著政策紅(hong)利釋放, 未來有(you)(you)望涌現更多具創新性(xing)、示范性(xing)、導向性(xing)的并(bing)購重(zhong)組案例。 宏觀(guan)經濟(ji) 1、外管(guan)局:外資(zi)增(zeng)持(chi)人民(min)幣債(zhai)券顯信心(xin)。截至目前(qian),外資(zi)
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2024-10-26 08:52:25
投(tou)資晨報 2024.10.26 星(xing)期六
國務(wu)院常(chang)務(wu)會議(yi):要緊緊圍(wei)繞努力(li)實(shi)現(xian)全年經(jing)(jing)濟社會發(fa)展(zhan)目標,持續(xu)抓好(hao)一攬(lan)子(zi)增量政(zheng)策的(de)落(luo)地(di)落(luo)實(shi),及時評估和優化政(zheng)策,加(jia)大逆周期調節力(li)度,進一步提(ti)升(sheng)宏觀調控成(cheng)效。同時更(geng)加(jia)注重政(zheng)策和市場的(de)互動,充分調動各方(fang)面積(ji)極性,更(geng)好(hao)激發(fa)增長(chang)動能。 每(mei)經(jing)(jing)網:10月(yue)25日(ri),20只中(zhong)證A500指數場外(wai)基金(jin)首日(ri)銷售火爆。截至當天17:54,首批產(chan)品(pin)的(de)認(ren)購資金(jin)總額已經(jing)(jing)超(chao)過200億(yi)(yi)元(yuan)。其中(zhong),發(fa)行規模最大的(de)已經(jing)(jing)超(chao)過50億(yi)(yi)元(yuan),還有多家發(fa)行規模都超(chao)過10億(yi)(yi)元(yuan),顯(xian)示了投資者高漲的(de)認(ren)購熱情。 宏觀經(jing)(jing)濟 1、財政(zheng)部:1-9月(yue),全國一般公共預
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2024-10-25 07:09:23
策略(lve)——本輪行情邏輯線索(suo)探析
(華福證券) (一(yi)(yi))線索(suo)一(yi)(yi):當(dang)下(xia)處于(yu)本(ben)輪盈(ying)利(li)(li)(li)下(xia)行(xing)周期(qi)(qi)尾聲 從盈(ying)利(li)(li)(li)視(shi)角看(kan),現階段A股處于(yu)本(ben)輪盈(ying)利(li)(li)(li)下(xia)行(xing)周期(qi)(qi)尾聲。 從歷(li)史經驗看(kan),盈(ying)利(li)(li)(li)下(xia)行(xing)周期(qi)(qi)尾聲,市(shi)場上漲行(xing)情(qing)出(chu)現概率(lv)較大。究其原因,一(yi)(yi)方(fang)面股票資(zi)產(chan)久期(qi)(qi)相(xiang)對較長,當(dang)股市(shi)盈(ying)利(li)(li)(li)下(xia)行(xing)周期(qi)(qi)接近尾聲時(shi)(shi),市(shi)場對盈(ying)利(li)(li)(li)的“弱(ruo)現實”相(xiang)對鈍化(hua),已經開(kai)始期(qi)(qi)待后(hou)續的盈(ying)利(li)(li)(li)增速回升。另一(yi)(yi)方(fang)面,當(dang)盈(ying)利(li)(li)(li)增速接近探底時(shi)(shi),利(li)(li)(li)率(lv)下(xia)行(xing)引發的分(fen)母行(xing)情(qing)更易出(chu)現。 (二(er))線索(suo)二(er):海內外流動(dong)性(xing)寬松共(gong)振 從流動(dong)性(xing)視(shi)角看(kan),9月以來(lai)海內外迎(ying)來(lai)流動(dong)性(xing)寬松共(gong)振,進一(yi)(yi)步強化(hua)權益(yi)市(shi)場的分(fen)母邏(luo)輯。 年初以來(lai)國內流動(dong)
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2024-10-23 07:06:57
牛市調整期(qi),市場關心的三個(ge)問題
作者(zhe):包承超,鄧宇林(lin),周(zhou)長民 問題(ti)1:成(cheng)交(jiao)額(e)或(huo)者(zhe)換手(shou)率(lv)見頂,是否意味著行(xing)情的(de)(de)(de)結束(shu)? 成(cheng)交(jiao)額(e)或(huo)換手(shou)率(lv)見頂或(huo)許是階段(duan)行(xing)情的(de)(de)(de)頂點,但并不意味整段(duan)行(xing)情的(de)(de)(de)結束(shu)。復(fu)盤2000年(nian)(nian)(nian)以來的(de)(de)(de)6輪牛市(shi)周(zhou)期(qi)(2005年(nian)(nian)(nian)-2007年(nian)(nian)(nian)、2008年(nian)(nian)(nian)-2009年(nian)(nian)(nian)、2014年(nian)(nian)(nian)-2015年(nian)(nian)(nian)、2019年(nian)(nian)(nian)、2020年(nian)(nian)(nian)),其中2005年(nian)(nian)(nian)-2007年(nian)(nian)(nian)、2019年(nian)(nian)(nian)在(zai)成(cheng)交(jiao)額(e)見頂后(hou),仍有最后(hou)一波上漲(zhang),前(qian)提是成(cheng)交(jiao)額(e)和換手(shou)率(lv)依然維持(chi)在(zai)一個較高的(de)(de)(de)中樞水平(ping)。 縮量調整期(qi)間,行(xing)業輪動加速(su),風(feng)格發(fa)生切(qie)換。以2005年(nian)(nian)(nian)-2007年(nian)(nian)(nian)和2014年(nian)(nian)(nian)-2
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2024-10-22 07:29:21
Robotaxi與(yu)車路(lu)云(yun)共(gong)振,智駕(jia)關(guan)鍵節點已至
作者: 龐(pang)倩(qian)倩(qian),傅曉烺 報告內容摘要: L3關鍵節點已至(zhi),自(zi)動(dong)駕(jia)駛(shi)或迎來(lai)商(shang)業化突破期。此前,由于車載算法(fa)架構、數據體量的(de)掣肘,從“自(zi)動(dong)駕(jia)駛(shi)輔助功能(neng)(neng)”到“自(zi)動(dong)駕(jia)駛(shi)功能(neng)(neng)”的(de)跨越(yue)顯得困難(nan)重重,但(dan)隨著BEV+Transformer算法(fa)的(de)普及(ji)和端到端技術(shu)的(de)出(chu)現,智駕(jia)的(de)商(shang)業落地逐(zhu)漸開始加速。截止目前,百(bai)度Apollo、MOMENTA、小馬智行等越(yue)來(lai)越(yue)多智駕(jia)方(fang)案(an)提供(gong)商(shang)宣布有能(neng)(neng)力提供(gong)L4高階智駕(jia)技術(shu),并(bing)下放技術(shu)給(gei)各大主機廠進行量產。政策方(fang)面,6月4日,工信部(bu)等四部(bu)門確定首批9個進入(ru)智能(neng)(neng)網聯汽車準入(ru)和上(shang)路通行(L
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2024-10-20 09:07:21
投資晨報 2024.10.20 星期日
券商中(zhong)(zhong)國(guo):大(da)型國(guo)企、央(yang)企似乎正在發(fa)(fa)起增(zeng)持(chi)和(he)回(hui)(hui)購(gou)的(de)浪潮。此前(qian)招(zhao)商系上市公司已(yi)集體出(chu)(chu)手(shou)發(fa)(fa)起回(hui)(hui)購(gou),中(zhong)(zhong)國(guo)建筑等上市央(yang)國(guo)企也已(yi)發(fa)(fa)起增(zeng)持(chi)或(huo)回(hui)(hui)購(gou)計劃(hua)。據悉,首單增(zeng)持(chi)回(hui)(hui)購(gou)再貸款正在深圳落地,用于(yu)某大(da)型央(yang)企的(de)相關(guan)計劃(hua)。 經(jing)濟觀(guan)察網:10月19日(ri)(ri),多家品(pin)牌(pai)金飾價格突(tu)破800元。其中(zhong)(zhong)周大(da)福(fu)、周六福(fu)、六福(fu)珠寶達(da)到(dao)806元每(mei)克。 第一財經(jing):深圳年內第三個日(ri)(ri)光盤(pan)誕生。10月19日(ri)(ri),光明區的(de)中(zhong)(zhong)建觀(guan)玥名邸項(xiang)目開盤(pan),在近(jin)2小時里(li)全(quan)部(bu)售罄。該樓盤(pan)推出(chu)(chu)的(de)商品(pin)住宅共192套,成功認籌并且參與選房的(de)人有2047人,入(ru)圍比高(gao)達(da)1:10.6
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2024-10-19 09:51:00
投(tou)資晨報 2024.10.19 星(xing)期六
國家主(zhu)席習近(jin)平:推進中(zhong)國式現代(dai)化,科(ke)(ke)技(ji)要打頭陣。黨中(zhong)央非常重視和愛(ai)惜(xi)科(ke)(ke)技(ji)人(ren)才。“人(ren)生能有幾(ji)回(hui)搏”,大家要放開手腳,繼續努(nu)力,為實現科(ke)(ke)技(ji)自立自強貢(gong)獻聰明(ming)才智。 統(tong)計(ji)局:9月(yue),社會消費品零售總(zong)額41112億元(yuan),同(tong)(tong)比(bi)增長(chang)(chang)3.2%;規模以上工(gong)業增加值(zhi)同(tong)(tong)比(bi)增長(chang)(chang)5.4%;1-9月(yue),全國固定資產投資(不含農戶)378978億元(yuan),同(tong)(tong)比(bi)增長(chang)(chang)3.4%;全國居(ju)民人(ren)均可支配收入30941元(yuan),同(tong)(tong)比(bi)名(ming)義(yi)增長(chang)(chang)5.2%;全國城鎮調查(cha)失業率(lv)平均值(zhi)為5.1%,同(tong)(tong)比(bi)下降0.2個百(bai)分(fen)點。 宏觀經濟 1、統(tong)計(ji)局:前三季度,國內生產總(zong)值(zhi)9
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2024-10-18 07:19:21
反(fan)轉還是反(fan)彈?(天(tian)風宏觀)
作(zuo)者:宋雪濤 反(fan)彈(dan)和(he)反(fan)轉(zhuan)并不(bu)矛盾(dun),實際上(shang)(shang),兩(liang)者在不(bu)同時(shi)(shi)間維(wei)度(du)上(shang)(shang)可(ke)以同時(shi)(shi)發(fa)生。 站在從(cong)三年以上(shang)(shang)的(de)長(chang)期(qi)時(shi)(shi)間維(wei)度(du)來(lai)看,市(shi)(shi)場可(ke)能(neng)已經底(di)部(bu)(bu)反(fan)轉(zhuan),大概率不(bu)會再回到比之(zhi)前底(di)部(bu)(bu)更悲觀(guan)的(de)狀(zhuang)態,所以在長(chang)期(qi)戰略層面(mian),我(wo)們認為需(xu)要重視配置(zhi)權益資產(chan)。 而從(cong)一年以內的(de)短(duan)期(qi)時(shi)(shi)間維(wei)度(du)來(lai)看,市(shi)(shi)場或許還(huan)只(zhi)是(shi)(shi)反(fan)彈(dan),這(zhe)意味(wei)著未來(lai)波動或將反(fan)復出現,在短(duan)期(qi)戰術層面(mian)上(shang)(shang),我(wo)們認為應(ying)該(gai)保持策略的(de)靈活性。 我(wo)們判斷(duan)短(duan)期(qi)的(de)反(fan)彈(dan)可(ke)能(neng)并未結束,市(shi)(shi)場本身往往是(shi)(shi)非理性的(de),從(cong)政策的(de)發(fa)酵想(xiang)象到政策的(de)落(luo)地(di)和(he)效果驗證(zheng),也是(shi)(shi)未來(lai)市(shi)(shi)場從(cong)快速反(fan)彈(dan)逼(bi)空行情,進入震蕩整固(gu)和(he)
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2024-10-17 07:26:33
大漲大波動大分化的中(zhong)國式“慢牛”
作(zuo)(zuo)者(zhe):張憶(yi)東,李(li)彥霖,遲玉(yu)怡 (興業策(ce)略) 一、股(gu)(gu)市(shi)(shi)反(fan)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)邏輯(ji)的(de)核心在于政(zheng)策(ce)導向轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)變(bian)為(wei)“抓(zhua)住(zhu)重點(dian)(dian),主動(dong)作(zuo)(zuo)為(wei)”,而提振股(gu)(gu)市(shi)(shi)成為(wei)主動(dong)作(zuo)(zuo)為(wei)的(de)核心抓(zhua)手 10月(yue)1日(ri)報告《繼續(xu)做(zuo)多中(zhong)(zhong)國股(gu)(gu)市(shi)(shi):反(fan)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)邏輯(ji)、三大(da)主線》,鮮明地(di)指出(chu)從(cong)反(fan)彈的(de)邏輯(ji)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)向反(fan)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)的(de)邏輯(ji),原因(yin)在于政(zheng)策(ce)新(xin)導向。“抓(zhua)住(zhu)重點(dian)(dian)、主動(dong)作(zuo)(zuo)為(wei)”,短期(qi)快速修(xiu)復風(feng)險偏好,逆轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)市(shi)(shi)場擔憂(you)政(zheng)策(ce)“不(bu)作(zuo)(zuo)為(wei)”的(de)悲觀預期(qi);中(zhong)(zhong)期(qi),“政(zheng)策(ce)組合拳”將持續(xu)帶來股(gu)(gu)市(shi)(shi)環境和經濟(ji)環境的(de)改善(shan),港(gang)股(gu)(gu)和A股(gu)(gu)有望從(cong)逼空式反(fan)彈到震蕩持續(xu)反(fan)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan),中(zhong)(zhong)期(qi)的(de)行情空間和時間暫(zan)不(bu)設限。 9月(yue)24日(ri)金融(rong)支持經濟(ji)高質量(liang)發(fa)
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2024-10-15 07:29:22
A股+港股:中國資(zi)產重估第(di)二階段投(tou)資(zi)主(zhu)線
作者:王(wang)以(yi),王(wang)偉光(guang) 核(he)(he)心觀(guan)點(dian):行(xing)情收斂,板(ban)(ban)塊(kuai)發(fa)散 我(wo)們認為,924政(zheng)策(ce)組(zu)合拳驅動的中國資產(chan)重估行(xing)情,已邁入第二階段政(zheng)策(ce)驗證(zheng)(zheng)期,一是驗證(zheng)(zheng)增量財政(zheng)政(zheng)策(ce)的部署,二是驗證(zheng)(zheng)存量政(zheng)策(ce)對(dui)(dui)地產(chan)銷售止跌回(hui)穩的效力如何(he),最(zui)終落腳點(dian)為信貸(dai)企(qi)穩。盡(jin)管指數(shu)高(gao)斜(xie)率階段結束,但高(gao)交(jiao)(jiao)投情緒之下(xia)板(ban)(ban)塊(kuai)性機會(hui)可能會(hui)發(fa)散,行(xing)業分化或加大。結合中美宏觀(guan)周期和核(he)(he)心資產(chan)國際比較,我(wo)們建議投資者關注四條投資主(zhu)線:1)降(jiang)息交(jiao)(jiao)易,對(dui)(dui)應醫藥和港股互聯網,2)景氣交(jiao)(jiao)易,對(dui)(dui)應三季報基本面上(shang)行(xing)趨勢明確的中游資本品(工(gong)程(cheng)機械(xie)/工(gong)控(kong)自動化/電(dian)網設備/光(guang)通信)
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