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專注于熱點挖掘低吸、不追高
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下海干活的韭菜種子
2023-08-28 00:17:26
激蕩與輪回,證(zheng)券(quan)板塊超額收益行情復盤
作者:陳(chen)福 核心觀點: 本篇報告從資(zi)(zi)本市(shi)場發(fa)展(zhan)階段的(de)角(jiao)度復盤歷史五次(ci)券商板塊(kuai)超額收(shou)益行(xing)情,總結行(xing)情開啟條(tiao)(tiao)件、持續性(xing)及(ji)結束信號、不同(tong)政(zheng)策及(ji)流動(dong)性(xing)驅動(dong)下(xia)(xia)個(ge)股(gu)選擇,以(yi)期映射當下(xia)(xia),在資(zi)(zi)本市(shi)場定位重(zhong)塑時以(yi)有效性(xing)建議。 五次(ci)行(xing)情對應資(zi)(zi)本市(shi)場三個(ge)重(zhong)要發(fa)展(zhan)階段,政(zheng)策及(ji)改(gai)革是必不可(ke)少(shao)的(de)催化因(yin)素。(1)初生牛犢(du),經(jing)濟高(gao)速增長推(tui)動(dong)資(zi)(zi)本市(shi)場煥發(fa)新生。2001-2005年(nian)(nian)(nian)經(jing)濟高(gao)速增長,但(dan)資(zi)(zi)本市(shi)場表(biao)現不匹(pi)配,融(rong)資(zi)(zi)結構較為傳(chuan)統,但(dan)2004年(nian)(nian)(nian)“國九條(tiao)(tiao)”和2005年(nian)(nian)(nian)股(gu)權(quan)分置(zhi)改(gai)革以(yi)及(ji)證券公司三年(nian)(nian)(nian)綜合(he)治(zhi)理后煥然(ran)一新,為證券板塊(kuai)上漲奠
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下海干活的韭菜種子
2023-08-27 08:19:28
投資晨報 2023.08.27星期日
三六零周鴻祎:非常反對一(yi)個觀(guan)點,大模(mo)型(xing)是操(cao)作系統(tong),全(quan)世界(jie)大模(mo)型(xing)最多(duo)2-3套就夠了。其實,大模(mo)型(xing)更像電腦的發展,以后(hou)每個企業(ye)(ye)根(gen)據(ju)自己的應用場(chang)景,可能(neng)都有若干套大模(mo)型(xing)。OpenAI之路(lu)(lu)(lu)不一(yi)定完全(quan)適合企業(ye)(ye)的發展,中國還有另外一(yi)條(tiao)路(lu)(lu)(lu),美(mei)國今(jin)天也(ye)在(zai)往這(zhe)條(tiao)路(lu)(lu)(lu)上發展,就是把(ba)大模(mo)型(xing)拉下神壇(tan),換句(ju)話說,能(neng)不能(neng)把(ba)大模(mo)型(xing)做小。 央廣網:福(fu)島核污染水排放(fang)一(yi)天后(hou),日(ri)本漁業(ye)(ye)已經感受到(dao)了明(ming)顯的負面影響(xiang)。8月25日(ri)豐(feng)洲市場(chang)新鮮青森金槍魚(yu)的均價(jia)較一(yi)日(ri)前(qian)(qian)暴跌24%,每公(gong)斤價(jia)格目前(qian)(qian)為9383日(ri)元,約467元人民幣(bi)。 中信建投:當前(qian)(qian)市
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2023-08-26 08:32:31
投資(zi)晨報 2023.08.26星期六
中國(guo)鹽業(ye)協會:我國(guo)每(mei)年食(shi)用鹽的(de)(de)(de)消費量基本保持在1200萬(wan)噸左右,食(shi)用鹽的(de)(de)(de)生產(chan)能(neng)力是(shi)5000萬(wan)噸。食(shi)鹽儲備充足,產(chan)能(neng)穩定(ding),完(wan)全可以保障食(shi)鹽供(gong)應(ying),廣大(da)群(qun)眾不需要囤鹽。 21世紀經(jing)濟報(bao)道:從多位業(ye)內人(ren)士處獲悉,在今(jin)年第(di)二批專項債(zhai)項目(mu)(mu)審(shen)核中,12個高風(feng)險省份的(de)(de)(de)項目(mu)(mu)審(shen)核通過率(lv)較低(di)。除涉(she)及安全、跨省跨流域的(de)(de)(de)重(zhong)大(da)項目(mu)(mu)外,原則上不得新上政(zheng)(zheng)府投資項目(mu)(mu)。但為了防止(zhi)半拉子工程,以前(qian)已(yi)開(kai)工的(de)(de)(de)項目(mu)(mu)不會過度(du)審(shen)核。 央行(xing)等三部門:推動落實(shi)購買首套房貸款“認房不用認貸”政(zheng)(zheng)策措施。居(ju)民家庭(包括(kuo)借款人(ren)、配偶及未成年子女)申請貸款
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下海干活的韭菜種子
2023-08-25 07:30:18
投資晨報 2023.08.25星期五
海關(guan)總(zong)署:為(wei)全(quan)(quan)面防范日(ri)本福(fu)(fu)島核(he)污染水排(pai)(pai)海對食(shi)品(pin)安(an)全(quan)(quan)造(zao)成的(de)放(fang)射性污染風險(xian),保(bao)護中(zhong)國(guo)消(xiao)費者(zhe)健康,確保(bao)進口食(shi)品(pin)安(an)全(quan)(quan),依(yi)據《中(zhong)華人(ren)民共(gong)和(he)國(guo)食(shi)品(pin)安(an)全(quan)(quan)法(fa)》等(deng)有關(guan)規(gui)定,自8月24日(ri)(含(han))起(qi)全(quan)(quan)面暫停(ting)進口原產地為(wei)日(ri)本的(de)水產品(pin)(含(han)食(shi)用(yong)水生(sheng)動物)。福(fu)(fu)島第一(yi)核(he)電站(zhan)核(he)污染水排(pai)(pai)海在8月24日(ri)中(zhong)午12點啟動。 證監會:在國(guo)內經濟轉型升級(ji)、金(jin)(jin)融市(shi)場改革深入推(tui)進、長(chang)期利率中(zhong)樞下移的(de)新形勢下,養老(lao)金(jin)(jin)、保(bao)險(xian)資(zi)(zi)金(jin)(jin)和(he)銀行理(li)財(cai)資(zi)(zi)金(jin)(jin)等(deng)中(zhong)長(chang)期資(zi)(zi)金(jin)(jin)加(jia)快發展權(quan)益投資(zi)(zi)正當其(qi)時。下一(yi)步將主動加(jia)強(qiang)與有關(guan)部門的(de)政策協同,共(gong)同為(wei)養老(lao)金(jin)(jin)、保(bao)險(xian)資(zi)(zi)金(jin)(jin)、銀行理(li)財(cai)資(zi)(zi)
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下海干活的韭菜種子
2023-08-25 00:37:54
哪些成長股更容易獲得估值溢價
(長城(cheng)證券) (一)成長賽道(dao):技術在進步(bu),龍(long)頭在更(geng)迭(die) 1.成長股(gu)的(de)(de)(de)三(san)個驅(qu)動要素 企業的(de)(de)(de)驅(qu)動力模式分為四種(zhong)類型(xing):賣產能(neng)的(de)(de)(de),賣渠道(dao)的(de)(de)(de),賣產品(pin)的(de)(de)(de),以及(ji)賣品(pin)牌(pai)的(de)(de)(de): 產能(neng)驅(qu)動型(xing):鋼鐵(tie)、航空、鐵(tie)路、電(dian)(dian)力、養殖、面板、消費電(dian)(dian)子、新(xin)能(neng)源、家具。 渠道(dao)驅(qu)動型(xing):藥(yao)(yao)房(fang)、制藥(yao)(yao)、超市(shi)、黃(huang)金(jin)珠寶、白酒、調味品(pin)、游戲、軟硬件、電(dian)(dian)信運營商(shang)、工(gong)(gong)程機械。 產品(pin)驅(qu)動型(xing):藥(yao)(yao)類、各(ge)種(zhong)化(hua)工(gong)(gong)材料、各(ge)種(zhong)電(dian)(dian)子零部件、半導體、光(guang)伏風電(dian)(dian)、汽車、游戲、軟件、化(hua)妝品(pin)、酒店旅游。 品(pin)牌(pai)驅(qu)動型(xing):保險、白電(dian)(dian)、白酒、化(hua)妝品(pin)、藥(yao)(yao)房(fang)、藥(yao)(yao)類、黃(huang)金(jin)珠寶、航空、機場、電(dian)(dian)
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2023-08-25 00:27:03
地產的歷史“大變局”(民生(sheng))
作者:周君芝 2022年已處在人口結(jie)構關(guan)鍵轉折點(dian),這或許是我們(men)(men)理(li)解中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)地產(chan),所有宏觀問題的起點(dian)。呼應7月政治(zhi)局會議判斷,“我國(guo)(guo)(guo)(guo)房(fang)(fang)(fang)(fang)地產(chan)市場供求(qiu)關(guan)系發(fa)(fa)生重大變化”,我們(men)(men)理(li)解這一判斷不同(tong)以往而又頗具拐點(dian)意義。 往回看四十年,往后(hou)推演三十年,我們(men)(men)可以把握中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)地產(chan)的兩(liang)大歷(li)史事實。 第一個事實,中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)地產(chan)銷(xiao)售將是一個巨(ju)大的倒U型曲線(xian)。 中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)房(fang)(fang)(fang)(fang)改啟動(dong)偏晚,住房(fang)(fang)(fang)(fang)需(xu)求(qiu)在短(duan)期內集(ji)中(zhong)迸發(fa)(fa)。過去幾(ji)代人(50后(hou)-80后(hou))同(tong)時釋放住房(fang)(fang)(fang)(fang)需(xu)求(qiu)。2021城鎮(zhen)居(ju)民戶均1套房(fang)(fang)(fang)(fang),存量住房(fang)(fang)(fang)(fang)既無短(duan)缺,也(ye)不過剩(sheng)。這就(jiu)意味著,2023年以后(hou)購房(fang)(fang)(fang)(fang)
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2023-08-24 07:27:29
第四消費時代(dai)主視(shi)角(jiao),消費的“平替”
作(zuo)者:林榮雄 (安信) 【產業賽道深度洞察:未來消(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)投資的(de)勝負手是理解圈(quan)(quan)層(ceng)消(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)。目前,大眾消(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)時(shi)代逐漸(jian)消(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)解,不(bu)容(rong)忽視的(de)“圈(quan)(quan)層(ceng)消(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)”已經形成。對應于圈(quan)(quan)層(ceng)消(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)的(de)投資認知,首要是把握對應圈(quan)(quan)層(ceng)的(de)演化規律(lv)和消(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)特征。如(ru)果以日本第四消(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)時(shi)代進(jin)行研究參照,則國(guo)內80后-90后群體消(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)偏好(hao)和趨(qu)勢更為類似,對應“消(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)的(de)平(ping)替”已經成為非常顯著的(de)“圈(quan)(quan)層(ceng)消(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)”標志。顯然,在過去2-3年國(guo)內新能源車(che)、寵物食品、掃地機器人等消(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)品類中,均可(ke)以看到這個群體展示出對于平(ping)價(jia)(jia)及高性價(jia)(jia)比(bi)的(de)強烈訴(su)求(qiu),成為是消(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)領域國(guo)貨替代的(de)強推(tui)力。據
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2023-08-24 07:07:29
投資晨報 2023.08.24星期四
澎湃新聞:清(qing)華大學的(de)宏觀模擬(ni)結(jie)果表(biao)明,日本(ben)核廢(fei)水在排(pai)放后240天(tian)就會到(dao)達我國沿岸海(hai)域,1200天(tian)后將到(dao)達北(bei)美沿岸并覆蓋幾(ji)乎整個(ge)北(bei)太(tai)平洋。隨后,污染物一(yi)邊在赤(chi)道(dao)洋流的(de)作(zuo)用下沿著(zhu)美洲海(hai)岸向(xiang)(xiang)南太(tai)平洋快速擴散,另一(yi)邊通過澳(ao)大利亞北(bei)部海(hai)域向(xiang)(xiang)印度(du)洋轉移。 第一(yi)財經:一(yi)則“珠海(hai)一(yi)房企打響‘五折(zhe)’賣房第一(yi)槍,金灣區(qu)某知名樓盤(pan)備案價(jia)2.8萬(wan)(wan)/㎡,開(kai)發商打折(zhe)賣1.4萬(wan)(wan)-1.5萬(wan)(wan)/㎡”的(de)消息在社交媒體上引起廣(guang)泛關(guan)注。當地(di)住建局(ju)回應(ying)稱,該(gai)項(xiang)目(mu)采取的(de)降價(jia)推盤(pan)做(zuo)法為合(he)理(li)的(de)市(shi)場行為。 印度(du):由于降雨不足導(dao)致(zhi)甘(gan)蔗(zhe)減產,預計將在
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2023-08-23 08:23:00
加(jia)大地產政策放松力(li)度,助(zhu)力(li)市場良性發展
作(zuo)者:房誠琦(qi),白學松(song),肖暢 (東吳證券) 投資要點 表(biao)現:日本房地(di)產(chan)從繁榮到泡(pao)沫(mo)破裂,陷入“失(shi)去的(de)(de)三十年”:(1)泡(pao)沫(mo)產(chan)生(sheng)(sheng)、地(di)價(jia)飛漲(zhang)(1985-1990年):土(tu)(tu)地(di)政(zheng)策(ce)、貨(huo)幣政(zheng)策(ce)、金(jin)(jin)融管制寬(kuan)松(song)等(deng)導(dao)(dao)致大量(liang)資金(jin)(jin)流向(xiang)土(tu)(tu)地(di)市(shi)(shi)(shi)場。土(tu)(tu)地(di)所(suo)有(you)者捂(wu)盤惜售,助漲(zhang)土(tu)(tu)地(di)價(jia)格,貨(huo)幣政(zheng)策(ce)和金(jin)(jin)融管制寬(kuan)松(song)導(dao)(dao)致市(shi)(shi)(shi)場流動性寬(kuan)裕,銀行(xing)過度信(xin)貸(dai)與(yu)企(qi)業投機等(deng)催(cui)生(sheng)(sheng)泡(pao)沫(mo);(2)泡(pao)沫(mo)破裂,股市(shi)(shi)(shi)、樓市(shi)(shi)(shi)先后(hou)崩潰:政(zheng)策(ce)收(shou)緊是(shi)直接原(yuan)因(yin),城(cheng)鎮化進入尾聲、人(ren)口周(zhou)期拐點等(deng)基本面因(yin)素是(shi)根本原(yuan)因(yin),收(shou)緊的(de)(de)貨(huo)幣金(jin)(jin)融政(zheng)策(ce),導(dao)(dao)致企(qi)業融資鏈條斷裂,剛硬的(de)(de)土(tu)(tu)地(di)稅收(shou)壓垮市(shi)(shi)(shi)場
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2023-08-23 07:41:57
投資晨報 2023.08.23星期三(san)
財聯社:廣深市場的(de)經(jing)營貸利(li)率(lv)開始了新(xin)一輪的(de)下(xia)探,部(bu)分(fen)銀(yin)行(xing)(xing)給出(chu)的(de)產品年化利(li)率(lv)已(yi)突破“3”字(zi)頭,達(da)到(dao)2.9%的(de)新(xin)低(di)。這一價(jia)格(ge)低(di)于銀(yin)行(xing)(xing)同檔期(qi)定期(qi)存款(kuan)利(li)率(lv),呈現“倒掛”。知情人士表(biao)示,這一價(jia)格(ge)是最(zui)近才降的(de),甚(shen)至低(di)于該(gai)行(xing)(xing)三年期(qi)定期(qi)存款(kuan)3.15%的(de)價(jia)格(ge)。 去(qu)哪兒(er):七(qi)夕(xi)當天(tian),全國景區夜間門票銷(xiao)售量,較前一日增長超2倍(bei),其(qi)中深圳、上海、廣州、重慶、北京(jing)、蘇州、成都、桂林、廈門、蕪湖為平臺上七(qi)夕(xi)當天(tian)夜游最(zui)火的(de)top10城(cheng)市。7月(yue)至今,“夜游”相關的(de)旅行(xing)(xing)攻略數量同比去(qu)年增長371%。 宏觀(guan)經(jing)濟(ji) 1、中國駐緬甸大使館
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2023-08-23 00:49:24
A股(gu)政策支(zhi)持發(fa)力周期(qi)或(huo)再臨(lin)
作者:張夏 (招商策(ce)(ce)略) 本文主要(yao)梳理了(le)(le)歷史上(shang)五次(ci)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)支持發(fa)力周期(qi)的(de)(de)(de)(de)宏觀、政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)背景(jing)以及市(shi)(shi)場演繹情(qing)況,剖析了(le)(le)本次(ci)可能(neng)出(chu)現的(de)(de)(de)(de)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)支持發(fa)力周期(qi)的(de)(de)(de)(de)提出(chu)原因,研(yan)究(jiu)了(le)(le)過往政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)路(lu)徑,以及展望了(le)(le)后續市(shi)(shi)場的(de)(de)(de)(de)演繹情(qing)況。 1999年(nian):“六(liu)項(xiang)建議(yi)”開啟(qi)“519”史詩級行情(qing):1999年(nian),中國面臨內外交(jiao)困(kun)的(de)(de)(de)(de)態勢。在這樣的(de)(de)(de)(de)背景(jing)下,政(zheng)(zheng)府實施了(le)(le)寬松的(de)(de)(de)(de)貨幣政(zheng)(zheng)策(ce)(ce),但信貸增速缺(que)持續回落。因此,證監會向國務院提交(jiao)了(le)(le)“六(liu)項(xiang)建議(yi)”,股市(shi)(shi)被(bei)委以融資重(zhong)任。政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)頒布(bu)后,2000年(nian)IPO大幅(fu)改善,并直接引爆了(le)(le)“519”行情(qing),疊加彼時(shi)美股科技股牛市(shi)(shi),
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2023-08-22 07:49:37
投資(zi)晨報 2023.08.22星(xing)期二
央行:8月,1年期LPR報3.45%,上(shang)(shang)月為3.55%;5年期以(yi)(yi)上(shang)(shang)LPR報4.2%,與(yu)上(shang)(shang)月持(chi)平。 財政(zheng)部:1-7月,全國(guo)一(yi)般公共(gong)預算(suan)收(shou)入139334億元(yuan),同(tong)比增長(chang)11.5%。全國(guo)一(yi)般公共(gong)預算(suan)支出151623億元(yuan),同(tong)比增長(chang)3.3%。證券交(jiao)易(yi)印(yin)花稅1280億元(yuan),同(tong)比下降30.7%。 攜程:七夕鄉村住宿預訂數據在(zai)迅(xun)速攀升,訂單相比去年同(tong)期上(shang)(shang)漲3倍(bei)以(yi)(yi)上(shang)(shang)。度假農莊的(de)預訂量也迎來(lai)了2倍(bei)以(yi)(yi)上(shang)(shang)的(de)提(ti)升,其(qi)中河南林州、濟(ji)源和貴州的(de)烏蒙(meng)是(shi)最熱門的(de)選(xuan)項。其(qi)中,年齡(ling)段為30歲以(yi)(yi)上(shang)(shang)的(de)“前浪用(yong)戶”占比超過75%。 宏觀經濟(ji)
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2023-08-22 00:23:43
底部(bu)區(qu)域,重新(xin)審視(shi)三(san)大類資產(天(tian)風證(zheng)券)
一、策略(lve)——底部區域,重新審視三(san)大(da)類(lei)資產(chan) (一)總(zong)量經濟強相(xiang)關的(de)板塊(kuai)(順周(zhou)期(qi)) 6月(yue)股債收益差跌破(po)-2X之后(hou),我(wo)們對(dui)市場的(de)判斷轉為謹(jin)慎(shen)樂觀——即(ji)在(zai)-2X附近有(you)支撐(cheng),但在(zai)復蘇的(de)路徑(jing)更清晰之前(qian),反(fan)彈的(de)空間可能(neng)也有(you)限。對(dui)順周(zhou)期(qi)板塊(kuai)的(de)判斷,我(wo)們總(zong)結為跌破(po)-2X之后(hou)的(de)【三(san)步(bu)走】: (1)三(san)步(bu)走第(di)(di)一步(bu):-2x到-1.5x,會議(yi)和部分基本面數據企穩提(ti)供(gong)了契機(300漲幅(fu)10%)。 (2)三(san)步(bu)走第(di)(di)二步(bu):-1.5x到-1.0x,按照過去經驗(yan)需要有(you)能(neng)夠(gou)大(da)幅(fu)扭(niu)轉預(yu)期(qi)的(de)政策落地(300漲幅(fu)20%)。 (3)三(san)步(bu)走第(di)(di)三(san)步(bu)
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2023-08-21 07:40:51
投資晨報 2023.08.21星期一
新H社:一(yi)(yi)攬子(zi)政策措施從投(tou)(tou)資端、融資端、交易端等(deng)方(fang)面(mian)入手,具(ju)體包括加(jia)快(kuai)投(tou)(tou)資端改革、提高上市公(gong)司投(tou)(tou)資吸(xi)引力、優化(hua)完善交易機(ji)制等(deng)六(liu)大舉措,共25項具(ju)體改革措施。穩(wen)定(ding)資本市場(chang)預期(qi)對于維護(hu)經(jing)濟(ji)社會(hui)大局穩(wen)定(ding)具(ju)有重要意(yi)義。一(yi)(yi)攬子(zi)政策打出“組合拳”向市場(chang)傳遞信心。“活(huo)躍資本市場(chang),提振投(tou)(tou)資者(zhe)信心”需要強大合力。 央行等(deng)三部門:聯(lian)合召開金(jin)融支(zhi)持實(shi)體經(jing)濟(ji)和(he)防范化(hua)解金(jin)融風險電視會(hui)議。金(jin)融支(zhi)持實(shi)體經(jing)濟(ji)力度(du)要夠、節奏要穩(wen)、結構要優、價格要可持續。主要金(jin)融機(ji)構要主動擔當作為,加(jia)大貸款投(tou)(tou)放力度(du),國有大行要繼續發揮(hui)支(zhi)柱作用(yong)。要
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2023-08-21 00:16:37
市場(chang)底(di)如何形成?(華金(jin)證券)
(一)政(zheng)策(ce)(ce)底(di)與(yu)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)底(di)之間(jian)(jian)有(you)何規律(lv)? 2008 年(nian)后總共(gong)有(you) 5 次政(zheng)策(ce)(ce)底(di)與(yu)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)底(di)組合。 (1)時(shi)間(jian)(jian)上看(kan),政(zheng)策(ce)(ce)底(di)后間(jian)(jian)隔(ge) 1-3 個(ge)月左(zuo)(zuo)右出現(xian)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)底(di)。 (2)重大外部沖擊(ji)發(fa)生后的政(zheng)策(ce)(ce)底(di)與(yu)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)底(di)間(jian)(jian)隔(ge)最短,在 1 個(ge)月左(zuo)(zuo)右,如(ru) 2008 年(nian)、2020年(nian)。 (3)非重大外部沖擊(ji)下政(zheng)策(ce)(ce)底(di)與(yu)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)底(di)間(jian)(jian)隔(ge) 3 個(ge)月左(zuo)(zuo)右,如(ru) 2015 年(nian)、2018 年(nian)。 “政(zheng)策(ce)(ce)底(di)”出現(xian)后市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)通常會迎(ying)來短期反(fan)彈,持續時(shi)間(jian)(jian)在 7-78 天之間(jian)(jian),反(fan)彈結束再次回落主(zhu)要源(yuan)于外部風險或對經濟基(ji)本面的擔憂上升。 (二)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)底(di)與(yu)盈利底(di)的關(guan)系是什么(me)?
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下海干活的韭菜種子
2023-08-28 00:17:26
激蕩與輪回(hui),證券板(ban)塊超額(e)收益行(xing)情復盤
作者:陳福 核(he)心觀點: 本(ben)(ben)篇(pian)報(bao)告從資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)發(fa)展階段的角度復(fu)盤歷史五(wu)次券商板(ban)塊超額收益(yi)行(xing)情(qing),總(zong)結行(xing)情(qing)開啟(qi)條(tiao)件、持(chi)續性及(ji)結束信號(hao)、不同政(zheng)策及(ji)流動性驅(qu)動下個(ge)股選擇,以期映(ying)射(she)當下,在資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)定(ding)位重塑時(shi)以有效性建議。 五(wu)次行(xing)情(qing)對(dui)應資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)三(san)(san)個(ge)重要發(fa)展階段,政(zheng)策及(ji)改革(ge)是必不可少的催化因素。(1)初生牛犢,經(jing)濟(ji)高(gao)速增長(chang)推(tui)動資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)煥發(fa)新生。2001-2005年(nian)經(jing)濟(ji)高(gao)速增長(chang),但資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)表現不匹配,融資(zi)結構(gou)較為傳統(tong),但2004年(nian)“國九條(tiao)”和2005年(nian)股權(quan)分置改革(ge)以及(ji)證券公司三(san)(san)年(nian)綜(zong)合治理后煥然一新,為證券板(ban)塊上(shang)漲奠(dian)
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2023-08-27 08:19:28
投資晨報(bao) 2023.08.27星期日(ri)
三六零周鴻祎:非常反對一個觀點,大(da)(da)模(mo)(mo)(mo)型是操(cao)作系(xi)統(tong),全世界大(da)(da)模(mo)(mo)(mo)型最多(duo)2-3套(tao)(tao)就(jiu)夠了(le)。其實,大(da)(da)模(mo)(mo)(mo)型更像電腦的發展,以(yi)后(hou)(hou)每個企業(ye)(ye)根據(ju)自己(ji)的應用場(chang)景,可能(neng)都有若干套(tao)(tao)大(da)(da)模(mo)(mo)(mo)型。OpenAI之路不一定完(wan)全適合(he)企業(ye)(ye)的發展,中國還有另外一條路,美國今(jin)天也在往這條路上發展,就(jiu)是把(ba)大(da)(da)模(mo)(mo)(mo)型拉下(xia)神壇(tan),換(huan)句話說,能(neng)不能(neng)把(ba)大(da)(da)模(mo)(mo)(mo)型做小。 央廣網:福島核污染水(shui)排放一天后(hou)(hou),日(ri)本漁業(ye)(ye)已經感受到了(le)明顯的負(fu)面(mian)影響。8月25日(ri)豐洲(zhou)市(shi)(shi)場(chang)新鮮青森金槍魚的均價較一日(ri)前(qian)暴跌24%,每公(gong)斤價格目前(qian)為9383日(ri)元,約467元人民幣。 中信建(jian)投:當前(qian)市(shi)(shi)
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2023-08-26 08:32:31
投資晨報 2023.08.26星期六
中國鹽(yan)業(ye)協會:我國每年食(shi)用(yong)鹽(yan)的消費量(liang)基本保(bao)(bao)持在1200萬(wan)噸左右,食(shi)用(yong)鹽(yan)的生產(chan)能(neng)力(li)是(shi)5000萬(wan)噸。食(shi)鹽(yan)儲備充(chong)足,產(chan)能(neng)穩定,完(wan)全(quan)可以保(bao)(bao)障食(shi)鹽(yan)供應,廣大群(qun)眾不(bu)(bu)需要囤鹽(yan)。 21世紀(ji)經(jing)濟報道:從多(duo)位(wei)業(ye)內人士(shi)處獲悉,在今年第二批專項(xiang)債項(xiang)目(mu)審(shen)核中,12個(ge)高風(feng)險(xian)省份的項(xiang)目(mu)審(shen)核通過率較低。除(chu)涉及安全(quan)、跨省跨流域(yu)的重大項(xiang)目(mu)外,原(yuan)則上(shang)不(bu)(bu)得新(xin)上(shang)政府投資項(xiang)目(mu)。但(dan)為了(le)防止半(ban)拉(la)子工程,以前已開(kai)工的項(xiang)目(mu)不(bu)(bu)會過度審(shen)核。 央行等(deng)三(san)部門:推動落(luo)實購買首套房(fang)貸款(kuan)“認房(fang)不(bu)(bu)用(yong)認貸”政策措施。居民家庭(包括借款(kuan)人、配偶(ou)及未成年子女(nv))申(shen)請貸款(kuan)
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2023-08-25 07:30:18
投資(zi)晨報 2023.08.25星期(qi)五
海(hai)關(guan)總署:為(wei)(wei)全(quan)面(mian)防范日(ri)(ri)本(ben)福島核(he)污(wu)(wu)染(ran)水(shui)(shui)排海(hai)對食(shi)(shi)品安全(quan)造成的(de)放射性污(wu)(wu)染(ran)風險,保護(hu)中(zhong)國消費者健康,確保進口(kou)食(shi)(shi)品安全(quan),依據《中(zhong)華人民共和國食(shi)(shi)品安全(quan)法》等有關(guan)規定,自8月(yue)24日(ri)(ri)(含)起全(quan)面(mian)暫停(ting)進口(kou)原產地為(wei)(wei)日(ri)(ri)本(ben)的(de)水(shui)(shui)產品(含食(shi)(shi)用水(shui)(shui)生動物)。福島第一(yi)核(he)電站核(he)污(wu)(wu)染(ran)水(shui)(shui)排海(hai)在8月(yue)24日(ri)(ri)中(zhong)午12點(dian)啟動。 證監會:在國內經(jing)濟(ji)轉型(xing)升級(ji)、金融市場改革深入推進、長(chang)期利率(lv)中(zhong)樞下移的(de)新形勢下,養老(lao)金、保險資(zi)(zi)(zi)金和銀行理(li)財(cai)資(zi)(zi)(zi)金等中(zhong)長(chang)期資(zi)(zi)(zi)金加(jia)快發展(zhan)權(quan)益投(tou)資(zi)(zi)(zi)正(zheng)當其時(shi)。下一(yi)步(bu)將主動加(jia)強與有關(guan)部(bu)門的(de)政策協(xie)同,共同為(wei)(wei)養老(lao)金、保險資(zi)(zi)(zi)金、銀行理(li)財(cai)資(zi)(zi)(zi)
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2023-08-25 00:37:54
哪些成(cheng)長股更容(rong)易獲得(de)估(gu)值溢價
(長城證券) (一)成(cheng)長賽道(dao):技術在(zai)進步,龍頭在(zai)更迭 1.成(cheng)長股(gu)的三個驅(qu)(qu)動(dong)(dong)(dong)要素 企業的驅(qu)(qu)動(dong)(dong)(dong)力模式分為四種類型:賣產(chan)能的,賣渠(qu)道(dao)的,賣產(chan)品(pin)(pin)的,以及(ji)賣品(pin)(pin)牌的: 產(chan)能驅(qu)(qu)動(dong)(dong)(dong)型:鋼鐵、航(hang)空、鐵路、電(dian)力、養殖、面板、消(xiao)費電(dian)子、新能源、家(jia)具。 渠(qu)道(dao)驅(qu)(qu)動(dong)(dong)(dong)型:藥房、制藥、超(chao)市、黃金(jin)珠寶、白(bai)酒、調味品(pin)(pin)、游(you)戲(xi)、軟硬件(jian)、電(dian)信運營(ying)商、工程機械。 產(chan)品(pin)(pin)驅(qu)(qu)動(dong)(dong)(dong)型:藥類、各(ge)種化(hua)工材料、各(ge)種電(dian)子零部件(jian)、半導(dao)體(ti)、光(guang)伏(fu)風電(dian)、汽車、游(you)戲(xi)、軟件(jian)、化(hua)妝品(pin)(pin)、酒店旅游(you)。 品(pin)(pin)牌驅(qu)(qu)動(dong)(dong)(dong)型:保險、白(bai)電(dian)、白(bai)酒、化(hua)妝品(pin)(pin)、藥房、藥類、黃金(jin)珠寶、航(hang)空、機場、電(dian)
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2023-08-25 00:27:03
地(di)產的歷(li)史“大變局”(民生)
作者(zhe):周君芝 2022年(nian)已處在人(ren)口結(jie)構(gou)關鍵轉折點,這(zhe)或許是我(wo)(wo)們理(li)解中(zhong)(zhong)國(guo)地產,所有(you)宏(hong)觀問題的起點。呼應(ying)7月政治局會議判斷,“我(wo)(wo)國(guo)房(fang)(fang)地產市場供求(qiu)關系發(fa)生重大變化”,我(wo)(wo)們理(li)解這(zhe)一(yi)判斷不同(tong)以(yi)往(wang)而(er)又頗具(ju)拐點意義。 往(wang)回看四(si)十(shi)年(nian),往(wang)后推演三十(shi)年(nian),我(wo)(wo)們可以(yi)把握中(zhong)(zhong)國(guo)地產的兩大歷史事(shi)實(shi)(shi)。 第(di)一(yi)個(ge)事(shi)實(shi)(shi),中(zhong)(zhong)國(guo)地產銷售(shou)將是一(yi)個(ge)巨大的倒(dao)U型曲(qu)線。 中(zhong)(zhong)國(guo)房(fang)(fang)改啟(qi)動偏晚,住房(fang)(fang)需求(qiu)在短(duan)(duan)期內(nei)集中(zhong)(zhong)迸發(fa)。過去幾代人(ren)(50后-80后)同(tong)時釋放(fang)住房(fang)(fang)需求(qiu)。2021城鎮(zhen)居民戶(hu)均(jun)1套房(fang)(fang),存量住房(fang)(fang)既無短(duan)(duan)缺,也不過剩。這(zhe)就意味著,2023年(nian)以(yi)后購(gou)房(fang)(fang)
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2023-08-24 07:27:29
第(di)四消費時(shi)代主(zhu)視角(jiao),消費的(de)“平替”
作者(zhe):林榮雄(xiong) (安信) 【產(chan)業賽道深度洞察:未來(lai)消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)(fei)投(tou)資(zi)的(de)(de)勝負(fu)手是(shi)(shi)理解圈(quan)層消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)(fei)。目前,大眾消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)(fei)時代(dai)逐(zhu)漸消(xiao)(xiao)(xiao)解,不容忽視的(de)(de)“圈(quan)層消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)(fei)”已(yi)(yi)經(jing)形成。對應于圈(quan)層消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)(fei)的(de)(de)投(tou)資(zi)認知,首要是(shi)(shi)把握對應圈(quan)層的(de)(de)演(yan)化規律和消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)(fei)特(te)征。如(ru)果以日本(ben)第四消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)(fei)時代(dai)進(jin)行研(yan)究參照,則(ze)國內80后-90后群體(ti)消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)(fei)偏好和趨勢(shi)更為(wei)類似,對應“消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)(fei)的(de)(de)平替(ti)(ti)”已(yi)(yi)經(jing)成為(wei)非常顯(xian)著的(de)(de)“圈(quan)層消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)(fei)”標志(zhi)。顯(xian)然,在過去2-3年國內新能源(yuan)車、寵物食品、掃地機器人等消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)(fei)品類中(zhong),均可以看到這個群體(ti)展示出(chu)對于平價及高(gao)性價比(bi)的(de)(de)強(qiang)烈訴求,成為(wei)是(shi)(shi)消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)(fei)領域國貨替(ti)(ti)代(dai)的(de)(de)強(qiang)推力。據
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2023-08-24 07:07:29
投資晨報(bao) 2023.08.24星期四(si)
澎湃新聞:清華大學的宏觀模擬結果表明,日本(ben)核廢(fei)水在排放后240天就(jiu)會到達我國(guo)沿岸海域(yu),1200天后將(jiang)到達北(bei)美沿岸并(bing)覆(fu)蓋幾乎整個北(bei)太平(ping)洋(yang)(yang)。隨后,污染(ran)物(wu)一(yi)邊在赤(chi)道洋(yang)(yang)流的作用下沿著美洲海岸向(xiang)南(nan)太平(ping)洋(yang)(yang)快(kuai)速擴散(san),另(ling)一(yi)邊通過(guo)澳大利(li)亞北(bei)部海域(yu)向(xiang)印(yin)度洋(yang)(yang)轉移。 第(di)一(yi)財經:一(yi)則“珠海一(yi)房企打(da)響‘五(wu)折(zhe)’賣(mai)房第(di)一(yi)槍,金(jin)灣(wan)區某知名樓盤備案價(jia)(jia)2.8萬/㎡,開發(fa)商(shang)打(da)折(zhe)賣(mai)1.4萬-1.5萬/㎡”的消息在社交(jiao)媒(mei)體上引起廣(guang)泛(fan)關(guan)注。當地住建局回應稱(cheng),該項(xiang)目采(cai)取的降價(jia)(jia)推(tui)盤做法為合理的市場行為。 印(yin)度:由于降雨不足導致甘蔗減產(chan),預計(ji)將(jiang)在
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2023-08-23 08:23:00
加大(da)地產政策(ce)放松(song)力(li)(li)度,助力(li)(li)市場良(liang)性發展
作者:房誠琦,白(bai)學松(song),肖暢 (東吳證券) 投(tou)資要(yao)點 表(biao)現(xian):日(ri)本(ben)房地(di)產(chan)從繁(fan)榮到(dao)泡沫(mo)(mo)破(po)裂,陷入(ru)“失去的(de)三十(shi)年”:(1)泡沫(mo)(mo)產(chan)生、地(di)價飛漲(1985-1990年):土(tu)(tu)地(di)政(zheng)策(ce)、貨幣(bi)政(zheng)策(ce)、金(jin)融(rong)管制寬松(song)等(deng)導(dao)(dao)致大量資金(jin)流向土(tu)(tu)地(di)市(shi)(shi)場(chang)。土(tu)(tu)地(di)所有者捂盤(pan)惜售,助漲土(tu)(tu)地(di)價格,貨幣(bi)政(zheng)策(ce)和金(jin)融(rong)管制寬松(song)導(dao)(dao)致市(shi)(shi)場(chang)流動性寬裕(yu),銀行過度信貸與企(qi)業(ye)投(tou)機等(deng)催生泡沫(mo)(mo);(2)泡沫(mo)(mo)破(po)裂,股(gu)市(shi)(shi)、樓市(shi)(shi)先后崩潰(kui):政(zheng)策(ce)收緊是直(zhi)接原(yuan)(yuan)因(yin),城(cheng)鎮化(hua)進入(ru)尾聲、人口周期(qi)拐點等(deng)基(ji)本(ben)面因(yin)素是根(gen)本(ben)原(yuan)(yuan)因(yin),收緊的(de)貨幣(bi)金(jin)融(rong)政(zheng)策(ce),導(dao)(dao)致企(qi)業(ye)融(rong)資鏈條斷裂,剛硬(ying)的(de)土(tu)(tu)地(di)稅(shui)收壓(ya)垮市(shi)(shi)場(chang)
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2023-08-23 07:41:57
投資(zi)晨報 2023.08.23星(xing)期三
財聯社:廣(guang)深(shen)市場的(de)(de)經營貸利(li)率開始了新一輪(lun)的(de)(de)下(xia)探,部分銀行給出的(de)(de)產品年化利(li)率已突破“3”字(zi)頭,達到2.9%的(de)(de)新低。這一價格低于銀行同檔期(qi)定(ding)(ding)期(qi)存(cun)款利(li)率,呈現“倒掛”。知情(qing)人士表示,這一價格是最近才降的(de)(de),甚至(zhi)低于該行三年期(qi)定(ding)(ding)期(qi)存(cun)款3.15%的(de)(de)價格。 去哪兒:七夕當天,全國(guo)景(jing)區夜間門票銷售量(liang),較前(qian)一日增(zeng)長超(chao)2倍,其中深(shen)圳、上(shang)海、廣(guang)州、重慶(qing)、北(bei)京、蘇州、成都、桂林、廈門、蕪湖為平臺上(shang)七夕當天夜游最火的(de)(de)top10城市。7月至(zhi)今,“夜游”相關的(de)(de)旅(lv)行攻(gong)略數量(liang)同比去年增(zeng)長371%。 宏觀(guan)經濟(ji) 1、中國(guo)駐緬甸大使館
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2023-08-23 00:49:24
A股政策支持發力周期或再臨
作者:張夏 (招商策(ce)(ce)(ce)略) 本文主要梳理了(le)(le)歷(li)史上(shang)五(wu)次政(zheng)策(ce)(ce)(ce)支(zhi)持(chi)發力(li)周(zhou)期的(de)(de)宏觀、政(zheng)策(ce)(ce)(ce)背(bei)景以(yi)(yi)及市(shi)場演(yan)繹情況(kuang),剖析了(le)(le)本次可能出現(xian)的(de)(de)政(zheng)策(ce)(ce)(ce)支(zhi)持(chi)發力(li)周(zhou)期的(de)(de)提出原因,研究(jiu)了(le)(le)過往政(zheng)策(ce)(ce)(ce)路(lu)徑,以(yi)(yi)及展望了(le)(le)后續市(shi)場的(de)(de)演(yan)繹情況(kuang)。 1999年(nian):“六項建議(yi)”開(kai)啟“519”史詩級行情:1999年(nian),中國面臨內外交(jiao)困(kun)的(de)(de)態勢。在(zai)這樣的(de)(de)背(bei)景下,政(zheng)府實(shi)施了(le)(le)寬松的(de)(de)貨幣(bi)政(zheng)策(ce)(ce)(ce),但信貸(dai)增速缺(que)持(chi)續回落。因此,證監會向國務院提交(jiao)了(le)(le)“六項建議(yi)”,股(gu)市(shi)被委以(yi)(yi)融資(zi)重(zhong)任。政(zheng)策(ce)(ce)(ce)頒布(bu)后,2000年(nian)IPO大幅(fu)改善(shan),并直接引爆了(le)(le)“519”行情,疊加彼時(shi)美股(gu)科技股(gu)牛市(shi),
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2023-08-22 07:49:37
投資晨報 2023.08.22星期二(er)
央行:8月(yue),1年(nian)期LPR報(bao)3.45%,上(shang)(shang)月(yue)為3.55%;5年(nian)期以(yi)上(shang)(shang)LPR報(bao)4.2%,與(yu)上(shang)(shang)月(yue)持平(ping)。 財政部:1-7月(yue),全(quan)國(guo)一般(ban)公共(gong)預(yu)算收(shou)入139334億(yi)(yi)元,同(tong)比(bi)增長11.5%。全(quan)國(guo)一般(ban)公共(gong)預(yu)算支出151623億(yi)(yi)元,同(tong)比(bi)增長3.3%。證(zheng)券交易印花(hua)稅1280億(yi)(yi)元,同(tong)比(bi)下(xia)降30.7%。 攜程:七夕(xi)鄉(xiang)村住宿預(yu)訂數據在迅(xun)速攀升(sheng),訂單相比(bi)去(qu)年(nian)同(tong)期上(shang)(shang)漲3倍以(yi)上(shang)(shang)。度假農莊(zhuang)的(de)(de)預(yu)訂量也迎來了(le)2倍以(yi)上(shang)(shang)的(de)(de)提升(sheng),其(qi)中河南林州、濟源和(he)貴州的(de)(de)烏蒙是最熱門的(de)(de)選項。其(qi)中,年(nian)齡段為30歲(sui)以(yi)上(shang)(shang)的(de)(de)“前浪用戶”占比(bi)超過75%。 宏觀經濟
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2023-08-22 00:23:43
底(di)部區域,重新審視三大類資(zi)產(天(tian)風證(zheng)券)
一、策略(lve)——底部(bu)區域,重新審視三(san)大(da)類資產 (一)總量經濟強相(xiang)關的板塊(kuai)(順(shun)周期) 6月股債(zhai)收益差(cha)跌破(po)(po)-2X之(zhi)后,我(wo)們對市(shi)場的判斷(duan)轉(zhuan)為(wei)謹慎樂(le)觀(guan)——即在-2X附近有(you)支撐,但在復(fu)蘇的路徑更清晰之(zhi)前,反彈的空間可能也有(you)限。對順(shun)周期板塊(kuai)的判斷(duan),我(wo)們總結為(wei)跌破(po)(po)-2X之(zhi)后的【三(san)步(bu)走】: (1)三(san)步(bu)走第(di)一步(bu):-2x到(dao)-1.5x,會議和部(bu)分基(ji)本面數據企(qi)穩提供了契機(ji)(300漲(zhang)幅10%)。 (2)三(san)步(bu)走第(di)二(er)步(bu):-1.5x到(dao)-1.0x,按(an)照過去經驗需要(yao)有(you)能夠大(da)幅扭轉(zhuan)預期的政策落地(300漲(zhang)幅20%)。 (3)三(san)步(bu)走第(di)三(san)步(bu)
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2023-08-21 07:40:51
投(tou)資晨報 2023.08.21星期一
新H社:一(yi)攬子政策措(cuo)(cuo)施從投(tou)資(zi)(zi)端(duan)、融(rong)資(zi)(zi)端(duan)、交(jiao)易端(duan)等方面入手,具(ju)體(ti)包括加(jia)快投(tou)資(zi)(zi)端(duan)改革、提高(gao)上(shang)市(shi)公司投(tou)資(zi)(zi)吸引力、優化完善交(jiao)易機制等六(liu)大(da)舉措(cuo)(cuo),共25項具(ju)體(ti)改革措(cuo)(cuo)施。穩定(ding)資(zi)(zi)本(ben)市(shi)場預期對于(yu)維護經(jing)濟社會大(da)局穩定(ding)具(ju)有重要(yao)(yao)意(yi)義。一(yi)攬子政策打出“組合(he)拳”向市(shi)場傳遞信(xin)心。“活躍資(zi)(zi)本(ben)市(shi)場,提振投(tou)資(zi)(zi)者信(xin)心”需要(yao)(yao)強大(da)合(he)力。 央行等三部門:聯合(he)召(zhao)開(kai)金(jin)(jin)融(rong)支持實體(ti)經(jing)濟和(he)防范化解金(jin)(jin)融(rong)風(feng)險電視會議。金(jin)(jin)融(rong)支持實體(ti)經(jing)濟力度(du)(du)要(yao)(yao)夠、節奏要(yao)(yao)穩、結構(gou)要(yao)(yao)優、價格要(yao)(yao)可持續(xu)。主要(yao)(yao)金(jin)(jin)融(rong)機構(gou)要(yao)(yao)主動擔當作(zuo)為(wei),加(jia)大(da)貸款投(tou)放力度(du)(du),國(guo)有大(da)行要(yao)(yao)繼續(xu)發(fa)揮(hui)支柱作(zuo)用。要(yao)(yao)
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2023-08-21 00:16:37
市場底(di)如何形(xing)成?(華金證券)
(一)政(zheng)策(ce)底(di)(di)與(yu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)底(di)(di)之間(jian)有(you)何規律? 2008 年(nian)(nian)(nian)(nian)后(hou)總共有(you) 5 次政(zheng)策(ce)底(di)(di)與(yu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)底(di)(di)組(zu)合(he)。 (1)時(shi)間(jian)上看(kan),政(zheng)策(ce)底(di)(di)后(hou)間(jian)隔 1-3 個月(yue)左右(you)出現(xian)(xian)市(shi)(shi)場(chang)(chang)底(di)(di)。 (2)重大(da)(da)外部沖(chong)擊發生后(hou)的政(zheng)策(ce)底(di)(di)與(yu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)底(di)(di)間(jian)隔最短,在 1 個月(yue)左右(you),如(ru) 2008 年(nian)(nian)(nian)(nian)、2020年(nian)(nian)(nian)(nian)。 (3)非重大(da)(da)外部沖(chong)擊下政(zheng)策(ce)底(di)(di)與(yu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)底(di)(di)間(jian)隔 3 個月(yue)左右(you),如(ru) 2015 年(nian)(nian)(nian)(nian)、2018 年(nian)(nian)(nian)(nian)。 “政(zheng)策(ce)底(di)(di)”出現(xian)(xian)后(hou)市(shi)(shi)場(chang)(chang)通常會(hui)迎來短期反(fan)彈(dan),持續時(shi)間(jian)在 7-78 天(tian)之間(jian),反(fan)彈(dan)結束再次回落主要源(yuan)于(yu)外部風險或對經(jing)濟基本(ben)面(mian)的擔憂上升。 (二)市(shi)(shi)場(chang)(chang)底(di)(di)與(yu)盈利底(di)(di)的關系(xi)是什么?
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2023-08-28 00:17:26
激蕩與輪回,證券板塊超(chao)額收益行情復盤
作者:陳福 核心觀點: 本篇報告從資本市(shi)(shi)場(chang)發(fa)展(zhan)(zhan)階段的角(jiao)度復盤(pan)歷史五次(ci)券(quan)商板塊超額(e)收益行情,總結行情開啟(qi)條件、持續性及(ji)(ji)結束信號、不同政策及(ji)(ji)流(liu)動性驅動下(xia)個股選(xuan)擇,以(yi)(yi)(yi)期映射(she)當(dang)下(xia),在資本市(shi)(shi)場(chang)定位重塑時以(yi)(yi)(yi)有效性建議。 五次(ci)行情對應資本市(shi)(shi)場(chang)三(san)個重要發(fa)展(zhan)(zhan)階段,政策及(ji)(ji)改革(ge)是必不可(ke)少(shao)的催化因(yin)素。(1)初生牛犢,經濟高速增長(chang)推動資本市(shi)(shi)場(chang)煥(huan)發(fa)新生。2001-2005年經濟高速增長(chang),但資本市(shi)(shi)場(chang)表現不匹配,融資結構較(jiao)為傳統,但2004年“國九條”和(he)2005年股權分置改革(ge)以(yi)(yi)(yi)及(ji)(ji)證(zheng)(zheng)券(quan)公司(si)三(san)年綜(zong)合(he)治理后煥(huan)然一新,為證(zheng)(zheng)券(quan)板塊上漲奠
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2023-08-27 08:19:28
投資晨報 2023.08.27星期日(ri)
三六零周(zhou)鴻(hong)祎:非常(chang)反對一(yi)個觀(guan)點,大(da)模型(xing)(xing)(xing)是操作系統,全世界大(da)模型(xing)(xing)(xing)最(zui)多2-3套(tao)就夠了。其(qi)實,大(da)模型(xing)(xing)(xing)更像電腦的(de)(de)發(fa)展,以后(hou)每個企業根據自己的(de)(de)應(ying)用場(chang)景,可(ke)能都有(you)若干套(tao)大(da)模型(xing)(xing)(xing)。OpenAI之路(lu)不(bu)一(yi)定完(wan)全適合企業的(de)(de)發(fa)展,中(zhong)國還(huan)有(you)另外一(yi)條路(lu),美國今天也在往(wang)這條路(lu)上發(fa)展,就是把大(da)模型(xing)(xing)(xing)拉下神(shen)壇,換句話說(shuo),能不(bu)能把大(da)模型(xing)(xing)(xing)做小。 央廣網(wang):福島(dao)核(he)污染水排放一(yi)天后(hou),日本漁業已經感(gan)受(shou)到(dao)了明顯(xian)的(de)(de)負面(mian)影(ying)響。8月25日豐洲市場(chang)新鮮青森金(jin)槍魚的(de)(de)均價較一(yi)日前(qian)暴跌(die)24%,每公斤價格目前(qian)為9383日元,約467元人民幣。 中(zhong)信建投(tou):當前(qian)市
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2023-08-26 08:32:31
投資晨報 2023.08.26星期六
中國(guo)鹽(yan)業(ye)(ye)協(xie)會:我國(guo)每年(nian)食用(yong)(yong)鹽(yan)的(de)(de)消費(fei)量基本保(bao)持在(zai)1200萬噸(dun)(dun)左(zuo)右,食用(yong)(yong)鹽(yan)的(de)(de)生產(chan)能(neng)力是5000萬噸(dun)(dun)。食鹽(yan)儲備充(chong)足,產(chan)能(neng)穩定,完(wan)全可以(yi)保(bao)障食鹽(yan)供(gong)應,廣大群眾(zhong)不需要囤(dun)鹽(yan)。 21世紀經濟報道:從多位業(ye)(ye)內人(ren)士處獲悉,在(zai)今(jin)年(nian)第(di)二批專項(xiang)債項(xiang)目(mu)(mu)審(shen)核中,12個高風險省(sheng)份的(de)(de)項(xiang)目(mu)(mu)審(shen)核通過率(lv)較低。除(chu)涉及安全、跨省(sheng)跨流域(yu)的(de)(de)重大項(xiang)目(mu)(mu)外(wai),原則(ze)上(shang)不得新上(shang)政府(fu)投資項(xiang)目(mu)(mu)。但為了防止半拉子工(gong)程,以(yi)前(qian)已開(kai)工(gong)的(de)(de)項(xiang)目(mu)(mu)不會過度審(shen)核。 央(yang)行等三部(bu)門:推動落實購買(mai)首(shou)套(tao)房(fang)貸(dai)款(kuan)“認(ren)房(fang)不用(yong)(yong)認(ren)貸(dai)”政策措(cuo)施。居民家庭(包(bao)括借(jie)款(kuan)人(ren)、配偶及未(wei)成年(nian)子女)申(shen)請貸(dai)款(kuan)
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2023-08-25 07:30:18
投資晨報 2023.08.25星期(qi)五
海(hai)關總(zong)署:為(wei)全面防(fang)范(fan)日(ri)(ri)本福島核(he)污(wu)(wu)染水(shui)排海(hai)對食(shi)品(pin)安(an)全造成的放射性(xing)污(wu)(wu)染風險(xian)(xian),保護中(zhong)國(guo)消費(fei)者健康,確保進口食(shi)品(pin)安(an)全,依據《中(zhong)華人民共(gong)和國(guo)食(shi)品(pin)安(an)全法(fa)》等有關規定(ding),自8月24日(ri)(ri)(含(han))起全面暫(zan)停進口原產地(di)為(wei)日(ri)(ri)本的水(shui)產品(pin)(含(han)食(shi)用水(shui)生(sheng)動(dong)(dong)(dong)物)。福島第一核(he)電站核(he)污(wu)(wu)染水(shui)排海(hai)在8月24日(ri)(ri)中(zhong)午12點啟動(dong)(dong)(dong)。 證監會(hui):在國(guo)內經濟轉(zhuan)型升級、金融市場改革(ge)深入推進、長(chang)期利率中(zhong)樞下(xia)移的新形勢下(xia),養(yang)老(lao)金、保險(xian)(xian)資(zi)(zi)金和銀行理(li)財資(zi)(zi)金等中(zhong)長(chang)期資(zi)(zi)金加快發(fa)展權益投資(zi)(zi)正當(dang)其時。下(xia)一步將主動(dong)(dong)(dong)加強與(yu)有關部門的政策協(xie)同(tong),共(gong)同(tong)為(wei)養(yang)老(lao)金、保險(xian)(xian)資(zi)(zi)金、銀行理(li)財資(zi)(zi)
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2023-08-25 00:37:54
哪些成(cheng)長股(gu)更容(rong)易獲得估值溢價
(長(chang)城證券) (一)成(cheng)長(chang)賽道:技術在(zai)進(jin)步,龍(long)頭在(zai)更迭 1.成(cheng)長(chang)股的三個驅(qu)(qu)動要素(su) 企(qi)業(ye)的驅(qu)(qu)動力模(mo)式分為四(si)種類型:賣產(chan)能的,賣渠道的,賣產(chan)品(pin)(pin)的,以及賣品(pin)(pin)牌的: 產(chan)能驅(qu)(qu)動型:鋼鐵、航(hang)空、鐵路、電(dian)(dian)(dian)力、養殖、面板、消(xiao)費電(dian)(dian)(dian)子(zi)、新能源、家具。 渠道驅(qu)(qu)動型:藥房、制(zhi)藥、超(chao)市、黃(huang)(huang)金(jin)珠寶、白酒、調味品(pin)(pin)、游(you)戲、軟硬件(jian)、電(dian)(dian)(dian)信運營商、工程機(ji)械(xie)。 產(chan)品(pin)(pin)驅(qu)(qu)動型:藥類、各種化(hua)工材料、各種電(dian)(dian)(dian)子(zi)零部件(jian)、半導體、光(guang)伏風電(dian)(dian)(dian)、汽車、游(you)戲、軟件(jian)、化(hua)妝(zhuang)品(pin)(pin)、酒店旅游(you)。 品(pin)(pin)牌驅(qu)(qu)動型:保險、白電(dian)(dian)(dian)、白酒、化(hua)妝(zhuang)品(pin)(pin)、藥房、藥類、黃(huang)(huang)金(jin)珠寶、航(hang)空、機(ji)場、電(dian)(dian)(dian)
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2023-08-25 00:27:03
地產的(de)歷史“大變局”(民生)
作者:周(zhou)君芝 2022年(nian)(nian)已處在(zai)人口結構關鍵轉(zhuan)折(zhe)點(dian),這(zhe)(zhe)(zhe)或許(xu)是我(wo)(wo)(wo)(wo)們理解(jie)(jie)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)地產,所有宏觀問(wen)題的起(qi)點(dian)。呼應7月政治局會議判(pan)斷,“我(wo)(wo)(wo)(wo)國(guo)房(fang)(fang)地產市(shi)場供求關系發(fa)生重大變化”,我(wo)(wo)(wo)(wo)們理解(jie)(jie)這(zhe)(zhe)(zhe)一(yi)(yi)判(pan)斷不(bu)同以(yi)(yi)往而(er)又頗具拐(guai)點(dian)意(yi)義。 往回看四十年(nian)(nian),往后(hou)(hou)推(tui)演三十年(nian)(nian),我(wo)(wo)(wo)(wo)們可以(yi)(yi)把握中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)地產的兩(liang)大歷史事實(shi)。 第一(yi)(yi)個(ge)事實(shi),中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)地產銷(xiao)售將(jiang)是一(yi)(yi)個(ge)巨大的倒U型曲線。 中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)房(fang)(fang)改啟動偏晚,住房(fang)(fang)需(xu)求在(zai)短期內集中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)迸發(fa)。過去幾代(dai)人(50后(hou)(hou)-80后(hou)(hou))同時釋放住房(fang)(fang)需(xu)求。2021城鎮居民(min)戶均(jun)1套房(fang)(fang),存量(liang)住房(fang)(fang)既(ji)無短缺(que),也不(bu)過剩。這(zhe)(zhe)(zhe)就意(yi)味著(zhu),2023年(nian)(nian)以(yi)(yi)后(hou)(hou)購房(fang)(fang)
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2023-08-24 07:27:29
第四消費(fei)時代主視角(jiao),消費(fei)的“平替”
作者:林榮雄 (安信(xin)) 【產業賽道(dao)深度洞察(cha):未來消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)投資的(de)(de)(de)(de)(de)勝負手(shou)是理解圈層(ceng)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)。目前,大(da)眾消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)時(shi)代逐漸消(xiao)(xiao)解,不容忽視的(de)(de)(de)(de)(de)“圈層(ceng)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)”已經形成。對(dui)應(ying)于圈層(ceng)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)的(de)(de)(de)(de)(de)投資認知,首要是把握對(dui)應(ying)圈層(ceng)的(de)(de)(de)(de)(de)演化規律(lv)和消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)特征。如(ru)果以(yi)日本第四(si)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)時(shi)代進行研究(jiu)參(can)照,則國(guo)內80后-90后群體(ti)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)偏好和趨勢更為類似,對(dui)應(ying)“消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)的(de)(de)(de)(de)(de)平(ping)替”已經成為非常(chang)顯著的(de)(de)(de)(de)(de)“圈層(ceng)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)”標志。顯然,在過去2-3年國(guo)內新能源車、寵(chong)物食品、掃地機器(qi)人等消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)品類中,均(jun)可以(yi)看到這個群體(ti)展(zhan)示出(chu)對(dui)于平(ping)價及高性價比的(de)(de)(de)(de)(de)強烈訴求,成為是消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)領域國(guo)貨替代的(de)(de)(de)(de)(de)強推(tui)力。據
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2023-08-24 07:07:29
投資晨(chen)報 2023.08.24星期四
澎湃新聞:清(qing)華大學的(de)宏(hong)觀(guan)模擬(ni)結果表明,日本核廢水(shui)在(zai)排(pai)放后(hou)240天就會(hui)到達我(wo)國沿(yan)岸海(hai)(hai)域,1200天后(hou)將到達北(bei)美沿(yan)岸并覆蓋幾乎整(zheng)個北(bei)太平洋(yang)。隨后(hou),污染(ran)物一邊在(zai)赤道洋(yang)流的(de)作用下沿(yan)著美洲海(hai)(hai)岸向(xiang)(xiang)南太平洋(yang)快速(su)擴(kuo)散,另一邊通(tong)過澳大利亞(ya)北(bei)部海(hai)(hai)域向(xiang)(xiang)印(yin)度(du)洋(yang)轉移。 第(di)一財經:一則“珠海(hai)(hai)一房企打響‘五(wu)折’賣房第(di)一槍,金灣區某(mou)知名(ming)樓盤備案(an)價2.8萬(wan)/㎡,開(kai)發商(shang)打折賣1.4萬(wan)-1.5萬(wan)/㎡”的(de)消息(xi)在(zai)社交媒體上引起(qi)廣泛關注。當(dang)地(di)住(zhu)建局回(hui)應稱,該項目采取的(de)降(jiang)價推盤做法為合理的(de)市(shi)場行為。 印(yin)度(du):由于降(jiang)雨不足導致甘蔗減產,預計將在(zai)
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2023-08-23 08:23:00
加大地產政策放松力度,助力市場良性發(fa)展
作(zuo)者:房誠琦,白學(xue)松(song),肖暢 (東吳證券) 投資(zi)要點 表現:日(ri)本(ben)房地(di)產從繁榮到泡(pao)沫破裂,陷入“失去(qu)的(de)三十年”:(1)泡(pao)沫產生、地(di)價飛漲(1985-1990年):土(tu)地(di)政(zheng)(zheng)策(ce)、貨(huo)幣政(zheng)(zheng)策(ce)、金融(rong)管制(zhi)寬松(song)等(deng)導(dao)致(zhi)大量資(zi)金流(liu)向土(tu)地(di)市(shi)(shi)場。土(tu)地(di)所有者捂盤惜(xi)售,助(zhu)漲土(tu)地(di)價格,貨(huo)幣政(zheng)(zheng)策(ce)和金融(rong)管制(zhi)寬松(song)導(dao)致(zhi)市(shi)(shi)場流(liu)動性寬裕,銀行過(guo)度(du)信貸與企(qi)(qi)業(ye)投機(ji)等(deng)催(cui)生泡(pao)沫;(2)泡(pao)沫破裂,股市(shi)(shi)、樓市(shi)(shi)先后崩潰:政(zheng)(zheng)策(ce)收緊是直接(jie)原因(yin),城鎮(zhen)化進(jin)入尾(wei)聲、人(ren)口周(zhou)期拐(guai)點等(deng)基本(ben)面因(yin)素是根(gen)本(ben)原因(yin),收緊的(de)貨(huo)幣金融(rong)政(zheng)(zheng)策(ce),導(dao)致(zhi)企(qi)(qi)業(ye)融(rong)資(zi)鏈條斷裂,剛(gang)硬的(de)土(tu)地(di)稅(shui)收壓垮市(shi)(shi)場
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2023-08-23 07:41:57
投資晨報 2023.08.23星期三(san)
財(cai)聯社:廣(guang)深市(shi)場的(de)(de)(de)經營貸(dai)利(li)率(lv)開(kai)始了新(xin)一(yi)輪的(de)(de)(de)下(xia)探(tan),部分銀行給出的(de)(de)(de)產品年(nian)化利(li)率(lv)已突破“3”字(zi)頭,達到2.9%的(de)(de)(de)新(xin)低(di)(di)(di)。這一(yi)價(jia)格(ge)低(di)(di)(di)于(yu)銀行同檔期(qi)(qi)(qi)定期(qi)(qi)(qi)存款利(li)率(lv),呈現“倒掛”。知情(qing)人(ren)士(shi)表示(shi),這一(yi)價(jia)格(ge)是(shi)最近才降(jiang)的(de)(de)(de),甚至低(di)(di)(di)于(yu)該行三年(nian)期(qi)(qi)(qi)定期(qi)(qi)(qi)存款3.15%的(de)(de)(de)價(jia)格(ge)。 去哪兒:七夕(xi)當天,全國景區(qu)夜間(jian)門(men)(men)票銷售(shou)量,較前一(yi)日增(zeng)長(chang)超2倍,其中深圳、上海、廣(guang)州(zhou)、重(zhong)慶(qing)、北京(jing)、蘇州(zhou)、成都(dou)、桂林(lin)、廈門(men)(men)、蕪湖為平臺上七夕(xi)當天夜游(you)最火的(de)(de)(de)top10城市(shi)。7月至今,“夜游(you)”相關的(de)(de)(de)旅行攻略數量同比去年(nian)增(zeng)長(chang)371%。 宏(hong)觀經濟 1、中國駐緬甸(dian)大使館
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2023-08-23 00:49:24
A股(gu)政策支持發力周(zhou)期或再(zai)臨(lin)
作者:張夏 (招商(shang)策(ce)略) 本(ben)文主要梳(shu)理了(le)歷(li)史(shi)上五次政(zheng)(zheng)策(ce)支持發(fa)力周期(qi)的(de)宏(hong)觀(guan)、政(zheng)(zheng)策(ce)背景以(yi)及市場演(yan)繹(yi)情況(kuang),剖析了(le)本(ben)次可能出(chu)(chu)現的(de)政(zheng)(zheng)策(ce)支持發(fa)力周期(qi)的(de)提(ti)(ti)出(chu)(chu)原因,研究(jiu)了(le)過往政(zheng)(zheng)策(ce)路徑,以(yi)及展望了(le)后(hou)續市場的(de)演(yan)繹(yi)情況(kuang)。 1999年(nian):“六項建議”開啟“519”史(shi)詩級行情:1999年(nian),中國面臨(lin)內外交困的(de)態(tai)勢。在這樣的(de)背景下(xia),政(zheng)(zheng)府(fu)實(shi)施了(le)寬松的(de)貨幣政(zheng)(zheng)策(ce),但信貸(dai)增(zeng)速缺持續回落。因此(ci),證監會向國務院提(ti)(ti)交了(le)“六項建議”,股(gu)市被委以(yi)融資重任。政(zheng)(zheng)策(ce)頒布后(hou),2000年(nian)IPO大幅改(gai)善,并直(zhi)接(jie)引(yin)爆了(le)“519”行情,疊加彼(bi)時(shi)美股(gu)科(ke)技股(gu)牛市,
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2023-08-22 07:49:37
投資晨報 2023.08.22星期二
央行:8月(yue)(yue)(yue),1年(nian)期(qi)(qi)LPR報3.45%,上(shang)(shang)月(yue)(yue)(yue)為(wei)3.55%;5年(nian)期(qi)(qi)以上(shang)(shang)LPR報4.2%,與上(shang)(shang)月(yue)(yue)(yue)持平。 財(cai)政部:1-7月(yue)(yue)(yue),全(quan)國(guo)一般公共(gong)預算收入139334億元(yuan),同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長11.5%。全(quan)國(guo)一般公共(gong)預算支(zhi)出151623億元(yuan),同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長3.3%。證券交(jiao)易印花稅1280億元(yuan),同(tong)(tong)比(bi)下降30.7%。 攜程:七(qi)夕鄉村(cun)住宿預訂數據在迅速(su)攀升(sheng),訂單相比(bi)去年(nian)同(tong)(tong)期(qi)(qi)上(shang)(shang)漲(zhang)3倍以上(shang)(shang)。度假農莊(zhuang)的(de)預訂量(liang)也迎來了(le)2倍以上(shang)(shang)的(de)提升(sheng),其(qi)(qi)中河南林州、濟源(yuan)和(he)貴州的(de)烏蒙是最熱門的(de)選項(xiang)。其(qi)(qi)中,年(nian)齡段為(wei)30歲(sui)以上(shang)(shang)的(de)“前浪用戶”占比(bi)超過75%。 宏觀經濟
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2023-08-22 00:23:43
底部區域,重新審視(shi)三大類資產(天風證券)
一、策略——底部區(qu)域,重(zhong)新審視三大(da)類資產 (一)總(zong)量經濟強(qiang)相關(guan)的(de)板塊(順周期) 6月股債收(shou)益(yi)差跌(die)破-2X之后,我們對市場的(de)判斷轉為謹慎(shen)樂觀——即在-2X附近有(you)(you)支(zhi)撐,但(dan)在復蘇的(de)路徑更清晰之前,反彈的(de)空間可能也有(you)(you)限。對順周期板塊的(de)判斷,我們總(zong)結為跌(die)破-2X之后的(de)【三步(bu)走(zou)】: (1)三步(bu)走(zou)第(di)一步(bu):-2x到-1.5x,會議和部分(fen)基本面數據企穩提供了契機(300漲(zhang)幅(fu)10%)。 (2)三步(bu)走(zou)第(di)二(er)步(bu):-1.5x到-1.0x,按(an)照過去經驗需要有(you)(you)能夠(gou)大(da)幅(fu)扭轉預期的(de)政(zheng)策落地(300漲(zhang)幅(fu)20%)。 (3)三步(bu)走(zou)第(di)三步(bu)
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2023-08-21 07:40:51
投(tou)資晨報 2023.08.21星期一
新H社:一(yi)攬子政策措施從(cong)投(tou)資(zi)(zi)端(duan)(duan)(duan)、融(rong)資(zi)(zi)端(duan)(duan)(duan)、交(jiao)易(yi)端(duan)(duan)(duan)等方面入手,具體包(bao)括加快投(tou)資(zi)(zi)端(duan)(duan)(duan)改(gai)(gai)革(ge)、提(ti)高上市公司投(tou)資(zi)(zi)吸(xi)引力、優化(hua)完善交(jiao)易(yi)機制等六(liu)大(da)舉措,共(gong)25項具體改(gai)(gai)革(ge)措施。穩(wen)定資(zi)(zi)本市場預期對于維護經(jing)濟社會大(da)局穩(wen)定具有(you)重(zhong)要(yao)(yao)(yao)意(yi)義。一(yi)攬子政策打出“組合拳(quan)”向市場傳遞信(xin)心(xin)。“活躍資(zi)(zi)本市場,提(ti)振投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)信(xin)心(xin)”需要(yao)(yao)(yao)強大(da)合力。 央行等三部門(men):聯合召開金融(rong)支持實體經(jing)濟和防范化(hua)解(jie)金融(rong)風險電視會議。金融(rong)支持實體經(jing)濟力度(du)要(yao)(yao)(yao)夠、節奏要(yao)(yao)(yao)穩(wen)、結(jie)構要(yao)(yao)(yao)優、價格(ge)要(yao)(yao)(yao)可持續。主(zhu)要(yao)(yao)(yao)金融(rong)機構要(yao)(yao)(yao)主(zhu)動擔當作為,加大(da)貸款投(tou)放力度(du),國有(you)大(da)行要(yao)(yao)(yao)繼續發揮支柱作用。要(yao)(yao)(yao)
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2023-08-21 00:16:37
市場底如何形成?(華金(jin)證券)
(一)政(zheng)策(ce)底(di)(di)(di)與(yu)(yu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)底(di)(di)(di)之間有(you)何(he)規律? 2008 年(nian)后總共有(you) 5 次政(zheng)策(ce)底(di)(di)(di)與(yu)(yu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)底(di)(di)(di)組合。 (1)時間上看,政(zheng)策(ce)底(di)(di)(di)后間隔 1-3 個(ge)月左(zuo)右出(chu)現市(shi)(shi)場(chang)(chang)底(di)(di)(di)。 (2)重大外(wai)部沖擊發生后的政(zheng)策(ce)底(di)(di)(di)與(yu)(yu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)底(di)(di)(di)間隔最短,在 1 個(ge)月左(zuo)右,如 2008 年(nian)、2020年(nian)。 (3)非重大外(wai)部沖擊下政(zheng)策(ce)底(di)(di)(di)與(yu)(yu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)底(di)(di)(di)間隔 3 個(ge)月左(zuo)右,如 2015 年(nian)、2018 年(nian)。 “政(zheng)策(ce)底(di)(di)(di)”出(chu)現后市(shi)(shi)場(chang)(chang)通(tong)常會迎來短期(qi)反(fan)彈(dan),持續(xu)時間在 7-78 天之間,反(fan)彈(dan)結(jie)束再次回落主要源于外(wai)部風險或對(dui)經濟基本面的擔憂上升。 (二)市(shi)(shi)場(chang)(chang)底(di)(di)(di)與(yu)(yu)盈(ying)利底(di)(di)(di)的關(guan)系(xi)是什么?
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2023-08-28 00:17:26
激(ji)蕩與輪(lun)回,證券板(ban)塊超(chao)額收(shou)益行情復盤
作者:陳(chen)福(fu) 核心觀點: 本(ben)(ben)(ben)篇(pian)報告從資(zi)本(ben)(ben)(ben)市(shi)(shi)場發展階(jie)(jie)段的(de)角度復盤歷史(shi)五次券商板(ban)塊超額(e)收益行(xing)情,總結行(xing)情開啟條件、持續性(xing)及(ji)(ji)結束信(xin)號、不(bu)同政策(ce)及(ji)(ji)流動性(xing)驅動下(xia)個股選(xuan)擇(ze),以(yi)期映(ying)射當(dang)下(xia),在資(zi)本(ben)(ben)(ben)市(shi)(shi)場定位重塑(su)時以(yi)有效性(xing)建議。 五次行(xing)情對應資(zi)本(ben)(ben)(ben)市(shi)(shi)場三(san)個重要發展階(jie)(jie)段,政策(ce)及(ji)(ji)改革是必(bi)不(bu)可(ke)少的(de)催化因素。(1)初(chu)生(sheng)牛犢,經濟(ji)高(gao)速(su)增長推(tui)動資(zi)本(ben)(ben)(ben)市(shi)(shi)場煥發新生(sheng)。2001-2005年經濟(ji)高(gao)速(su)增長,但資(zi)本(ben)(ben)(ben)市(shi)(shi)場表現不(bu)匹配,融資(zi)結構較(jiao)為(wei)傳統(tong),但2004年“國九條”和2005年股權分置(zhi)改革以(yi)及(ji)(ji)證(zheng)券公司(si)三(san)年綜合治理后煥然一新,為(wei)證(zheng)券板(ban)塊上漲奠(dian)
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2023-08-27 08:19:28
投資(zi)晨(chen)報(bao) 2023.08.27星期(qi)日
三六零周鴻祎(yi):非常反對(dui)一個觀點,大(da)(da)模(mo)(mo)型(xing)是操作系統,全(quan)世界大(da)(da)模(mo)(mo)型(xing)最(zui)多(duo)2-3套(tao)就夠了(le)。其(qi)實,大(da)(da)模(mo)(mo)型(xing)更(geng)像電(dian)腦的(de)發展(zhan),以(yi)后每個企(qi)(qi)業(ye)根(gen)據自己的(de)應(ying)用場(chang)景,可能都有若干套(tao)大(da)(da)模(mo)(mo)型(xing)。OpenAI之路(lu)不(bu)一定完全(quan)適合企(qi)(qi)業(ye)的(de)發展(zhan),中國(guo)還(huan)有另外一條路(lu),美國(guo)今(jin)天也在(zai)往這(zhe)條路(lu)上發展(zhan),就是把大(da)(da)模(mo)(mo)型(xing)拉(la)下神壇,換句話說,能不(bu)能把大(da)(da)模(mo)(mo)型(xing)做小。 央廣網:福島核污染(ran)水(shui)排放一天后,日本漁業(ye)已經感受到了(le)明顯(xian)的(de)負面影響。8月25日豐洲市場(chang)新(xin)鮮青森金(jin)槍魚的(de)均(jun)價(jia)較一日前暴跌24%,每公斤價(jia)格目前為9383日元,約467元人民幣。 中信(xin)建(jian)投:當(dang)前市
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2023-08-26 08:32:31
投資晨報 2023.08.26星期六
中(zhong)國(guo)鹽(yan)業協會(hui):我國(guo)每年(nian)食(shi)用(yong)鹽(yan)的(de)(de)消(xiao)費量基本保(bao)持(chi)在(zai)1200萬(wan)噸左右,食(shi)用(yong)鹽(yan)的(de)(de)生產能力是5000萬(wan)噸。食(shi)鹽(yan)儲備(bei)充足,產能穩定,完(wan)全可以(yi)保(bao)障食(shi)鹽(yan)供(gong)應,廣大(da)群(qun)眾不(bu)需要囤(dun)鹽(yan)。 21世紀經濟報道:從多(duo)位業內人士(shi)處獲悉,在(zai)今年(nian)第二批專(zhuan)項債項目審核(he)(he)中(zhong),12個高風險省份的(de)(de)項目審核(he)(he)通過率較低(di)。除涉及安全、跨省跨流(liu)域(yu)的(de)(de)重大(da)項目外,原則(ze)上不(bu)得新上政(zheng)府投資項目。但為了防止(zhi)半拉(la)子(zi)工(gong)程(cheng),以(yi)前已開工(gong)的(de)(de)項目不(bu)會(hui)過度審核(he)(he)。 央行等(deng)三部門:推動(dong)落實購買首套房貸款“認房不(bu)用(yong)認貸”政(zheng)策措施。居民(min)家庭(包括借款人、配(pei)偶及未成年(nian)子(zi)女)申請(qing)貸款
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2023-08-25 07:30:18
投資晨報 2023.08.25星(xing)期五
海(hai)關(guan)總(zong)署:為(wei)全(quan)面防范(fan)日(ri)本福島核(he)污染水(shui)排(pai)海(hai)對食品(pin)(pin)安全(quan)造成的放射(she)性污染風險(xian)(xian),保(bao)護(hu)中(zhong)國(guo)消(xiao)費(fei)者健康,確保(bao)進口食品(pin)(pin)安全(quan),依據《中(zhong)華人(ren)民共和國(guo)食品(pin)(pin)安全(quan)法》等有(you)關(guan)規定,自8月24日(ri)(含(han)(han))起全(quan)面暫停進口原(yuan)產地為(wei)日(ri)本的水(shui)產品(pin)(pin)(含(han)(han)食用水(shui)生動物)。福島第一核(he)電站(zhan)核(he)污染水(shui)排(pai)海(hai)在(zai)8月24日(ri)中(zhong)午12點啟動。 證監(jian)會:在(zai)國(guo)內經(jing)濟轉型(xing)升(sheng)級、金(jin)融市場改革深(shen)入推(tui)進、長期(qi)利率中(zhong)樞下(xia)移的新形勢(shi)下(xia),養老金(jin)、保(bao)險(xian)(xian)資金(jin)和銀行(xing)理財(cai)資金(jin)等中(zhong)長期(qi)資金(jin)加(jia)快發(fa)展權(quan)益(yi)投資正當其時。下(xia)一步將主動加(jia)強與有(you)關(guan)部門的政策協同(tong),共同(tong)為(wei)養老金(jin)、保(bao)險(xian)(xian)資金(jin)、銀行(xing)理財(cai)資
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2023-08-25 00:37:54
哪些成長股更容易獲(huo)得估(gu)值(zhi)溢(yi)價
(長(chang)城證券) (一)成(cheng)長(chang)賽道(dao):技術在進(jin)步,龍頭在更迭 1.成(cheng)長(chang)股的(de)三個(ge)驅(qu)動要素 企業的(de)驅(qu)動力模(mo)式分為四(si)種(zhong)(zhong)類型(xing):賣(mai)產(chan)(chan)能(neng)的(de),賣(mai)渠道(dao)的(de),賣(mai)產(chan)(chan)品(pin)的(de),以及賣(mai)品(pin)牌的(de): 產(chan)(chan)能(neng)驅(qu)動型(xing):鋼鐵、航空、鐵路、電(dian)力、養殖、面板、消費(fei)電(dian)子、新能(neng)源、家具。 渠道(dao)驅(qu)動型(xing):藥房、制藥、超市(shi)、黃金珠寶、白(bai)酒(jiu)、調(diao)味品(pin)、游(you)(you)戲(xi)、軟(ruan)(ruan)硬件(jian)(jian)、電(dian)信運(yun)營商(shang)、工(gong)(gong)程機械(xie)。 產(chan)(chan)品(pin)驅(qu)動型(xing):藥類、各種(zhong)(zhong)化工(gong)(gong)材料、各種(zhong)(zhong)電(dian)子零部(bu)件(jian)(jian)、半導體、光伏風電(dian)、汽車、游(you)(you)戲(xi)、軟(ruan)(ruan)件(jian)(jian)、化妝品(pin)、酒(jiu)店旅游(you)(you)。 品(pin)牌驅(qu)動型(xing):保險(xian)、白(bai)電(dian)、白(bai)酒(jiu)、化妝品(pin)、藥房、藥類、黃金珠寶、航空、機場(chang)、電(dian)
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2023-08-25 00:27:03
地產的歷史“大變局”(民生)
作者(zhe):周君芝 2022年已處在(zai)(zai)人(ren)口結構(gou)關(guan)鍵轉(zhuan)折(zhe)點(dian),這或許是我們理解中國(guo)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)(chan),所(suo)有宏觀問題的起點(dian)。呼應7月政治局(ju)會議判(pan)(pan)斷,“我國(guo)房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)(chan)市場供求(qiu)關(guan)系發(fa)生重(zhong)大(da)變化”,我們理解這一(yi)(yi)判(pan)(pan)斷不(bu)同以往(wang)而又頗具拐(guai)點(dian)意義。 往(wang)回(hui)看四十(shi)年,往(wang)后推演三十(shi)年,我們可以把握中國(guo)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)(chan)的兩(liang)大(da)歷史事實。 第一(yi)(yi)個(ge)事實,中國(guo)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)(chan)銷(xiao)售將是一(yi)(yi)個(ge)巨大(da)的倒U型曲(qu)線。 中國(guo)房(fang)(fang)(fang)改啟(qi)動(dong)偏晚,住房(fang)(fang)(fang)需(xu)求(qiu)在(zai)(zai)短期(qi)內集(ji)中迸發(fa)。過去幾代人(ren)(50后-80后)同時釋放住房(fang)(fang)(fang)需(xu)求(qiu)。2021城鎮居(ju)民戶均1套房(fang)(fang)(fang),存量住房(fang)(fang)(fang)既(ji)無短缺,也不(bu)過剩。這就意味著,2023年以后購房(fang)(fang)(fang)
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2023-08-24 07:27:29
第(di)四消(xiao)費(fei)時代主視角,消(xiao)費(fei)的“平替”
作者:林榮雄 (安信) 【產業賽道(dao)深度洞察:未來消(xiao)費(fei)投資的(de)勝(sheng)負手是理解圈(quan)(quan)(quan)層(ceng)(ceng)消(xiao)費(fei)。目前,大眾(zhong)消(xiao)費(fei)時(shi)(shi)代逐漸消(xiao)解,不容忽視的(de)“圈(quan)(quan)(quan)層(ceng)(ceng)消(xiao)費(fei)”已經(jing)(jing)形(xing)成(cheng)(cheng)。對(dui)應于圈(quan)(quan)(quan)層(ceng)(ceng)消(xiao)費(fei)的(de)投資認知,首要是把握對(dui)應圈(quan)(quan)(quan)層(ceng)(ceng)的(de)演化規律和消(xiao)費(fei)特征(zheng)。如(ru)果以日本第四消(xiao)費(fei)時(shi)(shi)代進行(xing)研究參照,則國(guo)(guo)內(nei)80后-90后群體消(xiao)費(fei)偏好(hao)和趨(qu)勢更為(wei)類似,對(dui)應“消(xiao)費(fei)的(de)平替(ti)”已經(jing)(jing)成(cheng)(cheng)為(wei)非(fei)常顯著的(de)“圈(quan)(quan)(quan)層(ceng)(ceng)消(xiao)費(fei)”標志(zhi)。顯然,在過去2-3年(nian)國(guo)(guo)內(nei)新能(neng)源車、寵(chong)物(wu)食品、掃地機(ji)器(qi)人等(deng)消(xiao)費(fei)品類中,均可以看到(dao)這個群體展示出對(dui)于平價(jia)及高性價(jia)比的(de)強烈(lie)訴求(qiu),成(cheng)(cheng)為(wei)是消(xiao)費(fei)領域國(guo)(guo)貨(huo)替(ti)代的(de)強推力。據(ju)
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2023-08-24 07:07:29
投(tou)資晨(chen)報(bao) 2023.08.24星期四
澎湃新(xin)聞:清華大(da)學的宏觀模擬(ni)結(jie)果表(biao)明,日本核廢水在(zai)(zai)排放后240天就會到達我(wo)國沿(yan)岸(an)海(hai)(hai)域,1200天后將(jiang)到達北美(mei)沿(yan)岸(an)并覆蓋幾乎整個(ge)北太(tai)平洋(yang)。隨后,污染物一邊在(zai)(zai)赤道洋(yang)流的作用下沿(yan)著美(mei)洲海(hai)(hai)岸(an)向南太(tai)平洋(yang)快速擴散,另一邊通過澳(ao)大(da)利(li)亞(ya)北部海(hai)(hai)域向印度(du)洋(yang)轉移。 第一財經:一則“珠海(hai)(hai)一房企打(da)響‘五折’賣(mai)房第一槍,金灣區某(mou)知名樓盤備案價(jia)2.8萬(wan)/㎡,開發商打(da)折賣(mai)1.4萬(wan)-1.5萬(wan)/㎡”的消息在(zai)(zai)社(she)交媒體上引起廣泛關注。當地(di)住建局回應稱(cheng),該項目采取的降價(jia)推盤做法為(wei)合理的市場行為(wei)。 印度(du):由(you)于降雨(yu)不足導致甘蔗(zhe)減產,預計將(jiang)在(zai)(zai)
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2023-08-23 08:23:00
加大地產(chan)政策(ce)放(fang)松力(li)度,助力(li)市場良性發展(zhan)
作者(zhe):房誠(cheng)琦(qi),白學松(song),肖暢(chang) (東吳證券) 投資(zi)(zi)要點(dian) 表(biao)現:日本房地(di)(di)(di)產從(cong)繁(fan)榮到泡沫破裂(lie)(lie),陷入(ru)“失去(qu)的(de)(de)三(san)十年”:(1)泡沫產生、地(di)(di)(di)價飛漲(1985-1990年):土(tu)地(di)(di)(di)政策(ce)(ce)、貨(huo)幣政策(ce)(ce)、金(jin)融(rong)管(guan)(guan)制寬松(song)等(deng)導致(zhi)大(da)量資(zi)(zi)金(jin)流向土(tu)地(di)(di)(di)市(shi)場(chang)。土(tu)地(di)(di)(di)所有(you)者(zhe)捂盤惜售(shou),助漲土(tu)地(di)(di)(di)價格,貨(huo)幣政策(ce)(ce)和金(jin)融(rong)管(guan)(guan)制寬松(song)導致(zhi)市(shi)場(chang)流動性寬裕(yu),銀(yin)行(xing)過度信貸與企業投機等(deng)催(cui)生泡沫;(2)泡沫破裂(lie)(lie),股市(shi)、樓市(shi)先后崩(beng)潰:政策(ce)(ce)收(shou)緊是(shi)直接原(yuan)因,城鎮化進入(ru)尾聲、人口(kou)周期拐點(dian)等(deng)基本面因素是(shi)根本原(yuan)因,收(shou)緊的(de)(de)貨(huo)幣金(jin)融(rong)政策(ce)(ce),導致(zhi)企業融(rong)資(zi)(zi)鏈條斷裂(lie)(lie),剛硬的(de)(de)土(tu)地(di)(di)(di)稅收(shou)壓垮市(shi)場(chang)
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2023-08-23 07:41:57
投資晨報 2023.08.23星期三
財聯社:廣深市場(chang)的(de)經(jing)營貸利率(lv)(lv)開(kai)始(shi)了(le)新(xin)一(yi)輪的(de)下探,部分(fen)銀行給(gei)出的(de)產品年化利率(lv)(lv)已(yi)突破“3”字頭,達(da)到(dao)2.9%的(de)新(xin)低。這一(yi)價(jia)格低于銀行同(tong)檔(dang)期定(ding)期存款(kuan)利率(lv)(lv),呈現“倒掛”。知(zhi)情人士表示,這一(yi)價(jia)格是最近才降的(de),甚至(zhi)低于該行三(san)年期定(ding)期存款(kuan)3.15%的(de)價(jia)格。 去哪(na)兒:七夕當(dang)天(tian),全國景區夜(ye)間(jian)門票銷售量,較前一(yi)日增長(chang)超2倍(bei),其(qi)中深圳、上海、廣州(zhou)、重慶、北京、蘇州(zhou)、成都、桂(gui)林、廈門、蕪(wu)湖為平(ping)臺上七夕當(dang)天(tian)夜(ye)游最火的(de)top10城市。7月至(zhi)今(jin),“夜(ye)游”相(xiang)關的(de)旅行攻略數量同(tong)比去年增長(chang)371%。 宏觀經(jing)濟(ji) 1、中國駐緬甸大使館
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2023-08-23 00:49:24
A股政策支持發力(li)周期或(huo)再臨
作者:張(zhang)夏 (招商策(ce)(ce)(ce)(ce)略) 本文主要梳理(li)了(le)(le)(le)(le)(le)歷史上五次政策(ce)(ce)(ce)(ce)支持(chi)發力(li)周期的(de)宏觀、政策(ce)(ce)(ce)(ce)背景以及市(shi)(shi)場(chang)演繹情(qing)況,剖析了(le)(le)(le)(le)(le)本次可能出現的(de)政策(ce)(ce)(ce)(ce)支持(chi)發力(li)周期的(de)提(ti)出原因,研究(jiu)了(le)(le)(le)(le)(le)過往政策(ce)(ce)(ce)(ce)路(lu)徑,以及展望(wang)了(le)(le)(le)(le)(le)后續(xu)市(shi)(shi)場(chang)的(de)演繹情(qing)況。 1999年(nian):“六項(xiang)(xiang)建議(yi)(yi)”開啟“519”史詩(shi)級(ji)行情(qing):1999年(nian),中國(guo)面臨內外交(jiao)困的(de)態勢。在這樣的(de)背景下,政府實施了(le)(le)(le)(le)(le)寬松的(de)貨幣政策(ce)(ce)(ce)(ce),但(dan)信貸增速缺(que)持(chi)續(xu)回落。因此,證監會向國(guo)務院提(ti)交(jiao)了(le)(le)(le)(le)(le)“六項(xiang)(xiang)建議(yi)(yi)”,股(gu)(gu)市(shi)(shi)被委以融(rong)資重任。政策(ce)(ce)(ce)(ce)頒布(bu)后,2000年(nian)IPO大幅改(gai)善,并(bing)直接引爆(bao)了(le)(le)(le)(le)(le)“519”行情(qing),疊加彼時(shi)美股(gu)(gu)科技股(gu)(gu)牛市(shi)(shi),
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2023-08-22 07:49:37
投資晨報 2023.08.22星期二
央(yang)行:8月(yue)(yue),1年(nian)(nian)期(qi)LPR報3.45%,上月(yue)(yue)為3.55%;5年(nian)(nian)期(qi)以(yi)上LPR報4.2%,與(yu)上月(yue)(yue)持平。 財(cai)政部:1-7月(yue)(yue),全(quan)國(guo)一般公(gong)共(gong)預算收入139334億元(yuan),同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)11.5%。全(quan)國(guo)一般公(gong)共(gong)預算支出151623億元(yuan),同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)3.3%。證券交(jiao)易(yi)印花稅1280億元(yuan),同(tong)比(bi)下降30.7%。 攜程:七(qi)夕鄉村住(zhu)宿預訂數據在(zai)迅(xun)速攀升(sheng),訂單相比(bi)去年(nian)(nian)同(tong)期(qi)上漲3倍(bei)(bei)以(yi)上。度假農莊的預訂量(liang)也迎來了2倍(bei)(bei)以(yi)上的提(ti)升(sheng),其中河(he)南(nan)林州、濟(ji)源和貴(gui)州的烏蒙是(shi)最熱門的選(xuan)項。其中,年(nian)(nian)齡(ling)段為30歲以(yi)上的“前浪(lang)用戶”占比(bi)超(chao)過75%。 宏觀經濟(ji)
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2023-08-22 00:23:43
底部區域(yu),重新審視三(san)大類(lei)資產(天風證券(quan))
一、策略——底部區域,重新審視(shi)三(san)(san)大類資(zi)產 (一)總(zong)量經(jing)濟強相關(guan)的(de)板塊(順(shun)周期(qi)) 6月股債收(shou)益差(cha)跌(die)破(po)-2X之后(hou),我們對(dui)市場的(de)判斷轉為謹(jin)慎樂觀(guan)——即在-2X附近有支(zhi)撐,但在復蘇的(de)路徑更清晰之前,反彈的(de)空(kong)間可能也有限。對(dui)順(shun)周期(qi)板塊的(de)判斷,我們總(zong)結為跌(die)破(po)-2X之后(hou)的(de)【三(san)(san)步走(zou)】: (1)三(san)(san)步走(zou)第一步:-2x到-1.5x,會議和部分(fen)基本面數據企穩(wen)提(ti)供了(le)契機(300漲幅(fu)10%)。 (2)三(san)(san)步走(zou)第二步:-1.5x到-1.0x,按(an)照過去經(jing)驗需要有能夠大幅(fu)扭轉預期(qi)的(de)政策落地(di)(300漲幅(fu)20%)。 (3)三(san)(san)步走(zou)第三(san)(san)步
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2023-08-21 07:40:51
投資晨(chen)報 2023.08.21星(xing)期一
新H社:一(yi)攬子政策措(cuo)施從投(tou)(tou)資(zi)端、融(rong)(rong)資(zi)端、交易端等(deng)方面入手,具體(ti)包(bao)括加快投(tou)(tou)資(zi)端改(gai)革、提高上市(shi)(shi)公(gong)司投(tou)(tou)資(zi)吸引力(li)、優化完善交易機制等(deng)六(liu)大(da)(da)舉措(cuo),共25項(xiang)具體(ti)改(gai)革措(cuo)施。穩定(ding)資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)(chang)預期對(dui)于維護經(jing)濟(ji)(ji)社會大(da)(da)局穩定(ding)具有(you)(you)重要(yao)(yao)意義。一(yi)攬子政策打出“組(zu)合拳”向(xiang)市(shi)(shi)場(chang)(chang)傳遞信心。“活躍資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)(chang),提振(zhen)投(tou)(tou)資(zi)者信心”需要(yao)(yao)強大(da)(da)合力(li)。 央(yang)行等(deng)三部門:聯(lian)合召開金融(rong)(rong)支持(chi)實體(ti)經(jing)濟(ji)(ji)和防范化解(jie)金融(rong)(rong)風(feng)險電視會議(yi)。金融(rong)(rong)支持(chi)實體(ti)經(jing)濟(ji)(ji)力(li)度要(yao)(yao)夠、節奏(zou)要(yao)(yao)穩、結構要(yao)(yao)優、價格要(yao)(yao)可持(chi)續。主(zhu)要(yao)(yao)金融(rong)(rong)機構要(yao)(yao)主(zhu)動擔當(dang)作為,加大(da)(da)貸款投(tou)(tou)放力(li)度,國(guo)有(you)(you)大(da)(da)行要(yao)(yao)繼續發揮支柱作用。要(yao)(yao)
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2023-08-21 00:16:37
市場底(di)如何形成?(華金證券)
(一)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)底(di)(di)(di)(di)(di)與(yu)市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)底(di)(di)(di)(di)(di)之(zhi)間有何規律? 2008 年(nian)后(hou)總共有 5 次(ci)(ci)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)底(di)(di)(di)(di)(di)與(yu)市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)底(di)(di)(di)(di)(di)組合。 (1)時間上看(kan),政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)底(di)(di)(di)(di)(di)后(hou)間隔 1-3 個月左(zuo)(zuo)右出現市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)底(di)(di)(di)(di)(di)。 (2)重大(da)(da)外(wai)部(bu)沖擊(ji)發生后(hou)的政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)底(di)(di)(di)(di)(di)與(yu)市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)底(di)(di)(di)(di)(di)間隔最短,在 1 個月左(zuo)(zuo)右,如(ru) 2008 年(nian)、2020年(nian)。 (3)非重大(da)(da)外(wai)部(bu)沖擊(ji)下政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)底(di)(di)(di)(di)(di)與(yu)市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)底(di)(di)(di)(di)(di)間隔 3 個月左(zuo)(zuo)右,如(ru) 2015 年(nian)、2018 年(nian)。 “政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)底(di)(di)(di)(di)(di)”出現后(hou)市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)通(tong)常會迎(ying)來短期反彈,持續時間在 7-78 天之(zhi)間,反彈結(jie)束再次(ci)(ci)回落主要源于外(wai)部(bu)風險或對經(jing)濟基本面的擔憂(you)上升(sheng)。 (二(er))市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)底(di)(di)(di)(di)(di)與(yu)盈利底(di)(di)(di)(di)(di)的關系是什么?
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2023-08-28 00:17:26
激蕩與輪(lun)回,證券板塊超額收益行情復盤
作者:陳(chen)福 核心觀點: 本(ben)(ben)篇報告從資(zi)(zi)本(ben)(ben)市場(chang)發(fa)展階段(duan)的角度復(fu)盤歷史五(wu)次(ci)券商板塊超(chao)額收益行(xing)情,總結行(xing)情開(kai)啟條件、持續(xu)性及(ji)(ji)結束信號(hao)、不(bu)同政(zheng)策(ce)(ce)及(ji)(ji)流(liu)動性驅動下個(ge)股(gu)(gu)選(xuan)擇,以期(qi)映射當下,在資(zi)(zi)本(ben)(ben)市場(chang)定位重(zhong)塑(su)時(shi)以有效性建議。 五(wu)次(ci)行(xing)情對應(ying)資(zi)(zi)本(ben)(ben)市場(chang)三(san)個(ge)重(zhong)要發(fa)展階段(duan),政(zheng)策(ce)(ce)及(ji)(ji)改(gai)革是(shi)必(bi)不(bu)可少的催化因(yin)素。(1)初生(sheng)牛(niu)犢,經(jing)濟(ji)高(gao)速增長推動資(zi)(zi)本(ben)(ben)市場(chang)煥發(fa)新生(sheng)。2001-2005年(nian)經(jing)濟(ji)高(gao)速增長,但(dan)資(zi)(zi)本(ben)(ben)市場(chang)表現不(bu)匹(pi)配,融資(zi)(zi)結構(gou)較為傳(chuan)統(tong),但(dan)2004年(nian)“國九(jiu)條”和2005年(nian)股(gu)(gu)權分(fen)置(zhi)改(gai)革以及(ji)(ji)證(zheng)券公司(si)三(san)年(nian)綜(zong)合(he)治(zhi)理后煥然(ran)一新,為證(zheng)券板塊上漲奠
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2023-08-27 08:19:28
投資晨報 2023.08.27星期(qi)日
三六零周鴻祎:非常反對一(yi)個(ge)觀點,大模(mo)型(xing)(xing)是(shi)操作(zuo)系統,全世界(jie)大模(mo)型(xing)(xing)最(zui)多2-3套(tao)就夠(gou)了(le)。其實,大模(mo)型(xing)(xing)更(geng)像(xiang)電(dian)腦的(de)(de)(de)發(fa)展,以后每個(ge)企(qi)業根據(ju)自己的(de)(de)(de)應(ying)用場(chang)景(jing),可能都(dou)有(you)若干(gan)套(tao)大模(mo)型(xing)(xing)。OpenAI之路(lu)(lu)不一(yi)定完全適合(he)企(qi)業的(de)(de)(de)發(fa)展,中(zhong)國(guo)(guo)還有(you)另外一(yi)條路(lu)(lu),美國(guo)(guo)今(jin)天也(ye)在往這條路(lu)(lu)上發(fa)展,就是(shi)把(ba)大模(mo)型(xing)(xing)拉(la)下(xia)神(shen)壇,換句話說(shuo),能不能把(ba)大模(mo)型(xing)(xing)做小。 央(yang)廣網:福島核(he)污染水排放一(yi)天后,日(ri)(ri)本漁業已經感(gan)受到了(le)明顯的(de)(de)(de)負面影響。8月25日(ri)(ri)豐洲市場(chang)新鮮青森金槍魚的(de)(de)(de)均價較一(yi)日(ri)(ri)前(qian)暴跌(die)24%,每公斤價格目前(qian)為9383日(ri)(ri)元,約467元人民幣。 中(zhong)信建投(tou):當前(qian)市
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2023-08-26 08:32:31
投資晨報 2023.08.26星期(qi)六
中國鹽(yan)業(ye)協會:我國每年食(shi)(shi)用(yong)鹽(yan)的消費量基(ji)本保持在(zai)1200萬噸左右,食(shi)(shi)用(yong)鹽(yan)的生(sheng)產能力是5000萬噸。食(shi)(shi)鹽(yan)儲備充足,產能穩定,完全(quan)(quan)可以(yi)保障食(shi)(shi)鹽(yan)供(gong)應,廣大(da)群眾不(bu)需要囤鹽(yan)。 21世紀經濟報(bao)道:從多位業(ye)內人士處獲悉(xi),在(zai)今年第二批專項(xiang)債項(xiang)目(mu)審核中,12個(ge)高風險(xian)省(sheng)(sheng)份的項(xiang)目(mu)審核通過率較低。除(chu)涉及安全(quan)(quan)、跨省(sheng)(sheng)跨流域的重大(da)項(xiang)目(mu)外,原則上不(bu)得新上政府投(tou)資項(xiang)目(mu)。但為(wei)了防止半拉(la)子(zi)工(gong)程,以(yi)前已開工(gong)的項(xiang)目(mu)不(bu)會過度(du)審核。 央行等(deng)三部門:推動落實(shi)購買首(shou)套房貸(dai)(dai)款(kuan)“認房不(bu)用(yong)認貸(dai)(dai)”政策(ce)措施(shi)。居民家庭(包括借(jie)款(kuan)人、配偶(ou)及未成(cheng)年子(zi)女)申請貸(dai)(dai)款(kuan)
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2023-08-25 07:30:18
投資(zi)晨報 2023.08.25星期(qi)五(wu)
海(hai)關(guan)總(zong)署:為全(quan)面防(fang)范日本福島核(he)(he)污染水排海(hai)對(dui)食品安(an)全(quan)造成(cheng)的(de)放射(she)性污染風(feng)險(xian),保(bao)(bao)護中(zhong)國消(xiao)費者健康,確保(bao)(bao)進(jin)口食品安(an)全(quan),依據《中(zhong)華(hua)人民共和(he)國食品安(an)全(quan)法》等有關(guan)規定,自8月24日(含)起全(quan)面暫停進(jin)口原產(chan)地為日本的(de)水產(chan)品(含食用(yong)水生動物(wu))。福島第一核(he)(he)電站核(he)(he)污染水排海(hai)在(zai)8月24日中(zhong)午12點(dian)啟動。 證監會:在(zai)國內經濟轉型升級、金(jin)融市場改革深(shen)入推進(jin)、長期利率中(zhong)樞下移的(de)新形勢下,養老(lao)金(jin)、保(bao)(bao)險(xian)資金(jin)和(he)銀(yin)行(xing)理財資金(jin)等中(zhong)長期資金(jin)加快發展權益投資正當其時。下一步將主動加強與(yu)有關(guan)部門的(de)政策協同,共同為養老(lao)金(jin)、保(bao)(bao)險(xian)資金(jin)、銀(yin)行(xing)理財資
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2023-08-25 00:37:54
哪些(xie)成長股更容易(yi)獲得估值(zhi)溢(yi)價
(長(chang)城證券) (一)成長(chang)賽道(dao):技術(shu)在進步,龍頭在更迭 1.成長(chang)股的(de)(de)三(san)個驅(qu)(qu)(qu)動(dong)要素(su) 企業的(de)(de)驅(qu)(qu)(qu)動(dong)力(li)模(mo)式(shi)分為(wei)四種類型:賣產(chan)能的(de)(de),賣渠道(dao)的(de)(de),賣產(chan)品(pin)的(de)(de),以及賣品(pin)牌(pai)的(de)(de): 產(chan)能驅(qu)(qu)(qu)動(dong)型:鋼鐵、航(hang)空、鐵路、電(dian)力(li)、養(yang)殖(zhi)、面板、消費電(dian)子、新能源、家具(ju)。 渠道(dao)驅(qu)(qu)(qu)動(dong)型:藥房(fang)、制藥、超(chao)市、黃金(jin)珠寶、白酒、調味品(pin)、游(you)戲、軟(ruan)硬件(jian)、電(dian)信運營商、工程機械。 產(chan)品(pin)驅(qu)(qu)(qu)動(dong)型:藥類、各(ge)種化工材料、各(ge)種電(dian)子零部件(jian)、半導體、光伏風電(dian)、汽車、游(you)戲、軟(ruan)件(jian)、化妝(zhuang)品(pin)、酒店(dian)旅游(you)。 品(pin)牌(pai)驅(qu)(qu)(qu)動(dong)型:保險、白電(dian)、白酒、化妝(zhuang)品(pin)、藥房(fang)、藥類、黃金(jin)珠寶、航(hang)空、機場、電(dian)
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2023-08-25 00:27:03
地產的歷史(shi)“大變局”(民生(sheng))
作者:周君芝(zhi) 2022年已處在人口結構關鍵轉折點,這(zhe)或許是我(wo)們(men)理解中(zhong)國(guo)地(di)(di)產(chan),所有宏觀(guan)問題的起點。呼應7月政治局(ju)會(hui)議判(pan)斷(duan),“我(wo)國(guo)房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)產(chan)市(shi)場供求(qiu)(qiu)關系發生重大變化”,我(wo)們(men)理解這(zhe)一(yi)判(pan)斷(duan)不(bu)(bu)同以往(wang)而(er)又頗具拐(guai)點意義。 往(wang)回(hui)看四十年,往(wang)后推演三十年,我(wo)們(men)可以把(ba)握中(zhong)國(guo)地(di)(di)產(chan)的兩大歷史事實。 第一(yi)個事實,中(zhong)國(guo)地(di)(di)產(chan)銷售將是一(yi)個巨大的倒U型曲線。 中(zhong)國(guo)房(fang)(fang)(fang)改啟動(dong)偏(pian)晚(wan),住房(fang)(fang)(fang)需(xu)求(qiu)(qiu)在短(duan)期內(nei)集中(zhong)迸發。過去幾(ji)代(dai)人(50后-80后)同時釋(shi)放住房(fang)(fang)(fang)需(xu)求(qiu)(qiu)。2021城(cheng)鎮居民戶均(jun)1套房(fang)(fang)(fang),存量住房(fang)(fang)(fang)既無短(duan)缺,也不(bu)(bu)過剩。這(zhe)就意味著,2023年以后購(gou)房(fang)(fang)(fang)
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2023-08-24 07:27:29
第四消費(fei)時代主視角,消費(fei)的(de)“平替”
作者:林(lin)榮雄 (安(an)信) 【產業賽(sai)道深度洞察:未(wei)來(lai)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)(fei)(fei)投資(zi)的(de)(de)勝(sheng)負手是理(li)解(jie)圈(quan)層(ceng)(ceng)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)(fei)(fei)。目前,大眾消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)(fei)(fei)時(shi)(shi)代逐漸消(xiao)(xiao)解(jie),不容忽(hu)視的(de)(de)“圈(quan)層(ceng)(ceng)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)(fei)(fei)”已(yi)經形成(cheng)。對(dui)應于圈(quan)層(ceng)(ceng)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)(fei)(fei)的(de)(de)投資(zi)認知(zhi),首(shou)要是把握對(dui)應圈(quan)層(ceng)(ceng)的(de)(de)演化(hua)規律(lv)和(he)(he)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)(fei)(fei)特(te)征。如果以日本第四消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)(fei)(fei)時(shi)(shi)代進行研(yan)究參照,則國(guo)內(nei)80后(hou)-90后(hou)群(qun)體(ti)(ti)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)(fei)(fei)偏好和(he)(he)趨勢更為類似,對(dui)應“消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)(fei)(fei)的(de)(de)平(ping)替”已(yi)經成(cheng)為非常顯著的(de)(de)“圈(quan)層(ceng)(ceng)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)(fei)(fei)”標(biao)志(zhi)。顯然,在過去2-3年(nian)國(guo)內(nei)新能(neng)源車、寵物食品、掃(sao)地機器(qi)人等消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)(fei)(fei)品類中(zhong),均可以看到這(zhe)個群(qun)體(ti)(ti)展示出對(dui)于平(ping)價(jia)及高性價(jia)比的(de)(de)強烈訴求,成(cheng)為是消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)(fei)(fei)領域國(guo)貨替代的(de)(de)強推力。據
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2023-08-24 07:07:29
投(tou)資晨報(bao) 2023.08.24星期四
澎湃新聞:清華大(da)學(xue)的宏(hong)觀模擬結果表明(ming),日本(ben)核廢水在(zai)排放后(hou)240天(tian)就會(hui)到(dao)(dao)達(da)我國沿岸海域,1200天(tian)后(hou)將到(dao)(dao)達(da)北(bei)(bei)(bei)美(mei)沿岸并(bing)覆蓋幾乎整個北(bei)(bei)(bei)太平洋(yang)。隨后(hou),污染(ran)物一(yi)(yi)邊在(zai)赤道洋(yang)流的作(zuo)用(yong)下沿著美(mei)洲海岸向(xiang)南(nan)太平洋(yang)快速擴散,另一(yi)(yi)邊通過澳大(da)利亞北(bei)(bei)(bei)部(bu)海域向(xiang)印(yin)度洋(yang)轉移(yi)。 第(di)一(yi)(yi)財(cai)經:一(yi)(yi)則(ze)“珠(zhu)海一(yi)(yi)房企打(da)響(xiang)‘五折’賣房第(di)一(yi)(yi)槍,金灣區某知名(ming)樓盤(pan)備案價2.8萬/㎡,開發商打(da)折賣1.4萬-1.5萬/㎡”的消息在(zai)社交媒(mei)體上引起廣泛關(guan)注。當地住建局回(hui)應稱,該項(xiang)目采取(qu)的降價推盤(pan)做法為合理的市場行為。 印(yin)度:由于降雨不足導致(zhi)甘蔗(zhe)減產,預(yu)計將在(zai)
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2023-08-23 08:23:00
加(jia)大(da)地產政(zheng)策放松(song)力(li)度(du),助力(li)市場良性發展
作者:房誠琦,白學松,肖暢 (東吳(wu)證券) 投(tou)資要點 表現:日(ri)本房地產從繁榮(rong)到泡(pao)(pao)沫(mo)破(po)裂,陷入(ru)“失(shi)去(qu)的(de)(de)三十(shi)年”:(1)泡(pao)(pao)沫(mo)產生(sheng)(sheng)、地價飛漲(1985-1990年):土(tu)地政(zheng)(zheng)策(ce)、貨幣政(zheng)(zheng)策(ce)、金(jin)融(rong)管制寬松等(deng)導致(zhi)大量資金(jin)流向土(tu)地市(shi)場。土(tu)地所有者捂盤惜售,助漲土(tu)地價格(ge),貨幣政(zheng)(zheng)策(ce)和金(jin)融(rong)管制寬松導致(zhi)市(shi)場流動性寬裕(yu),銀(yin)行過度信貸與企(qi)業投(tou)機等(deng)催生(sheng)(sheng)泡(pao)(pao)沫(mo);(2)泡(pao)(pao)沫(mo)破(po)裂,股(gu)市(shi)、樓市(shi)先后崩潰:政(zheng)(zheng)策(ce)收(shou)緊是直接(jie)原因,城鎮化進入(ru)尾聲、人口周期拐點等(deng)基(ji)本面(mian)因素(su)是根本原因,收(shou)緊的(de)(de)貨幣金(jin)融(rong)政(zheng)(zheng)策(ce),導致(zhi)企(qi)業融(rong)資鏈條斷裂,剛(gang)硬的(de)(de)土(tu)地稅收(shou)壓垮市(shi)場
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2023-08-23 07:41:57
投資晨報 2023.08.23星期三
財(cai)聯社:廣深市場的(de)經(jing)營貸(dai)利(li)率開始(shi)了新一(yi)(yi)輪(lun)的(de)下探,部(bu)分銀(yin)行(xing)給(gei)出的(de)產(chan)品年(nian)(nian)化利(li)率已突破“3”字頭,達(da)到(dao)2.9%的(de)新低(di)。這一(yi)(yi)價格(ge)低(di)于銀(yin)行(xing)同檔期定(ding)期存(cun)款(kuan)(kuan)利(li)率,呈(cheng)現“倒掛”。知情人士(shi)表示,這一(yi)(yi)價格(ge)是最近才(cai)降的(de),甚至低(di)于該行(xing)三年(nian)(nian)期定(ding)期存(cun)款(kuan)(kuan)3.15%的(de)價格(ge)。 去(qu)(qu)哪(na)兒(er):七夕(xi)當天,全國(guo)景區夜(ye)(ye)(ye)間門(men)票(piao)銷(xiao)售量(liang),較(jiao)前一(yi)(yi)日增長(chang)超2倍,其中深圳(zhen)、上(shang)海(hai)、廣州(zhou)、重(zhong)慶、北(bei)京、蘇州(zhou)、成都、桂林(lin)、廈門(men)、蕪湖(hu)為(wei)平臺上(shang)七夕(xi)當天夜(ye)(ye)(ye)游(you)最火的(de)top10城(cheng)市。7月至今(jin),“夜(ye)(ye)(ye)游(you)”相關(guan)的(de)旅行(xing)攻略數量(liang)同比去(qu)(qu)年(nian)(nian)增長(chang)371%。 宏觀(guan)經(jing)濟 1、中國(guo)駐緬甸大使(shi)館
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2023-08-23 00:49:24
A股(gu)政策支持發力周期或(huo)再臨(lin)
作者:張夏 (招商策略) 本文主要梳(shu)理了(le)(le)歷史上五次政策支(zhi)持(chi)發(fa)(fa)力周期的(de)(de)宏觀、政策背景(jing)以(yi)及市(shi)(shi)場演繹情(qing)況,剖析了(le)(le)本次可(ke)能出現的(de)(de)政策支(zhi)持(chi)發(fa)(fa)力周期的(de)(de)提出原(yuan)因,研究了(le)(le)過往政策路徑,以(yi)及展望了(le)(le)后續市(shi)(shi)場的(de)(de)演繹情(qing)況。 1999年:“六項(xiang)建(jian)議”開(kai)啟“519”史詩級行情(qing):1999年,中國(guo)(guo)面臨內外交困的(de)(de)態勢(shi)。在(zai)這樣的(de)(de)背景(jing)下,政府實施了(le)(le)寬松的(de)(de)貨幣(bi)政策,但(dan)信貸增速(su)缺持(chi)續回(hui)落。因此,證(zheng)監會向國(guo)(guo)務院提交了(le)(le)“六項(xiang)建(jian)議”,股(gu)(gu)市(shi)(shi)被委(wei)以(yi)融資重(zhong)任。政策頒布(bu)后,2000年IPO大幅(fu)改善,并(bing)直(zhi)接引爆了(le)(le)“519”行情(qing),疊(die)加彼時美股(gu)(gu)科技股(gu)(gu)牛市(shi)(shi),
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2023-08-22 07:49:37
投資晨報 2023.08.22星期二(er)
央行:8月(yue),1年(nian)期(qi)LPR報3.45%,上(shang)月(yue)為3.55%;5年(nian)期(qi)以上(shang)LPR報4.2%,與上(shang)月(yue)持平。 財政部(bu):1-7月(yue),全國(guo)一般公(gong)共預(yu)算(suan)收(shou)入(ru)139334億元(yuan),同(tong)(tong)比增長11.5%。全國(guo)一般公(gong)共預(yu)算(suan)支出(chu)151623億元(yuan),同(tong)(tong)比增長3.3%。證券交易印花稅1280億元(yuan),同(tong)(tong)比下降30.7%。 攜(xie)程:七夕鄉(xiang)村(cun)住(zhu)宿預(yu)訂(ding)數(shu)據在迅速攀升(sheng),訂(ding)單相比去年(nian)同(tong)(tong)期(qi)上(shang)漲3倍(bei)(bei)以上(shang)。度假農莊的(de)(de)預(yu)訂(ding)量也(ye)迎來(lai)了2倍(bei)(bei)以上(shang)的(de)(de)提升(sheng),其(qi)中(zhong)河南林州、濟(ji)源和貴州的(de)(de)烏蒙是最(zui)熱門(men)的(de)(de)選項(xiang)。其(qi)中(zhong),年(nian)齡段為30歲以上(shang)的(de)(de)“前浪用戶”占比超(chao)過75%。 宏觀(guan)經濟(ji)
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2023-08-22 00:23:43
底部(bu)區域,重新審視三大類資產(chan)(天(tian)風證(zheng)券(quan))
一(yi)(yi)、策略——底(di)部區(qu)域,重新審視三(san)大類資產 (一(yi)(yi))總(zong)量(liang)經(jing)濟強相關的(de)(de)板(ban)塊(順周(zhou)期) 6月(yue)股債收益差跌(die)破(po)-2X之后,我們(men)(men)對市場的(de)(de)判(pan)斷(duan)轉(zhuan)為謹慎樂觀——即在(zai)(zai)-2X附(fu)近有支撐(cheng),但在(zai)(zai)復蘇(su)的(de)(de)路(lu)徑更清晰之前,反彈(dan)的(de)(de)空間可能也有限。對順周(zhou)期板(ban)塊的(de)(de)判(pan)斷(duan),我們(men)(men)總(zong)結為跌(die)破(po)-2X之后的(de)(de)【三(san)步走(zou)】: (1)三(san)步走(zou)第一(yi)(yi)步:-2x到-1.5x,會議和(he)部分(fen)基本面(mian)數據企穩提(ti)供了契機(300漲幅10%)。 (2)三(san)步走(zou)第二步:-1.5x到-1.0x,按照(zhao)過(guo)去經(jing)驗需要有能夠大幅扭轉(zhuan)預期的(de)(de)政策落地(di)(300漲幅20%)。 (3)三(san)步走(zou)第三(san)步
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2023-08-21 07:40:51
投資晨(chen)報 2023.08.21星期一
新H社:一攬子政(zheng)策措(cuo)(cuo)施(shi)從投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)端(duan)(duan)、融(rong)資(zi)(zi)(zi)端(duan)(duan)、交易(yi)端(duan)(duan)等(deng)方面入手,具(ju)體(ti)包(bao)括(kuo)加快投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)端(duan)(duan)改(gai)革、提(ti)高上市(shi)公司投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)吸引力(li)、優化完善(shan)交易(yi)機制等(deng)六(liu)大(da)舉措(cuo)(cuo),共25項具(ju)體(ti)改(gai)革措(cuo)(cuo)施(shi)。穩(wen)定(ding)資(zi)(zi)(zi)本市(shi)場(chang)預(yu)期對(dui)于維護經濟社會大(da)局穩(wen)定(ding)具(ju)有重要(yao)(yao)意(yi)義。一攬子政(zheng)策打出“組合(he)拳”向市(shi)場(chang)傳遞信(xin)心。“活(huo)躍資(zi)(zi)(zi)本市(shi)場(chang),提(ti)振投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者信(xin)心”需要(yao)(yao)強大(da)合(he)力(li)。 央行等(deng)三(san)部門(men):聯合(he)召開金融(rong)支(zhi)持實體(ti)經濟和防范化解金融(rong)風險電視會議。金融(rong)支(zhi)持實體(ti)經濟力(li)度要(yao)(yao)夠、節(jie)奏要(yao)(yao)穩(wen)、結構要(yao)(yao)優、價(jia)格要(yao)(yao)可持續。主(zhu)要(yao)(yao)金融(rong)機構要(yao)(yao)主(zhu)動擔當作為(wei),加大(da)貸款投(tou)(tou)放(fang)力(li)度,國有大(da)行要(yao)(yao)繼(ji)續發揮支(zhi)柱(zhu)作用。要(yao)(yao)
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2023-08-21 00:16:37
市場底(di)如何形成?(華金(jin)證(zheng)券)
(一)政策(ce)底(di)(di)(di)與(yu)(yu)市場(chang)(chang)(chang)(chang)底(di)(di)(di)之間(jian)有(you)何規律(lv)? 2008 年后(hou)總共有(you) 5 次(ci)政策(ce)底(di)(di)(di)與(yu)(yu)市場(chang)(chang)(chang)(chang)底(di)(di)(di)組合。 (1)時(shi)間(jian)上看,政策(ce)底(di)(di)(di)后(hou)間(jian)隔 1-3 個月(yue)(yue)左(zuo)右(you)(you)出現市場(chang)(chang)(chang)(chang)底(di)(di)(di)。 (2)重(zhong)大外(wai)(wai)部沖(chong)(chong)擊發(fa)生后(hou)的(de)政策(ce)底(di)(di)(di)與(yu)(yu)市場(chang)(chang)(chang)(chang)底(di)(di)(di)間(jian)隔最短,在 1 個月(yue)(yue)左(zuo)右(you)(you),如 2008 年、2020年。 (3)非重(zhong)大外(wai)(wai)部沖(chong)(chong)擊下政策(ce)底(di)(di)(di)與(yu)(yu)市場(chang)(chang)(chang)(chang)底(di)(di)(di)間(jian)隔 3 個月(yue)(yue)左(zuo)右(you)(you),如 2015 年、2018 年。 “政策(ce)底(di)(di)(di)”出現后(hou)市場(chang)(chang)(chang)(chang)通常(chang)會迎(ying)來(lai)短期反彈,持(chi)續時(shi)間(jian)在 7-78 天(tian)之間(jian),反彈結束再次(ci)回落主要源于外(wai)(wai)部風險或對經濟基本面的(de)擔憂上升。 (二)市場(chang)(chang)(chang)(chang)底(di)(di)(di)與(yu)(yu)盈利底(di)(di)(di)的(de)關系是什么?
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