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行無羈，思無邪

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2021-12-21 15:27:58

寧德時代董事長演講-高工鋰電年會

東吳電新—寧德時代董事長演講（高工鋰電年會20211221）摘要：創新進展：研發投入：累計超過160億材料創新：數字化平臺打造電池新化學體系；傳統嵌入材料升級改造系統結構：CTP第三代升級，對續航、高溫、低溫痛點分別提供優化方法結構創新：AB線路，突破單一材料體系性能邊界機械制造創新：燈塔工廠獲認可打造供應鏈市場競爭： 1.保障規模競爭 2.打造成本競爭力 3.打造質量競爭 4.打造低碳競爭力正文：下面我匯報一下我們最新的研發進展和階段性進展：首先，創新的根本需要持續的、高

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寧德時代

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0.63
不二

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2021-11-29 13:29:40

海通2021金屬年鑒

一、總論：金屬年鑒系列是海通金屬團隊希望打造的常規性系列報告。初衷有兩個：將每年發生的金屬大事件做系統性梳理，1）體會其中的投資啟發。2）以便之后的投資者可以身臨其境感受當期市場情緒如何發酵演繹。 1. 商品價格的走勢回顧 2021年漲幅超過100%的品種有碳酸鋰（2021年前11個月漲幅約300%）、電解錳（190%）、鎂（141%）、金屬硅（120%）。漲幅靠前的品種以新能源產業鏈品種以及碳中和限電品種為主。整體來看，工業金屬價格漲幅遜色于小金屬，貴金屬價格以下跌為主。工業金屬中的電解鋁

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天齊鋰業
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寶鈦股份
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華友鈷業
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寶武鎂業
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北方稀土

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4.30
不二

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2021-11-26 13:34:59

電網行業深度:犄角之勢下電網思變，總量穩增結構升級

投資要點電網側：“十四五”期間電網投資總額穩中有增，新型電力系統背景下，電網側投資額有望向配網智能化、特高壓、抽水蓄能、數字化等方向傾斜。我們預計2021-2025年電網投資穩定在4700-5000億元區間，2021年計劃投資4730億元，同比+3%。但“十四五”期間，電網面臨著新能源大比例接入、負荷結構變化、電力電子設備大量滲透等問題。針對這些矛盾，我們認為未來電網投資重點將聚焦在網架建設（特高壓直流）、配網智能化（尤其是應對分布式電源及新型負荷的智能化方案）、數字化（調度、信通）、抽水蓄能

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國電南瑞
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特變電工

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不二

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2021-11-24 10:19:17

海力風電業務梳理筆記

海力風電即將上市，這也是一個行業龍頭，大家可以看看，里面也有不少對比和測算。海力風電即將登陸創業板（股票代碼：301155.SZ）。基于此，我們整理公司的基本信息如下，供各位領導參考。要點總結： 1、主營業務：海力風電成立于2009年，主營業務為風電設備零部件的研發生產和銷售，主要產品包括風電塔筒、樁基及導管架等，產品涵蓋2MW至5MW等市場主流規格產品以及6.45MW、8MW 等大功率等級產品。 2、產銷情況：2020年公司風電塔筒、樁基及導管架產量達47萬噸，產量僅次于龍頭天順風能。產能

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天順風能
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大金重工

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不二

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2021-11-24 10:15:22

海康威視交流會議紀要20211123

30%應該不是非常苛刻的目標，主業最近幾年有希望保持 20%以上，如果按照十年為計，保證 15%的復合增長率，也能達到該目標。近幾年主要把握戰略機遇期，做一些該做的事。 Q：此前一次電話會議中說， 10 年是 15%，前五年增長會快一些？ A：經濟環境存在很大不確定性，海康威視公司體量龐大，難以避免受到環境波動的影響，但是相對優勢仍然是存在的。海康威視在主業之外還有許多分散的業務，并非只有一條線，無法在整個公司層面、各種業務上都實現超乎尋常的增長，但總體增長情況良好。 Q： P

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海康威視

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不二

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2021-11-23 17:40:16

核電專家交流紀要20211110

【專家介紹】最近一段時間關注到我們國家第四代核電技術高溫氣冷堆代表技術華能石島灣的項目正式投入了商業運行，達到臨界狀態。同時在核電板塊，在30、60的目標下，我們國家也是具備核電發展很大的空間。從研究層面講，我們團隊已經做了將近30年的能源轉型研究。能源轉型更多的考慮是在能源安全、價格低廉，此外在90年代后期能源轉型就開始涉及到氣候變化、二氧化碳減排，到2010年的時候又把大氣霧霾治理放進來。2020年初，在國家公布碳中和目標之后，之前有在說多重目標下的能源轉型。我們這個團隊更多的是做能源系

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寶色股份
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中國核建

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不二

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2021-11-22 11:21:58

恩捷股份交流會紀要（轉自華泰電新）

時間：2021年11月17日人員：董助龐總要點 1. 行業供需緊平衡可能持續不止一年，因為生產建設周期長，24月左右。恩捷生產線實際交貨已經超過理論產能。明年全年出貨可以保障的是45~50億平，今年出貨在30億平左右。 2. 10月已經提過價，明年可能還會繼續提。但長期，會維持在合理范圍，維持產業發展和行業格局。 3. 儲能領域要求循環壽命高、安全性高、成本低，干法大概率更適合。問答產能明后年的話這塊供需的展望？明年肯定是一個非常緊張的供應，然后可能在一些時間段里供應斷掉的這種可能

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恩捷股份

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2.60
不二

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2021-11-12 14:20:45

海吉亞醫療：腫瘤賽道長坡厚雪，模塊化運營造就龍頭

投資邏輯公司是國內最大腫瘤醫療集團，堅持“自建+并購+合作放療中心”的擴張模式。公司自 2009 年開展業務以來，通過內生性增長、戰略收購及與醫院合作伙伴合作，建立了覆蓋全國的以腫瘤科為核心的醫院及放療中心網絡。截至 2021 年 11 月，公司共經營 12 家醫院，18 家放療中心，根據公司公告，預計 2023 年底，公司將至少開放 18 家醫院。腫瘤醫療服務行業市場規模廣闊，供需錯配矛盾突出，公司聚焦于非一線城市藍海市場。根據弗若斯特沙利文，2019 年我國腫瘤市場規模為 37

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海吉亞醫療

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不二

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2021-09-01 19:15:20

奧普特：國內機器視覺龍頭

國內領先機器視覺服務商，已實現核心軟硬件全覆蓋 ①奧普特作為國內機器視覺龍頭，目前產品已實現從光源、相機、鏡頭等硬件到視覺控制系統的全覆蓋； ②公司股權結構集中，創始人兩兄弟以63.90%的持股實現對公司的共同控制，同時通過員工持股平臺與股權激勵計劃調動核心員工積極性； ③受益于國內機器視覺行業快速發展與公司產品線日趨豐富，公司業績高速增長。2017-2020年，營收、歸母凈利潤CAGR分別為28.52%、47.68%；2021H1實現營收、歸母凈利潤分別為3.92、1.43億元，同比分別增長6

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奧普特

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不二

躺平的萌新

2021-08-03 19:02:52

儲能產業解析

7月23日，國家發展改革委、國家能源局正式發布了《關于加快推動新型儲能發展的指導意見》，明確了新型儲能獨立市場主體地位，鼓勵推動新型儲能行業的發展。所謂新型儲能，指的是區別于抽水蓄能的其他儲能類型，主要包括電化學儲能。目標：（1）到2025年，實現新型儲能從商業化初期向規模化發展轉變，裝機規模達3000萬千瓦以上；（2）到2030年，實現新型儲能全面市場化發展，裝機規模基本滿足新型電力系統相應需求。新型儲能成為能源領域碳達峰碳中和的關鍵支撐之一 2020年我國新增投運儲能裝機容量中，抽水蓄能

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寧德時代
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比亞迪

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23.83
不二

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2021-07-01 11:49:31

太多人在平庸的機會上花費太多的精力

來源：水晶蒼蠅拍牛牛敲黑板：想超越平庸，就需要把精力用來尋找和把握大機會。而這又是以長期的思索、通透的判斷體系為前提，并以異乎尋常的耐心和超乎常人的利益計算模式為基礎的。公司研究的核心是空間、結構、深度、角度；交易策略的核心是概率、賠率和預期差；投資體系的核心是對象，時機，力度；而投資最本質的核心是價值、安全邊際和復利。這幾個環節是同心圓，越后面的越靠內環。內環決定戰略和原則，外環確定策略和技術；內環是道，外環是術；內環解決了What和Why，外環實現了落地的How；內環不牢靠是悶頭亂撞，

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同仁堂

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2.93
不二

躺平的萌新

2021-06-25 13:01:42

氫能產業鏈相關介紹

《中國氫能源及燃料電池產業白皮書》指出，交通領域將是氫能消費的重要突破口，在商用車領域，2030年燃料電池商用車銷量將達到36萬輛，占商用車總銷量的7%（樂觀情景將達到72萬輛，占商用車總銷量13%）；2050年銷量有望達到160萬輛，占比37%（樂觀情景下銷量300萬輛，占比70%以上）。 2020年9月，財政部、工業和信息化部、科技部等5部門聯合發布了《關于開展燃料電池汽車示范應用的通知》，明確燃料電池汽車示范期間，將采取“以獎代補”方式，對入圍示范的城市群按照其目標完成情況給予獎勵。一文讀

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東方電氣
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厚普股份
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濰柴動力
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美錦能源
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億華通

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躺平的萌新

2021-06-16 22:49:46

寧德時代的“鈉”喊與大國博弈

據據麻省理工學院的一項研究，若想讓世界購買足夠的風力渦輪機和電動汽車，并遏制全球變暖，人類就需要在未來的25年讓釹的產量增加700％，鏑的產量增加2600%。而中國，則是“釹”這一稀土元素的最大儲量國與產出國。

寧德時代的“鈉”喊與大國博弈

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盛和資源
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廣晟有色
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中國稀土
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北方稀土

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2021-05-07 10:33:53

北新建材：業績大幅增長，盈利彈性仍然可期

事件：公司發布2021年一季報，報告期內實現營業收入41.7億元，同增99.96%；歸母凈利潤5.2億元，同增1468.43%。此前業績預告為歸母凈利潤5.0-5.8億元，實際業績處于預告的下區間。銷量帶動盈利增長，關注后續提價帶來業績彈性：報告期內，受益于主產品銷量的增加，公司營業收入和歸母凈利潤在2020年同期低基數下，均實現大幅增長，與2019年同期相比，亦分別增長71.94%和59.15%。由于下游需求拉動產能利用率提升，2021Q1公司石膏板銷量增加推動業績增長。在成本攤銷減少的情況

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北新建材

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不二

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2021-05-06 15:02:12

高能環境：強化激勵+加速轉型，推動公司高速增長

強化激勵高效經營，高能環境與東方雨虹具有相似基因。在李衛國董事長的領導下，高能環境較好的繼承了東方雨虹的狼性文化，建立了完善的激勵制度，高能環境自上市以來累計進行3次股權激勵，每次間隔約2年，累計激勵對象783人次，整體激勵成本約6370萬元，較好的保障了團隊穩定和公司發展。在此背景下，高能環境董事會6位董事均在公司長期任職，高管團隊任職時間均超過5年，員工人數也從2011年的488人增長至2020年的超3000人，在管理和人才端為公司發展打下了堅實的基礎。從輕資產工程業務到重資產固廢運營再到

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高能環境

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2021-12-21 15:27:58

寧德時代董事長演講-高工鋰電年會

東吳電新—寧德時代董事長演講（高工鋰電年會20211221）摘要：創新進展：研發投入：累計超過160億材料創新：數字化平臺打造電池新化學體系；傳統嵌入材料升級改造系統結構：CTP第三代升級，對續航、高溫、低溫痛點分別提供優化方法結構創新：AB線路，突破單一材料體系性能邊界機械制造創新：燈塔工廠獲認可打造供應鏈市場競爭： 1.保障規模競爭 2.打造成本競爭力 3.打造質量競爭 4.打造低碳競爭力正文：下面我匯報一下我們最新的研發進展和階段性進展：首先，創新的根本需要持續的、高

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2021-11-29 13:29:40

海通2021金屬年鑒

一、總論：金屬年鑒系列是海通金屬團隊希望打造的常規性系列報告。初衷有兩個：將每年發生的金屬大事件做系統性梳理，1）體會其中的投資啟發。2）以便之后的投資者可以身臨其境感受當期市場情緒如何發酵演繹。 1. 商品價格的走勢回顧 2021年漲幅超過100%的品種有碳酸鋰（2021年前11個月漲幅約300%）、電解錳（190%）、鎂（141%）、金屬硅（120%）。漲幅靠前的品種以新能源產業鏈品種以及碳中和限電品種為主。整體來看，工業金屬價格漲幅遜色于小金屬，貴金屬價格以下跌為主。工業金屬中的電解鋁

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電網行業深度:犄角之勢下電網思變，總量穩增結構升級

投資要點電網側：“十四五”期間電網投資總額穩中有增，新型電力系統背景下，電網側投資額有望向配網智能化、特高壓、抽水蓄能、數字化等方向傾斜。我們預計2021-2025年電網投資穩定在4700-5000億元區間，2021年計劃投資4730億元，同比+3%。但“十四五”期間，電網面臨著新能源大比例接入、負荷結構變化、電力電子設備大量滲透等問題。針對這些矛盾，我們認為未來電網投資重點將聚焦在網架建設（特高壓直流）、配網智能化（尤其是應對分布式電源及新型負荷的智能化方案）、數字化（調度、信通）、抽水蓄能

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海力風電業務梳理筆記

海力風電即將上市，這也是一個行業龍頭，大家可以看看，里面也有不少對比和測算。海力風電即將登陸創業板（股票代碼：301155.SZ）。基于此，我們整理公司的基本信息如下，供各位領導參考。要點總結： 1、主營業務：海力風電成立于2009年，主營業務為風電設備零部件的研發生產和銷售，主要產品包括風電塔筒、樁基及導管架等，產品涵蓋2MW至5MW等市場主流規格產品以及6.45MW、8MW 等大功率等級產品。 2、產銷情況：2020年公司風電塔筒、樁基及導管架產量達47萬噸，產量僅次于龍頭天順風能。產能

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海康威視交流會議紀要20211123

30%應該不是非常苛刻的目標，主業最近幾年有希望保持 20%以上，如果按照十年為計，保證 15%的復合增長率，也能達到該目標。近幾年主要把握戰略機遇期，做一些該做的事。 Q：此前一次電話會議中說， 10 年是 15%，前五年增長會快一些？ A：經濟環境存在很大不確定性，海康威視公司體量龐大，難以避免受到環境波動的影響，但是相對優勢仍然是存在的。海康威視在主業之外還有許多分散的業務，并非只有一條線，無法在整個公司層面、各種業務上都實現超乎尋常的增長，但總體增長情況良好。 Q： P

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核電專家交流紀要20211110

【專家介紹】最近一段時間關注到我們國家第四代核電技術高溫氣冷堆代表技術華能石島灣的項目正式投入了商業運行，達到臨界狀態。同時在核電板塊，在30、60的目標下，我們國家也是具備核電發展很大的空間。從研究層面講，我們團隊已經做了將近30年的能源轉型研究。能源轉型更多的考慮是在能源安全、價格低廉，此外在90年代后期能源轉型就開始涉及到氣候變化、二氧化碳減排，到2010年的時候又把大氣霧霾治理放進來。2020年初，在國家公布碳中和目標之后，之前有在說多重目標下的能源轉型。我們這個團隊更多的是做能源系

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中國核建

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2021-11-22 11:21:58

恩捷股份交流會紀要（轉自華泰電新）

時間：2021年11月17日人員：董助龐總要點 1. 行業供需緊平衡可能持續不止一年，因為生產建設周期長，24月左右。恩捷生產線實際交貨已經超過理論產能。明年全年出貨可以保障的是45~50億平，今年出貨在30億平左右。 2. 10月已經提過價，明年可能還會繼續提。但長期，會維持在合理范圍，維持產業發展和行業格局。 3. 儲能領域要求循環壽命高、安全性高、成本低，干法大概率更適合。問答產能明后年的話這塊供需的展望？明年肯定是一個非常緊張的供應，然后可能在一些時間段里供應斷掉的這種可能

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恩捷股份

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2021-11-12 14:20:45

海吉亞醫療：腫瘤賽道長坡厚雪，模塊化運營造就龍頭

投資邏輯公司是國內最大腫瘤醫療集團，堅持“自建+并購+合作放療中心”的擴張模式。公司自 2009 年開展業務以來，通過內生性增長、戰略收購及與醫院合作伙伴合作，建立了覆蓋全國的以腫瘤科為核心的醫院及放療中心網絡。截至 2021 年 11 月，公司共經營 12 家醫院，18 家放療中心，根據公司公告，預計 2023 年底，公司將至少開放 18 家醫院。腫瘤醫療服務行業市場規模廣闊，供需錯配矛盾突出，公司聚焦于非一線城市藍海市場。根據弗若斯特沙利文，2019 年我國腫瘤市場規模為 37

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2021-09-01 19:15:20

奧普特：國內機器視覺龍頭

國內領先機器視覺服務商，已實現核心軟硬件全覆蓋 ①奧普特作為國內機器視覺龍頭，目前產品已實現從光源、相機、鏡頭等硬件到視覺控制系統的全覆蓋； ②公司股權結構集中，創始人兩兄弟以63.90%的持股實現對公司的共同控制，同時通過員工持股平臺與股權激勵計劃調動核心員工積極性； ③受益于國內機器視覺行業快速發展與公司產品線日趨豐富，公司業績高速增長。2017-2020年，營收、歸母凈利潤CAGR分別為28.52%、47.68%；2021H1實現營收、歸母凈利潤分別為3.92、1.43億元，同比分別增長6

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儲能產業解析

7月23日，國家發展改革委、國家能源局正式發布了《關于加快推動新型儲能發展的指導意見》，明確了新型儲能獨立市場主體地位，鼓勵推動新型儲能行業的發展。所謂新型儲能，指的是區別于抽水蓄能的其他儲能類型，主要包括電化學儲能。目標：（1）到2025年，實現新型儲能從商業化初期向規模化發展轉變，裝機規模達3000萬千瓦以上；（2）到2030年，實現新型儲能全面市場化發展，裝機規模基本滿足新型電力系統相應需求。新型儲能成為能源領域碳達峰碳中和的關鍵支撐之一 2020年我國新增投運儲能裝機容量中，抽水蓄能

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太多人在平庸的機會上花費太多的精力

來源：水晶蒼蠅拍牛牛敲黑板：想超越平庸，就需要把精力用來尋找和把握大機會。而這又是以長期的思索、通透的判斷體系為前提，并以異乎尋常的耐心和超乎常人的利益計算模式為基礎的。公司研究的核心是空間、結構、深度、角度；交易策略的核心是概率、賠率和預期差；投資體系的核心是對象，時機，力度；而投資最本質的核心是價值、安全邊際和復利。這幾個環節是同心圓，越后面的越靠內環。內環決定戰略和原則，外環確定策略和技術；內環是道，外環是術；內環解決了What和Why，外環實現了落地的How；內環不牢靠是悶頭亂撞，

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2021-06-25 13:01:42

氫能產業鏈相關介紹

《中國氫能源及燃料電池產業白皮書》指出，交通領域將是氫能消費的重要突破口，在商用車領域，2030年燃料電池商用車銷量將達到36萬輛，占商用車總銷量的7%（樂觀情景將達到72萬輛，占商用車總銷量13%）；2050年銷量有望達到160萬輛，占比37%（樂觀情景下銷量300萬輛，占比70%以上）。 2020年9月，財政部、工業和信息化部、科技部等5部門聯合發布了《關于開展燃料電池汽車示范應用的通知》，明確燃料電池汽車示范期間，將采取“以獎代補”方式，對入圍示范的城市群按照其目標完成情況給予獎勵。一文讀

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2021-06-16 22:49:46

寧德時代的“鈉”喊與大國博弈

據據麻省理工學院的一項研究，若想讓世界購買足夠的風力渦輪機和電動汽車，并遏制全球變暖，人類就需要在未來的25年讓釹的產量增加700％，鏑的產量增加2600%。而中國，則是“釹”這一稀土元素的最大儲量國與產出國。

寧德時代的“鈉”喊與大國博弈

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2021-05-07 10:33:53

北新建材：業績大幅增長，盈利彈性仍然可期

事件：公司發布2021年一季報，報告期內實現營業收入41.7億元，同增99.96%；歸母凈利潤5.2億元，同增1468.43%。此前業績預告為歸母凈利潤5.0-5.8億元，實際業績處于預告的下區間。銷量帶動盈利增長，關注后續提價帶來業績彈性：報告期內，受益于主產品銷量的增加，公司營業收入和歸母凈利潤在2020年同期低基數下，均實現大幅增長，與2019年同期相比，亦分別增長71.94%和59.15%。由于下游需求拉動產能利用率提升，2021Q1公司石膏板銷量增加推動業績增長。在成本攤銷減少的情況

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2021-05-06 15:02:12

高能環境：強化激勵+加速轉型，推動公司高速增長

強化激勵高效經營，高能環境與東方雨虹具有相似基因。在李衛國董事長的領導下，高能環境較好的繼承了東方雨虹的狼性文化，建立了完善的激勵制度，高能環境自上市以來累計進行3次股權激勵，每次間隔約2年，累計激勵對象783人次，整體激勵成本約6370萬元，較好的保障了團隊穩定和公司發展。在此背景下，高能環境董事會6位董事均在公司長期任職，高管團隊任職時間均超過5年，員工人數也從2011年的488人增長至2020年的超3000人，在管理和人才端為公司發展打下了堅實的基礎。從輕資產工程業務到重資產固廢運營再到

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高能環境

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1.89

前往

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不二

躺平的萌新

2021-12-21 15:27:58

寧德時代董事長演講-高工鋰電年會

東吳電新—寧德時代董事長演講（高工鋰電年會20211221）摘要：創新進展：研發投入：累計超過160億材料創新：數字化平臺打造電池新化學體系；傳統嵌入材料升級改造系統結構：CTP第三代升級，對續航、高溫、低溫痛點分別提供優化方法結構創新：AB線路，突破單一材料體系性能邊界機械制造創新：燈塔工廠獲認可打造供應鏈市場競爭： 1.保障規模競爭 2.打造成本競爭力 3.打造質量競爭 4.打造低碳競爭力正文：下面我匯報一下我們最新的研發進展和階段性進展：首先，創新的根本需要持續的、高

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寧德時代

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0.63
不二

躺平的萌新

2021-11-29 13:29:40

海通2021金屬年鑒

一、總論：金屬年鑒系列是海通金屬團隊希望打造的常規性系列報告。初衷有兩個：將每年發生的金屬大事件做系統性梳理，1）體會其中的投資啟發。2）以便之后的投資者可以身臨其境感受當期市場情緒如何發酵演繹。 1. 商品價格的走勢回顧 2021年漲幅超過100%的品種有碳酸鋰（2021年前11個月漲幅約300%）、電解錳（190%）、鎂（141%）、金屬硅（120%）。漲幅靠前的品種以新能源產業鏈品種以及碳中和限電品種為主。整體來看，工業金屬價格漲幅遜色于小金屬，貴金屬價格以下跌為主。工業金屬中的電解鋁

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天齊鋰業
S
寶鈦股份
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華友鈷業
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寶武鎂業
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北方稀土

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1

4.30
不二

躺平的萌新

2021-11-26 13:34:59

電網行業深度:犄角之勢下電網思變，總量穩增結構升級

投資要點電網側：“十四五”期間電網投資總額穩中有增，新型電力系統背景下，電網側投資額有望向配網智能化、特高壓、抽水蓄能、數字化等方向傾斜。我們預計2021-2025年電網投資穩定在4700-5000億元區間，2021年計劃投資4730億元，同比+3%。但“十四五”期間，電網面臨著新能源大比例接入、負荷結構變化、電力電子設備大量滲透等問題。針對這些矛盾，我們認為未來電網投資重點將聚焦在網架建設（特高壓直流）、配網智能化（尤其是應對分布式電源及新型負荷的智能化方案）、數字化（調度、信通）、抽水蓄能

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國電南瑞
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特變電工

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2

6

9.75
不二

躺平的萌新

2021-11-24 10:19:17

海力風電業務梳理筆記

海力風電即將上市，這也是一個行業龍頭，大家可以看看，里面也有不少對比和測算。海力風電即將登陸創業板（股票代碼：301155.SZ）。基于此，我們整理公司的基本信息如下，供各位領導參考。要點總結： 1、主營業務：海力風電成立于2009年，主營業務為風電設備零部件的研發生產和銷售，主要產品包括風電塔筒、樁基及導管架等，產品涵蓋2MW至5MW等市場主流規格產品以及6.45MW、8MW 等大功率等級產品。 2、產銷情況：2020年公司風電塔筒、樁基及導管架產量達47萬噸，產量僅次于龍頭天順風能。產能

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天順風能
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大金重工

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19.33
不二

躺平的萌新

2021-11-24 10:15:22

海康威視交流會議紀要20211123

30%應該不是非常苛刻的目標，主業最近幾年有希望保持 20%以上，如果按照十年為計，保證 15%的復合增長率，也能達到該目標。近幾年主要把握戰略機遇期，做一些該做的事。 Q：此前一次電話會議中說， 10 年是 15%，前五年增長會快一些？ A：經濟環境存在很大不確定性，海康威視公司體量龐大，難以避免受到環境波動的影響，但是相對優勢仍然是存在的。海康威視在主業之外還有許多分散的業務，并非只有一條線，無法在整個公司層面、各種業務上都實現超乎尋常的增長，但總體增長情況良好。 Q： P

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海康威視

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1.45
不二

躺平的萌新

2021-11-23 17:40:16

核電專家交流紀要20211110

【專家介紹】最近一段時間關注到我們國家第四代核電技術高溫氣冷堆代表技術華能石島灣的項目正式投入了商業運行，達到臨界狀態。同時在核電板塊，在30、60的目標下，我們國家也是具備核電發展很大的空間。從研究層面講，我們團隊已經做了將近30年的能源轉型研究。能源轉型更多的考慮是在能源安全、價格低廉，此外在90年代后期能源轉型就開始涉及到氣候變化、二氧化碳減排，到2010年的時候又把大氣霧霾治理放進來。2020年初，在國家公布碳中和目標之后，之前有在說多重目標下的能源轉型。我們這個團隊更多的是做能源系

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寶色股份
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中國核建

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10.02
不二

躺平的萌新

2021-11-22 11:21:58

恩捷股份交流會紀要（轉自華泰電新）

時間：2021年11月17日人員：董助龐總要點 1. 行業供需緊平衡可能持續不止一年，因為生產建設周期長，24月左右。恩捷生產線實際交貨已經超過理論產能。明年全年出貨可以保障的是45~50億平，今年出貨在30億平左右。 2. 10月已經提過價，明年可能還會繼續提。但長期，會維持在合理范圍，維持產業發展和行業格局。 3. 儲能領域要求循環壽命高、安全性高、成本低，干法大概率更適合。問答產能明后年的話這塊供需的展望？明年肯定是一個非常緊張的供應，然后可能在一些時間段里供應斷掉的這種可能

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恩捷股份

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2.60
不二

躺平的萌新

2021-11-12 14:20:45

海吉亞醫療：腫瘤賽道長坡厚雪，模塊化運營造就龍頭

投資邏輯公司是國內最大腫瘤醫療集團，堅持“自建+并購+合作放療中心”的擴張模式。公司自 2009 年開展業務以來，通過內生性增長、戰略收購及與醫院合作伙伴合作，建立了覆蓋全國的以腫瘤科為核心的醫院及放療中心網絡。截至 2021 年 11 月，公司共經營 12 家醫院，18 家放療中心，根據公司公告，預計 2023 年底，公司將至少開放 18 家醫院。腫瘤醫療服務行業市場規模廣闊，供需錯配矛盾突出，公司聚焦于非一線城市藍海市場。根據弗若斯特沙利文，2019 年我國腫瘤市場規模為 37

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海吉亞醫療

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2.60
不二

躺平的萌新

2021-09-01 19:15:20

奧普特：國內機器視覺龍頭

國內領先機器視覺服務商，已實現核心軟硬件全覆蓋 ①奧普特作為國內機器視覺龍頭，目前產品已實現從光源、相機、鏡頭等硬件到視覺控制系統的全覆蓋； ②公司股權結構集中，創始人兩兄弟以63.90%的持股實現對公司的共同控制，同時通過員工持股平臺與股權激勵計劃調動核心員工積極性； ③受益于國內機器視覺行業快速發展與公司產品線日趨豐富，公司業績高速增長。2017-2020年，營收、歸母凈利潤CAGR分別為28.52%、47.68%；2021H1實現營收、歸母凈利潤分別為3.92、1.43億元，同比分別增長6

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奧普特

5

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4.22
不二

躺平的萌新

2021-08-03 19:02:52

儲能產業解析

7月23日，國家發展改革委、國家能源局正式發布了《關于加快推動新型儲能發展的指導意見》，明確了新型儲能獨立市場主體地位，鼓勵推動新型儲能行業的發展。所謂新型儲能，指的是區別于抽水蓄能的其他儲能類型，主要包括電化學儲能。目標：（1）到2025年，實現新型儲能從商業化初期向規模化發展轉變，裝機規模達3000萬千瓦以上；（2）到2030年，實現新型儲能全面市場化發展，裝機規模基本滿足新型電力系統相應需求。新型儲能成為能源領域碳達峰碳中和的關鍵支撐之一 2020年我國新增投運儲能裝機容量中，抽水蓄能

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寧德時代
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比亞迪

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23.83
不二

躺平的萌新

2021-07-01 11:49:31

太多人在平庸的機會上花費太多的精力

來源：水晶蒼蠅拍牛牛敲黑板：想超越平庸，就需要把精力用來尋找和把握大機會。而這又是以長期的思索、通透的判斷體系為前提，并以異乎尋常的耐心和超乎常人的利益計算模式為基礎的。公司研究的核心是空間、結構、深度、角度；交易策略的核心是概率、賠率和預期差；投資體系的核心是對象，時機，力度；而投資最本質的核心是價值、安全邊際和復利。這幾個環節是同心圓，越后面的越靠內環。內環決定戰略和原則，外環確定策略和技術；內環是道，外環是術；內環解決了What和Why，外環實現了落地的How；內環不牢靠是悶頭亂撞，

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同仁堂

1

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2.93
不二

躺平的萌新

2021-06-25 13:01:42

氫能產業鏈相關介紹

《中國氫能源及燃料電池產業白皮書》指出，交通領域將是氫能消費的重要突破口，在商用車領域，2030年燃料電池商用車銷量將達到36萬輛，占商用車總銷量的7%（樂觀情景將達到72萬輛，占商用車總銷量13%）；2050年銷量有望達到160萬輛，占比37%（樂觀情景下銷量300萬輛，占比70%以上）。 2020年9月，財政部、工業和信息化部、科技部等5部門聯合發布了《關于開展燃料電池汽車示范應用的通知》，明確燃料電池汽車示范期間，將采取“以獎代補”方式，對入圍示范的城市群按照其目標完成情況給予獎勵。一文讀

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東方電氣
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厚普股份
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濰柴動力
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美錦能源
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億華通

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14.60
不二

躺平的萌新

2021-06-16 22:49:46

寧德時代的“鈉”喊與大國博弈

據據麻省理工學院的一項研究，若想讓世界購買足夠的風力渦輪機和電動汽車，并遏制全球變暖，人類就需要在未來的25年讓釹的產量增加700％，鏑的產量增加2600%。而中國，則是“釹”這一稀土元素的最大儲量國與產出國。

寧德時代的“鈉”喊與大國博弈

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盛和資源
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廣晟有色
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中國稀土
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北方稀土

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5.27
不二

躺平的萌新

2021-05-07 10:33:53

北新建材：業績大幅增長，盈利彈性仍然可期

事件：公司發布2021年一季報，報告期內實現營業收入41.7億元，同增99.96%；歸母凈利潤5.2億元，同增1468.43%。此前業績預告為歸母凈利潤5.0-5.8億元，實際業績處于預告的下區間。銷量帶動盈利增長，關注后續提價帶來業績彈性：報告期內，受益于主產品銷量的增加，公司營業收入和歸母凈利潤在2020年同期低基數下，均實現大幅增長，與2019年同期相比，亦分別增長71.94%和59.15%。由于下游需求拉動產能利用率提升，2021Q1公司石膏板銷量增加推動業績增長。在成本攤銷減少的情況

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北新建材

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4.85
不二

躺平的萌新

2021-05-06 15:02:12

高能環境：強化激勵+加速轉型，推動公司高速增長

強化激勵高效經營，高能環境與東方雨虹具有相似基因。在李衛國董事長的領導下，高能環境較好的繼承了東方雨虹的狼性文化，建立了完善的激勵制度，高能環境自上市以來累計進行3次股權激勵，每次間隔約2年，累計激勵對象783人次，整體激勵成本約6370萬元，較好的保障了團隊穩定和公司發展。在此背景下，高能環境董事會6位董事均在公司長期任職，高管團隊任職時間均超過5年，員工人數也從2011年的488人增長至2020年的超3000人，在管理和人才端為公司發展打下了堅實的基礎。從輕資產工程業務到重資產固廢運營再到

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高能環境

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2021-12-21 15:27:58

寧德時代董事長演講-高工鋰電年會

東吳電新—寧德時代董事長演講（高工鋰電年會20211221）摘要：創新進展：研發投入：累計超過160億材料創新：數字化平臺打造電池新化學體系；傳統嵌入材料升級改造系統結構：CTP第三代升級，對續航、高溫、低溫痛點分別提供優化方法結構創新：AB線路，突破單一材料體系性能邊界機械制造創新：燈塔工廠獲認可打造供應鏈市場競爭： 1.保障規模競爭 2.打造成本競爭力 3.打造質量競爭 4.打造低碳競爭力正文：下面我匯報一下我們最新的研發進展和階段性進展：首先，創新的根本需要持續的、高

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寧德時代

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2021-11-29 13:29:40

海通2021金屬年鑒

一、總論：金屬年鑒系列是海通金屬團隊希望打造的常規性系列報告。初衷有兩個：將每年發生的金屬大事件做系統性梳理，1）體會其中的投資啟發。2）以便之后的投資者可以身臨其境感受當期市場情緒如何發酵演繹。 1. 商品價格的走勢回顧 2021年漲幅超過100%的品種有碳酸鋰（2021年前11個月漲幅約300%）、電解錳（190%）、鎂（141%）、金屬硅（120%）。漲幅靠前的品種以新能源產業鏈品種以及碳中和限電品種為主。整體來看，工業金屬價格漲幅遜色于小金屬，貴金屬價格以下跌為主。工業金屬中的電解鋁

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天齊鋰業
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電網行業深度:犄角之勢下電網思變，總量穩增結構升級

投資要點電網側：“十四五”期間電網投資總額穩中有增，新型電力系統背景下，電網側投資額有望向配網智能化、特高壓、抽水蓄能、數字化等方向傾斜。我們預計2021-2025年電網投資穩定在4700-5000億元區間，2021年計劃投資4730億元，同比+3%。但“十四五”期間，電網面臨著新能源大比例接入、負荷結構變化、電力電子設備大量滲透等問題。針對這些矛盾，我們認為未來電網投資重點將聚焦在網架建設（特高壓直流）、配網智能化（尤其是應對分布式電源及新型負荷的智能化方案）、數字化（調度、信通）、抽水蓄能

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海力風電業務梳理筆記

海力風電即將上市，這也是一個行業龍頭，大家可以看看，里面也有不少對比和測算。海力風電即將登陸創業板（股票代碼：301155.SZ）。基于此，我們整理公司的基本信息如下，供各位領導參考。要點總結： 1、主營業務：海力風電成立于2009年，主營業務為風電設備零部件的研發生產和銷售，主要產品包括風電塔筒、樁基及導管架等，產品涵蓋2MW至5MW等市場主流規格產品以及6.45MW、8MW 等大功率等級產品。 2、產銷情況：2020年公司風電塔筒、樁基及導管架產量達47萬噸，產量僅次于龍頭天順風能。產能

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30%應該不是非常苛刻的目標，主業最近幾年有希望保持 20%以上，如果按照十年為計，保證 15%的復合增長率，也能達到該目標。近幾年主要把握戰略機遇期，做一些該做的事。 Q：此前一次電話會議中說， 10 年是 15%，前五年增長會快一些？ A：經濟環境存在很大不確定性，海康威視公司體量龐大，難以避免受到環境波動的影響，但是相對優勢仍然是存在的。海康威視在主業之外還有許多分散的業務，并非只有一條線，無法在整個公司層面、各種業務上都實現超乎尋常的增長，但總體增長情況良好。 Q： P

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核電專家交流紀要20211110

【專家介紹】最近一段時間關注到我們國家第四代核電技術高溫氣冷堆代表技術華能石島灣的項目正式投入了商業運行，達到臨界狀態。同時在核電板塊，在30、60的目標下，我們國家也是具備核電發展很大的空間。從研究層面講，我們團隊已經做了將近30年的能源轉型研究。能源轉型更多的考慮是在能源安全、價格低廉，此外在90年代后期能源轉型就開始涉及到氣候變化、二氧化碳減排，到2010年的時候又把大氣霧霾治理放進來。2020年初，在國家公布碳中和目標之后，之前有在說多重目標下的能源轉型。我們這個團隊更多的是做能源系

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寶色股份
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中國核建

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2021-11-22 11:21:58

恩捷股份交流會紀要（轉自華泰電新）

時間：2021年11月17日人員：董助龐總要點 1. 行業供需緊平衡可能持續不止一年，因為生產建設周期長，24月左右。恩捷生產線實際交貨已經超過理論產能。明年全年出貨可以保障的是45~50億平，今年出貨在30億平左右。 2. 10月已經提過價，明年可能還會繼續提。但長期，會維持在合理范圍，維持產業發展和行業格局。 3. 儲能領域要求循環壽命高、安全性高、成本低，干法大概率更適合。問答產能明后年的話這塊供需的展望？明年肯定是一個非常緊張的供應，然后可能在一些時間段里供應斷掉的這種可能

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海吉亞醫療：腫瘤賽道長坡厚雪，模塊化運營造就龍頭

投資邏輯公司是國內最大腫瘤醫療集團，堅持“自建+并購+合作放療中心”的擴張模式。公司自 2009 年開展業務以來，通過內生性增長、戰略收購及與醫院合作伙伴合作，建立了覆蓋全國的以腫瘤科為核心的醫院及放療中心網絡。截至 2021 年 11 月，公司共經營 12 家醫院，18 家放療中心，根據公司公告，預計 2023 年底，公司將至少開放 18 家醫院。腫瘤醫療服務行業市場規模廣闊，供需錯配矛盾突出，公司聚焦于非一線城市藍海市場。根據弗若斯特沙利文，2019 年我國腫瘤市場規模為 37

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海吉亞醫療

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奧普特：國內機器視覺龍頭

國內領先機器視覺服務商，已實現核心軟硬件全覆蓋 ①奧普特作為國內機器視覺龍頭，目前產品已實現從光源、相機、鏡頭等硬件到視覺控制系統的全覆蓋； ②公司股權結構集中，創始人兩兄弟以63.90%的持股實現對公司的共同控制，同時通過員工持股平臺與股權激勵計劃調動核心員工積極性； ③受益于國內機器視覺行業快速發展與公司產品線日趨豐富，公司業績高速增長。2017-2020年，營收、歸母凈利潤CAGR分別為28.52%、47.68%；2021H1實現營收、歸母凈利潤分別為3.92、1.43億元，同比分別增長6

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奧普特

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儲能產業解析

7月23日，國家發展改革委、國家能源局正式發布了《關于加快推動新型儲能發展的指導意見》，明確了新型儲能獨立市場主體地位，鼓勵推動新型儲能行業的發展。所謂新型儲能，指的是區別于抽水蓄能的其他儲能類型，主要包括電化學儲能。目標：（1）到2025年，實現新型儲能從商業化初期向規模化發展轉變，裝機規模達3000萬千瓦以上；（2）到2030年，實現新型儲能全面市場化發展，裝機規模基本滿足新型電力系統相應需求。新型儲能成為能源領域碳達峰碳中和的關鍵支撐之一 2020年我國新增投運儲能裝機容量中，抽水蓄能

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太多人在平庸的機會上花費太多的精力

來源：水晶蒼蠅拍牛牛敲黑板：想超越平庸，就需要把精力用來尋找和把握大機會。而這又是以長期的思索、通透的判斷體系為前提，并以異乎尋常的耐心和超乎常人的利益計算模式為基礎的。公司研究的核心是空間、結構、深度、角度；交易策略的核心是概率、賠率和預期差；投資體系的核心是對象，時機，力度；而投資最本質的核心是價值、安全邊際和復利。這幾個環節是同心圓，越后面的越靠內環。內環決定戰略和原則，外環確定策略和技術；內環是道，外環是術；內環解決了What和Why，外環實現了落地的How；內環不牢靠是悶頭亂撞，

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氫能產業鏈相關介紹

《中國氫能源及燃料電池產業白皮書》指出，交通領域將是氫能消費的重要突破口，在商用車領域，2030年燃料電池商用車銷量將達到36萬輛，占商用車總銷量的7%（樂觀情景將達到72萬輛，占商用車總銷量13%）；2050年銷量有望達到160萬輛，占比37%（樂觀情景下銷量300萬輛，占比70%以上）。 2020年9月，財政部、工業和信息化部、科技部等5部門聯合發布了《關于開展燃料電池汽車示范應用的通知》，明確燃料電池汽車示范期間，將采取“以獎代補”方式，對入圍示范的城市群按照其目標完成情況給予獎勵。一文讀

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寧德時代的“鈉”喊與大國博弈

據據麻省理工學院的一項研究，若想讓世界購買足夠的風力渦輪機和電動汽車，并遏制全球變暖，人類就需要在未來的25年讓釹的產量增加700％，鏑的產量增加2600%。而中國，則是“釹”這一稀土元素的最大儲量國與產出國。

寧德時代的“鈉”喊與大國博弈

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2021-05-07 10:33:53

北新建材：業績大幅增長，盈利彈性仍然可期

事件：公司發布2021年一季報，報告期內實現營業收入41.7億元，同增99.96%；歸母凈利潤5.2億元，同增1468.43%。此前業績預告為歸母凈利潤5.0-5.8億元，實際業績處于預告的下區間。銷量帶動盈利增長，關注后續提價帶來業績彈性：報告期內，受益于主產品銷量的增加，公司營業收入和歸母凈利潤在2020年同期低基數下，均實現大幅增長，與2019年同期相比，亦分別增長71.94%和59.15%。由于下游需求拉動產能利用率提升，2021Q1公司石膏板銷量增加推動業績增長。在成本攤銷減少的情況

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北新建材

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2021-05-06 15:02:12

高能環境：強化激勵+加速轉型，推動公司高速增長

強化激勵高效經營，高能環境與東方雨虹具有相似基因。在李衛國董事長的領導下，高能環境較好的繼承了東方雨虹的狼性文化，建立了完善的激勵制度，高能環境自上市以來累計進行3次股權激勵，每次間隔約2年，累計激勵對象783人次，整體激勵成本約6370萬元，較好的保障了團隊穩定和公司發展。在此背景下，高能環境董事會6位董事均在公司長期任職，高管團隊任職時間均超過5年，員工人數也從2011年的488人增長至2020年的超3000人，在管理和人才端為公司發展打下了堅實的基礎。從輕資產工程業務到重資產固廢運營再到

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高能環境

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2021-12-21 15:27:58

寧德時代董事長演講-高工鋰電年會

東吳電新—寧德時代董事長演講（高工鋰電年會20211221）摘要：創新進展：研發投入：累計超過160億材料創新：數字化平臺打造電池新化學體系；傳統嵌入材料升級改造系統結構：CTP第三代升級，對續航、高溫、低溫痛點分別提供優化方法結構創新：AB線路，突破單一材料體系性能邊界機械制造創新：燈塔工廠獲認可打造供應鏈市場競爭： 1.保障規模競爭 2.打造成本競爭力 3.打造質量競爭 4.打造低碳競爭力正文：下面我匯報一下我們最新的研發進展和階段性進展：首先，創新的根本需要持續的、高

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寧德時代

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不二

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2021-11-29 13:29:40

海通2021金屬年鑒

一、總論：金屬年鑒系列是海通金屬團隊希望打造的常規性系列報告。初衷有兩個：將每年發生的金屬大事件做系統性梳理，1）體會其中的投資啟發。2）以便之后的投資者可以身臨其境感受當期市場情緒如何發酵演繹。 1. 商品價格的走勢回顧 2021年漲幅超過100%的品種有碳酸鋰（2021年前11個月漲幅約300%）、電解錳（190%）、鎂（141%）、金屬硅（120%）。漲幅靠前的品種以新能源產業鏈品種以及碳中和限電品種為主。整體來看，工業金屬價格漲幅遜色于小金屬，貴金屬價格以下跌為主。工業金屬中的電解鋁

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天齊鋰業
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寶鈦股份
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華友鈷業
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寶武鎂業
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北方稀土

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2021-11-26 13:34:59

電網行業深度:犄角之勢下電網思變，總量穩增結構升級

投資要點電網側：“十四五”期間電網投資總額穩中有增，新型電力系統背景下，電網側投資額有望向配網智能化、特高壓、抽水蓄能、數字化等方向傾斜。我們預計2021-2025年電網投資穩定在4700-5000億元區間，2021年計劃投資4730億元，同比+3%。但“十四五”期間，電網面臨著新能源大比例接入、負荷結構變化、電力電子設備大量滲透等問題。針對這些矛盾，我們認為未來電網投資重點將聚焦在網架建設（特高壓直流）、配網智能化（尤其是應對分布式電源及新型負荷的智能化方案）、數字化（調度、信通）、抽水蓄能

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國電南瑞
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特變電工

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2021-11-24 10:19:17

海力風電業務梳理筆記

海力風電即將上市，這也是一個行業龍頭，大家可以看看，里面也有不少對比和測算。海力風電即將登陸創業板（股票代碼：301155.SZ）。基于此，我們整理公司的基本信息如下，供各位領導參考。要點總結： 1、主營業務：海力風電成立于2009年，主營業務為風電設備零部件的研發生產和銷售，主要產品包括風電塔筒、樁基及導管架等，產品涵蓋2MW至5MW等市場主流規格產品以及6.45MW、8MW 等大功率等級產品。 2、產銷情況：2020年公司風電塔筒、樁基及導管架產量達47萬噸，產量僅次于龍頭天順風能。產能

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天順風能
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大金重工

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2021-11-24 10:15:22

海康威視交流會議紀要20211123

30%應該不是非常苛刻的目標，主業最近幾年有希望保持 20%以上，如果按照十年為計，保證 15%的復合增長率，也能達到該目標。近幾年主要把握戰略機遇期，做一些該做的事。 Q：此前一次電話會議中說， 10 年是 15%，前五年增長會快一些？ A：經濟環境存在很大不確定性，海康威視公司體量龐大，難以避免受到環境波動的影響，但是相對優勢仍然是存在的。海康威視在主業之外還有許多分散的業務，并非只有一條線，無法在整個公司層面、各種業務上都實現超乎尋常的增長，但總體增長情況良好。 Q： P

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海康威視

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2021-11-23 17:40:16

核電專家交流紀要20211110

【專家介紹】最近一段時間關注到我們國家第四代核電技術高溫氣冷堆代表技術華能石島灣的項目正式投入了商業運行，達到臨界狀態。同時在核電板塊，在30、60的目標下，我們國家也是具備核電發展很大的空間。從研究層面講，我們團隊已經做了將近30年的能源轉型研究。能源轉型更多的考慮是在能源安全、價格低廉，此外在90年代后期能源轉型就開始涉及到氣候變化、二氧化碳減排，到2010年的時候又把大氣霧霾治理放進來。2020年初，在國家公布碳中和目標之后，之前有在說多重目標下的能源轉型。我們這個團隊更多的是做能源系

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寶色股份
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中國核建

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2021-11-22 11:21:58

恩捷股份交流會紀要（轉自華泰電新）

時間：2021年11月17日人員：董助龐總要點 1. 行業供需緊平衡可能持續不止一年，因為生產建設周期長，24月左右。恩捷生產線實際交貨已經超過理論產能。明年全年出貨可以保障的是45~50億平，今年出貨在30億平左右。 2. 10月已經提過價，明年可能還會繼續提。但長期，會維持在合理范圍，維持產業發展和行業格局。 3. 儲能領域要求循環壽命高、安全性高、成本低，干法大概率更適合。問答產能明后年的話這塊供需的展望？明年肯定是一個非常緊張的供應，然后可能在一些時間段里供應斷掉的這種可能

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恩捷股份

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2021-11-12 14:20:45

海吉亞醫療：腫瘤賽道長坡厚雪，模塊化運營造就龍頭

投資邏輯公司是國內最大腫瘤醫療集團，堅持“自建+并購+合作放療中心”的擴張模式。公司自 2009 年開展業務以來，通過內生性增長、戰略收購及與醫院合作伙伴合作，建立了覆蓋全國的以腫瘤科為核心的醫院及放療中心網絡。截至 2021 年 11 月，公司共經營 12 家醫院，18 家放療中心，根據公司公告，預計 2023 年底，公司將至少開放 18 家醫院。腫瘤醫療服務行業市場規模廣闊，供需錯配矛盾突出，公司聚焦于非一線城市藍海市場。根據弗若斯特沙利文，2019 年我國腫瘤市場規模為 37

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海吉亞醫療

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2021-09-01 19:15:20

奧普特：國內機器視覺龍頭

國內領先機器視覺服務商，已實現核心軟硬件全覆蓋 ①奧普特作為國內機器視覺龍頭，目前產品已實現從光源、相機、鏡頭等硬件到視覺控制系統的全覆蓋； ②公司股權結構集中，創始人兩兄弟以63.90%的持股實現對公司的共同控制，同時通過員工持股平臺與股權激勵計劃調動核心員工積極性； ③受益于國內機器視覺行業快速發展與公司產品線日趨豐富，公司業績高速增長。2017-2020年，營收、歸母凈利潤CAGR分別為28.52%、47.68%；2021H1實現營收、歸母凈利潤分別為3.92、1.43億元，同比分別增長6

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奧普特

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2021-08-03 19:02:52

儲能產業解析

7月23日，國家發展改革委、國家能源局正式發布了《關于加快推動新型儲能發展的指導意見》，明確了新型儲能獨立市場主體地位，鼓勵推動新型儲能行業的發展。所謂新型儲能，指的是區別于抽水蓄能的其他儲能類型，主要包括電化學儲能。目標：（1）到2025年，實現新型儲能從商業化初期向規模化發展轉變，裝機規模達3000萬千瓦以上；（2）到2030年，實現新型儲能全面市場化發展，裝機規模基本滿足新型電力系統相應需求。新型儲能成為能源領域碳達峰碳中和的關鍵支撐之一 2020年我國新增投運儲能裝機容量中，抽水蓄能

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寧德時代
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比亞迪

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2021-07-01 11:49:31

太多人在平庸的機會上花費太多的精力

來源：水晶蒼蠅拍牛牛敲黑板：想超越平庸，就需要把精力用來尋找和把握大機會。而這又是以長期的思索、通透的判斷體系為前提，并以異乎尋常的耐心和超乎常人的利益計算模式為基礎的。公司研究的核心是空間、結構、深度、角度；交易策略的核心是概率、賠率和預期差；投資體系的核心是對象，時機，力度；而投資最本質的核心是價值、安全邊際和復利。這幾個環節是同心圓，越后面的越靠內環。內環決定戰略和原則，外環確定策略和技術；內環是道，外環是術；內環解決了What和Why，外環實現了落地的How；內環不牢靠是悶頭亂撞，

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同仁堂

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2021-06-25 13:01:42

氫能產業鏈相關介紹

《中國氫能源及燃料電池產業白皮書》指出，交通領域將是氫能消費的重要突破口，在商用車領域，2030年燃料電池商用車銷量將達到36萬輛，占商用車總銷量的7%（樂觀情景將達到72萬輛，占商用車總銷量13%）；2050年銷量有望達到160萬輛，占比37%（樂觀情景下銷量300萬輛，占比70%以上）。 2020年9月，財政部、工業和信息化部、科技部等5部門聯合發布了《關于開展燃料電池汽車示范應用的通知》，明確燃料電池汽車示范期間，將采取“以獎代補”方式，對入圍示范的城市群按照其目標完成情況給予獎勵。一文讀

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東方電氣
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厚普股份
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濰柴動力
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美錦能源
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億華通

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2021-06-16 22:49:46

寧德時代的“鈉”喊與大國博弈

據據麻省理工學院的一項研究，若想讓世界購買足夠的風力渦輪機和電動汽車，并遏制全球變暖，人類就需要在未來的25年讓釹的產量增加700％，鏑的產量增加2600%。而中國，則是“釹”這一稀土元素的最大儲量國與產出國。

寧德時代的“鈉”喊與大國博弈

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盛和資源
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廣晟有色
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中國稀土
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北方稀土

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2021-05-07 10:33:53

北新建材：業績大幅增長，盈利彈性仍然可期

事件：公司發布2021年一季報，報告期內實現營業收入41.7億元，同增99.96%；歸母凈利潤5.2億元，同增1468.43%。此前業績預告為歸母凈利潤5.0-5.8億元，實際業績處于預告的下區間。銷量帶動盈利增長，關注后續提價帶來業績彈性：報告期內，受益于主產品銷量的增加，公司營業收入和歸母凈利潤在2020年同期低基數下，均實現大幅增長，與2019年同期相比，亦分別增長71.94%和59.15%。由于下游需求拉動產能利用率提升，2021Q1公司石膏板銷量增加推動業績增長。在成本攤銷減少的情況

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北新建材

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2021-05-06 15:02:12

高能環境：強化激勵+加速轉型，推動公司高速增長

強化激勵高效經營，高能環境與東方雨虹具有相似基因。在李衛國董事長的領導下，高能環境較好的繼承了東方雨虹的狼性文化，建立了完善的激勵制度，高能環境自上市以來累計進行3次股權激勵，每次間隔約2年，累計激勵對象783人次，整體激勵成本約6370萬元，較好的保障了團隊穩定和公司發展。在此背景下，高能環境董事會6位董事均在公司長期任職，高管團隊任職時間均超過5年，員工人數也從2011年的488人增長至2020年的超3000人，在管理和人才端為公司發展打下了堅實的基礎。從輕資產工程業務到重資產固廢運營再到

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高能環境

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